【正文】 作用 – 對證券發(fā)行人財務(wù)資源和風(fēng)險的評級對準(zhǔn)確評估資源的障礙 – 進(jìn)入評級行業(yè)的障礙，以及如何打破這種障礙 – 評級機(jī)構(gòu)宣布評級結(jié)果后，采取何種方法提高信息的傳遞效率 – 評級機(jī)構(gòu)運(yùn)作中可能存在的利益沖突，以及避免或改善該種利益沖突的方法 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 78 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 79 公司和政府的關(guān)系 ? 美國政府名義上是全民選舉的，但其政策實際上為利益集團(tuán)所控制是公認(rèn)的事實 ? 安然與美國政府存在復(fù)雜的關(guān)系 – 1989至 2021年，共有 71名參議員和 187位眾議員接受過安然所謂的 “ 政治獻(xiàn)金 ” – 布什從競選州長到總統(tǒng)，都從安然得到大量政治捐款 – 布什經(jīng)濟(jì)委員會顧問林賽和貿(mào)易代表佐立克，上任前曾任安然顧問，每年領(lǐng)取 5萬美元報酬 – 布什資深顧問，國家緊急預(yù)備局局長羅夫至少擁有 10萬美元的安然股票，并在安然 “ 出事 ” 前拋掉 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 80 公司和政府的關(guān)系 – 陸軍參謀長懷特曾任安然副總裁，擁有安然 5000萬至 1億美元的股票 – 副總統(tǒng)切尼曾是哈里伯頓公司的總裁，該公司在休斯敦建造了新的棒球場 ——安然球場。 – 去年一年，切尼和安然決策者至少開了四次會議，討論能源問題。 – 在布什上臺之初，以切尼為首的能源小組委員會負(fù)責(zé)研究國家的能源政策，預(yù)計到 2020年美國的能源需求將增加 32%，因而要大大增加石油、煤炭、天然氣的生產(chǎn)，在野心勃勃的能源計劃背后，安然是主要推動者。 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 81 公司和政府的關(guān)系 ? 安然案爆發(fā)后，美國國會一再要求行政當(dāng)局 “ 說清楚 ” 。 ? 2021/3/20，美國國會結(jié)束了 20世紀(jì) 90年代以來國會在競選籌資改革方面的拉鋸戰(zhàn)，通過了自水門丑聞以來影響最為深遠(yuǎn)的 《 競選籌資改革法 》 。 ? 2021/3/22，參議院政府事務(wù)委員會向有關(guān)公司和人員發(fā)出 29張傳票，要求說清楚安然與白宮及商業(yè)部、能源部、勞工部、聯(lián)邦能源委員會、 SEC等的關(guān)系，包括安然董事長萊，首席執(zhí)行官斯基林，德州共和黨參議員格拉姆的妻子、安然公司高級主管溫迪 .格拉姆。 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 82 公司和政府的關(guān)系 ? 7月 13日，英國 《 經(jīng)濟(jì)學(xué)家 》 周刊發(fā)表題為“ 布什和大企業(yè)：最不可能實施的懲罰 ” ，估計： ? 美國人對企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人缺乏信心，但政客并沒因此而蒙受損失 ? 隨著經(jīng)濟(jì)反彈和公眾憤怒情緒消退，要求實行改革的呼聲將會減弱，范圍廣泛的改革方案在成為法律之前將大打折扣。 ? 這場賭博在政治上是明智的。不幸的是，美國的資本主義將錯過一次改革的機(jī)會 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 83 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 84 對商業(yè)道德和社會誠信的影響 ? 安然案后，人們普遍對美國的商業(yè)道德及社會誠信產(chǎn)生懷疑，充分意識到其重要性。 ? 美國勞聯(lián)－產(chǎn)聯(lián)主席斯威尼說： “ 從安然公司到美林證券，到處充斥企業(yè)的不負(fù)責(zé)任行為，現(xiàn)在是加以糾正的時候了 。 ” 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 85 對商業(yè)道德和社會誠信的影響 ? 2021年 3月 4日，巴黎 《 國際先驅(qū)論壇報 》 刊登文章，批評以安然為代表的美國式的 “ 新企業(yè)制度 ” 的 “ 掠奪腐敗的側(cè)面 ” 及其 “ 不負(fù)社會責(zé)任和實施剝削的性質(zhì) ” ，對于 20世紀(jì) 70年代以里根和撒切爾為代表的 “ 美國式的新資本主義 ” 進(jìn)行了搖旗吶喊的批判，呼吁： “ 返回 20年代上半葉羅斯福時代的資本主義。 ” “ 回歸到負(fù)責(zé)任的資本主義。 ” 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 86 對商業(yè)道德和社會誠信的影響 ? 6月 26日，美國微軟 全國廣播公司網(wǎng)站發(fā)表文章，題目為 “ 我們是一個貪婪欺詐的民族嗎？ ” ? 7月 2日，美國 《 時代 》 周刊網(wǎng)站發(fā)表文章，題目為 “ 絕對財富導(dǎo)致絕對腐敗。 ” 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 87 對商業(yè)道德和社會誠信的影響 ? 布什 2021年 3月 8日發(fā)言指出： “ 在美國，到目前為止，大多數(shù)企業(yè)都履行他們的責(zé)任，他們不違反道德，不忽視工人，不無視社會準(zhǔn)則。近來，我們看到，這些準(zhǔn)則是多么重要，忽視它們會發(fā)生危害。 ” ? 布什 2021年 7月 9日提出： “ 沒有良心就無法建設(shè)資本主義，不講道德就無法發(fā)財致富。 ” 呼吁：建立一個 “ 誠信的新時代 ” ，提出 “ 美國強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)需要更高的商業(yè)倫理標(biāo)準(zhǔn)。 ” ，工商業(yè)應(yīng)建立新的個人道德準(zhǔn)則，以增強(qiáng)投資者的信心，讓員工為自己的公司自豪，并重新獲得美國人民的信任。 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 88 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 89 幾點感想與預(yù)測（ 1） ? 安然和安達(dá)信一定程度上是政治的犧牲品 – 適逢 911，布什政府沒估計到后果的嚴(yán)重性 – 由于與安然有說不清的關(guān)系，布什政府想顯示清白 – 其他中介機(jī)構(gòu)有 “ 惡人先告狀，把人先推向水 ” 之嫌 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 90 幾點感想與預(yù)測（ 2） ? ―人怕出名，豬怕壯?！苯?jīng)過此輪風(fēng)潮，五大的地位將下降，二等事務(wù)所的規(guī)模將擴(kuò)大。 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 91 五大的規(guī)模 事務(wù)所 收入 分支 員工 客戶 普華永道 223億 1000 4萬 IBM,?？松?,強(qiáng)生 ,美國電話電報 ,日本電話電報 ,福特 ,英國電信 ,戴爾 ,康柏 ,諾基亞 畢馬威 124億 700 5萬 微軟，通用汽車，克萊斯勒 德勤 117億 800 5萬 通用電氣，殼牌，輝瑞，雀巢，奔馳，百事可樂，花旗 安永 99億 600 5萬 英特爾，可口可樂，沃爾瑪，英國石油，時代華納，美國銀行，麥當(dāng)勞 安達(dá)信 93億 480 8萬 安然，默克，世通，三角航空意大利電信，意大利移動通信 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 92 五大在境外市場的份額（ 2109） 事務(wù)所 紐交所 NASDAQ 香港 事務(wù)所數(shù) 份額 事務(wù)所數(shù) 份額 事務(wù)所數(shù) 份額 五大 5 78% 5 78% 5 84% 非五大 28 22% 241 22% 18 16% 合計 33 100% 246 100% 23 100% 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 93 幾點感想與預(yù)測（ 3） ? 在基本的委托關(guān)系不改變的情況下，隨著企業(yè)規(guī)模的愈益擴(kuò)大、企業(yè)經(jīng)營的愈益復(fù)雜、再加全球化、信息化等發(fā)展趨勢，要求在一定的時間內(nèi)出具無重大誤差，甚至準(zhǔn)確的經(jīng)審計財務(wù)報告是一種幻想，安然之類案件還會不斷涌現(xiàn) 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 94 幾點感想與預(yù)測（ 4） ? 能否 – 縮小會計師與社會間的預(yù)期差異 – 明確會計師對公司欺詐、不提供資料、重要性范圍內(nèi)容忍誤差的責(zé)任 – 準(zhǔn)確界定會計責(zé)任和審計責(zé)任 – 劃清幫助造假、玩忽責(zé)守和判斷失誤的界線 ? 將決定會計師行業(yè)的命運(yùn) ? 并進(jìn)而影響各國證券市場以至整個社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展前途 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 95 幾點感想與預(yù)測（ 5） ? 將會計師事務(wù)所視為財務(wù)咨詢機(jī)構(gòu)，會計師行業(yè)可能有光明的前景，它對整個社會的貢獻(xiàn)更大；將會計師事務(wù)所視為公證處式的機(jī)構(gòu)，會計師行業(yè)的發(fā)展前景將十分暗淡，會計專業(yè)的吸引力將逐步減弱。 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 96 幾點感想與預(yù)測（ 6） ? 從整體上判斷，和當(dāng)年克林頓和格林斯潘處理LCM相比，布什政府處理安然和安達(dá)信案顯得考慮不夠周全，引發(fā)多米諾骨牌效應(yīng)并將美國經(jīng)濟(jì)推向衰退不是不可能。 ? 但美國政府和民間在安然案后及時和有力的糾錯機(jī)制給人以深刻的印象，也是我們必須學(xué)習(xí)的。 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 97 幾點感想與預(yù)測（ 7） ? 自 1930年代以來，美國在證券市場監(jiān)管方面，既突出 SEC的中心地位，又強(qiáng)調(diào)民間自律的重要性。但 《 會計改革法 》 要求將會計職業(yè)界的監(jiān)管權(quán)、會計準(zhǔn)則和審計規(guī)范的制定權(quán)進(jìn)一步向 SEC集中。人們普遍認(rèn)為， SEC是美國會計丑聞的大贏家。但實際效果如何，人們將拭目以待。 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 98 幾點感想與預(yù)測（ 8） ? 安然案削弱了人們對美國基本制度（證券市場監(jiān)管、公司治理、會計準(zhǔn)則、會計師行業(yè)）的信任，但我們切不可產(chǎn)生“人家不如我們”的盲目樂觀的臆想 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 99 幾點感想與預(yù)測（ 9） ? 97年的亞洲金融危機(jī)、安然案、及近年美國在中東、非洲、南亞、南斯拉夫的戰(zhàn)爭都表明，美國式資本主義極端利己的一面。在學(xué)習(xí)借鑒西方經(jīng)驗的同時，我們對此需有清醒的認(rèn)識。 2021/11/11 中國證券監(jiān)督管理委員會 100