非營利組織財務管理(2)-資料下載頁
2025-01-18 09:50本頁面
【正文】 存收益時，他們一般都是將這些基金投資于有價證券，而不是購置實物資產。所以，基金資本存在機會成本。資本成本大致等于短期、低風險的證券（如國庫券）所提供的報酬。 ? （ 4）非營利性組織的基金資本成本與營利性組織的留存收益的成本大致相等。這里的理論基礎同樣也建立在機會成本的概念之上，但這里的機會成本在此被定義為將基金資本投資于其他具有相似風險的可行性投資項目所帶來的回報。 ? 四、資本結構決策 ? 。 ? 、吸收個人捐贈、創(chuàng)造額外收入是非營利組織提高競爭力的關鍵因素。 第五節(jié) 非營利組織的資本預算決策 ? 一、項目分析的目標 ? 資本預算決策除了考慮項目的盈利能力以外，還要考慮其他許多要素。包括某些非經濟要素，如社會的正常運行等。這些要素的重要性超過非營利性組織財務要素的重要性。 ? 二、現金流量估算決策方法 ? 項目的總凈現值（ TNPV， the total Present Value）可以表述如下： ? TNPV=NPV+NPSV ? 在這里， NPV表示項目現金流量的凈現值， NPSV表示項目社會價值的凈現值。 ? NPSV可以如下確定： ? ? 式中： SV為社會價值； K為貼現率 ? 三、風險分析 ? 孤立風險 (standalone risk) ? 公司風險 (Corporate risk) ? 市場風險（ Market risk）是以某個持有良好證券分散組合的股東的角度來考慮項目風險。對于營利性企業(yè)來講，雖然不能忽視公司風險，但市場風險卻是最相關的風險。 ? ??? ??nttStKSVNP SV1
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