【正文】 方面：償債能力指標 ，通常以流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、產(chǎn)權(quán)比率等作為標準； ?營運能力指標， 以存貨周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率等作為標準； ?盈利能力指標 ，以已獲利息倍數(shù)、總資產(chǎn)息稅前利潤率、凈資產(chǎn)收益率等作為標準。這些指標應達到一定的標準，企業(yè)才能進行賒銷，否則，寧可不銷，也要避免壞賬的產(chǎn)生。 57 ?信用標準定的過高 ，有利于降低違約風險及收賬費用；不利之處是使許多客戶因信用品質(zhì)達不到標準而被拒之門外，從而影響企業(yè)市場競爭能力的提高和銷售收入的擴大。 ?相反，如果企業(yè)采用 較低的信用標準 ，雖然有利于擴大銷售，提高市場競爭力和占有率，但同時也卻需要冒較大的壞賬損失風險和支付較高的收賬費用。 ?這樣，就要求企業(yè)根據(jù)自身抗風險能力、市場競爭激烈程度、客戶的資信程度，來確定一個既為客戶所能接受又有利于銷售的信用標準 。 58 ?（ 2）制定合適的信用條件。 即制定具體的客戶付款條件，主要包括信用期限（企業(yè)要求客戶付款的最長期限）、折扣期限（客戶獲得折扣的付款期限）、現(xiàn)金折扣（客戶在折后期內(nèi)付款獲得的現(xiàn)金折扣率）。 —— 進行收益成本分析 ?（ 3）制定有效的收賬方針。 當客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款時，企業(yè)應及時采取措施，加以催收。企業(yè)應根據(jù)欠款的多少、不同信用品質(zhì)的客戶，采取不同的措施，多渠道、多方法、有重點地催收。 ?總之，計算并分析應收賬款周轉(zhuǎn)率的目的，在于促進企業(yè)通過制定合理賒銷政策，嚴格購銷合同管理、及時結(jié)算等途徑，加強應收賬款的前中后期管理，加快應收賬款回收速度 。 59 （四）存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率是對流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的補充說明，是評價企業(yè)從取得存貨，投入生產(chǎn)到銷售收回等各個環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標。計算公式： 存貨周轉(zhuǎn)率＝銷售（營業(yè)）成本 247。 存貨平均余額 100% 存貨周轉(zhuǎn)率＝銷售（營業(yè)）收入 247。 存貨平均余額 100% 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =360天 247。 存貨周轉(zhuǎn)率 60 .某公司 2022年銷售收入為 180萬元，銷售成本 100萬元，年末流動負債 60萬元，流動比率為，速動比率為 ， 年初存貨為 52萬元，則 2005年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為（ ）。 【 正確答案 】 B 【 答案解析 】 流動比率－速動比率＝流動資產(chǎn) /流動負債－（流動資產(chǎn)－存貨） /流動負債＝存貨 /流動負債，由此可知，年末存貨＝ 60 （ － ）＝ 48（萬元），平均存貨＝（ 52＋ 48）/2＝ 50（萬元），存貨周轉(zhuǎn)率＝ 100/50＝ 2（次）。 存貨變現(xiàn)速度 就一般企業(yè)而言，存貨在流動資中占有相當比重。盡管存貨不能直接用于償還流動負債，但是如果企業(yè)的存貨變現(xiàn)速度較快，意味著資產(chǎn)的流動性良好，會有較大的現(xiàn)金流入量在未來注入企業(yè)。 企業(yè)投資于存貨的目的，在于通過存貨銷售過程而獲得利潤。一般的制造企業(yè)為了配合銷售的需要，都要維持相當數(shù)量的存貨。存貨對企業(yè)經(jīng)營活動的變化非常敏感，這就要求企業(yè)將存貨控制在一定水平上，使其與經(jīng)營活動基本上保持一致。 因此，分析企業(yè)短期償債能力時，必須考慮存貨變現(xiàn)速度。而反映存貨變現(xiàn)速度的重要指標就是存貨的周轉(zhuǎn)率。存貨的周轉(zhuǎn)率越高，表明存貨變現(xiàn)速度越快，反之，越慢。 62 存貨是流動資產(chǎn)中最重要的組成部分之一，它不僅金額比重大，而且增值能力強。因此，存貨周轉(zhuǎn)速度的快慢，不僅反映出企業(yè)采購、儲存、生產(chǎn)、銷售各環(huán)節(jié)管理工作的好壞，而且直接影響到企業(yè)的償債能力及獲利能力。一般來說，存貨周轉(zhuǎn)率越高，則存貨積壓的風險就越小，資金使用效率就越高。相反，存貨周轉(zhuǎn)率低，說明企業(yè)在存貨管理上存在較多問題。 63 （五）營業(yè)周期 營業(yè)周期 =存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) +應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 越短，說明資金周轉(zhuǎn)越快。 ?（六）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)是企業(yè)一類重要資產(chǎn)，在總資產(chǎn)中占有較大比重，更重要的是固定資產(chǎn)生產(chǎn)能力，關(guān)系到企業(yè)產(chǎn)品的產(chǎn)量和質(zhì)量，進而關(guān)系到企業(yè)的盈利能力。所以固定資產(chǎn)營運效率如何，對企業(yè)至關(guān)重要。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就是用來反映其利用效率的指標，計算公式： ?固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售（營業(yè)）收入凈額 247。 平均固定資產(chǎn)凈值 100% ?固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) =360 247。 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 64 ?企業(yè)要想提高固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，就應加強對固定資產(chǎn)的管理，做到固定資產(chǎn)投資規(guī)模得當、結(jié)構(gòu)合理。 ?規(guī)模過大，造成設(shè)備閑置，形成資產(chǎn)浪費，固定資產(chǎn)使用效率下降； ?規(guī)模過小，生產(chǎn)能力小，形不成規(guī)模效益。 ?固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)應合理，指企業(yè)生產(chǎn)用和非生產(chǎn)用固定資產(chǎn)應保持一個恰當?shù)谋壤瓷a(chǎn)用固定資產(chǎn)應全部投入使用，能滿負荷運行，并能完全滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要，非生產(chǎn)用固定資產(chǎn)應能確實擔當起服務的職責。 ?應引起重視的是，現(xiàn)在不少企業(yè)的非生產(chǎn)性固定資產(chǎn)投資過大，如蓋高檔辦公樓、買高檔汽車等，這是造成固定資產(chǎn)利用率低的重要原因。 65 66 營運能力（資產(chǎn)管理）比率指標要點 指標類別 指標名稱 周轉(zhuǎn)額 說 明 流動資產(chǎn)營運能力指標 應收賬款周轉(zhuǎn)率 營業(yè)收入（銷 售凈額） 1．分子為資產(chǎn)，由期初加期未平均計算求得； 2．分母為周轉(zhuǎn)額，因指標不同而有區(qū)別； 3．周轉(zhuǎn)期的計算以周轉(zhuǎn)率為基礎(chǔ)，與周轉(zhuǎn)率成反比。 存貨周轉(zhuǎn)率 營業(yè)成本 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 主營業(yè)務 （營業(yè)）收入 固定資產(chǎn)營運能力指標 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 全部資產(chǎn)營運能力指標 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 67 【 例 1】 某公司當年的經(jīng)營利潤很多 ,卻不能償還到期債務。為查清其原因 ,應檢查的財務比率包括（ ）。 A. 資產(chǎn)負債率 B. 流動比率 C. 存貨周轉(zhuǎn)率 D. 應收賬款周轉(zhuǎn)率 練一練 【 例 2】 對資產(chǎn)負債率的正確評價有（ ）。 A. 從債權(quán)人角度看，負債比率越大越好 B. 從債權(quán)人角度看，負債比率越小越好 C. 從股東角度看，負債比率越高越好 D. 從股東角度看，當全部資本利潤率高于債務利息率時，負債比率越高越好 BD BCD 68 【 例 3】 盡管流動比率可以反映企業(yè)的短期償債能力，但有的企業(yè)流動比率較高，卻沒有能力支付到期的應付賬款。（ ） √ 【 例 4】 權(quán)益乘數(shù)可以表示為：權(quán)益乘數(shù)＝ 1＋產(chǎn)權(quán)比率。 （ ） √ 謝謝諸位！