尼科爾森微觀經濟理論基本原理與擴展(第9版)課后習題詳解(第18章不確定性和風險厭惡)-資料下載頁
2025-03-25 00:48本頁面
【正文】 的假設矛盾，因為出現(xiàn)這種情況就說明該投資者的風險承受能力較強或者風險較?。磯那闆r下的收益率也不會比無風險情況下低太多）；也有可能把所有的資產投資于無風險資產，如圖188所示。這些都取決于其效用函數(shù)的具體形式。對于風險中性者和風險偏好者也有類似的結論。圖187 只在風險資產上投資圖188 只在無風險資產上投資（4）如果相對風險厭惡不變，則無差異曲線將是位似的，所以隨著值的變化，最優(yōu)選擇的位置將沿著而變化。10．假設本章第9題中的資產收益要上繳稅收。請說明（用文字）：（1）為什么對財富按比例征稅不會影響配置在風險資產上的財富比例。（2）假定只有從安全資產中獲得的收益才按比例交稅。這會怎樣影響風險資產在財富中的比例？哪些投資者可能受這樣一個稅收的影響最大？（3）如果所有的資產收益都要按比例交收入稅，你對（2）的回答會怎樣變化？（注意：這個問題需要計算能導致稅后效用最大化的財富的稅前配置）答：設投資者的效用函數(shù)為。設為投資者在好的狀態(tài)下的財富，為壞狀態(tài)下的財富，設投資者認為有的概率出現(xiàn)好的狀態(tài)。設為風險資產在投資組合中所占比例。由題意知，投資者決定是以的最大化為標準。即：。因此，必須滿足 ①又有：代入①得， ②現(xiàn)在證明是的單調函數(shù)。若， ③那么，如果有，則有。由假設③知，必然有（即為的單調遞增函數(shù)），也就是說，等式②決定了唯一一個最優(yōu)風險資本比例。如果值并不在的值域內，事實上就說明，投資者將選擇純風險投資，即，如果，那么，投資者將選擇。（1）設對財富按比例征稅的稅率為，則有：而仍然對應原有的風險資產比例，風險資產的比例不變。（2）設對安全資產的收益按比例征稅的稅率為，則有：所以，如果考慮對安全資產的征稅，風險資產比例應該增加，這對只投資無風險資產的投資者的影響最大。（3）設對安全資產的收益按比例征稅的稅率為，對風險資產按比例征稅的稅率為，則有：結果是，如果，那么最優(yōu)風險資產比例應該上升；如果，那么最優(yōu)應當下降；如果，那么最優(yōu)應當保持不變。以上內容為跨考網整理的經濟學考研課后習題答案解析的一部分，限于篇幅原因，如果同學還想獲得更多經濟學課后習題資料，可以關注微信公眾平臺索要經濟學考研資料,你想要的資料都在這兒→jjxkyzs。 想了解經濟學考研高分的秘密嗎？請點擊:經濟學考研解題技巧跨考經濟學考研輔導提醒您: 成功的原因千千萬,失敗的原因就那么幾個，加入我們的經濟學考研交流群，考研經驗交流，規(guī)避風險，鎖定名校一次進!985/211歷年真題解析,答案,核心考點講義,你想要的都在這→ 經濟學歷年考研真題及詳
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