【正文】 5 價(jià)格上漲預(yù)備費(fèi)　 1 年內(nèi)建成，故不計(jì)6 借款利息 　 第一年公司無負(fù)債7 總投資 90 　表 72 建設(shè)投資估算表 投資收益及風(fēng)險(xiǎn)分析 現(xiàn)金流量表編制單位：驢肉火燒快餐連鎖公司 單位：萬元凈現(xiàn)金流量 累計(jì)凈現(xiàn)金流量 驢肉火燒快餐連鎖有限公司 21 投資凈現(xiàn)值取貼現(xiàn)率 10％，該項(xiàng)投資前五年的 NPV 根據(jù)現(xiàn)金流量表計(jì)算可得：NPV=0,從這個(gè)角度來看，該項(xiàng)目是可行的。 投資回收期根據(jù)投資回收期（Paidback Period）的計(jì)算公式：PP =累計(jì)凈現(xiàn)金流量為正的年份－1＋（尚未彌補(bǔ)的虧損/當(dāng)年現(xiàn)金流入）＝3－1＋（）＝ 年在不考慮資金時(shí)間價(jià)值的情況下，二年四個(gè)月即可收回投資。 內(nèi)含報(bào)酬率計(jì)算可知，該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為 21％10%，相對(duì)一般資金成本而言，這個(gè)產(chǎn)業(yè)投入的報(bào)酬率是非?？捎^的。 敏感性分析考慮在正常納稅年度，公司繳納所得稅適用稅率為 25％，年平均凈利潤(rùn)為 萬元。單因素變動(dòng)引起凈利潤(rùn)變動(dòng)的敏感性分析如下：表 74 敏感性分析10％ 5％ 0 5％ 10％收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn) 變動(dòng)成本 固定成本 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) 運(yùn)營(yíng)成本和費(fèi)用估算 運(yùn)營(yíng)成本和費(fèi)用估算依據(jù)及說明（1）燃料費(fèi)、水費(fèi)、電費(fèi)及堿費(fèi)分別按其年耗量乘以相應(yīng)價(jià)格測(cè)算，并考慮一驢肉火燒快餐連鎖有限公司 22 定的損耗。其中，助燃用油價(jià)格按 元/千克計(jì)，水費(fèi)按 2 元/ 噸計(jì)，電費(fèi)按 元/度計(jì)，達(dá)產(chǎn)后每年（工作日為 300 天）的燃料費(fèi)、水費(fèi)、電費(fèi)分別為 萬元、 萬元、3 萬元。（2）員工工資按崗位分為月薪 2022 元、1500 元、1000 元、800 元四個(gè)檔次，并計(jì)提 14％的福利費(fèi)，2％的職工教育經(jīng)費(fèi)，2％的工會(huì)經(jīng)費(fèi)。（3）廠區(qū)建筑按期限 20 年殘值率 3％計(jì)提折舊；設(shè)備按期限 10 年殘值率 3%計(jì)提折舊；車輛及辦公設(shè)備均按期限 5 年計(jì)提折舊，車輛殘值率為 3％，辦公設(shè)備殘值不計(jì)。（4）其他制造費(fèi)以直接工資的 20%計(jì)算。（5）其他管理費(fèi)為不含折舊的制造成本的 10％。 收益估算 收入估算依據(jù)和說明（1）價(jià)格說明哈市的居民收入水平及消費(fèi)價(jià)格指數(shù)比較見下表：表 82 哈爾濱居民收入水平和消費(fèi)價(jià)格指數(shù)項(xiàng) 目 2022 2022 2022城鎮(zhèn)居民人均可支配收入（元/年） 10245 11581 14588居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù) —數(shù)據(jù)來源：中華人民共和國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局（2）利潤(rùn)估算說明因?yàn)檫\(yùn)營(yíng)期的第一年為試運(yùn)行階段，故按 50％處理能力估算本公司為傳統(tǒng)快餐行業(yè)，所得稅稅率取為 25％本公司適用的營(yíng)業(yè)稅及其附加稅率為 ％公積金取稅后利潤(rùn)的 10％公益金取稅后利潤(rùn)的 5％驢肉火燒快餐連鎖有限公司 23 損益表編制單位：驢肉火燒快餐連鎖公司 單位：萬元類別 項(xiàng)目名稱 1 2 3 4 51. 收入 2. 生產(chǎn)成本 3. 管理費(fèi)用 4. 財(cái)務(wù)費(fèi)用 5. 稅金及附加 6. 利潤(rùn)總額 適用稅率 0% 0% 25% 25% 25%7.　 所得稅 8. 稅后利潤(rùn) 9. 盈余公積金及公益金 10. 可供分配利潤(rùn) 11. 累計(jì)未分配利潤(rùn) 投資財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表 編制單位：驢肉火燒快餐連鎖公司 單位：萬元初期 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年固定資產(chǎn)投資 流動(dòng)資金 銷售收入 固定成本 稅前利潤(rùn) 稅收 稅后利潤(rùn) +折舊 +無形資產(chǎn)攤銷 凈現(xiàn)金流量 累計(jì)凈現(xiàn)金流量 資產(chǎn)負(fù)債表編制單位：驢肉火燒快餐連鎖公司 單位：萬元第一年 第二年 第三年 第四年 第五年資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金 驢肉火燒快餐連鎖有限公司 24 應(yīng)收賬款 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 固定資產(chǎn)：固定資產(chǎn)原值 減：累計(jì)折舊 固定資產(chǎn)凈值 無形資產(chǎn)： 減：累計(jì)攤銷 無形資產(chǎn)凈值 資產(chǎn)合計(jì) 負(fù)債和股東權(quán)益流動(dòng)負(fù)債：短期借款 應(yīng)付賬款 應(yīng)付職工薪酬 應(yīng)交稅費(fèi) 應(yīng)付利息 應(yīng)付股利 非流動(dòng)負(fù)債：長(zhǎng)期借款 負(fù)債合計(jì) 所有者權(quán)益：實(shí)收資本 資本公積 盈余公積 未分配利潤(rùn) 所有者權(quán)益總計(jì) 負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì) 注：①銀行利率以 2022 年一月中國(guó)工商銀行利率為準(zhǔn)，短期(六個(gè)月以內(nèi))利率為 %，長(zhǎng)期（五年以上為）%。 財(cái)務(wù)分析該投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值流量、投資回收期、內(nèi)含報(bào)酬率、敏感性分析從不同角度反應(yīng)了其樂觀的經(jīng)濟(jì)前景，可以獲得很大的社會(huì)效益，必將是投資領(lǐng)域的一個(gè)亮點(diǎn)。從 21%的內(nèi)涵報(bào)酬率以及其他各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)來看， “驢肉火燒快餐連鎖有限公司”將是一個(gè)利潤(rùn)豐厚的企業(yè)，公司正常運(yùn)轉(zhuǎn)后財(cái)務(wù)狀況良好，為我公司“延伸發(fā)展”模式和中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略提供了財(cái)務(wù)支持。驢肉火燒快餐連鎖有限公司 25 九、投資風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策 政策風(fēng)險(xiǎn)餐飲業(yè)是一個(gè)比較成熟的行業(yè)，政策風(fēng)險(xiǎn)不大 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)作為餐飲業(yè)，特別是快餐業(yè)，首先面臨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，由于受消費(fèi)群體、季節(jié)等的影響較大，抵抗風(fēng)險(xiǎn)的策略應(yīng)多從這方面考慮：a)通過采用雇傭季節(jié)工降低人工成本b)通過提高外賣餐食份額，減少店面的成本c)增加餐食制作人員的工作效率,有效降低經(jīng)營(yíng)成本d）要有危機(jī)處理預(yù)案，保證飯店在面臨危機(jī)時(shí)能從容面對(duì) 執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)新創(chuàng)建餐館來說，還面臨計(jì)劃執(zhí)行成本，如果在籌備階段，計(jì)劃不能得到有效執(zhí)行，那么投入的成本會(huì)有所增加，同時(shí)影響投資收益。就要有針對(duì)性地采取防范措施，加強(qiáng)計(jì)劃地執(zhí)行，盡早招聘有經(jīng)驗(yàn)的管理人員參與飯店的籌建。 競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手跟進(jìn)為防止競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的跟進(jìn)，除對(duì)保持原有的特色，還應(yīng)不斷推陳出新，根據(jù)季節(jié)和顧客口味的變化不斷推出新的餐飲品種。十、風(fēng)險(xiǎn)資本的退出風(fēng)險(xiǎn)資金退出的成功與否關(guān)鍵取決于公司的業(yè)績(jī)和發(fā)展前景。驢肉火燒快餐連鎖有限公司 26 風(fēng)險(xiǎn)資本撤出方式風(fēng)險(xiǎn)投資的退出方式一般有三種：首次公開上市（IPO） 、收購和清算。其它國(guó)家的實(shí)踐表明，首次公開上市（IPO）收益最高。許多運(yùn)作成功的風(fēng)險(xiǎn)投資都追求以此種方式退出。我們?cè)O(shè)計(jì)了以下幾種模式： ABS（資產(chǎn)證券化）模式一種資本提前退出的方式，現(xiàn)行風(fēng)險(xiǎn)投資多采用這種方式退出。它的操作方法就是將未來的現(xiàn)金流收益權(quán)打包，經(jīng)由金融中介機(jī)構(gòu)以債券或者其他方式售出。公司在穩(wěn)定增長(zhǎng)時(shí)期，比較適合采取這種方法，資本可以順利退出并且取得較高回報(bào)。 IPO 模式根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略，在企業(yè)運(yùn)用“BOT 模式”從“面”上擴(kuò)張達(dá)到一定規(guī)模時(shí)，上市的可能性也相應(yīng)大大地提高。巨大的發(fā)展?jié)摿?，良好的發(fā)展前景必將得到更多股東的認(rèn)同。走“上市”這條路更有利于本企業(yè)的股本流通和資金籌集。就目前資本市場(chǎng)的現(xiàn)狀而言，收購（項(xiàng)目整體轉(zhuǎn)讓）方式比較適合本公司。收購方除繼續(xù)發(fā)展本快餐產(chǎn)品外，可拓寬產(chǎn)品領(lǐng)域，涉足系列衍生產(chǎn)品的生產(chǎn)，形成以快餐為核心的多元化經(jīng)營(yíng)模式。這些對(duì)有投資意向的投資家或企業(yè)很有吸引力。另外，隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大，若被有實(shí)力和管理經(jīng)驗(yàn)的大公司收購，我們將能更好地完善管理體系，有助于推動(dòng)公司的發(fā)展。另外，通過協(xié)議的方式，風(fēng)險(xiǎn)投資方轉(zhuǎn)讓部分的股權(quán)也是一種可操作性較強(qiáng)的退出方案。驢肉火燒快餐連鎖有限公司 27 風(fēng)險(xiǎn)資本撤出時(shí)間一般來說，公司未來投資的收益現(xiàn)值高于公司的市場(chǎng)價(jià)值時(shí)，是風(fēng)險(xiǎn)投資撤出的最佳時(shí)機(jī)。因此，從撤資的時(shí)間和公司發(fā)展的角度考慮，第 3—5 年時(shí)，公司經(jīng)過了導(dǎo)入期和成長(zhǎng)期，已完成一部分新產(chǎn)品和相關(guān)產(chǎn)品的開發(fā)，發(fā)展趨勢(shì)很好；同時(shí)，公司在國(guó)內(nèi)的醫(yī)療界樹立了良好的形象，產(chǎn)品將有相當(dāng)?shù)闹?，此時(shí)退出可獲得豐厚的回報(bào)。1附錄 國(guó)家相關(guān)政策法規(guī) 《葡萄酒生產(chǎn)管理辦法》 《進(jìn)口酒類國(guó)內(nèi)市場(chǎng)管理辦法》 《混合消毒牛乳的衛(wèi)生管理辦法》 《糧食衛(wèi)生管理辦法》 《豆制品醬腌菜衛(wèi)生管理辦法》 《茶葉出口經(jīng)營(yíng)管理辦法》 《食品廣告發(fā)布暫行規(guī)定》 《食品廣告管理辦法》 《新資源食品審批工作程序》 《新資源食品衛(wèi)生管理辦法》 《食品添加劑生產(chǎn)管理辦法》 《食品營(yíng)養(yǎng)強(qiáng)化劑衛(wèi)生管理辦法》 《冷飲食品衛(wèi)生管理辦法》 《食品包裝用原紙衛(wèi)生管理辦法》 《食品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)人員食品衛(wèi)生知識(shí)培訓(xùn)管理辦法》 《出口食品廠、庫衛(wèi)生注冊(cè)細(xì)則》 《食品衛(wèi)生監(jiān)督程序》 《食品衛(wèi)生檢驗(yàn)單位管理辦法》 《國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理局關(guān)于執(zhí)行保健食品檢驗(yàn)與評(píng)價(jià)技術(shù)規(guī)范》 《保健食品通用衛(wèi)生要求》 《保健食品標(biāo)識(shí)規(guī)定》 《保健食品管理辦法》 《中華人民共和國(guó)產(chǎn)品質(zhì)量認(rèn)證管理?xiàng)l例》 《中華人民共和國(guó)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》 《打擊假冒商品國(guó)家質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督局對(duì)食品標(biāo)簽的新規(guī)定》驢肉火燒快餐連鎖有限公司 28 《水產(chǎn)養(yǎng)殖質(zhì)量安全管理規(guī)定》 《中華人民共和國(guó)食品衛(wèi)生法》 《查處食品標(biāo)簽違法行為規(guī)定》 《關(guān)于食品保質(zhì)期的新規(guī)定》 《中華人民共和國(guó)產(chǎn)品質(zhì)量法》