【正文】 “ 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 ” 項(xiàng)目 （二）現(xiàn)金流量表項(xiàng)目的分析 “經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 ” 審核 “ 現(xiàn)金流量表 ” 中的 “ 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 ” 同 “ 資產(chǎn)負(fù)債表 ” 、“ 利潤表 ” 部分科目勾稽關(guān)系，可以通過以下公式進(jìn)行審核： 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 ＝凈利潤＋當(dāng)年計提的折舊＋無形資產(chǎn)攤銷＋待攤費(fèi)用 (期初－期末 )＋預(yù)提費(fèi)用 (期末－期初 )＋財務(wù)費(fèi)用－投資收益＋存貨 (期初－期末 )＋應(yīng)收賬款 (期初－期末 )＋應(yīng)收票據(jù) (期初－期末 )＋預(yù)收賬款 (期末－期初 )＋其他應(yīng)收款 (期初－期末 )＋應(yīng)付賬款(期末－期初 )＋應(yīng)付票據(jù) (期末－期初 )＋應(yīng)付福利費(fèi) (期末－期初 )＋應(yīng)付工資 (期末－期初 )＋未交稅金 (期末－期初 )＋其他應(yīng)付款 (期末－期初 )＋其他應(yīng)交款 (期末－期初 )＋預(yù)付賬款 (期初－期末 ) － (營業(yè)外收入－營業(yè)外支出 ) 80％ 止步思考與案例 因上述公式中涉及現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)、存貨需要分析填列，審核中可能會出現(xiàn)一定誤差，根據(jù)重要性原則，經(jīng)上述公式測算出的 “ 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 ” 數(shù)據(jù)同會計報表的 “ 現(xiàn)金流量表 ” 中的實(shí)際數(shù)據(jù) 誤差在20％以內(nèi)可以認(rèn)定為勾稽關(guān)系相符。 否則， 要作具體分析。 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 ＝營業(yè)收入＋增值稅（銷項(xiàng)稅額）＋（應(yīng)收賬款的年初余額－期末余額）＋（應(yīng)收票據(jù)年初余額－期末余額）＋（預(yù)收賬款期末余額－年初余額 注： 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金項(xiàng)目計算時，一般資產(chǎn)類項(xiàng)目增加是年初余額減去期末余額，負(fù)債類的項(xiàng)目計算時是期末余額減去年初余額。 “ 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 ” 項(xiàng)目 基本分析方法 即分析企業(yè)當(dāng)期取得的現(xiàn)金來自哪些方面，用于哪些方面，其余額是如何構(gòu)成的。具體包括： （ 1）現(xiàn)金收入構(gòu)成分析 （ 2）現(xiàn)金支出構(gòu)成分析 （ 3）現(xiàn)金凈流量構(gòu)成分析 從現(xiàn)金流量的構(gòu)成中，我們往往可以得到很多有價值的信息。下面，我們就對不同的現(xiàn)金流量構(gòu)成情況做一個概括性的分析。下表給出了基本的 8種現(xiàn)金流量構(gòu)成情況，表中的“ +” 號表示該類現(xiàn)金流量為正，并且數(shù)額較大，“一”號表示該類現(xiàn)金流量為負(fù)，并且數(shù)額較大。 （三）現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)及質(zhì)量分析 現(xiàn)金流量構(gòu)成分析 應(yīng)注意的問題 現(xiàn)金流量構(gòu)成分析應(yīng)注意的問題 現(xiàn)金流量的內(nèi)部結(jié)構(gòu)就是經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動三者對現(xiàn)金凈流量的貢獻(xiàn)。在這一分析過程中，我們要結(jié)合企業(yè)所處的經(jīng)營周期確定分析的重點(diǎn)。 對處于開發(fā)期的企業(yè)， 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量可能為負(fù)， 應(yīng)重點(diǎn)分析企業(yè)的籌資活動 ，分析其資本金是否足值到位，流動性如何，企業(yè)是否過度負(fù)債，有無繼續(xù)籌措足夠經(jīng)營資金的可能；同時判斷其投資活動是否適合經(jīng)營需要，有無出現(xiàn)資金挪用或費(fèi)用化現(xiàn)象。 對處于增長期的企業(yè)， 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量應(yīng)該為正，應(yīng)重點(diǎn)分析 其經(jīng)營活動現(xiàn)金流入、流出結(jié)構(gòu)，分析其貨款回籠速度、賒銷是否有力、得當(dāng)，了解成本、費(fèi)用控制情況預(yù)測企業(yè)發(fā)展空間，企業(yè)是否充分利用應(yīng)付款項(xiàng)。 對處于成熟期的企業(yè)， 投資活動和籌資活動趨于正?；蜻m當(dāng)萎縮， 應(yīng)重點(diǎn)分析 其經(jīng)營活動現(xiàn)金流入是否有保障，現(xiàn)金收入與銷售收入增長速度是否匹配，同時關(guān)注企業(yè)是否過分支付股利，有無資金外流情況，現(xiàn)金流入是否主要依賴投資收益或不明確的營業(yè)外收入。 對處于衰退期的企業(yè)， 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量開始萎縮， 應(yīng)重點(diǎn)分析 其投資活動在收回投資過程中是否獲利，有無冒險性的擴(kuò)張活動，同時要分析企業(yè)是否及時縮減負(fù)債，減少利息負(fù)擔(dān)。 現(xiàn)金流量實(shí)例分析 （見資料） （四）現(xiàn)金流量比率分析 現(xiàn)金流量比率分析 是指現(xiàn)金流量與其他項(xiàng)目數(shù)據(jù)相比所得的比值。 由于現(xiàn)金流量表按照經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動提供了現(xiàn)金流入、流出和凈流量的數(shù)據(jù)和信息， 它們是衡量和評價經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的重要標(biāo)準(zhǔn)。 流動性分析 流動性是指將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。 根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表確定的流動比率 雖然也能反映流動性，但有很大局限性。 這主要是因?yàn)椋?作為流動資產(chǎn)主要成分的存貨并不能很快轉(zhuǎn)變?yōu)榭蓛攤默F(xiàn)金；應(yīng)收債權(quán)可能發(fā)生壞賬；流動資產(chǎn)中的待攤費(fèi)用也不能轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金。許多企業(yè)有大量的流動資產(chǎn)，但現(xiàn)金支付能力卻很差，甚至無力償債而破產(chǎn)清算。真正能用于償還債務(wù)的是現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流量和債務(wù)的比較可以更好地反映企業(yè)償還債務(wù)的能力。 流動性分析主要指標(biāo)包括： 現(xiàn)金流量相關(guān)指標(biāo)列表（流動性分析） 名稱 公式 理想值 現(xiàn)金到期債務(wù)比 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額 / 本期到期 債務(wù) ≥ 1 ，說明企業(yè)的到期債務(wù)可以順利償還。 現(xiàn)金流動負(fù)債比 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額 / 平均 流動負(fù)債 ≥ ，企業(yè)的短期支付能力就比較有保證。 現(xiàn)金債務(wù)總額比 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額 / 平均 負(fù)債總額 該比率越高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)，破產(chǎn)的可能性越小。 不難看出，上述指標(biāo)的分子均為經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量，三個指標(biāo)從不同角度說明了經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量對到期債務(wù)、流動負(fù)債以及債務(wù)總額的保障程度。 止步思考與案例 現(xiàn)金能力分析相關(guān)指標(biāo)列表（獲現(xiàn)能力分析） 名稱 公式 反映內(nèi)容 理想值 銷售獲現(xiàn)比率 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 /營業(yè)收入 銷售收現(xiàn)能力 每股營業(yè)現(xiàn)金流量 （經(jīng)營現(xiàn)金凈流量－優(yōu) 先股股利） / 發(fā)行在外的普通股股數(shù)（加權(quán)平均數(shù)） 支付股利能力 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 / 平均 資產(chǎn)總額 資產(chǎn)運(yùn)營效率 都是越大越好 止步思考與案例 現(xiàn)金流量相關(guān)指標(biāo)列表（財務(wù)彈性分析） 財務(wù)彈性分析即對 企業(yè)調(diào)度現(xiàn)金滿足投資和股利支付需要的能力進(jìn)行評價。 名稱 公式 備注 現(xiàn)金滿足投資比率 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 /資本性投資總額 ≥ 1 ，說明企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量完全能滿足投資支出的需要：反之，小于 1則說明可能要通過舉債才能滿足投資支出的需要。 現(xiàn)金股利保障倍數(shù) 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 /現(xiàn)金股利 該指標(biāo)越高，說明企業(yè)的現(xiàn)金股利占營業(yè)現(xiàn)金流量的比重越小，企業(yè)支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)。如果該指標(biāo)小于 1 ，表明企業(yè)為了支付股利必須舉債或變賣資產(chǎn)。因此，該比率也可以用于反映企業(yè) 吸收新投資的能力。 止步思考與案例 收益質(zhì)量分析 收益質(zhì)量比率＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 247。 凈利潤 （ 凈利收現(xiàn)率 ） 該比率反映了會計利潤中有多少流入了 “ 真金白銀 ” 。 一般來說 ， 該比率越高 ， 則企業(yè)收益質(zhì)量越好 。 （五）現(xiàn)金流量與貸款評級分類的對接 貸款檔次的確定 1 、 如果借款人的還款來源是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金，并且經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量比較穩(wěn)定，貸款可視為 正常類 ； 2 、 如果借款人的還款來源是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金，但經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金正在減少，貸款可視為 關(guān)注類 ； 3 、 如果借款人的還款來源不是或不全是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，而是投資后進(jìn)行籌資活動，如轉(zhuǎn)讓對外投資、出售固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、對外借款等，貸款可視為 次級類 或 次級類貸款以下 ； 4 、 如果借款人還款的來源只是投資活動和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金，并且明顯不足，貸款可視為 可疑類 ，情況嚴(yán)重的視為 損失類 。 第五講 客戶非財務(wù)因素分析 應(yīng)掌握下列內(nèi)容： 一、非財務(wù)因素分析概述 二、客戶行業(yè)風(fēng)險分析 三、客戶經(jīng)營風(fēng)險分析 四、客戶管理風(fēng)險分析與還款意愿分析 應(yīng)掌握下列內(nèi)容： （ 一）非財務(wù)因素的含義 （二）非財務(wù)因素分析的內(nèi)容 （三 ) 非財務(wù)因素信息的獲取渠道 一、非財務(wù)因素分析概述 一、非財務(wù)因素分析概述 非財務(wù)因素的含義 非財務(wù)因素 是指那些不以貨幣為主要計量單位 ,不一定與企業(yè)財務(wù)狀況相關(guān) ,但與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動密切聯(lián)系的各種因素。 非財務(wù)因素對企業(yè)的生存與發(fā)展有著巨大而深遠(yuǎn)的影響。比如企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)、管理層素質(zhì)、應(yīng)變能力等可能直接決定一個企業(yè)的前途 。一項(xiàng)技術(shù)、一個理念、一項(xiàng)政策、一個質(zhì)量事故可能極大地增加產(chǎn)品的銷售 ,或帶來災(zāi)難性的影響。 非財務(wù)因素的重要作用正越來越受到經(jīng)營者、債權(quán)人和投資人等企業(yè)利益相關(guān)者的高度關(guān)注。 國內(nèi)商業(yè)銀行在對信貸企業(yè)進(jìn)行信用評價時 ,近年來也逐步改變了過去只重財務(wù)分析的做法 ,加強(qiáng)了對非財務(wù)因素的分析。 如工商銀行、建設(shè)銀行都逐步建立完善了信貸企業(yè)信用評價辦法 ,充實(shí)了非財務(wù)因素的評價內(nèi)容。 非財務(wù)因素分析 與 財務(wù)分析的關(guān)系 客戶信用分析的左膀與右臂 財務(wù)分析主要采用定量分析的手段，非財務(wù)因素分析主要采用定性分析的手段。 因此， 非財務(wù)因素是分析貸款風(fēng)險的一個重要組成部分，它與財務(wù)分析、現(xiàn)金流量分析和擔(dān)保分析相互印證、相互補(bǔ)充，為全面動態(tài)地判斷貸款的風(fēng)險程度，確定貸款的分析結(jié)果提供充分和必要的依據(jù)?？梢哉f，財務(wù)分析是對客戶信用分析的左膀，非財務(wù)因素分析是右臂。 非財務(wù)因素分析的內(nèi)容 影響企業(yè)發(fā)展的非財務(wù)因素非常廣泛 ,要進(jìn)行全面地考察分析是非常困難的 ,到目前為止 ,國內(nèi)外對于企業(yè)非財務(wù)因素分析還沒有建立起一個公認(rèn)的完整體系。 （ 1） 非財務(wù)因素分析的 一般內(nèi)容 一般來說，非財務(wù)分析的基本框架主要包括 借款人的行業(yè)風(fēng)險分析、經(jīng)營風(fēng)險分析、管理風(fēng)險分析、借款人還款意愿分析等。 對貸款償還可能性的判斷 需要綜合上述各項(xiàng)非財務(wù)分析 ，而 其中 行業(yè)風(fēng)險分析、經(jīng)營風(fēng)險分析、管理風(fēng)險分析則是直接對 借款人自身還款能力進(jìn)行分析 ，如下圖所示。 對貸款償還可能性的判斷分析 行業(yè)風(fēng)險分析 經(jīng)營風(fēng)險分析 管理風(fēng)險分析 還款意愿分析 分析借款人的還款能力 確定借款人償還貸款的主動性 確定借款人所在行業(yè)的風(fēng)險程度 確定借款人管理中的風(fēng)險程度 銀行信貸管理分析 確定借款人經(jīng)營中的風(fēng)險程度 確定貸款的管理風(fēng)險 非財務(wù)因素分析的一般內(nèi)容 非財務(wù)因素分析的一般內(nèi)容 （ 2）銀行非財務(wù)因素分析內(nèi)容的確定 【 止步思考 】 怎樣確定本銀行非財務(wù)因素分析內(nèi)容？ 銀行非財務(wù)因素分析的內(nèi)容主要包括： ①客戶行業(yè)風(fēng)險分析 商業(yè)銀行對借款企業(yè)行業(yè)風(fēng)險中，考察的因素主要有行業(yè)成本結(jié)構(gòu)、行業(yè)成熟度、行業(yè)周期性、行業(yè)盈利能力、行業(yè)依賴性、行業(yè)替代產(chǎn)品、政府對行業(yè)的監(jiān)管等。 ②客戶經(jīng)營風(fēng)險分析 經(jīng)營分析應(yīng)從以下方面進(jìn)行分析 :企業(yè)總體特征分析、企業(yè)目標(biāo)和戰(zhàn)略、產(chǎn)品和市場匹配性、供應(yīng)分析、生產(chǎn)分析、分銷渠道和銷售分析 ③客戶管理風(fēng)險分析 對企業(yè)綜合管理能力的評估應(yīng)重點(diǎn)考查企業(yè)的組織形式、管理者的素質(zhì)與經(jīng)驗(yàn)、管理層的深度和廣度及穩(wěn)定性、內(nèi)部控制、關(guān)聯(lián)關(guān)系等。 ④客戶 借款人還款意愿分析 非財務(wù)因素信息的獲取渠道 非財務(wù)因素有成文信息，也有不成文信息；有銀行內(nèi)部信息，也有來自銀行外部的信息等。非財務(wù)因素的來源是多種多樣的，見圖所示。 銀 行 銀行信貸