財(cái)務(wù)管理分析題-資料下載頁(yè)
2025-03-26 04:01本頁(yè)面
【正文】 管一個(gè)小公司并處于生產(chǎn)過(guò)程的相同階的公司同意合并橫向兼并：兩個(gè)規(guī)模相當(dāng)生產(chǎn)同類(lèi)型產(chǎn)品并處于生產(chǎn)過(guò)程的相同階的公司同意合并?？v向兼并：兩個(gè)規(guī)模相當(dāng)處于某一產(chǎn)品的不同生產(chǎn)階段的合并?；旌霞娌ⅲ簝蓚€(gè)生產(chǎn)不同產(chǎn)品的公司同意合并。34．一個(gè)公司如何兼并另一個(gè)公司。 經(jīng)過(guò)市場(chǎng)研究，公司董事會(huì)決定認(rèn)為某項(xiàng)兼并是合適的宣布某意向，然后開(kāi)始從目標(biāo)公司現(xiàn)有股東手中收購(gòu)股票方可以采用現(xiàn)金收購(gòu)方式，也可以采取股票互換方式。這個(gè)過(guò)程持續(xù)到獲得控股權(quán)為止。此后收購(gòu)方可以決定直接收購(gòu)本公司股票要約收購(gòu)剩余的股票以達(dá)到完全控股的目的。23．發(fā)行股票方式。 新股公開(kāi)發(fā)行，配股發(fā)行，私募發(fā)行1） 新股公開(kāi)發(fā)行：申請(qǐng)注冊(cè)登記取得發(fā)行許可，發(fā)行定價(jià)，公開(kāi)發(fā)行和銷(xiāo)售。 新股公開(kāi)發(fā)行的兩種基本發(fā)發(fā)：包銷(xiāo)和代銷(xiāo)。包銷(xiāo)：投資銀行以低價(jià)發(fā)行價(jià)的價(jià)格買(mǎi)入證劵，同時(shí)也承擔(dān)無(wú)法賣(mài)出它們的風(fēng)險(xiǎn)。代銷(xiāo)：承銷(xiāo)商僅僅是作為一個(gè)代理商，從所售出的證劵中收取傭金。2） 配股發(fā)行：向現(xiàn)有的股東出售股票，其認(rèn)購(gòu)價(jià)格通常低于股票市場(chǎng)價(jià)格。3） 私募發(fā)行：在公司內(nèi)部發(fā)行，避開(kāi)所需要的注冊(cè)登記程序與成本，其缺點(diǎn)就是不容易轉(zhuǎn)讓出去，大部分私募資本投資人是大機(jī)構(gòu)投資人，而私募資本市場(chǎng)分為風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)和非風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)，大部分非風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)中公司都是陷入財(cái)務(wù)困境的公司，選擇在市場(chǎng)上找一家中介公司進(jìn)行私募發(fā)行。24．解釋一級(jí)市場(chǎng)二級(jí)市場(chǎng)定義，兩者區(qū)別。 證券市場(chǎng)按其市場(chǎng)職能劃分為發(fā)行市場(chǎng)和交易市場(chǎng)，發(fā)行市場(chǎng)又稱(chēng)為一級(jí)市場(chǎng)或初級(jí)市場(chǎng)，是證券發(fā)行者按法規(guī)的條件和程序向投資者出售新證券所形成的市場(chǎng)。證券交易市場(chǎng)又稱(chēng)二級(jí)市場(chǎng)，它是已發(fā)行證券交易的場(chǎng)所。包括交易所市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)。對(duì)于想要籌集長(zhǎng)期資本的企業(yè)而言，二級(jí)資本市場(chǎng)的存在是至關(guān)重要的，通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)能使證券持有者變現(xiàn)。若二級(jí)市場(chǎng)不存在，企業(yè)的長(zhǎng)期融資就沒(méi)有可能，或至少投資者會(huì)要求高回報(bào)率而使融資成本太高。發(fā)行市場(chǎng)是交易市場(chǎng)存在的基礎(chǔ)和前提，發(fā)行市場(chǎng)的規(guī)模決定了交易市場(chǎng)的規(guī)模，影響著交易市場(chǎng)的成交價(jià)格。而交易市場(chǎng)的交易規(guī)模和成交價(jià)格又決定或影響發(fā)行市場(chǎng)的規(guī)模，發(fā)行價(jià)格和時(shí)機(jī)等。二者互相依存，互為補(bǔ)充，形成一個(gè)完整的證券市場(chǎng)體系。31．短期資金來(lái)源渠道。 短期銀行貸款，交易信用，應(yīng)付其他費(fèi)用1) 公司短期資金的重要來(lái)源，銀行根據(jù)公司的實(shí)際需要，經(jīng)營(yíng)狀況 ，償債能力和信譽(yù)向公司提供貸款的數(shù)額和條件。2) 公司在購(gòu)買(mǎi)原材料或其他貨物時(shí)可以從賣(mài)方那里獲得的信用。即購(gòu)買(mǎi)貨物后一段時(shí)間后才向買(mǎi)方實(shí)際支付貨款。3) 指工資，利息，稅款等各項(xiàng)費(fèi)用不需要立刻支付。22．財(cái)務(wù)危機(jī)對(duì)公司的員工。供應(yīng)商，客戶(hù)及銀行所產(chǎn)生的不利影響。 供應(yīng)商對(duì)貿(mào)易的關(guān)心度下降，要求高價(jià)或快速付款。員工可能很快離職，在其它地方找到工作，客戶(hù)可能轉(zhuǎn)向其他供貨商，因?yàn)樗麄儞?dān)心企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)方面存在不確定性。銀行家不再像以前那樣愿意提供融資，除非是特別高的利率。28．回收期的兩個(gè)優(yōu)缺點(diǎn)。 優(yōu)點(diǎn)：快捷簡(jiǎn)單并易于計(jì)算，結(jié)果明確，適用于導(dǎo)致高速增長(zhǎng)流動(dòng)性，快速取得報(bào)酬的項(xiàng)目，選擇回收期最短的項(xiàng)目能降低與時(shí)間有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，顯示資金何時(shí)可以用于再投資?；厥掌诳梢匀〉昧钊藵M(mǎn)意的結(jié)果，不需要考慮貼現(xiàn)系數(shù)。 缺點(diǎn)：沒(méi)有考慮總體的項(xiàng)目?jī)r(jià)值，僅僅考慮了流動(dòng)性，忽略了貨幣的時(shí)間價(jià)值，忽略了回收期以后的現(xiàn)金流量，沒(méi)有考慮財(cái)富最大化，有可能阻止對(duì)上佳項(xiàng)目的投資。29．外部長(zhǎng)期融資方式，解釋特點(diǎn)。 外部長(zhǎng)期籌資是來(lái)源公司以外的，一年以?xún)?nèi)不需要償還的部分。 普通股：沒(méi)有固定股利率，只有其他投資人得到滿(mǎn)足才可以支付股利，風(fēng)險(xiǎn)高，報(bào)酬高，有投票選舉權(quán)。 優(yōu)先股：風(fēng)險(xiǎn)水平低，沒(méi)有固定股利，有多種不同的優(yōu)先股類(lèi)型，不具有投票選舉權(quán)。10 / 10
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