【正文】 加強環(huán)境保護的決定2022 年 將水污染防治作為七個突出環(huán)境問題的首要問題，提出以飲水安全和重點流域治理為重點，到 2022 年全國城市污水處理率不低于 70%2 國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十一個五年規(guī)劃綱要2022 年 將主要污染物排放總量消減10%作為經(jīng)濟社會發(fā)展的約束性指標，同時確定到 2022 年城市污水處理率不低于 70%3 國家中長期科學和技術發(fā)展規(guī)劃綱要（20222020 年）2022 年 將“水體污染控制與治理”確定為 16 個科技重大專項之一，以飲用水安全，流域性環(huán)境治理和城市水污染治理為三大重點。據(jù)此，投入了數(shù)十億元資金進行啟動，是我國資金投入總量最大的環(huán)境科研項目。4 城市污水再利用技術政策2022 年 明確了城市污水再生利用技術發(fā)展方向和技術原則，為相應技術研究開發(fā)、推廣應用和工程實踐確立了技術政策。提出：城市污水再生利用的總體目標是充分利用城市污水資源、消減水污染符合、節(jié)約用水、促進水的循環(huán)利用、提高水的利用效率。2022 年北方缺水城市的再生水直接利用率達到城市污水排放量的 10%15%，南方沿海缺水城市達到 5%10%；2022 年北方地區(qū)缺水城市達到 20%25%，南方沿海缺水城市達到 10%15%。5 國務院關于印發(fā)節(jié)能減排綜合性工作方案的通知2022 年 進一步明確“‘十一五’期間新增城市污水日處理能力4,500 萬噸、再生水日利用能力 680 萬噸 ”。并明確“制定支持再生水的價格政策，加大水資源費征收力度。全面開征城市污水處理費并提高收費標準，噸水平均收費標準原則上不低于 元” 。6 國家環(huán)境保護“十一五”規(guī)劃2022 年 規(guī)定到 2022 年，所有城市都要建設污水處理設施，全國城市污水處理能力達到 1 億噸/日，新增城鎮(zhèn)污水處理規(guī)模 4,500萬噸/日。推進農村小康環(huán)保行動工程，建成環(huán)境優(yōu)美鄉(xiāng)鎮(zhèn)2022 個，完成 1 萬個行政村環(huán)境綜合整治。同時，明確要“探索建立環(huán)境稅收制度，運用稅收杠桿促進資源節(jié)約型。環(huán)境友好型社會的建設” ， “建設能夠反映污染治理成本的排污價格和收費機制，實現(xiàn)環(huán)境成本內部化，促進企業(yè)減少排污，提高環(huán)境污染治理效果” ，“加快市政公用事業(yè)改革，鼓勵各類企業(yè)參與環(huán)?；A設施建設和運營，推進污染治理市場化” ， “完善信貸政策，鼓勵銀行特別是政策性銀行對有償還能力的環(huán)境基礎設施建設項目和企業(yè)治污項目給予貸款支持” 。7 全國城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設施建設“十一五”規(guī)劃2022 年 “十一五”期間全國城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設施建設新增投資額 3320 億元，其中，城鎮(zhèn)污水處理廠升級改造投資120 億元，新增污水處理廠投資 540 億元，污水再生利用設施投資 102 億元。8 節(jié)水型社會建設“十一五”規(guī)劃2022 年 加大污水處理再生利用。北方缺水城市再生水利用率達到污水處理量的 20%，南方沿海缺水城市達到 5%10%。9 緊急落實新增 1000億元中央投資工作方案2022 年 將加快節(jié)能減排和生態(tài)工程建設進一步作為擴大內需的十項重點措施之一。這表明即使在經(jīng)濟發(fā)展暫時遇到困難的情況下，加快水污染治理扔家保持較快發(fā)展速度。3 行業(yè)發(fā)展情況分析 國外行業(yè)發(fā)展概況國外發(fā)達國家在經(jīng)歷了工業(yè)革命和經(jīng)濟發(fā)展帶來的“先污染”的苦痛和教訓之后，于上世紀七十年代紛紛加大了城市污水處理的力度。如英國、德國、芬蘭、荷蘭等歐洲國家均已投巨資對水污染進行治理；日本、新加坡、美國、澳大利亞等國家也對污水處理給予了較大投資。特別是新加坡，并沒有走先污染后治理的道路，而是采取經(jīng)濟與環(huán)境協(xié)調發(fā)展的政策，不僅在經(jīng)濟上進入了發(fā)達國家的行列，而且還是一個綠樹成蔭、藍天碧水、環(huán)境優(yōu)美的國家。到上世紀90 年代末，國外發(fā)達國家城市污水處理率已平均達到80%以上的較高水平，如德國污水處理率為86%，瑞士和荷蘭為90%，法國為68%，丹麥為85%，意大利為63%，美國為74%（1985年），開始朝著污水處理普及率100%而努力。美國平均每1萬人擁有一座污水處理廠，瑞典和法國每5,000 人有一座污水處理廠，英國和德國7,000～8,000人有一座污水處理廠。水污染控制達到相當高的水平。目前，國外發(fā)達國家的城市污水處理系統(tǒng)已進化到第三代，開始向污水資源化轉變，即把排水系統(tǒng)的最終物——處理后的出水和污泥變?yōu)榭衫玫馁Y源，使污水處理及再生利用成為一種自然資源再生利用的新興工業(yè)，以及自然生態(tài)中水環(huán)境構成的一個系統(tǒng)。美國上世紀 70 年代開始，有相當數(shù)量的污水處理廠（Wastewater Treatment）改稱為水再生利用廠（Water Reclaimation） ，立足水的再生利用進行升級換代改造。目前，美國有 300 多個城市的污水進行深度處理并回用于城市生活等其他方面，再生水總量占用水量的 10%左右。美國從 20 世紀 70 年代以來的 30 年間，其全國用水量增加 倍，但由于注意污水回用，其新鮮水的總取水量反而逐年減少。 中國行業(yè)發(fā)展情況分析 行業(yè)規(guī)模分析我國污水處理規(guī)模高速擴張，近 5 年來資產(chǎn)總值平均增長率超過 %；隨著各地污水處理廠的興建，行業(yè)內企業(yè)數(shù)量逐年增加，由 2022 年的 97 個增加到 249 個，2022 年企業(yè)數(shù)量增長最快，增長率達到了 %；隨著企業(yè)數(shù)量的快速增加，從業(yè)人員人數(shù)出現(xiàn)較大上漲，行業(yè)整體規(guī)模增長較快。表 4：20222022 年 11 月污水處理行業(yè)主要指標單位：個，人，億元，%企業(yè)數(shù)量 從業(yè)人員 資產(chǎn)總計 增長率 負債總計 增長率2022 97 10110 2022 98 7868 115 9532 134 12313 249 18463 20222022 年，污水處理行業(yè)銷售收入平均增長率達到 39%，行業(yè)銷售狀況良好。2022 年污水行業(yè)及增收又增利，銷售收入增速超過 37%，利潤增加了 2 倍左右，行業(yè)整體盈利能力增強。表 5：行業(yè)收入和利潤情況單位：億元，%銷售收入 增速 利潤總額 增速 虧損額 增速2022 2022 污水處理行業(yè)的利潤總額 2022 年至 2022 年上升，由 億元上升到 億元，2022 年下降為負值， 億元，行業(yè)虧損，2022 年以后出現(xiàn)上漲，2022 年 111 月，隨著國家對于污水處理的政策支持增加，各地污水處理項目興建速度加快，利潤快速增長，達到 億元,為近5 年來的最高值,利潤增速達到 %。圖 5：行業(yè)利潤總額及增速2022 年，由于污水處理行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況不良，整個行業(yè)嚴重虧損，虧損額增速達到最高值，為 %。2022 年通過行業(yè)調整，虧損額減少。2022年 11 月，在整個行業(yè)快速發(fā)展的大環(huán)境下，仍有一些企業(yè)適應不了行業(yè)整體發(fā)展速度，出現(xiàn)不同程度的虧損，整體虧損額達到 億元。圖 6：行業(yè)虧損額及增速總體來看，近年來污水處理行業(yè)規(guī)模迅速擴大，資產(chǎn)穩(wěn)步快速增長，收入和利潤均大幅度增長，預計未來隨著各地污水處理項目的投產(chǎn)運營，行業(yè)收入和利潤將持續(xù)穩(wěn)定增長，規(guī)模將進一步擴大。 行業(yè)供給分析2022 年以來，我國污水處理市場產(chǎn)能快速擴張，污水日處理能力呈現(xiàn)逐年增加的趨勢。2022 年，我國城市污水處理廠日處理能力已經(jīng)達到 9958 萬立方米，同比增長 %，日處理能力是 2022 年的 2 倍。圖 7：城鎮(zhèn)污水處理能力及增速受到“十一五”規(guī)劃中要達到 70%的城市污水處理率目標的影響，2022年全國各地都在大規(guī)模新建污水處理設施項目，我國污水處理在建項目比以往明顯增多，投資額在 5000 萬以上的項目達到 243 個，投資總額達到 億元，由于這些項目中有較多產(chǎn)能擴建項目，投資額較小，因此項目平均投資額僅為 億元，平均日處理能力為 萬噸。這些項目主要集中在廣西、江蘇、廣東、浙江、湖南、湖北等地區(qū)，其中廣西、江蘇、廣東三省項目投資額占總資產(chǎn)的 %。由于污水處理項目投資額較小，投資回報率相對較高，預計未來項目投資將繼續(xù)增加，在水務行業(yè)的投資比重也將增大。而隨著我國污水處理一線城市項目投資已逐漸飽和，二線城市的污水處理項目將加大發(fā)展機會。表 6：2022 年我國各省市規(guī)模以上污水處理項目投資情況2022 年，我國新建再生水項目 2 個，投資地區(qū)為北京和山西。2022 年 2月，新建項目 2 個，遼寧和廣東地區(qū)各一個，國家政策的支持給再生水項目帶來了更多的投資機會，預計未來投資將大幅度增加。表 7:20222022 年我國各省市再生水項目投資情況2022 年，污水處理行業(yè)發(fā)展迅速，行業(yè)總產(chǎn)值以超高速度增加，2022 年111 月污水處理行業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值為 億元，同比增長 %。由于2022 年污水處理行業(yè)有國家政策資金扶持，污水處理價格上漲、再生水需求增加等眾多利好因素，才會出現(xiàn)產(chǎn)值的超高速增漲。表 8:20222022 年污水處理行業(yè)產(chǎn)值情況工業(yè)總產(chǎn)值 增長率2022 2022 行業(yè)需求分析 需求總量分析2022 年全國污水排放總量 590 億噸，同比增長 %。自“十一五”以來，我國污水排放總量增速放緩，由“十一五”期間的 8%左右降到 2022 年的 3%左右。隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展、城市化進程的加快及人民生活水平的提高，污水排放量增速有繼續(xù)放緩的跡象，但整體排放量仍會保持一定的增長。圖 8：20222022 年全國污水排放總量我國污水處理行業(yè)銷售收入自 2022 年保持快速增長。由 2022 年的 25 億元增加到 2022 年的 億元，復合增長率 %。污水處理行業(yè)是水務行業(yè)中需求增長最快的，政策上環(huán)境保護問題已越來越受到重視，國家對污水十一五計劃的制定促進了行業(yè)的整體發(fā)展，污水處理行業(yè)市場容量巨大。表 9：20222022 年污水處理行業(yè)銷售收入情況銷售收入 增長率2022 2022 需求結構分析目前我國污水排放結構中，工業(yè)廢水排放量 億噸，占廢水排放總量%；城鎮(zhèn)生活污水排放量 億噸，占廢水排放總量的 %。圖 9：我國污水排放結構我國污水處理時水業(yè)市場中較為重要的領域，對我國 2022 年各行業(yè)的污水排放量分析顯示，造紙及紙制品的污水排放量最多，達到近 60 億噸，占全國工業(yè)污水排放量的比為 20%；其次為化工制造業(yè)，紡織業(yè)、電力及熱力工業(yè)和黑色金屬冶煉業(yè)分別占到 15%、12%、10%和 7%。造紙業(yè)、化工制造業(yè)、電力業(yè)、黑色金屬冶煉業(yè)和紡織印染業(yè)，是我國目前污水排放的最主要行業(yè)，這 5 個行業(yè)污水處理需求很高，污水處理市場潛力巨大，污水投資占全國污水投資的 60%左右。圖 10：我國主要工業(yè)行業(yè)污水排放比重 行業(yè)市場分析 供需平衡分析污水處理行業(yè)產(chǎn)銷率較高，但是有下降的趨勢。2022 年產(chǎn)銷率達到%，銷售水平超過了供應的 22%左右，而 2022 年產(chǎn)銷率下降到了%，但仍處于較高的水平。圖 11： 20222022 年 11 月污水處理行業(yè)產(chǎn)銷率20222022 年，污水處理行業(yè)資產(chǎn)快速增加，資產(chǎn)增長超過負債增長 20個百分點以上，行業(yè)規(guī)模擴張速度較快；銷售收入增速超過 37%，利潤增加了2 倍左右，行業(yè)盈利增強。隨著國家 3 大產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，人口的增加，工業(yè)污水和居民污水排放量均增加，需求增長較快；雖然隨著污水項目投資增多，行業(yè)內產(chǎn)能快速擴張，產(chǎn)銷率下降，但仍處于較高水平，整體來看污水處理行業(yè)供需仍較為平衡。圖 12： 20222022 年 11 月污水處理行業(yè)產(chǎn)成品及收入增速 （%） 500501001502002503003502022 2022 收 入 增 速產(chǎn) 成 品 增 速 價格變化分析我國污水處理費用由國家制定，2022 年國家出臺政策調整水價，國內多數(shù)地區(qū)污水處理價格上漲，我國 36 個大中城市污水處理費較 2022 年 6 月上漲%左右。圖 13:2022 年我國主要城市污水處理費用 污水處理行業(yè)投融資分析 行業(yè)資金渠道分析目前，國家政策性資金和銀行貸款是我國污水處理行業(yè)最為主要的資金來源。隨著污水處理行業(yè)的快速發(fā)展，整個行業(yè)蘊含著越來越多的投資機會，更多資本將進入污水處理市場，國家政策資金在整個行業(yè)投資中的比重將減少。2022 年以來，銀行信貸政策逐漸寬松，污水處理企業(yè)融資成本減低，企業(yè)銀行信貸融資增加。污水處理行業(yè)產(chǎn)銷狀況良好，收入和利潤均大幅度提高，可投資性加強，但由于 2022 年我國信貸緊縮，未來銀行信貸融資比重會有所下降。債權和股權方面，污水處理企業(yè)各種債券的發(fā)放速度加快，上市公司污水新建項目的增加，投資額大幅上升。從各主要資金渠道來看，國家政策資金目前仍是我國污水處理行業(yè)的最主要資金來源，銀行信貸業(yè)緊隨其后，債權和股票等市場也是我國污水處理企業(yè)重要的資金渠道。 行業(yè)融資狀況分析20222022 年，我國污水處理行業(yè)投資快速增長。2022 年污水處理行業(yè)投資總額為 275 億元；2022 年，我國污水處理行業(yè)投資總額為 351 億元，同比增長 28%，2022 年投資總額為 497 億元，同比增長 42%,2022 年投資總額為 682 億元，同比增長 37%。表 10: 20222