【正文】 開市場上完成同一筆交易的成本 或在另一個企業(yè)中組織同樣交易的成本為止 ” 。 企業(yè)制度與企業(yè)理論 ?遼寧工程技術(shù)大學(xué)工商管理學(xué)院 南開大學(xué)公司治理研究中心 ?張五常的觀點 ﹡ 企業(yè)與市場并沒有本質(zhì)上的差別，只是契約安排的兩種不同形式而已。 企業(yè) 并非 為取代 “ 市場 ” 而設(shè)立，而僅僅是用要素市場取代產(chǎn)品市場，或者 說是 “ 一種契約取代另一種契約 ” 。市場的交易對象是產(chǎn)品或商品，而“ 企業(yè) 交易 ” 的對象則是生產(chǎn)要素。 ﹡ 企業(yè)是在下述情況下出現(xiàn)的：私有要素的所有者按合約將要素使用權(quán)轉(zhuǎn)讓 給代理者以獲取收入；在此合約中，要素所有者必須遵守某些外來指揮， 而不再靠頻頻計較他也參與其間的多種活動的市場價格來決定自己的行為。 企業(yè)制度與企業(yè)理論 ?遼寧工程技術(shù)大學(xué)工商管理學(xué)院 南開大學(xué)公司治理研究中心 ?楊小凱和黃有光的觀點 認(rèn)為 ， 企業(yè)作為促進勞動分工的一種方式 ， 與自給經(jīng)濟相比 ， 也許會使交易 費用上升 ， 但只要勞動分工所帶來的收益的增加超過交易費用的增加 ， 企業(yè)就會出現(xiàn) 。 在企業(yè)已經(jīng)存在的情況下 ， 企業(yè)內(nèi)部的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)就變得更為重要 ， 因為 不同的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)會導(dǎo)致不同的交易效率 。 并認(rèn)為 ， 由于對管理服務(wù)直接 定價的成本太高 ， 因而企業(yè)的剩余索取權(quán)最好由管理者獲得 。 企業(yè)制度與企業(yè)理論 ?遼寧工程技術(shù)大學(xué)工商管理學(xué)院 南開大學(xué)公司治理研究中心 ?資產(chǎn)專用性理論 ◇ 資產(chǎn)作用性，是指為某一特定的交易而作出的專用性投資，所形成的資產(chǎn)為 專用性資產(chǎn)，且一旦形成便難以改作他用。 ◇ 專用性資產(chǎn) +不完全契約 縱向一體化，消除或至少能夠減少由于資產(chǎn)專用性所產(chǎn)生的機會主義行為。 ◇ 如果賣方或者買方在事前預(yù)測到事后可能發(fā)生的情況，就會減少事前的投資或者根本不投資，從而市場交易費用就會上升。 企業(yè)制度與企業(yè)理論 ?遼寧工程技術(shù)大學(xué)工商管理學(xué)院 南開大學(xué)公司治理研究中心 代理成本理論 ?基本觀點： 企業(yè)的 “ 團隊生產(chǎn) ” 方式 導(dǎo)致免費搭車問題 （ Free ride problem） 。 ◇ 團隊生產(chǎn) 是指，一種產(chǎn)品是由若干個集體內(nèi)的成員協(xié)同生產(chǎn)出來的，而且 任何一個成員的行為都將影響其他成員的生產(chǎn)率。 ◇ 為什么團隊生產(chǎn)方式會導(dǎo)致免費搭車？ 由于最終產(chǎn)出是共同努力的結(jié)果，每個成員的個人貢獻不可能精確 分解和觀測，因此也就不可能按照每個人的真實貢獻支付報酬。因 而必然會導(dǎo)致免費搭車，結(jié)果使團隊生產(chǎn)率受到損害。 ?免費搭車要求在團隊內(nèi)部建立監(jiān)控結(jié)構(gòu) 為了減少免費搭車或偷懶 （ shirking） 行為，應(yīng)該在團隊內(nèi)部形成一種 可監(jiān)控結(jié)構(gòu)，讓部分成員專門從事監(jiān)督其他成員的工作。監(jiān)督者必須能夠占 有剩余權(quán)益，從而保證監(jiān)督者不偷懶，他越是努力，其他成員就越難偷懶， 團隊生產(chǎn)率就越高，要素報酬和監(jiān)督者剩余才能越大，否則監(jiān)督者也會缺乏 監(jiān)督積極性。 為使監(jiān)督富有效率，還必須使監(jiān)督者掌握修改合約條款及指揮其他成員 的權(quán)利，否則他就不能有效地履行其職能。 企業(yè)制度與企業(yè)理論 ?遼寧工程技術(shù)大學(xué)工商管理學(xué)院 南開大學(xué)公司治理研究中心 委托 — 代理理論 ?委托人與代理人目標(biāo)往往不一致。 委托人追求自身效用最大化，代理人也同樣追求自身效用最大化。然而，二者 的效用最大化目標(biāo)往往是不一致的。 ?委托人不能直接觀測到代理人選擇了什么行動，所能觀測到的僅是代理人行動 的不完全信息。 委托人如何根據(jù)這些觀測到的信息來獎懲代理人， 以激勵其選擇對委托人最有利的行動 企業(yè)制度與企業(yè)理論 ?遼寧工程技術(shù)大學(xué)工商管理學(xué)院 南開大學(xué)公司治理研究中心 企業(yè)的企業(yè)家理論 ?代表性觀點 把企業(yè)看作是一種人格化的裝置，認(rèn)為沒有企業(yè)家（精神），企業(yè)就不能存在。 馬歇爾 ： ◇ 企業(yè)家這一生產(chǎn)要素的特殊意義在于 —— 企業(yè)家活動的實質(zhì)是如何安排生產(chǎn)活動，使供給能夠適應(yīng)需求。正是 由于不同企業(yè)家經(jīng)營能力的差異，才導(dǎo)致了企業(yè)間效益的差異。 ◇ 企業(yè)家的作用在于 —— 由于一個人不了解另一個人的偏好，即市場上的信息是不完全的， 因而生產(chǎn)不能自動滿足需求。企業(yè)家通過支出一定的信息成本， 來發(fā)現(xiàn)供求雙方的脫節(jié)之處，從而通過一系列的生產(chǎn)或交換活動來 彌補這一缺口。正是企業(yè)家的協(xié)調(diào)作用，經(jīng)濟才能不斷實現(xiàn)均衡。 熊彼特： 經(jīng)濟發(fā)展是以破壞經(jīng)濟循環(huán)慣性軌道的形式表現(xiàn)出來的，最先破壞 這一軌道的，不是消費者而是生產(chǎn)者。因此，企業(yè)家的作用是創(chuàng)造性 地破壞市場均衡。 企業(yè)制度與企業(yè)理論 ?遼寧工程技術(shù)大學(xué)工商管理學(xué)院 南開大學(xué)公司治理研究中心 ?關(guān)于企業(yè)家的功能 ①企業(yè)家是起關(guān)鍵作用的創(chuàng)新主體。 企業(yè)家不斷追逐超額利潤的動機促使他不斷去尋找新的獲利機會，因而企業(yè)家的創(chuàng)新活動是推動 經(jīng)濟發(fā)展的原動力。眾多企業(yè)家的創(chuàng)新活動匯集起來，不斷推動著經(jīng)濟擺脫舊有的軌跡和舊有的 模式，打破原有的均衡狀態(tài)。 ②在信息不完全的情況下，企業(yè)家不斷發(fā)現(xiàn)市場中對買賣雙方都有利的交易機會。 現(xiàn)實中的市場存在著信息不對稱，企業(yè)家就是在信息不明確的市場環(huán)境中，通過計算、分析和 判斷，發(fā)現(xiàn)潛在的更有價值的機會，并且充分利用這一機會。 ③在減少不確定性方面企業(yè)家的作用。 不確定性可以分為兩種：一種是能夠推測到的，這種不確定性可以通過保險市場加以分散；另一種 是不能推測到的，如宏觀經(jīng)濟形勢的逆轉(zhuǎn)、天災(zāi)人禍等，這種不確定性無法像前者那樣加以保險。 針對后一種不確定性，需要企業(yè)家介入。企業(yè)家能夠憑借自己的能力在那些高度不確定性的市場中 進行決策，并承擔(dān)決策后果。正是這種專業(yè)化的企業(yè)家職能使得市場的不確定性大大減少。 ④在降低交易費用方面企業(yè)家的作用。 企業(yè)家與一般人的不同在于企業(yè)家取得信息的渠道和能力優(yōu)于他人。憑借這種信息優(yōu)勢和能力優(yōu)勢， 企業(yè)家能對稀缺資源加以協(xié)調(diào)和判斷。如，某些資源在市場上通過價格機制配置可能成本很高，企 業(yè)家就會在企業(yè)內(nèi)部進行這些資源的配置，企業(yè)家利用企業(yè)組織進行的交易明顯地降低了交易費用。 ※ 關(guān)于企業(yè)家功能的較為完整的理論： 由于存在著信息不完全的現(xiàn)實，市場主體在決策過程中總要面對不確定因素，企業(yè)家的功能就在于 在這種高度不確定性的市場環(huán)境中，運用自己的特殊才能，發(fā)現(xiàn)和判斷市場機會，通過各種方式的創(chuàng)新活動，緊緊把握住市場機會，達到獲利目的。 企業(yè)制度與企業(yè)理論 ?遼寧工程技術(shù)大學(xué)工商管理學(xué)院 南開大學(xué)公司治理研究中心 企業(yè)的管理者理論 ?基本觀點 ◇ 由于股份公司中股權(quán)的廣泛分散，企業(yè)的控制權(quán)已轉(zhuǎn)入管理者的手中，而 企業(yè)的 “ 所有者 ” 已被貶到僅是資金提供者的地位。 ◇ 廠商是股東、經(jīng)理和工人的契約體。在實現(xiàn)必不可少的利潤這一約束條件下， 管理層使自己效用最大化。 企業(yè)制度與企業(yè)理論 ?遼寧工程技術(shù)大學(xué)工商管理學(xué)院 南開大學(xué)公司治理研究中心 企業(yè)的企業(yè)家 — 契約理論 ?企業(yè)的企業(yè)家 — 契約理論提出的背景 ?企業(yè)的企業(yè)家 — 契約理論的框架 企業(yè)制度與企業(yè)理論 ?遼寧工程技術(shù)大學(xué)工商管理學(xué)院 南開大學(xué)公司治理研究中心 ?企業(yè)的企業(yè)家 — 契約理論提出的背景： 現(xiàn)有企業(yè)理論值得商榷之處 ◇ ⒈ 契約理論沒有解釋清楚企業(yè)內(nèi)不同成員之間的非對稱契約安排所形成的原因。 在企業(yè)內(nèi)，某些參與人被稱為 “ 雇主 ” (employer)，另一些參與人則被稱為 “ 雇員 ” (employee)。 雇主對雇員擁有權(quán)威并有權(quán)索取剩余收入；而雇員在一定限度內(nèi)有服從雇主的義務(wù) 并掙得固定薪水。這里，雇主即是委托人 （ principal） ，雇員則是代理人 （ agent） 。 科斯等人的交易成本理論解釋了為什么存在企業(yè)，但沒有解釋為什么資本所有者 成為企業(yè)的委托人（所有者）；在現(xiàn)代委托 — 代理理論中，所關(guān)心的是委托人如何 設(shè)計最優(yōu)的激勵方案以誘使代理人努力工作。但最重要的問題是，誰應(yīng)該是委托人 ? 誰應(yīng)該是代理人 ?為什么資本所有者取得委托人資格 ? ◇ ⒉ 契約理論關(guān)于經(jīng)濟個體或企業(yè)成員同質(zhì)性的前提，會產(chǎn)生許多誤導(dǎo)。 由于契約理論強調(diào)的是信息不對稱在決定制度安排中的作用，傾向于把一切觀測到 的制度安排都解釋為信息約束下的理性選擇，而不大重視人們之間的 “ 先天 ” 差異對 制度安排的影響，從而也產(chǎn)生出許多誤導(dǎo)。比如說，在討論公司治理結(jié)構(gòu)時，股東 與經(jīng)理的關(guān)系被等同于 “ 監(jiān)督與被監(jiān)督 ” 的關(guān)系，似乎股東的唯一職能就是監(jiān)督經(jīng)理， 而 忽略了股東的首要職能是選擇最有經(jīng)營才能的經(jīng)理人員 。 企業(yè)的企業(yè)家 — 契約理論 在主流經(jīng)濟學(xué)的框架內(nèi)解釋了究竟什么因素決定市場經(jīng)濟中企業(yè)內(nèi)部委托權(quán)的安排，回答了為什么資本雇傭勞動而不是工人監(jiān)督企業(yè)家，為什么資本所有者而不是勞動力所有者選擇企業(yè)經(jīng)營者，什么因素決定什么樣的人將成為企業(yè)家等一些問題。 企業(yè)制度與企業(yè)理論 ?遼寧工程技術(shù)大學(xué)工商管理學(xué)院 南開大學(xué)公司治理研究中心 ?企業(yè)的企業(yè)家 — 契約理論的框架 ◇ 隱藏行為模型：企業(yè)內(nèi)委托權(quán)的最優(yōu)安排 ◇ 隱藏信息模型：誰應(yīng)充當(dāng)企業(yè)家或應(yīng)由誰選擇經(jīng)營者 ◇ 企業(yè)的企業(yè)家一般均衡模型 企業(yè)制度與企業(yè)理論 ?遼寧工程技術(shù)大學(xué)工商管理學(xué)院 南開大學(xué)公司治理研究中心 隱藏行為模型：企業(yè)內(nèi)委托權(quán)的最優(yōu)安排 ?經(jīng)濟個體的差異 個人在 經(jīng)營能力 、 個人財富 和 風(fēng)險態(tài)度 存在差異。由于經(jīng)營能力上的差異，使得通過 “ 企業(yè) ” 進行合作成為有利可圖的事。在企業(yè)內(nèi)，擅長經(jīng)營決策的人專門從事經(jīng)營決策，不擅長經(jīng)營決策的人專門從事生產(chǎn)活動。這樣的勞動分工能創(chuàng)造出更多的經(jīng)濟剩余。 ?企業(yè)所面臨的問題 企業(yè)作為一個合作組織，面臨以下兩個問題。 一是由于不確定性的存在和團隊工作的特點所導(dǎo)致的激勵問題。因為不確定性， 企業(yè)的收益是一個隨機變量，經(jīng)營風(fēng)險就是不可避免的；由于團隊工作特點， 個人貢獻不可能被準(zhǔn)確度量，因而如何才能使企業(yè)成員具有工作上的積極性 而不是偷懶？ 二是由于經(jīng)營能力難以觀測所導(dǎo)致的經(jīng)營者選擇問題。由于經(jīng)營能力難以觀測， 如何保證最有經(jīng)營才能的人占據(jù)經(jīng)營者崗位？ 企業(yè)制度與企業(yè)理論 ?遼寧工程技術(shù)大學(xué)工商管理學(xué)院 南開大學(xué)公司治理研究中心 ?企業(yè)內(nèi)委托權(quán)的最優(yōu)安排 最優(yōu)的剩余索取權(quán)和控制權(quán)安排應(yīng) 視企業(yè)成員相對重要性和對其監(jiān)督的有效性而定 ，對企業(yè)來說， 將企業(yè)的委托權(quán)（即剩余索取權(quán)和控制權(quán)）安排給經(jīng)營成員比生產(chǎn)成員更優(yōu)。 為什么呢？ 第一 ， 經(jīng)營決策對于企業(yè)成敗起著至關(guān)重要的作用 ， 一個錯誤的決策比正確決策下工人 生產(chǎn)出劣質(zhì)產(chǎn)品更可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)； 第二 ， 經(jīng)營者的行為是最難以監(jiān)督的 ， 即使你目不斜視盯著經(jīng)營者 ， 也很難甚至根本不 可能知道他究竟在干什么 。 因此 ， 讓經(jīng)營者擁有剩余索取權(quán)的主要目的是 ， 免除 對經(jīng)營者行為的外部監(jiān)督 — 讓經(jīng)營者自己監(jiān)督自己 。 顯然，讓經(jīng)營者擁有剩余索取權(quán)，他不僅獲得了自我積極性，而且獲得了監(jiān)督工人的 積極性。由于對工人的監(jiān)督相對容易一些，因此工人積極性的喪失在很大程度 上可以由被經(jīng)營者監(jiān)督而來的積極性彌補一些。而如果工人擁有剩余索取權(quán)， 雖然有利于調(diào)動工人的自我積極性，但經(jīng)營者積極性的損失卻無法通過工人的 監(jiān)督來彌補，因為監(jiān)督經(jīng)營者太困難了。 企業(yè)制度與企業(yè)理論 ?遼寧工程技術(shù)大學(xué)工商管理學(xué)院 南開大學(xué)公司治理研究中心 隱藏信息模型：誰應(yīng)充當(dāng)企業(yè)家或應(yīng)由誰選擇經(jīng)營者 ?財富不同的人選擇充當(dāng)企業(yè)家的積極性 擁有不同財富的人是否選擇充當(dāng)企業(yè)家的積極性明顯不同。個人財富越少，就越有積極性 碰碰當(dāng)“企業(yè)家”的