【正文】 資風(fēng)險(xiǎn)。該公司在籌劃籌資方案時(shí)，應(yīng)依據(jù)公司籌資目標(biāo)和規(guī)劃，并結(jié)合年度的全面預(yù)算，確定籌資用途、渠道、數(shù)額和方法等內(nèi)容。在論證籌資方案時(shí)，應(yīng)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)和籌資成本做出充分地估計(jì)。若在籌資時(shí)，遇到重大的方案必須形成可行性研究報(bào)告，并且全面反映風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估情況，企業(yè)特別是要考慮現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)和負(fù)債規(guī)模，以免籌資規(guī)模過大，使資本結(jié)構(gòu)有惡化的趨勢(shì)。在審批籌資方案過程中，關(guān)鍵是籌集資金投向的項(xiàng)目可行性和企業(yè)的償還能力，按規(guī)定的權(quán)限和程度實(shí)行決策和審批制度。資金償還期與資金占用期向匹配。遼寧嘉旭銅業(yè)選擇不同期限的籌資方案時(shí)，應(yīng)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中的資金需求的期限來決策。若用于中長(zhǎng)期投資，如基建工程和生產(chǎn)線改造，就應(yīng)考慮用中長(zhǎng)期借款，若是由于季節(jié)性、突發(fā)性等原因從而造成的短期資金短缺，則應(yīng)該考慮短期借款。這樣，資金的占用時(shí)間與負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)基本一致，一方面可以減少公司喪失償債能力的風(fēng)險(xiǎn)，又使得借入的資金能夠得到高效利用。對(duì)于現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)注重資產(chǎn)占用與現(xiàn)金來源之間的期限合理搭配，搞好現(xiàn)金量安排。為了避免企業(yè)債務(wù)到期而不能償還的風(fēng)險(xiǎn)，提高資本回報(bào)率，從理論上講，如果借款周轉(zhuǎn)和借款期限能與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期相匹配，則企業(yè)總是可以通過借款來滿足其資金需求。因此，按資金運(yùn)用周期的長(zhǎng)短來安排和籌集相應(yīng)期限的債務(wù)資金，是一個(gè)更好的方式來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期采用單一的銀行借款籌資方式容易造成公司在籌資困難。遼寧嘉旭銅業(yè)應(yīng)當(dāng)在遵守國(guó)家法律的前提下，積極主動(dòng)增發(fā)債券、股票，避免長(zhǎng)期依賴短期借款。拓寬籌資渠道獲取更廣泛的資金，為公司的成長(zhǎng)創(chuàng)造更廣闊的空間。隨著銀行貸款難度的加大以及企業(yè)持續(xù)的生存與發(fā)展的需要, 其應(yīng)尋求新的籌資方式與渠道, 使籌資趨向多元化?？茖W(xué)預(yù)測(cè)資金需要量, 拓寬籌資渠道也將成為該企業(yè)籌資管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容。企業(yè)應(yīng)把所有活動(dòng)納入預(yù)測(cè)范圍,并根據(jù)企業(yè)實(shí)際的情況,預(yù)測(cè)資金需求量, 還要綜合考慮資金時(shí)間價(jià)值和投放時(shí)間。當(dāng)然, 無論選擇哪一種籌資渠道, 都應(yīng)該講誠(chéng)信, 并依法保障出資者的合法權(quán)益, 降低再籌資困難?；I資方式和進(jìn)行籌資組合也要科學(xué)地選擇,這樣才可保持適當(dāng)?shù)淖杂匈Y金與負(fù)債資金比例。結(jié)論通過上述的分析討論，我對(duì)遼寧嘉旭銅業(yè)股份有限公司籌資風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題有了充分地了解，對(duì)影響 遼寧嘉旭銅業(yè)股份有限公司籌資風(fēng)險(xiǎn)管理的因素有了比較清晰的認(rèn)識(shí)，并通過對(duì)該公司2010年至2012年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)進(jìn)行了分析，總結(jié)出了嘉旭銅業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，發(fā)現(xiàn)該公司負(fù)債規(guī)模大而且大部分都是流動(dòng)負(fù)債，利息費(fèi)額用較大，且資本結(jié)構(gòu)不合理，短期債務(wù)多，償債壓力大等問題，說明該公司的籌資風(fēng)險(xiǎn)較大。針對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)影響因素，并作出了相應(yīng)的對(duì)策，公司要根據(jù)實(shí)際的情況，確定合理的負(fù)債規(guī)模，期限結(jié)構(gòu)，使企業(yè)償債能力提高，在確立籌資方案時(shí)，應(yīng)全面考慮該公司現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu)及償還能力，特別是要考慮公司目前的固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)比例，盡可能使資本結(jié)構(gòu)中長(zhǎng)期負(fù)債與短期負(fù)債比例相匹配。結(jié)合對(duì)公司本身的流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的預(yù)測(cè)，確保所籌集的短期借款數(shù)額與流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力相匹配，避免該公司在同一時(shí)間償還各項(xiàng)短期借款。而且企業(yè)的管理者要提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，在企業(yè)財(cái)務(wù)部門下設(shè)立債務(wù)籌資風(fēng)險(xiǎn)管理小組。小組的主要職責(zé)是分析企業(yè)債務(wù)的結(jié)構(gòu)，編制債務(wù)現(xiàn)金流量表，分析債務(wù)籌資風(fēng)險(xiǎn)的來源，擬定風(fēng)險(xiǎn)管理策略，建立債務(wù)籌資風(fēng)險(xiǎn)管理體系。還要科學(xué)預(yù)測(cè)利率變動(dòng)，確定最佳的資本結(jié)構(gòu)。只有找出對(duì)應(yīng)的解決措施，公司才能降低籌資風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)能夠良性發(fā)展下去。通過以上分析闡述，可見籌資風(fēng)險(xiǎn)管理至關(guān)重要，它是影響企業(yè)的生存發(fā)展的重要因素，因此，企業(yè)必做好防范規(guī)避措施，建立科學(xué)的籌資決策機(jī)制；多方面拓寬籌資渠道，使資金來源不在單一，而要多元化；還要把握利率變動(dòng)趨勢(shì)合理安排籌資時(shí)機(jī)。只有企業(yè)管理者認(rèn)清風(fēng)險(xiǎn)所在，并找出解決及規(guī)避防范措施，才能使企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)環(huán)境下立于不敗之地，使企業(yè)能夠良好發(fā)展下去。致謝在本論文即將完成之際，謹(jǐn)此向所有關(guān)心和幫助我的老師、同學(xué)和朋友表示衷心、誠(chéng)摯的感謝。首先，我要向我的指導(dǎo)教師致以衷心的感謝和崇高的敬意。這篇論文是在老師悉心指導(dǎo)下完成的，她從本文的選題、立意及框架結(jié)構(gòu)都給了我極大的幫助和細(xì)心指導(dǎo)，在論文的寫作中，我有很多不懂的地方，遇到了很多困難，是隋老師給我耐心地講解，不斷地鼓勵(lì)我，讓我從中學(xué)到了很多知識(shí)，無論是在理論知識(shí)層面還是行文思路方面都給我以為啟迪，老師學(xué)識(shí)淵博，治學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)，在百忙之中多次抽出時(shí)間對(duì)我的論文進(jìn)行審查和修改，并提出寶貴的意見，使我受益匪淺，在此我向老師表示深深的敬意和感謝！大學(xué)四年的學(xué)習(xí)生活即將結(jié)束，回顧幾年的歷程，老師們?cè)趯W(xué)習(xí)中給了我很多指導(dǎo)和幫助，同學(xué)們?cè)谏钪薪o予我無限的關(guān)懷，在此我深表謝意！未來的路我將會(huì)更加努力，腳踏實(shí)地做好每一件事情，以報(bào)答關(guān)心我的老師和同學(xué)！參考文獻(xiàn)［1］ ［J］.2012,(07)［2］ ［J］.2013,(06)［3］ ［J］.2012,(07)［4］ ［J］.2013,(09)［5］ ,(09)［6］ 武艷 張曉鋒 ,(08)［7］ .［J］.2013,（09）［8］ .［J］.2013,(06)［9］ .［J］.2012,(05)［10］ ［J］.2012，（04）［11］ Chris, Dede. The Evolution of Constructivist Learning Environments: Immersion in Distributed Virtual Worlds[J]. （05）Appendix附錄基于銀行借款籌資風(fēng)險(xiǎn)及防范分析摘要：從銀行借款籌資風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)、借款籌資風(fēng)險(xiǎn)的種類等方面進(jìn)行了論述，結(jié)合實(shí)際案例，提出了銀行借款籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范措施。 關(guān)鍵詞：銀行借款；籌資風(fēng)險(xiǎn)；防范措施銀行借款籌資風(fēng)險(xiǎn)是指經(jīng)營(yíng)者利用銀行借款方式籌集資金時(shí)，由于利率、匯率及有關(guān)籌資條件發(fā)生變化而使企業(yè)盈利遭受損失的可能性。是一種較為主要的籌資風(fēng)險(xiǎn)。具體來說，銀行借款有固定的到期日，并定期支付利息，有承擔(dān)還本付息的義務(wù)。如果企業(yè)由于一些不確定的因素，財(cái)務(wù)狀況緊張，到期不能償還本息，則會(huì)給企業(yè)帶來更大的困難，甚至可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)，由此便產(chǎn)生了銀行借款籌資風(fēng)險(xiǎn)。 1 銀行借款籌資風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn) （1）可估計(jì)性，即風(fēng)險(xiǎn)可以根據(jù)觀測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，貨幣政策走向等估計(jì)利率匯率等變動(dòng)趨勢(shì)。（2）一定的可控性，如資金來源結(jié)構(gòu)中自有資金和借入資金的比例可以主觀控制。（3）有些風(fēng)險(xiǎn)有短期性，如利率調(diào)整。 （4）具有一定的客觀性，如利率的調(diào)整取決于國(guó)家的意志。2 銀行借款籌資風(fēng)險(xiǎn)種類（1）利率風(fēng)險(xiǎn)。在籌措資金時(shí)，由于有許多種類型的銀行（中央銀行和各種商業(yè)銀行），而且，各銀行也有各種不同類型的貸款可供選擇，其利率不盡相同，企業(yè)可以根據(jù)自己的實(shí)際情況和條件進(jìn)行選擇。 （2）匯率風(fēng)險(xiǎn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)又稱外匯風(fēng)險(xiǎn)，帶來的價(jià)值變化的可能性有兩種：一是匯率波動(dòng)使以外幣計(jì)量貸款價(jià)值增加；另一種是匯率波動(dòng)使以外幣計(jì)量的貸款價(jià)值減少。無論是那一種可能性，對(duì)于企業(yè)或個(gè)人來說，都是一種不確定的因素，因而是一種風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)可能給企業(yè)或個(gè)人帶來意外損失，也可能給企業(yè)或個(gè)人帶來額外收益。作為企業(yè)，首先應(yīng)考慮的是匯率變化帶來損失的可能性。 （3）資本結(jié)構(gòu)不合理即自有資金和借入資金比例不當(dāng)造成的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)資金總額中自有資金和借入資金（如銀行借款）比例不恰當(dāng)時(shí)，企業(yè)收益產(chǎn)生負(fù)面影響形成的籌資風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)在我國(guó)大多數(shù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金主要依靠自有資金和借入資金。借入資金比例越大，財(cái)務(wù)杠桿利益越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。 3 銀行借款籌資風(fēng)險(xiǎn)防范 （1）對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的防范。在簽訂信貸協(xié)議時(shí)，一般選擇貸款利率種類的準(zhǔn)則是：當(dāng)國(guó)際金融市場(chǎng)利率處于下降趨勢(shì)時(shí)，應(yīng)力爭(zhēng)以浮動(dòng)利率成交；當(dāng)國(guó)際金融市場(chǎng)利率處于上升趨勢(shì)時(shí)，應(yīng)力爭(zhēng)以固定利率成交；當(dāng)國(guó)際金融市場(chǎng)利率變動(dòng)無常，沒有規(guī)律可循時(shí)，應(yīng)采用以浮動(dòng)利率成交。采用浮動(dòng)利率時(shí)，在貸款合同中應(yīng)向貸方聲明，在整個(gè)借貸期間保留依次調(diào)整為固定利率的機(jī)會(huì)，以避免利率再次上揚(yáng)而遭受利息損失。 （2）對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的防范。應(yīng)首先在企業(yè)的融資決策中進(jìn)行防范。例如，國(guó)內(nèi)企業(yè)需要從國(guó)外銀行或其他銀行金融機(jī)構(gòu)取得一筆外幣資金，那么，在融資決策中，確定借入貨幣時(shí)，不僅要考慮利率等信貸條件，還要考慮該種貨幣幣值變化的可能性，使風(fēng)險(xiǎn)降到最低?！　。?）確定合理的借款額度和還款期限銀行借款的資金成本低，是企業(yè)的主要的籌資來源之一，但必須有一個(gè)合理的期限。資金過剩，也會(huì)影響使用效果。籌資要以投資需求為依據(jù)，根據(jù)企業(yè)最低必要資金需求進(jìn)行。同時(shí)，要考慮不同的籌資組合給企業(yè)的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)帶來的不同影響。在資金總額不變的情況下，短期資金如現(xiàn)金、商業(yè)票據(jù)增加，比較多地使用了成本較低的資金，企業(yè)的利潤(rùn)也會(huì)增加。但此時(shí)如果流動(dòng)資產(chǎn)的水準(zhǔn)保持不變，則流動(dòng)負(fù)債的增加會(huì)使流動(dòng)比率下降，增加企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。推而廣之，籌資期限結(jié)構(gòu)可以分為三種，企業(yè)可以根據(jù)自身的情況進(jìn)行選擇：首先，積極型期限結(jié)構(gòu)。它以短期籌資方式所籌集的資金不僅用來滿足臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)占用，而且還用來滿足永久性流動(dòng)資產(chǎn)占用，只有固定資產(chǎn)才用長(zhǎng)期籌資來解決。這種期限結(jié)構(gòu)的資金成本較低，但籌資風(fēng)險(xiǎn)較大。其次，中庸型期限結(jié)構(gòu)。它是臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)占用通過短期籌資解決，而永久性流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的資金占用以長(zhǎng)期籌資方式解決。 最后，穩(wěn)健型期限結(jié)構(gòu)。在這種結(jié)構(gòu)下，不僅永久性流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的占用，而且臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的占用，都以長(zhǎng)期籌資方式解決，而只把余下的一小部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的占用以短期籌資方式來籌集資金。這種期限結(jié)構(gòu)的籌資風(fēng)險(xiǎn)較小，但成本較高，會(huì)使企業(yè)的利潤(rùn)減少。無論企業(yè)如何選擇其籌資期限結(jié)構(gòu)，都必須確保現(xiàn)代企業(yè)的最終目標(biāo)——企業(yè)價(jià)值最大化的實(shí)現(xiàn)。 　　銀行業(yè)的健康平穩(wěn)發(fā)展，是保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的重要條件。因此，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范，防止產(chǎn)生不良資產(chǎn)已成為銀行業(yè)的一項(xiàng)重要任務(wù)和挑戰(zhàn)