【正文】 當(dāng)日結(jié)算價(jià) 買入成交價(jià) )*買入量 ]+ ∑[(上一交易日結(jié)算價(jià) 當(dāng)日結(jié)算價(jià) )*(上一交易日賣出持倉(cāng)量 上一交易日買入持倉(cāng)量 )] ? (3)當(dāng)日交易保證金 = ∑[當(dāng)日結(jié)算價(jià) *當(dāng)日交易結(jié)束后的持倉(cāng)總量 *交易保證金比例 ] 例題 ? 【 例 31】 某會(huì)員在 4月 1日開倉(cāng)買入大豆期貨合約 40手 (每手 10噸 ) ，成交價(jià)為 4000元 /噸， 同一天 該會(huì)員平倉(cāng)賣出 20手大豆合約，成交價(jià)為 4030 元 /噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為 4040元 /噸，交易保證金比例為 5%。該會(huì)員上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為 1100000 元，且未持有任何期貨合約。則客戶的當(dāng)日盈虧 (不含手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用 )情況為： ? (1)當(dāng)日盈虧 = (4030 4040) 20 10 +(4040 – 4000) 40 10 = 14000（元） 其他算法？ ? (2) 當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額 = 1100000 4040 20 10 5% + 14 000 = 1 073 600 （元） ? 【 例 32】 4月 2日，該會(huì)員再買入 8 手大豆合約，成交價(jià)為 4 030 元 /噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為 4 060 元 /噸，則其賬戶情況為： ? （ 1）當(dāng)日盈虧 = （ 4 060 4 030） 8 10 + （ 4 040 4 060） （ 20 40） 10 = 6 400 （元） ? （ 2） 當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額 = 1 073 600 + 4 040 20 10 5% 4 060 28 10 5% + 6 400 = 1 063 560 （元） C，期貨公司對(duì)客戶的結(jié)算 ? 表 32是某期貨公司一位客戶在 2022年 12月某日的交易結(jié)算單，分為“資金狀況”、“持倉(cāng)明細(xì)”、“持倉(cāng)匯總”三部分。下面對(duì)交易結(jié)算單中的主要項(xiàng)目進(jìn)行說(shuō)明： ? （ 1） 平倉(cāng)盈虧 =平歷史倉(cāng)盈虧 +平當(dāng)日倉(cāng)盈虧 ? 平歷史倉(cāng)盈虧 = ∑[(賣出平倉(cāng)價(jià) 上一交易日結(jié)算價(jià) )*賣出數(shù)量 ]+ ∑[(上一交易日結(jié)算價(jià) 買入平倉(cāng)價(jià) )*買入平倉(cāng)數(shù)量 ] ? 平當(dāng)日盈虧 = ∑[(當(dāng)日賣出平倉(cāng)價(jià) 當(dāng)日買入開倉(cāng)價(jià) )*賣出數(shù)量 ]+ ∑[(當(dāng)日賣出開倉(cāng)價(jià) 當(dāng)日買入平倉(cāng)價(jià) )*買入平倉(cāng)量 ] ? （ 2）浮動(dòng)盈虧 = ∑[(當(dāng)日結(jié)算價(jià) 成交價(jià) )*買入持倉(cāng)量 ]+ ∑[(成交價(jià) 當(dāng)日結(jié)算價(jià) )*賣出持倉(cāng)量 ] ? （ 3）保證金占用 = ∑(當(dāng)日結(jié)算價(jià) *持倉(cāng)手?jǐn)?shù) *交易單位 *保證金比例） ? （ 4）客戶權(quán)益 =上日結(jié)存 +出入金 +平倉(cāng)盈虧 +浮動(dòng)盈虧 當(dāng)日手續(xù)費(fèi) ? （ 5）可用資金 =客戶權(quán)益 保證金占用 五，交割 ? 1，交割的概念 ? 交割是指期貨合約到期時(shí)，按照期貨交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過(guò)該合約所載標(biāo)的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，或者按結(jié)算價(jià)進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算，了結(jié)到期未平倉(cāng)合約的過(guò)程。 ? 實(shí)物交割， 以標(biāo)的物所有權(quán)轉(zhuǎn)移方式進(jìn)行的交割； ? 現(xiàn)金交割， 按結(jié)算價(jià)進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算的交割方式。 2，交割的作用 ? 促使期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格趨向一致的制度保障。 ? 通過(guò)套利交易實(shí)現(xiàn)： （ 1）期貨價(jià)格高，現(xiàn)貨價(jià)格低。 （ 2）期貨價(jià)格低，現(xiàn)貨價(jià)格高。 ? 通過(guò)交割，期貨、現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)得以實(shí)現(xiàn)相互聯(lián)動(dòng)，期貨價(jià)格最終與現(xiàn)貨價(jià)格趨于一致，使期貨市場(chǎng)真正發(fā)揮價(jià)格晴雨表的作用。 3，實(shí)物交割方式與交割結(jié)算價(jià)的確定 ? A，實(shí)物交割方式 ? 集中交割 —— 所有到期合約交割月份最后交易日過(guò)后一次性集中交割（上海期貨交易所） ? 滾動(dòng)交割 —— 合約進(jìn)入交割月之后，交割月第一個(gè)交易日至最后交易日前一交易日之間進(jìn)行交割 ? 上海期貨交易所采用集中交割方式；鄭州商品交易所滾動(dòng)交割與集中交割相結(jié)合；大連商品交易所農(nóng)產(chǎn)品合約滾動(dòng)交割與集中交割相結(jié)合；工業(yè)品合約集中交割。 ? 滾動(dòng)交割時(shí)間更加靈活，可減少儲(chǔ)存時(shí)間、降低交易成本。 ? B，實(shí)物交割結(jié)算價(jià) ? 交割商品計(jì)價(jià) =交割結(jié)算價(jià) +質(zhì)量升貼水（或異地交割倉(cāng)庫(kù)與基準(zhǔn)交割倉(cāng)庫(kù)升貼水） ? 不同的交易所，以及不同的實(shí)物交割方式，對(duì)交割結(jié)算價(jià)的規(guī)定不盡相同。 ? 鄭州商品交易所實(shí)行三日交割法 ：配對(duì)日、通知日、交割日。 4，實(shí)物交割流程 ? 實(shí)物交割要求以會(huì)員名義進(jìn)行，客戶的實(shí)物交割必須由會(huì)員代理。 ? 實(shí)物交割必不可少的環(huán)節(jié)包括： （ 1）交易所對(duì)交割月份持倉(cāng)合約進(jìn)行 交割配對(duì)； （ 2）買賣雙方通過(guò)交易所進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單與貨款交換； （ 3）增值稅發(fā)票流轉(zhuǎn)。 ? 5，標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單 ? 實(shí)物交割中，買賣雙方并不直接進(jìn)行實(shí)物商品的交收，而是交收代表商品所有權(quán)的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單。 ? 標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單 是指由交易所統(tǒng)一制定的，交易所指定交割倉(cāng)庫(kù)在完成入庫(kù)商品驗(yàn)收、確認(rèn)合格后簽發(fā)給貨主的實(shí)物提貨憑證。標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單經(jīng)交易所注冊(cè)后生效，可用于交割、轉(zhuǎn)讓、提貨、質(zhì)押等。 ? 倉(cāng)庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單 ? 廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單 6，現(xiàn)金交割 ? 合約到期時(shí)交易雙方按照交易所的規(guī)則、程序及公布的交割結(jié)算價(jià)格進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算的過(guò)程； ? 中國(guó)金融期貨交易所股指期貨合約采用現(xiàn)金結(jié)算，結(jié)算價(jià)為最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后 2小時(shí)算術(shù)平均價(jià)。 第三章 思考題 ? 名詞解釋：期貨合約、止損指令、連續(xù)競(jìng)價(jià)、集合競(jìng)價(jià)、結(jié)算、結(jié)算價(jià) ? 期貨合約標(biāo)的選擇應(yīng)符合哪些條件？ ? 期貨合約的主要條款及設(shè)計(jì)依據(jù)。 ? 期貨交易基本制度有哪些？ ? 我國(guó)期貨保證金制度有什么樣的特點(diǎn)？ ? 我國(guó)期貨漲跌停板制度有哪些特點(diǎn)？ ? 我國(guó)期貨持倉(cāng)限額及大戶報(bào)告制度特點(diǎn)。 ? 在什么情況下，交易所有權(quán)強(qiáng)行平倉(cāng)？ ? 期貨交易的主要流程有哪些？ ? 會(huì)員（客戶）的保證金可以分為哪兩部分？ ? 1當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額的計(jì)算。