部分財務(wù)管理方法ppt課件-資料下載頁
2025-01-10 03:56本頁面
【正文】 力 ： 銷售增長率 凈利增長率 資本積累率 20 20 10 8 8 8 8 6 6 6 10 4 16 40 150 600 800 15 10 10 20 20 20 100 450 1 200 1 200 30 20 20 30 30 15 12 12 12 12 9 9 9 10 10 5 4 4 4 4 3 3 3 1 15 75 150 100 5 合 計 100 1 50 50 根據(jù)這種方法對 ABC 公司的財務(wù)情況重新進行綜合評價，得 分（見表 6 3 ）是一個 中等偏下水平企業(yè)。 表 6 3 ABC 公司財務(wù)情況評分 指 標 實際比率 1 標準比率 2 差異 3=1 — 2 每分比率 4 調(diào)整分 5=3 247。 4 標準評分值 6 得分 7=5+6 盈利能力： 總資產(chǎn) 凈利率 銷售凈利率 凈資產(chǎn)收益率 償債能力： 自有資本比率 流動比率 營運能力： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 成長能力： 銷售增長率 凈利增長率 資本積累率 49 233 1 000 1 200 5 15 18 10 4 16 40 150 600 800 15 10 10 9 83 400 400 10 25 28 1 15 75 150 100 5 20 20 10 8 8 8 8 6 6 6 合 計 100 每分的財務(wù)比率＝ 每提高該比率值加 1分 標準評分最高評分標準比率值行業(yè)最高的比率值??杜邦分析體系 ? 杜邦分析是在考慮財務(wù)比率內(nèi)在聯(lián)系的條件下，通過制定多種比率的綜合財務(wù)分析體系來考察企業(yè)財務(wù)狀況的一種分析方法。它是由美國杜邦（ Dupont）公司率先采用的，所以又稱杜幫分析體系。 ? 杜邦分析體系將綜合指標按照指標之間的聯(lián)系進行層層分解，以分析綜合指標變化原因的因素分析法。 杜邦體系（比率金字塔） 權(quán)益 報酬率 資產(chǎn)報酬率 平均權(quán)益乘數(shù) 平均總資產(chǎn) 平均股東權(quán)益 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 銷售凈利率 銷售收入 資產(chǎn)總額 凈利潤 銷售收入 權(quán)益報酬率 資產(chǎn)報酬率 % 平均權(quán)益乘數(shù) ＝ 1247。 （ 1－負債比率） 銷售凈利率 % 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 凈利 1260247。 銷售收入 8520 銷售收入 247。 資產(chǎn)總額 初 3800 8520 末 4500 總收入－總成本 銷售成本 銷售費用1370 管理 費用 1050 財務(wù)費用325 營業(yè)外支出 稅金 1232 非流動資產(chǎn)初2090末 2520 流動資產(chǎn) 初 1710末 1980 其他流動資產(chǎn)初 61 末 3 貨幣資金初 340末 490 短期投資初 30末 80 存貨 初 580末 690 應(yīng)收及預(yù)付款 初 699 末 717 公式中的資產(chǎn)負債率是指全年平均資產(chǎn)負債率， 從該公司杜邦圖看，決定權(quán)益凈利率高低的因 素有：銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)三 個方面。 杜邦分析體系的作用 ，為采取措施指 明方向。 假設(shè) ABC公司第二年權(quán)益凈利率下降了， 有關(guān)數(shù) 據(jù)如下： 權(quán)益凈利率 =資產(chǎn)報酬率 權(quán)益乘數(shù) 第一年 % % 第二年 % 6% 通過分解可看出，權(quán)益凈利率的下降不在于資本結(jié)構(gòu)（權(quán)益乘數(shù)沒變），而是資產(chǎn)利用或成本控制發(fā)生了問題，造成資產(chǎn)凈利率下降。這種分解可在任何層次上進行，如可對資產(chǎn)凈利率進一步分解為： 資產(chǎn)凈利率 =銷售凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 第一年 % % 第二年 6% 3% 2 通過分解看出，資產(chǎn)的使用效率提高了，但銷售 凈利率下降更厲害，至于原因是售價太低、成本太高還是費用過大，需進一步分解揭示。 ，通過與本行業(yè)平均指標或同類企業(yè)對比。 假設(shè) D公司是一個同類企業(yè)，有關(guān)比較數(shù)據(jù)如下： 資產(chǎn)凈利率 =銷售凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ABC公司 第一年 % % 第二年 6% 3% 2 D公司 第一年 % % 第二年 6% 5% 兩個企業(yè)利潤水平的變動趨勢一樣， ABC公司是成本費用上升或售價下跌，而 D公司是資產(chǎn)使用效率下降。 杜邦分析方法是一種分解財務(wù)比率的方法，而不是另外建立新的財務(wù)指標，它可以用于各種財務(wù)比率的分解。
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