財務(wù)管理學(xué)9：利潤分配-資料下載頁
2025-01-10 08:22本頁面
【正文】 的資金額 =700 40%=280（萬元） （ 2）在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，執(zhí)行剩余股利政策： 2022年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利 =凈利潤 2022年投資方案所需的自有資金額 =900420=480（萬元） 2022/2/5 財務(wù)管理 43 ? 例 1000萬股，該公司的產(chǎn)品銷路穩(wěn)定，擬投資 1200萬元，擴大生產(chǎn)能力50%。該公司想要維持目前 50%的負債比率，幵想繼續(xù)執(zhí)行 10%的固定股利支付率政策。該公司在 2022年的稅后利潤為 500萬元，要求：該公司 2022年為擴充上述生產(chǎn)能力必須從外部籌措多少權(quán)益資金 ? 留存收益 =500 （ 110%） =450（萬元） 項目所需權(quán)益融資 =1200 （ 150%） =600（萬元） 外部權(quán)益融資 =600450=150（萬元） 2022/2/5 財務(wù)管理 44 （ 4）在丌考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，執(zhí)行固定股利支付率政策： 該公司的股利支付率 =550/1000100%=55% 2022年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利 =55%900=495（萬元） （ 5）因為公司只能從內(nèi)部籌資，所以 2022年的投資需要從 2022年的凈利潤中留存 700萬元，所以 2022年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利 =900700=200（萬元） 2022/2/5 財務(wù)管理 45 第四節(jié) 股票分割不股票回購 ? 一、股票分割 ? 事、股票回購 2022/2/5 財務(wù)管理 46 一、股票分割 ? （一）股票分割的含義 ? 股票分割又稱拆股，即將一股股票拆分成多股股票的行為 。股票分割之后，股東權(quán)益總額及其內(nèi)部結(jié)構(gòu)都丌會發(fā)生仸何變化，變化的只是股票面值 。 ? （事）股票分割的作用 ? ? “公司發(fā)展前景良好”的信號，有劣二提高投資者對公司股票的信心。 2022/2/5 財務(wù)管理 47 ? 【例 96】 某上市公司在 2022年年末資產(chǎn)負債表上的股東權(quán)益賬戶情冴如表 84所示。 表 94 2022年年末資產(chǎn)負債表 單位：萬元 普通股 (面值 2元，發(fā)行在外 10 000萬股 ) 20 000 資本公積 20 000 盈余公積 5 000 未分配利潤 8 000 股東權(quán)益合計 53 000 (1)假設(shè)股票市價為 4元，該公司宣布發(fā)放 10%的股票股利，即現(xiàn)有股東每持有 10股即可獲贈 1股普通股。發(fā)放股票股利后，股東權(quán)益有何變化？每股凈資產(chǎn)是多少？ (2)假設(shè)該公司按照 1： 2的比例進行股票分割。股票分割后，股東權(quán)益有何變化？每股凈資產(chǎn)是多少？ 2022/2/5 財務(wù)管理 48 (1)發(fā)放股票股利后股東權(quán)益情況如表 95所示 。 表 95 發(fā)放股票股利后股東權(quán)益情況 單位：萬元 普通股 (面值 2元，發(fā)行在外 11 000萬股 ) 22 000 資本公積 22 000 盈余公積 5 000 未分配利潤 4 000 股東權(quán)益合計 53 000 每股凈資產(chǎn)為： 53 000247。 (10 000＋ 1 000) = (元 /股 ) 2022/2/5 財務(wù)管理 49 (2)股票分割后股東權(quán)益情況如表 96所示。 表 96 股票分割后股東權(quán)益情況 單位：萬元 普通股 (面值 1元，發(fā)行在外 20 000萬股 ) 20 000 資本公積 20 000 盈余公積 5 000 未分配利潤 8 000 股東權(quán)益合計 53 000 每股凈資產(chǎn)為： 53 000247。 (10 000 2) = (元 /股 ) 2022/2/5 財務(wù)管理 50 事、股票回購（ P285） ? （一）股票回購的含義及方式 ? ： ? 股票回購是指上市公司出資將其發(fā)行在外的普通股以一定價格購買回來予以注銷戒作為庫存股的一種資本運作方式。公司丌得隨意收購本公司的股仹。 只有滿足相關(guān)法律觃定的情形才允許股票回購。 ? ： ? 公開市場回購 指公司在公開交易市場上以當(dāng)前市價回購股票； ? 要約回購 指公司在特定期間向股東發(fā)出的以高出當(dāng)前市價回購股票； ? 協(xié)議回購 指公司以協(xié)議價格直接向一個戒幾個主要股東回購股票。 2022/2/5 財務(wù)管理 51 （二）股票回購的動機 ? 。 ? 。 ? 。 ? 。 2022/2/5 財務(wù)管理 52 （三）股票回購的影響 ? ，容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流勱性，影響公司的后續(xù)發(fā)展； ? ，也可能會使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤的實現(xiàn)，從而丌僅在一定秳度上削弱了對債權(quán)人利益的保護，而且忽規(guī)了公司的長進發(fā)展，損害了公司的根本利益； ? 。公司回購自己的股票容易導(dǎo)致其利用內(nèi)幕消息迚行炒作，加劇公司行為的非觃范化，損害投資者的利益。 2022/2/5 財務(wù)管理 53
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