武漢大學貨幣金融學試題卷b及答案-資料下載頁
2025-01-18 06:50本頁面
【正文】 ，使得貨幣政策不能成為實現(xiàn)充分就業(yè)的有效工具，而唯一有效的方法是直接增加財政支出，擴大投資，以直接刺激有效需求的增長。因此，只有財政政策才能促成充分就業(yè)。正是在這個基礎上，凱恩斯提出，國家必須對經(jīng)濟進行直接的調(diào)節(jié)和干預。4．答案要點（1）避免政治性經(jīng)濟波動的出現(xiàn)；（2）避免財政赤字貨幣化的出現(xiàn)；（3）為了適應中央銀行特殊業(yè)務地位的需要。5．答案要點（1）法定存款準備金比率的調(diào)整有較強的告示效應。中央銀行調(diào)整準備金比率是公開的、家喻戶曉的行動，并立即影響各商業(yè)銀行的準備金頭寸法定存款淮備金比率的調(diào)整有強制性的影響，法定存款準備金比率的調(diào)整有法律的強制性，一經(jīng)調(diào)整，任何存款性金融機構(gòu)部必須執(zhí)行。法定存款準備金比率調(diào)整對貨幣供應量有顯著的影響效果。由于貨幣乘數(shù)的作用，準備金率微小的變動，都會導致貨幣供應給量的巨大變化。其政策效果是猛烈的，帶給金融機構(gòu)乃至社會經(jīng)濟的影響是劇烈的。法定存款淮備金比率的調(diào)整缺乏應有的靈活性。正因為該政策工具有較強的通知效應和影響效果。所以，它不能作為一項日常的調(diào)節(jié)工具，供中央銀行頻繁地加以運用；（2）再貼現(xiàn)政策工具的作用：作為調(diào)節(jié)貨幣供應量的手段，起“變速箱”的作用。再貼現(xiàn)通過影響金融機構(gòu)的借貸成本和其存款準備金頭寸的增減，間接調(diào)節(jié)貨幣供應量，其作用過程是漸進的，不象法定存款準備金政策那樣猛烈；對市場利率產(chǎn)生“告示效應”。它預示中央銀行貨幣政策的走勢，從而影響金融機構(gòu)及社會公眾的預期；對資金發(fā)生困難的金融機構(gòu)起到“安全閥”的作用；通過審查再貼現(xiàn)申請時的一些限制措施，設定資金流向，扶持或限制一些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，達到調(diào)整國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的目的。再貼現(xiàn)政策的局限性：在實施再貼現(xiàn)政策過程中，中央銀行處于被動等待的地位。商業(yè)銀行或其他金融機構(gòu)是否愿意到中央銀行申請再貼現(xiàn)或借款，完全由金融機構(gòu)自己決定；中央銀行調(diào)整再貼現(xiàn)率，通常只能影響利率的水平，不能改變利率的結(jié)構(gòu)。再貼現(xiàn)工具的彈性較小。再貼現(xiàn)率的頻繁調(diào)整會引起市場利率的經(jīng)常性波動，使大眾和商業(yè)銀行無所適從，不宜于中央銀行靈活地調(diào)節(jié)市場貨幣供應量。在西方國家，對再貼現(xiàn)政策的作用有不同的估計和看法。有的主張應強化再貼現(xiàn)政策，有的主張根本放棄再貼現(xiàn)政策，由公開市場政策代替。盡管如此，再貼現(xiàn)率的調(diào)整對貨幣市場仍有較廣泛的作用；（3）公開市場業(yè)務的優(yōu)點：中央銀行運用這一工具是對金融市場進行“主動出擊”而不是“被動等待”，這一點明顯優(yōu)于再貼現(xiàn)政策；中央銀行可以根據(jù)每日對金融市場的信息的分析，隨時決定買賣證券的種類和規(guī)模，不斷調(diào)整其業(yè)務，便于控制業(yè)務效果，減輕貨幣政策實施中給經(jīng)濟帶來的波動。這比“一刀切”式的法定存款準備率要優(yōu)越的多；“告示效果”不明顯，具有很高的操作彈性。由于中央銀行在公開市場上的證券買賣每天大量地進行，市場上不可能對中央銀行的操作意圖了解，這有利于中央銀行進行試探性操作和迅速進行逆向操作。
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