【正文】 構(gòu)惡炒，那就很難說。中核鈦白大致意思氯化法生產(chǎn)是“高科技”國外還在技術(shù)封鎖、金紅石型鈦白生產(chǎn)龍頭云云，結(jié)論不外又是價值低估之類。俺在這也說幾句：[淘股吧]　　　　中核鈦白前身不過就是404廠的三產(chǎn)公司，最早在80年代末上馬，同時進(jìn)行的還有5600KVW金屬硅之類的鐵合金項目。　　　　該公司地處玉門鎮(zhèn)大戈壁上：　?。?）沒主要資源，目前用的原料高鈦渣還來自數(shù)千公里外的攀枝花，初期就是一個“拍腦袋”決策上馬項目（有很深的背景）?！　。?）是氯化法生產(chǎn)鈦白粉主要是解決硫酸法對環(huán)境的污染問題，這里根本沒有高精尖的技術(shù)瓶頸在里面，恰恰是，這兒最近的人群密集區(qū)僅是404生活區(qū)和十余公里外的玉門鎮(zhèn)，排污要求并不高?！　。?）是鈦白生產(chǎn)需消耗大量水，這兒恰恰是嚴(yán)重干旱缺水區(qū)，目前主要水源地昌馬庫區(qū)（疏勒河流域）即使?jié)M足玉門鎮(zhèn)農(nóng)業(yè)用水都很困難，擺布這么一個用水項目本來就有問題?！　。?）是遠(yuǎn)離銷售市場，即使西去新疆哈密也得500公里，東去蘭州也有1000公里，顯然物流及其不合理?！　∪缟鲜?，該項目在資源、水源、市場、物流流向等等方面均不符合項目設(shè)置一般原則，基于歷史原因，證券會讓這樣一個沒有主業(yè)發(fā)展前景的企業(yè)上市，多少有向市場拋包袱的意思吧！從這點(diǎn)看，證券會所謂審查大概也是擺樣子的而已?！　　　∑鋵?，最早該企業(yè)搞鐵合金項目倒是一個相對合理的選擇：這兒有中國最好的硅石資源；404原有自備發(fā)電廠（以前由于酒玉電網(wǎng)沒有進(jìn)入國家網(wǎng)，存在供電不足等問題）；距離不到100公里就有金廟溝中型煤礦；需水量少；地處戈壁季風(fēng)量大對排污環(huán)境要求低；有自備鐵路運(yùn)輸量相對也小很多。只是因為鐵合金項目市場周期性大一些，估計當(dāng)時決策者缺少信心?？上У氖怯羞@么強(qiáng)大的投資能力，如果連帶拿下當(dāng)?shù)孛旱V（這兒其他礦產(chǎn)資源種類不少，加之404本來具有的技術(shù)力量），那么這個公司前景就大不一樣了！　　　　對這類股票，如果只看它現(xiàn)在的主業(yè)是絕對沒有前途的。由于它身后強(qiáng)大的背景，必將是一個今后重組搞題材的公司！所以即使參與，也只可以階段性短炒，決不能長期持有去所謂投資，現(xiàn)在不是價值低估而是嚴(yán)重高估的一只票。　　　，主要有用礦物為天青石，是一種低附加值非金屬礦物，是四川的優(yōu)勢資源，其中主要化工產(chǎn)品碳酸鍶已過了需求高速增長期，而且主要生產(chǎn)成本在化工制造方面，和資源相關(guān)度關(guān)系一般；　　　　　　　　2，鋇，主要有用礦物為重晶石，是一種附加值很低（低于天青石）的非金屬礦物，沒有稀缺性，受需求目標(biāo)市場半徑影響較大，除突發(fā)的世界性事件（如海灣戰(zhàn)爭）價格有大幅度變化外，價格一直比較穩(wěn)定，全國產(chǎn)地很多，由于受銷售半徑制約，目前很多優(yōu)質(zhì)礦源礦山閑置，例如黔東南地區(qū)和西北邊遠(yuǎn)地區(qū)。大宗產(chǎn)品主要是粗加工粉，這幾年市場處于供需平衡狀態(tài)，短期不會有大的變化，深加工生產(chǎn)成本在化工制造方面，和資源相關(guān)關(guān)聯(lián)度不大；　　　　我個人認(rèn)為，隨著國家海上能源開發(fā)的迅猛發(fā)展，這類非金屬礦最有利用前景的是我國沿海地區(qū)，大家應(yīng)該關(guān)注存在這類潛在題材的股票?！　　　　　。瑢儆诤谏饘俚V物，礦物種類很多，主要有軟錳礦和硬錳礦之分（細(xì)分有若干指標(biāo)，這里不祥述，主要依據(jù)工業(yè)要求制訂的，其中錳鐵比是關(guān)鍵指標(biāo)），比較有價值的是軟錳礦。　　　　目前大量的原料主要作為生產(chǎn)錳系列鐵合金使用，其次比較重要的一個項目是其中優(yōu)質(zhì)軟錳礦（有若干指標(biāo)）作電解錳使用，就礦石價格而言，一般錳礦沒有太多附加值，和鐵礦價格具有可比性，產(chǎn)品成本主要受能耗供應(yīng)能力和價格制約，與原料價格關(guān)聯(lián)度一般?！　　　　　∵@里值得關(guān)注的是：軟錳礦目前應(yīng)用迅猛發(fā)展，優(yōu)質(zhì)軟錳礦價格逐年攀升，基于資源情況，估計回落可能性不大。文中籠統(tǒng)“錳礦在全球具有相當(dāng)?shù)南∪毙浴笔莻€含混概念，似乎不太妥當(dāng)，易誤導(dǎo)讀者，嚴(yán)格說，一般錳礦是沒有稀缺性的。就錳礦儲量而言，一般數(shù)百萬噸規(guī)模比較多見，但由于礦山賦存狀態(tài)和礦山開采技術(shù)條件不同，對開采出來的成本影響很大?！　　　　　∵@里我要提醒的是，談?wù)撛摴镜碾娊忮i項目，與其說從礦產(chǎn)資源利用方面進(jìn)行分析，不如用能源利用分析更切合實際，因為電解錳生產(chǎn)成本中，電耗占了絕大多數(shù)，其實，立項的關(guān)鍵還是看中貴州相對便易的電價?！　　　≠F州由于受中生代、新生代構(gòu)造活動影響，在其侵蝕基底形成大量的優(yōu)質(zhì)錳、鐵礦資源，其特點(diǎn)是小而富，易于開采。而且貴州水力資源豐富，水電發(fā)展非常迅猛，這也是目前貴州在資源開發(fā)政策上側(cè)重礦山－－能源組合的重要原因。　　　　　　　　我個人認(rèn)為，真正值得引起關(guān)注的倒是G紅星發(fā)布公告進(jìn)入煤炭開采領(lǐng)域這則消息，有一定含金量，但最大的缺陷是，億噸煤儲量不大，可采儲量就太少了，而且似乎年百萬噸開采規(guī)模也太小，對業(yè)績提升有限。對G紅星這只股票，目前盤面狀況多少印證了當(dāng)初的分析是正確的；還是比較欣慰的。這里要補(bǔ)充說的是:　　　　由于G紅星進(jìn)入煤炭開采領(lǐng)域這件事，我現(xiàn)在看倒是應(yīng)該關(guān)注，原因還不僅是以前咱們說的煤炭能源長期走牛的分析，而是它所處我國南方相對缺煤區(qū)，經(jīng)濟(jì)地理環(huán)境相對有利。　　當(dāng)然，應(yīng)該估計到，一個煤礦，從設(shè)計、開采補(bǔ)充勘探（B級儲量），運(yùn)輸/通風(fēng)巷道開拓、開采面開拓，完成這個周期一般需要12年周期，加之我知道的，貴州新構(gòu)造活動強(qiáng)烈，特別在巖溶地區(qū)，小構(gòu)造更加發(fā)育，可以預(yù)見，在這個地區(qū)開采遇見一些工程問題肯定是不可避免的，例如隔水層處理、煤層構(gòu)造錯動移位等問題，所以，今年業(yè)績要反映出這塊收益，幾乎不太可能?！　∷晕铱?，可以關(guān)注，如果今年業(yè)績預(yù)減（例如中報年報），趁可能出現(xiàn)大幅度回調(diào)時，倒是可以重點(diǎn)關(guān)注（嘿嘿，這是如意算盤喲）！　　　　另外，我注意到關(guān)于它錳礦問題，一直籠統(tǒng)說川、黔地區(qū)所擁有資源多少等等，沒有確切地理位置，這估計是個“陷阱”說法，很可能實際情況是若干小礦點(diǎn)組成，這樣，問題就太多了，且不說管理難度（多套礦山管理人員，即使和若干地方政府交往中的開支就極其可怕），就是僅僅礦山開采設(shè)備、綜合成本、開拓開采、礦石運(yùn)輸就得多套并行，比獨(dú)立礦山成本高得多，大慨把潛在收益充減不少！更何況，它的產(chǎn)品主要受能源供應(yīng)充足度和能源價格的制約。實話，我不看好它這塊產(chǎn)能的！