曼昆經(jīng)濟(jì)學(xué)原理(宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)分冊(cè))(第6版)課后習(xí)題詳解(第27章基本金融工具)-資料下載頁(yè)
2025-03-25 03:43本頁(yè)面
【正文】 的。為什么你認(rèn)為它非法？答：內(nèi)部人交易指擁有證券交易內(nèi)部信息的人在內(nèi)部消息公開(kāi)前利用內(nèi)部信息從事證券交易并獲利的行為。a．內(nèi)部信息對(duì)買(mǎi)賣股票有用的例子：某公司經(jīng)理知道其公司的經(jīng)營(yíng)狀況良好，利潤(rùn)大增，在利好出現(xiàn)在市場(chǎng)之前，該經(jīng)理讓其父親大量購(gòu)買(mǎi)該公司股票，在利好出現(xiàn)在市場(chǎng)之后，股價(jià)上漲，其父親購(gòu)買(mǎi)的股票就會(huì)獲利。b．那些根據(jù)內(nèi)部信息交易股票的人通常賺到很高的收益率這一事實(shí)并不違反有效市場(chǎng)假說(shuō)。有效市場(chǎng)假說(shuō)認(rèn)為股票價(jià)格反映了所有可獲得的關(guān)于公司未來(lái)盈利的信息。內(nèi)部信息并不為公眾所獲得，而且這些信息也未反映在股票價(jià)格中。c．內(nèi)部人交易非法，是因?yàn)樗哂幸韵聨讉€(gè)方面的危害性：①內(nèi)部人交易給內(nèi)部人帶來(lái)非法收益，損害了投資者的利益。內(nèi)部人交易使一部分人能利用內(nèi)部信息先行一步對(duì)市場(chǎng)做出反應(yīng)，使其有更多的獲利或減少損失的機(jī)會(huì)，從而增加了廣大投資者遭受損失的可能性，因此，內(nèi)部人交易最直接的受害者就是廣大的投資人。②內(nèi)部人交易損害了上市公司的利益。上市公司作為公眾持股的公司，必須定期向廣大投資者及時(shí)公布財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)情況，建立一種全面公開(kāi)的信息披露制度。這樣才能取得公眾的信任。而一部分人利用內(nèi)部信息進(jìn)行證券買(mǎi)賣，使上市公司的信息披露有失公正，損害了廣大投資者對(duì)上市公司的信心，從而影響上市公司的正常發(fā)展。③內(nèi)部人交易擾亂了證券市場(chǎng)乃至整個(gè)金融市場(chǎng)的運(yùn)行秩序。內(nèi)部人員利用內(nèi)部信息，人為地造成股價(jià)波動(dòng)，擾亂證券市場(chǎng)的正常秩序。10．Jamal的效用函數(shù)是，這里表示他的財(cái)富，以百萬(wàn)美元計(jì)（這決定了他在一生中可以購(gòu)買(mǎi)與消費(fèi)多少），而表示他得到的效用。a．畫(huà)出Jamal的效用函數(shù)圖。他是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者嗎？解釋之。b．在賭博的最后階段顯示，莊家向Jamal提供了一種選擇：（A）確保有400萬(wàn)美元，（B）。Jamal會(huì)選A還是B？通過(guò)適當(dāng)?shù)挠?jì)算后說(shuō)明你的原因。（提示：一個(gè)隨機(jī)變量的預(yù)期值是可能結(jié)果的加權(quán)平均數(shù)，這里概率就是加權(quán)數(shù)。）答：a．圖273是Jamal的效用函數(shù)圖，他是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，因?yàn)樗男в煤瘮?shù)是邊際遞減的，效用雖然隨著財(cái)富的增加而增加，但增加的速率卻是逐漸減慢的。圖273 Jamal的效用函數(shù)圖b．第一種選擇Jamal獲得的收益的效用為；第二種選擇Jamal可能獲得的收益的效用的期望值為：因?yàn)樗且粋€(gè)風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，且，所以他會(huì)選擇（A），這種選擇能給他帶來(lái)確定的而且更大的收益。 考研真題詳解1．風(fēng)險(xiǎn)厭惡者可以采取哪三種措施來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)。（深圳大學(xué)2011研）答：風(fēng)險(xiǎn)厭惡者是指表現(xiàn)出對(duì)“不確定性”的規(guī)避，其認(rèn)為在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的條件下?lián)碛幸还P確定的貨幣財(cái)富量的效用大于在風(fēng)險(xiǎn)條件下資產(chǎn)的期望效用。對(duì)于一項(xiàng)投資表現(xiàn)為：，風(fēng)險(xiǎn)厭惡者的效用函數(shù)是越來(lái)越平坦，如圖274所示。圖274 風(fēng)險(xiǎn)厭惡者的效用函數(shù)風(fēng)險(xiǎn)厭惡者減低所面臨風(fēng)險(xiǎn)的三種辦法：（1）對(duì)付風(fēng)險(xiǎn)的一種方法是購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)。保險(xiǎn)的作用并不是消除生活中的固有風(fēng)險(xiǎn)，而是更有效的分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)市場(chǎng)受到制約其分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)能力的兩類問(wèn)題的困擾，逆向選擇和道德危險(xiǎn)。（2）特有風(fēng)險(xiǎn)的多元化。多元化是指通過(guò)用大量不相關(guān)小風(fēng)險(xiǎn)代替一種風(fēng)險(xiǎn)來(lái)減少風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)市場(chǎng)是多元化的一個(gè)例子。特有風(fēng)險(xiǎn)是指只影響一個(gè)經(jīng)濟(jì)主體的風(fēng)險(xiǎn)。（3）風(fēng)險(xiǎn)和收益之間的權(quán)衡取舍。即使在多元化的有價(jià)證券組合中，也存在固有風(fēng)險(xiǎn)，但是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者愿意接受這種不確定性是因?yàn)樗麄冞@樣做會(huì)得到補(bǔ)償。風(fēng)險(xiǎn)厭惡者在有風(fēng)險(xiǎn)的投資的多元化組合以及安全的替代品兩種資產(chǎn)類型之間配置資產(chǎn)組合，在風(fēng)險(xiǎn)與收益間權(quán)衡取舍從而降低風(fēng)險(xiǎn)。2．經(jīng)濟(jì)學(xué)中如何區(qū)分經(jīng)濟(jì)活動(dòng)者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的厭惡、熱衷和中立態(tài)度？如何解釋背水一戰(zhàn)現(xiàn)象？（清華大學(xué)2011研）答：限于篇幅原因，想要查看完整版真題解析點(diǎn)擊加入經(jīng)濟(jì)學(xué)考研交流群以上內(nèi)容為跨考網(wǎng)整理的經(jīng)濟(jì)學(xué)考研課后習(xí)題答案解析的一部分，限于篇幅原因，如果同學(xué)還想獲得更多經(jīng)濟(jì)學(xué)課后習(xí)題資料，可以關(guān)注微信公眾平臺(tái)索要經(jīng)濟(jì)學(xué)考研資料,你想要的資料都在這兒→jjxkyzs。 想了解經(jīng)濟(jì)學(xué)考研高分的秘密嗎？請(qǐng)點(diǎn)擊:經(jīng)濟(jì)學(xué)考研解題技巧跨考經(jīng)濟(jì)學(xué)考研輔導(dǎo)提醒您: 成功的原因千千萬(wàn),失敗的原因就那么幾個(gè)，加入我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)考研交流群，考研經(jīng)驗(yàn)交流，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，鎖定名校一次進(jìn)!985/211歷年真題解析,答案,核心考點(diǎn)講義,你想要的都在這→ 經(jīng)濟(jì)學(xué)歷年考研真題及詳解
法律信息相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1