國際儲備管理ppt課件-資料下載頁
2025-01-09 08:42本頁面
【正文】 商品出口貿(mào)易的加大 貿(mào)易順差 經(jīng)常項(xiàng)目順差 勞務(wù)出口的增加 勞務(wù)順差 投資性資本 34 中央銀行干預(yù)外匯市場取得的外匯 匯率上升 在外匯市場進(jìn)行公開市場業(yè)務(wù)，拋售本幣，買入外匯，以維持人民幣匯率的穩(wěn)定 外匯儲備高增長的主要原因 —— 之經(jīng)濟(jì)角度 35 外匯儲備高增長的原因 —— 之非經(jīng)濟(jì)角度 ? 主觀傳統(tǒng)意識（政府偏好） 貨幣危機(jī)，多儲備，防不測 ? 制度因素（強(qiáng)制結(jié)售匯制度 /人民幣匯率制度） ? 微觀主體的偏好（企業(yè)賺取外匯謀取利潤的沖動） 36 中國外匯儲備高增長的主要原因 —— 之內(nèi)外均衡角度 ? 全球經(jīng)濟(jì)失衡和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)失衡 ? —— 中國外匯儲備急劇增長既是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)失衡的客觀反映也是全球經(jīng)濟(jì)失衡在中國的具體體現(xiàn)。 國內(nèi)經(jīng)濟(jì)失衡其實(shí)就是全球經(jīng)濟(jì)失衡的典型體現(xiàn)。 ? 國內(nèi)低消費(fèi)，高儲蓄 的結(jié)構(gòu)性失衡 流動性過剩、低利率 投資，但高投資不能將高儲蓄完全吸收 ，國內(nèi)供給大于需求 , 依賴出口彌補(bǔ)儲蓄缺口 ? (YCG )I=XM 經(jīng)常項(xiàng)目順差 37 10． 4． 1 我國國際儲備的構(gòu)成與特點(diǎn) 國際儲備體系由不規(guī)范走向規(guī)范，儲備資產(chǎn)規(guī)模不斷增大，其中外匯儲備已列世界第一。 長期以來實(shí)行穩(wěn)定的黃金儲備政策。 外匯儲備構(gòu)成發(fā)生了變化，外匯儲備規(guī)模不斷擴(kuò)大，目前外匯儲備已成為我國國際儲備的絕對主體。 國際儲備來源多元化，但主要來自國際收支“雙順差”，即經(jīng)常項(xiàng)目收支順差與資本項(xiàng)目收支順差。其中，外匯儲備主要來自經(jīng)常項(xiàng)目順差 38 10． 4． 2 我國國際儲備管理的目標(biāo)和原則 二、我國國際儲備管理的指導(dǎo)原則 l、國際收支保持適當(dāng)順差 外匯儲備水平保持適度或適當(dāng)高些 外匯儲備的貨幣構(gòu)成保持分散化，選擇儲備貨幣的資產(chǎn)形式時(shí)，既考慮收益率，又考慮流動性和安全性 黃金儲備可根據(jù)國際金融形勢尤其是黃金市場的變化及我國的實(shí)際需求作適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。 實(shí)行“藏匯于民”政策，以滿足企業(yè)、居民日常用匯需求，同時(shí)降低國家持有巨額外匯的風(fēng)險(xiǎn)。 39 10． 4． 3 我國國際儲備的日常管理策略 一、確定我國適度國際儲備量 由于我國的國際儲備主要是外匯儲備，因此，適度國際儲備量的確定主要是適度外匯儲備量的確定。 二、加強(qiáng)我國國際儲備結(jié)構(gòu)管理 堅(jiān)持儲備貨幣分散化策略 恰當(dāng)?shù)卮_定同一貨幣儲備的資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 三、立法保障國際儲備收益 4040 四、利用好國際金融機(jī)構(gòu)的信貸額度 五 、 成立中國投資公司嘗試外匯投資以保證收益 40
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