財務管理分析題-資料下載頁
2025-03-26 04:01本頁面
【正文】 管一個小公司并處于生產過程的相同階的公司同意合并橫向兼并：兩個規(guī)模相當生產同類型產品并處于生產過程的相同階的公司同意合并。縱向兼并：兩個規(guī)模相當處于某一產品的不同生產階段的合并。混合兼并：兩個生產不同產品的公司同意合并。34．一個公司如何兼并另一個公司。 經(jīng)過市場研究，公司董事會決定認為某項兼并是合適的宣布某意向，然后開始從目標公司現(xiàn)有股東手中收購股票方可以采用現(xiàn)金收購方式，也可以采取股票互換方式。這個過程持續(xù)到獲得控股權為止。此后收購方可以決定直接收購本公司股票要約收購剩余的股票以達到完全控股的目的。23．發(fā)行股票方式。 新股公開發(fā)行，配股發(fā)行，私募發(fā)行1） 新股公開發(fā)行：申請注冊登記取得發(fā)行許可，發(fā)行定價，公開發(fā)行和銷售。 新股公開發(fā)行的兩種基本發(fā)發(fā)：包銷和代銷。包銷：投資銀行以低價發(fā)行價的價格買入證劵，同時也承擔無法賣出它們的風險。代銷：承銷商僅僅是作為一個代理商，從所售出的證劵中收取傭金。2） 配股發(fā)行：向現(xiàn)有的股東出售股票，其認購價格通常低于股票市場價格。3） 私募發(fā)行：在公司內部發(fā)行，避開所需要的注冊登記程序與成本，其缺點就是不容易轉讓出去，大部分私募資本投資人是大機構投資人，而私募資本市場分為風險資本市場和非風險資本市場，大部分非風險資本市場中公司都是陷入財務困境的公司，選擇在市場上找一家中介公司進行私募發(fā)行。24．解釋一級市場二級市場定義，兩者區(qū)別。 證券市場按其市場職能劃分為發(fā)行市場和交易市場，發(fā)行市場又稱為一級市場或初級市場，是證券發(fā)行者按法規(guī)的條件和程序向投資者出售新證券所形成的市場。證券交易市場又稱二級市場，它是已發(fā)行證券交易的場所。包括交易所市場和場外市場。對于想要籌集長期資本的企業(yè)而言，二級資本市場的存在是至關重要的，通過二級市場能使證券持有者變現(xiàn)。若二級市場不存在，企業(yè)的長期融資就沒有可能，或至少投資者會要求高回報率而使融資成本太高。發(fā)行市場是交易市場存在的基礎和前提，發(fā)行市場的規(guī)模決定了交易市場的規(guī)模，影響著交易市場的成交價格。而交易市場的交易規(guī)模和成交價格又決定或影響發(fā)行市場的規(guī)模，發(fā)行價格和時機等。二者互相依存，互為補充，形成一個完整的證券市場體系。31．短期資金來源渠道。 短期銀行貸款，交易信用，應付其他費用1) 公司短期資金的重要來源，銀行根據(jù)公司的實際需要，經(jīng)營狀況 ，償債能力和信譽向公司提供貸款的數(shù)額和條件。2) 公司在購買原材料或其他貨物時可以從賣方那里獲得的信用。即購買貨物后一段時間后才向買方實際支付貨款。3) 指工資，利息，稅款等各項費用不需要立刻支付。22．財務危機對公司的員工。供應商，客戶及銀行所產生的不利影響。 供應商對貿易的關心度下降，要求高價或快速付款。員工可能很快離職，在其它地方找到工作，客戶可能轉向其他供貨商，因為他們擔心企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營方面存在不確定性。銀行家不再像以前那樣愿意提供融資，除非是特別高的利率。28．回收期的兩個優(yōu)缺點。 優(yōu)點：快捷簡單并易于計算，結果明確，適用于導致高速增長流動性，快速取得報酬的項目，選擇回收期最短的項目能降低與時間有關的風險，顯示資金何時可以用于再投資。回收期可以取得令人滿意的結果，不需要考慮貼現(xiàn)系數(shù)。 缺點：沒有考慮總體的項目價值，僅僅考慮了流動性，忽略了貨幣的時間價值，忽略了回收期以后的現(xiàn)金流量，沒有考慮財富最大化，有可能阻止對上佳項目的投資。29．外部長期融資方式，解釋特點。 外部長期籌資是來源公司以外的，一年以內不需要償還的部分。 普通股：沒有固定股利率，只有其他投資人得到滿足才可以支付股利，風險高，報酬高，有投票選舉權。 優(yōu)先股：風險水平低，沒有固定股利，有多種不同的優(yōu)先股類型，不具有投票選舉權。10 / 10
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