【正文】 D、實業(yè)證券投資大體上可以分為兩類，一類是股票投資，另一類是（ ）A、債券投資 B、期貨投資 C、期權投資 D、票據投資下列哪些因素不會引起整個證券市場的波動（ ）A、利率的變動 B、政局的變化 C、某企業(yè)研發(fā)某種產品失敗 D、匯率的波動下列被稱為經濟狀況的晴雨表的是（ ）A、人力資源市場 B、商品市場 C、證券市場 D、貨幣市場在證券投資決策中，可以通過下列哪種方式( ) 降低系統風險A、多元化投資 B、組合投資 C、套期保值 D、分散投資下列不屬于效益評估子系統的內容是（ ）A、經濟效益 B、社會效益 C、環(huán)境效益 D、管理效益現代投資組合理論的創(chuàng)立者是（ ）A、羅斯 B、夏普 C、林特納 D、馬可維茨金融經濟學家羅斯（Ross）創(chuàng)建了下列哪個理論（ ）A、資本資產定價模型 B、均值—方差理論 C、套利定價模型 D、期權定價模型單項選擇題參考答案B (答案P128) A (答案P128) C (答案P137) C (答案P137)C (答案P142) D (答案P146) D (答案P147) C (答案P152)二、多項選擇題證券投資的基本要素包括（ ）A、收益性 B、風險性 C、流通性 D、社會性E、相關性下列哪些屬于證券投資的原則( )A、收益和風險最佳組合原則 B、分散投資原則C、責任自負原則 D、理智投資原則E、剩余資金投資原則證券投資基本分析中的宏觀因素分析主要包括（ ）A、國民生產總值 B、利率C、經濟周期 D、通貨膨脹E、國際收支證券投資基本分析中的微觀因素分析主要包括（ ）A、公司財務報表分析 B、公司營運能力分析C、公司資本結構分析 D、公司管理能力分析E、產業(yè)結構分析下列哪些屬于系統風險的是（ ）A、市場風險 B、利率風險C、企業(yè)決策失誤風險 D、政策風險E、購買力風險下列哪些屬于非系統風險的是（ ）A、信用風險 B、財務風險C、匯率風險 D、自然災害風險E、經營風險風險評估子系統包括（ ）A、政策風險 B、金融風險C、技術風險 D、市場風險E、管理風險證券投資者構建證券投資組合的目的包括（ ）A、降低風險 B、實現收益最大化C、收購目標公司 D、規(guī)避系統風險E、經營擴張多項選擇題參考答案ABCD (答案P129130) ABCDE (答案P131132) ABCDE (答案P133134) ABCD (答案P134135) ABDE (答案P137138) ABE (答案P138)ABCDE (答案P145) ABE (答案P146147)三、判斷改錯題（判斷下列說法是否正確，對的在后面的（ ）打252。，錯的在后面的（ ）打，并在劃線部分改正。）債券投資可以獲得固定的利息收入，但不能在市場上買賣賺差價。（ 改成也可以）（答案P129）公司資本結構分析屬于證券投資基本分析中的宏觀經濟因素分析。（ 改成微觀）（答案P134135）系統風險是可以消除的，投資者可以通過多元化的投資組合進行證券保值。（ 改成無法 改成無法）（答案P137） 政策風險屬于非系統風險。（ 改成系統）（答案P138139） 資本市場線表示了在不允許無風險借貸情況下的線性有效集。（ 改成允許）（答案P151）證券市場線可以表示單個證券預期收益和風險之間的關系。（ 252。） （答案P152） 套利定價模型的假設的數量要多于資本定價模型的假設。（ 改成大大少于） （答案P152）套利定價模型僅僅是一個單因素的定價模型。（ 改成多） （答案P152） 四、名詞解釋證券投資:指企業(yè)或個人用積累企業(yè)的貨幣購買股票、債券等有價證券，借以獲得收益的行為。（P128）股票投資:指股份公司發(fā)放給投資者的投資入股、領取股息的票面憑證，屬于一種資本市場上流通的有價證券。（P128）證券投資基本分析：指對上市公司的經營業(yè)績、財務狀況及影響上市公司經營的客觀政治環(huán)境等要素進行分析，以判定證券的內在投資價值，衡量其價格是否合理，提供給投資者選擇證券的依據。（P133）證券投資風險：指投資主體將資金用于購買證券，而未來收益達不到預期目標或遭受各種損失的可能性。(P137)系統風險：指會引起整個證券市場波動，對證券投資者來說無法通過多樣化投資組合進行消除的風險(P137)非系統風險:指只對某個行業(yè)或個別公司的證券產生影響的風險，通常由某一特殊因素引起，與整個證券市場不存在系統、全面的聯系，而只對個別證券的收益產生影響。(P138)投資者效用的無差異曲線：指代表投資者帶來同樣滿足程度的預期收益率和風險的所有組合。(P150)五、簡答題簡述證券投資的作用（答案P130131）答：（1）證券投資為社會提供了籌集資金的重要渠道，是聯系資金供應者和資金需求者的橋梁（2）證券投資有利于概述企業(yè)的經營管理，提高企業(yè)經濟效益和社會知名度，促進企業(yè)的行為合理化（3）證券投資有利于調節(jié)資金投向，提高資金使用效率，從而引導資源合理流動，實現資源優(yōu)化配置 （4）證券投資為中央銀行進行金融宏觀調控提供了重要手段，對國民經濟的持續(xù)、高效發(fā)展具有重要意義。 (5) 證券投資可以促進國際經濟交流。簡述證券投資分析的意義（答案P135136）答：（1）有利于投資決策的科學性（2）有利于正確評估證券的投資價值（3）有利于降低投資者的投資風險（4）科學的證券投資分析是投資者投資成功的關鍵簡述證券投資風險的成因（答案P138139）答：（1）證券投資運作的復雜性導致證券價格波動性（2）證券本身的價格具有不確定性的特點（3）投機行為加強了證券市場的不穩(wěn)定性 簡述企業(yè)證券投資風險規(guī)避的方法（答案P141143）答：（1）信用評級和財務分析（2）進行證券組合投資（3）利用期貨工具套期保值（4）密切關注國家政策（5）盡量減少市場投機行為，真正降低投資風險簡述證券投資組合管理的具體內容 （答案P147）答：（1）界定適合選擇的證券范圍（2）估計各種證券的潛在回報率和風險（3）投資組合的優(yōu)化（4）投資組合的調整 （5）投資組合業(yè)績的評價六、應用題某風險資產組合由A、B、C三種股票組成，其期望收益率分別為10%、13%和12%，這三種股票的投資額在投資總額中的比重分別為20%、30%和50%，計算該風險資產組合的期望收益率。 解： 所以，%七、案例分析題（答案P133135）國元證券在2010年07月14日發(fā)表了《煤炭行業(yè)：預期重新回歸理性投資價值凸顯》一文，其內容：2010年下半年煤炭行業(yè)的投資評級為“推薦”。煤炭行業(yè)長期向好，短期內煤炭供需平衡，煤價走勢比較平穩(wěn)，煤炭資源整合、資產重組、產能擴張削弱行業(yè)周期下降。從長期看中國宏觀經濟的高速發(fā)展為煤炭需求持續(xù)增長提供了堅實的支撐；煤炭呈現大體供需平衡的局面，同時局部地區(qū)、部分煤種、個別時段出現供應偏緊的情況會經常發(fā)生。綜合考慮國內煤炭的供需、國際市場煤價走勢，我們認為2010年下半年國內煤炭價格整體保持平穩(wěn)。國際原油價格上漲、通漲預期、利率下調、人民幣升值預期支持煤價上升。資源稅開征增加的成本可能向下游轉移。煤炭資源整合、資產注入給煤炭上市公司帶來了機遇，其發(fā)展空間不斷擴大。煤炭行業(yè)良好業(yè)績有望延續(xù)。，%。受南方水電供應上升，火電需求下降因素影響，電廠存煤量上升。截至5月底，全國統調電廠存煤4957萬噸，比上月末增加516萬噸，平均可用16天。5月31日，比5月3日增加147萬噸，結束了連續(xù)六周的回落態(tài)勢。煤炭價格平穩(wěn)增長。5月31日，秦皇島5500大卡山西優(yōu)混煤價價格755元/噸，比上月末上漲30元/噸。據海關統計,煤炭累計出口887萬噸,%；進口5799萬噸,。預計下半年煤炭行業(yè)有望延續(xù)上半年的良好發(fā)展勢頭。綜合盈利能力、資產營運能力、資本結構與償債能力和成長能力等四個方面，西山煤電、潞安環(huán)能、大同煤業(yè)、國陽新能、恒源煤電、蘭花科創(chuàng)、中國神華、國投新集等公司的效績好于煤炭上市公司平均水平。2010年下半年煤炭行業(yè)的投資主題：產能擴張。上半年處于對煤炭行業(yè)資源稅出臺的擔心，以及市場對宏觀經濟增長回落，周期性行業(yè)普遍不被看好，煤炭板塊股價整體有較大幅度的回落，目前煤炭股估值具有較高的安全邊界，建議買入，中長期持有。在煤炭個股選擇上，需要綜合考慮煤炭上市公司近期煤炭產能擴張、長期煤炭資源儲量的增加、煤價的上漲幅度、盈利能力提升和經營業(yè)績增長等因素。其中，煤炭產能的持續(xù)增長是決定煤炭公司未來可持續(xù)發(fā)展能力的最重要指標，上市公司因為新建煤礦的陸續(xù)投產、或大股東煤礦資產的注入或整體上市，產能面臨迅速的擴張，業(yè)績將有快速的提升，更具投資價值。由于供需、價格彈性較大，我們認為未來焦煤上市公司的投資機會可能要多于動力煤公司。大盤動力煤公司前期漲幅較小，業(yè)績增長平穩(wěn)，也具有較強的投資價值。（資料來源）問題：結合案例材料，該案例從哪些方面對煤炭行業(yè)投資價值作了說明？答：該案例從中國宏觀經濟的高速發(fā)展，國際原油價格上漲、通漲預期、利率下調、人民幣升值預期，資源稅開征，供求關系、綜合盈利能力、資產營運能力、資本結構與償債能力和成長能力方面來說明密探行業(yè)的投資價值。結合案例資料和所學知識，該案例材料的煤炭行業(yè)的投資價值分析屬于證券投資分析的哪一方面？該方面主要包括哪些內容？ 答：煤炭行業(yè)的投資價值分析屬于證券投資分析中的證券投資基本分析。證券投資基本分析主要包括(1)宏觀因素分析①國民生產總值；②利率；③經濟周期；④通貨膨脹；⑤宏觀經濟政策；⑥國際收支(2)公司微觀因素分析①公司財務報表分析；②公司營運能力分析；③公司資本結構分析；④公司管理能力分析第8章 企業(yè)的兼并和收購本章重點難點企業(yè)并購的分類 并購的基本理論目標企業(yè)價值的分析方法能 企業(yè)并購后各整合的內容學習目的掌握企業(yè)并購基本分類和理論，目標企業(yè)價值評估和并購整合等知識一、單項選擇題下列一定屬于橫向并購的并購方式是（ ）A、汽車公司并購B汽車公司 B、A火力發(fā)電汽車并購B煤炭企業(yè)C、A家電企業(yè)并購B房地產企業(yè) D、A鋼鐵企業(yè)并購B重型機械企業(yè) 按并購是否取得目標企業(yè)的同意和合作分類，并購可分為（ ）A、購買資產并購和購買股票并購 B、橫向并購和縱向并購C、股份交易式并購和現金購買式并購