excel在財會管理中的應(yīng)用(1)-資料下載頁
2025-01-09 00:44本頁面
【正文】 變量值出現(xiàn)的概率。不確定性決策是指事先不知道或不完全知道決策所涉及到的所有可能出現(xiàn)的變量，或者雖然知道各種變量可能出現(xiàn)的值，但不知道它們出現(xiàn)的概率。后兩種決策統(tǒng)稱為風(fēng)險決策。 風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法的含義 將與特定投資項目有關(guān)的風(fēng)險報酬加入到資金成本或企業(yè)要達(dá)到的報酬率中，構(gòu)成按風(fēng)險調(diào)整的貼現(xiàn)率，并據(jù)以進(jìn)行投資決策分析的方法稱為風(fēng)險調(diào)整的貼現(xiàn)率法。 其計算公式為 K=i+b Q。 其中， K為調(diào)整貼現(xiàn)率； i為無風(fēng)險貼現(xiàn)率； b為風(fēng)險報酬斜率； Q為風(fēng)險程度。 風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法的含義 1．確定風(fēng)險程度 Q 利用統(tǒng)計學(xué)中的標(biāo)準(zhǔn)差法測算風(fēng)險，投資方案現(xiàn)金凈流量的標(biāo)準(zhǔn)差越大，說明其離散趨勢越大、風(fēng)險越大；反之，說明該投資方案離散趨勢較小、風(fēng)險也小。 （ 1）計算現(xiàn)金凈流量期望值 E 現(xiàn)金凈流量期望值是某期各種可能的現(xiàn)金凈流量按其概率進(jìn)行加權(quán)平均得到的現(xiàn)金凈流量， （ 2）計算各期現(xiàn)金凈流量期望值的現(xiàn)值 EPV 風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法的含義 （ 3）計算各期現(xiàn)金凈流量標(biāo)準(zhǔn)離差 d 標(biāo)準(zhǔn)離差是各種可能的現(xiàn)金凈流量偏離期望現(xiàn)金凈流量的綜合差異。 （ 4）計算各期現(xiàn)金凈流量綜合標(biāo)準(zhǔn)離差D （ 5）計算標(biāo)準(zhǔn)離差率 Q Q=綜合標(biāo)準(zhǔn)離差 /現(xiàn)金流量期望值的現(xiàn)值 =D/EPV 風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法的含義 2．確定風(fēng)險報酬斜率 風(fēng)險報酬率 b是直線方程 K=i+b*Q的斜率，它反映了風(fēng)險程度變化對風(fēng)險調(diào)整最低報酬的影響。 3．用風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率計算方案的凈現(xiàn)值 Q和 b確定后，風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率 K也就確定了，用風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率作為計算凈現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，再根據(jù)求凈現(xiàn)值的方法選擇方案。 投資風(fēng)險分析模型 1．建立基本數(shù)據(jù)區(qū) 2．建立模型分析區(qū)域 分析區(qū)域是計算各指標(biāo)的工作區(qū)域，根據(jù)上述計算現(xiàn)金凈流量期望值、標(biāo)準(zhǔn)離差、期望現(xiàn)值、綜合標(biāo)準(zhǔn)差、風(fēng)險程度、調(diào)整風(fēng)險貼現(xiàn)率和考慮風(fēng)險因素的凈現(xiàn)值的計算公式建立分析區(qū)域。
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1