【正文】 作用 – 對證券發(fā)行人財務資源和風險的評級對準確評估資源的障礙 – 進入評級行業(yè)的障礙，以及如何打破這種障礙 – 評級機構宣布評級結果后，采取何種方法提高信息的傳遞效率 – 評級機構運作中可能存在的利益沖突，以及避免或改善該種利益沖突的方法 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 78 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 79 公司和政府的關系 ? 美國政府名義上是全民選舉的，但其政策實際上為利益集團所控制是公認的事實 ? 安然與美國政府存在復雜的關系 – 1989至 2021年，共有 71名參議員和 187位眾議員接受過安然所謂的 “ 政治獻金 ” – 布什從競選州長到總統，都從安然得到大量政治捐款 – 布什經濟委員會顧問林賽和貿易代表佐立克，上任前曾任安然顧問，每年領取 5萬美元報酬 – 布什資深顧問，國家緊急預備局局長羅夫至少擁有 10萬美元的安然股票，并在安然 “ 出事 ” 前拋掉 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 80 公司和政府的關系 – 陸軍參謀長懷特曾任安然副總裁，擁有安然 5000萬至 1億美元的股票 – 副總統切尼曾是哈里伯頓公司的總裁，該公司在休斯敦建造了新的棒球場 ——安然球場。 – 去年一年，切尼和安然決策者至少開了四次會議，討論能源問題。 – 在布什上臺之初，以切尼為首的能源小組委員會負責研究國家的能源政策，預計到 2020年美國的能源需求將增加 32%，因而要大大增加石油、煤炭、天然氣的生產，在野心勃勃的能源計劃背后，安然是主要推動者。 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 81 公司和政府的關系 ? 安然案爆發(fā)后，美國國會一再要求行政當局 “ 說清楚 ” 。 ? 2021/3/20，美國國會結束了 20世紀 90年代以來國會在競選籌資改革方面的拉鋸戰(zhàn)，通過了自水門丑聞以來影響最為深遠的 《 競選籌資改革法 》 。 ? 2021/3/22，參議院政府事務委員會向有關公司和人員發(fā)出 29張傳票，要求說清楚安然與白宮及商業(yè)部、能源部、勞工部、聯邦能源委員會、 SEC等的關系，包括安然董事長萊，首席執(zhí)行官斯基林，德州共和黨參議員格拉姆的妻子、安然公司高級主管溫迪 .格拉姆。 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 82 公司和政府的關系 ? 7月 13日，英國 《 經濟學家 》 周刊發(fā)表題為“ 布什和大企業(yè)：最不可能實施的懲罰 ” ，估計： ? 美國人對企業(yè)領導人缺乏信心，但政客并沒因此而蒙受損失 ? 隨著經濟反彈和公眾憤怒情緒消退，要求實行改革的呼聲將會減弱，范圍廣泛的改革方案在成為法律之前將大打折扣。 ? 這場賭博在政治上是明智的。不幸的是，美國的資本主義將錯過一次改革的機會 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 83 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 84 對商業(yè)道德和社會誠信的影響 ? 安然案后，人們普遍對美國的商業(yè)道德及社會誠信產生懷疑，充分意識到其重要性。 ? 美國勞聯－產聯主席斯威尼說： “ 從安然公司到美林證券，到處充斥企業(yè)的不負責任行為，現在是加以糾正的時候了 。 ” 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 85 對商業(yè)道德和社會誠信的影響 ? 2021年 3月 4日，巴黎 《 國際先驅論壇報 》 刊登文章，批評以安然為代表的美國式的 “ 新企業(yè)制度 ” 的 “ 掠奪腐敗的側面 ” 及其 “ 不負社會責任和實施剝削的性質 ” ，對于 20世紀 70年代以里根和撒切爾為代表的 “ 美國式的新資本主義 ” 進行了搖旗吶喊的批判，呼吁： “ 返回 20年代上半葉羅斯福時代的資本主義。 ” “ 回歸到負責任的資本主義。 ” 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 86 對商業(yè)道德和社會誠信的影響 ? 6月 26日，美國微軟 全國廣播公司網站發(fā)表文章，題目為 “ 我們是一個貪婪欺詐的民族嗎？ ” ? 7月 2日，美國 《 時代 》 周刊網站發(fā)表文章，題目為 “ 絕對財富導致絕對腐敗。 ” 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 87 對商業(yè)道德和社會誠信的影響 ? 布什 2021年 3月 8日發(fā)言指出： “ 在美國，到目前為止，大多數企業(yè)都履行他們的責任，他們不違反道德，不忽視工人，不無視社會準則。近來，我們看到，這些準則是多么重要，忽視它們會發(fā)生危害。 ” ? 布什 2021年 7月 9日提出： “ 沒有良心就無法建設資本主義，不講道德就無法發(fā)財致富。 ” 呼吁：建立一個 “ 誠信的新時代 ” ，提出 “ 美國強大的經濟需要更高的商業(yè)倫理標準。 ” ，工商業(yè)應建立新的個人道德準則，以增強投資者的信心，讓員工為自己的公司自豪，并重新獲得美國人民的信任。 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 88 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 89 幾點感想與預測（ 1） ? 安然和安達信一定程度上是政治的犧牲品 – 適逢 911，布什政府沒估計到后果的嚴重性 – 由于與安然有說不清的關系，布什政府想顯示清白 – 其他中介機構有 “ 惡人先告狀，把人先推向水 ” 之嫌 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 90 幾點感想與預測（ 2） ? ―人怕出名，豬怕壯?！苯涍^此輪風潮，五大的地位將下降，二等事務所的規(guī)模將擴大。 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 91 五大的規(guī)模 事務所 收入 分支 員工 客戶 普華永道 223億 1000 4萬 IBM,?？松?,強生 ,美國電話電報 ,日本電話電報 ,福特 ,英國電信 ,戴爾 ,康柏 ,諾基亞 畢馬威 124億 700 5萬 微軟，通用汽車，克萊斯勒 德勤 117億 800 5萬 通用電氣，殼牌，輝瑞，雀巢，奔馳，百事可樂，花旗 安永 99億 600 5萬 英特爾，可口可樂，沃爾瑪，英國石油，時代華納，美國銀行，麥當勞 安達信 93億 480 8萬 安然，默克，世通，三角航空意大利電信，意大利移動通信 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 92 五大在境外市場的份額（ 2109） 事務所 紐交所 NASDAQ 香港 事務所數 份額 事務所數 份額 事務所數 份額 五大 5 78% 5 78% 5 84% 非五大 28 22% 241 22% 18 16% 合計 33 100% 246 100% 23 100% 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 93 幾點感想與預測（ 3） ? 在基本的委托關系不改變的情況下，隨著企業(yè)規(guī)模的愈益擴大、企業(yè)經營的愈益復雜、再加全球化、信息化等發(fā)展趨勢，要求在一定的時間內出具無重大誤差，甚至準確的經審計財務報告是一種幻想，安然之類案件還會不斷涌現 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 94 幾點感想與預測（ 4） ? 能否 – 縮小會計師與社會間的預期差異 – 明確會計師對公司欺詐、不提供資料、重要性范圍內容忍誤差的責任 – 準確界定會計責任和審計責任 – 劃清幫助造假、玩忽責守和判斷失誤的界線 ? 將決定會計師行業(yè)的命運 ? 并進而影響各國證券市場以至整個社會經濟的發(fā)展前途 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 95 幾點感想與預測（ 5） ? 將會計師事務所視為財務咨詢機構，會計師行業(yè)可能有光明的前景，它對整個社會的貢獻更大；將會計師事務所視為公證處式的機構，會計師行業(yè)的發(fā)展前景將十分暗淡，會計專業(yè)的吸引力將逐步減弱。 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 96 幾點感想與預測（ 6） ? 從整體上判斷，和當年克林頓和格林斯潘處理LCM相比，布什政府處理安然和安達信案顯得考慮不夠周全，引發(fā)多米諾骨牌效應并將美國經濟推向衰退不是不可能。 ? 但美國政府和民間在安然案后及時和有力的糾錯機制給人以深刻的印象，也是我們必須學習的。 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 97 幾點感想與預測（ 7） ? 自 1930年代以來，美國在證券市場監(jiān)管方面，既突出 SEC的中心地位，又強調民間自律的重要性。但 《 會計改革法 》 要求將會計職業(yè)界的監(jiān)管權、會計準則和審計規(guī)范的制定權進一步向 SEC集中。人們普遍認為， SEC是美國會計丑聞的大贏家。但實際效果如何，人們將拭目以待。 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 98 幾點感想與預測（ 8） ? 安然案削弱了人們對美國基本制度（證券市場監(jiān)管、公司治理、會計準則、會計師行業(yè)）的信任，但我們切不可產生“人家不如我們”的盲目樂觀的臆想 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 99 幾點感想與預測（ 9） ? 97年的亞洲金融危機、安然案、及近年美國在中東、非洲、南亞、南斯拉夫的戰(zhàn)爭都表明，美國式資本主義極端利己的一面。在學習借鑒西方經驗的同時，我們對此需有清醒的認識。 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 100