【正文】 班 上市公司指標(biāo) 每股股利與股利發(fā)放率 （一）每股股利 =現(xiàn)金股利總額 /發(fā)行在外普通股的股數(shù) （二）股利發(fā)放率 =每股股利 /每股利潤(rùn) 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 上市公司指標(biāo) 每股凈資產(chǎn) 每股凈資產(chǎn) =股東權(quán)益總額 /發(fā)行在外的股票數(shù)量 反映每股所代表的凈資產(chǎn)。 該比率若低于 1，表明每股凈資產(chǎn)已跌破面值，將被特別處理（ ST Specil Treatment）。 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 上市公司指標(biāo) 市盈率 (P/E) = 每股市價(jià) /每股收益 *反映了投資者對(duì)每元凈利潤(rùn)所愿支付的價(jià)格 ，用來(lái)估計(jì)股票的投資報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn) 。 *市盈率越高 ， 表明市場(chǎng)對(duì)公司未來(lái)越看好 。 *國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)為 25倍左右 。 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 本年利潤(rùn)分配資料： （萬(wàn)元） 凈利潤(rùn) 1500 加：年初未分配利潤(rùn) 600 可分配利潤(rùn) 2100 減：提取法定盈余公積金 225 可供股東分配的利潤(rùn) 1875 減：已分配優(yōu)先股股利 0 提取任意盈余公積金 75 已分配普通股股利 1000 未分配利潤(rùn) 800 年末股東權(quán)益資料： 股本（每股面值 1元，市價(jià) 6元） 2500 資本公積 2600 盈余公積 1400 未分配利潤(rùn) 800 所有者權(quán)益合計(jì) 7300 舉例 ： 股）元 /( 0010 00 ??股）元 /( 05001 ??（倍） 6 ?? %67% ???中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 本年利潤(rùn)分配資料： （萬(wàn)元） 凈利潤(rùn) 1500 加：年初未分配利潤(rùn) 600 可分配利潤(rùn) 2100 減：提取法定盈余公積金 225 可供股東分配的利潤(rùn) 1875 減：已分配優(yōu)先股股利 0 提取任意盈余公積金 75 已分配普通股股利 1000 未分配利潤(rùn) 800 年末股東權(quán)益資料： 股本（每股面值 1元，市價(jià) 6元） 2500 資本公積 2600 盈余公積 1400 未分配利潤(rùn) 800 所有者權(quán)益合計(jì) 7300 %1001500 00011500( ?? ）%33? 250007300 ）（ ??股）元 /(?舉例： 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 績(jī)優(yōu)股財(cái)務(wù)特質(zhì) 行業(yè)前景不錯(cuò) 具有壟斷地位 業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單 業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng) 較高的毛利率 負(fù)債比例合理 沒(méi)有不良記錄 股票價(jià)格合理 良好的公司治理 凈資產(chǎn)收益率高 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量好 大股東實(shí)力雄厚 機(jī)構(gòu)投資人認(rèn)同 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 財(cái)務(wù)分析 財(cái)務(wù)分析架構(gòu) 盈利能力與成長(zhǎng)性 產(chǎn)品戰(zhàn)略 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 管理 (效率 ) 經(jīng)營(yíng) (效果 ) 融資策略 股利政策 收入與費(fèi)用 管理 營(yíng)運(yùn)資本與 固定資產(chǎn)管理 負(fù)債和權(quán)益 結(jié)構(gòu)管理 股利支付及 利潤(rùn)分配 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 財(cái)務(wù)分析 財(cái)務(wù)指標(biāo)體系 可持續(xù)的成長(zhǎng)率 股利支付率 凈資產(chǎn)收益率 銷(xiāo)售回報(bào)率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 財(cái)務(wù)杠桿率 COGS / Sales Gross Profit / Sales SGamp。A / Sales OI / Sales NI / Sales CA Turnover WC Turnover AR Turnover Inv. Turnover FA Turnover TA Turnover Current Ratio Quick Ratio Operating CF Ratio L to E Ratio D to E Ratio Intr. Coverage 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 三大邏輯切入點(diǎn) 三大 邏輯 切入 點(diǎn) 盈利質(zhì)量 資產(chǎn)質(zhì)量 現(xiàn)金流量 收入質(zhì)量 利潤(rùn)質(zhì)量 毛利率高低 成長(zhǎng)性 財(cái)務(wù)彈性 潛在損失 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量 自由現(xiàn)金流量 波動(dòng)性 資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 現(xiàn)金含量 ”造血“功能 自由裁量 研發(fā)營(yíng)銷(xiāo) 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 企業(yè)非貨幣性信息主要包括以下幾方面的內(nèi)容： 1． 企業(yè)經(jīng)理人員對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的評(píng)論； 2． 注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)報(bào)告的措辭； 3． 資產(chǎn)的構(gòu)成及保值增值情況； 4．損益表中非常項(xiàng)目與其他項(xiàng)目在數(shù)量上的對(duì)比關(guān)系 5．企業(yè)或有負(fù)債與資產(chǎn)負(fù)債表上現(xiàn)實(shí)負(fù)債的數(shù)量對(duì)比關(guān)系； 6． 企業(yè)的股利發(fā)放政策； 7． 企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)狀況與發(fā)展趨勢(shì)； 8． 企業(yè)的公眾聲譽(yù)； 9． 企業(yè)的雇員周轉(zhuǎn)率等。 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 借款企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警分析 出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn) 資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)（資金緊張風(fēng)險(xiǎn)） 異常波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)（不正常發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)） 經(jīng)營(yíng)虧損風(fēng)險(xiǎn)（收支不相協(xié)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)） 還債風(fēng)險(xiǎn)（流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)） 破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)（資金、信譽(yù)、意外事故） 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 借款企業(yè)財(cái)務(wù)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的警兆： (財(cái)務(wù)警兆） 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)； 資不抵債； 無(wú)法償還到期債務(wù)； 過(guò)度依賴(lài)短期借款籌資； 累計(jì)經(jīng)營(yíng)性虧損數(shù)額巨大； 存在大額的預(yù)期未付利潤(rùn)； 無(wú)法履行借款合同中的有關(guān)條款； 存在大量不良資產(chǎn)且長(zhǎng)期未做處理； 重要子公司無(wú)法持續(xù)經(jīng)營(yíng)且未做處理； 無(wú)法獲得正常商業(yè)信用； 難以獲得新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及配套投資的資金。 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 業(yè)務(wù)警兆： 主導(dǎo)產(chǎn)品屬于夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品； 已失去主要市場(chǎng)、特許權(quán)或主要供應(yīng)商； 人力資源短缺（關(guān)鍵管理人員離職且無(wú)人替代）。 或有事項(xiàng)警兆： 貼現(xiàn)；擔(dān)保；抵押借款；未決訴訟； 其他數(shù)額巨大的或有損失。 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 三個(gè)月資金周轉(zhuǎn)表法 企業(yè)轉(zhuǎn)入下一個(gè)月的資金是否占 總收入的 20%以上 月支出額是否在月銷(xiāo)售額的 60%以下（批發(fā)企業(yè)）或 40%以下（制造企業(yè)） 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 經(jīng)營(yíng)虧損預(yù)警 損益 預(yù)警模式表 其中：①經(jīng)營(yíng)收益 = 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) + 其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)－營(yíng)業(yè)費(fèi)用－管理費(fèi)用 + 投資收益 ②經(jīng)常收益 = 經(jīng)營(yíng)收益－財(cái)務(wù)費(fèi)用 ③期間收益 = 經(jīng)常收益 + 補(bǔ)貼收入 + 營(yíng)業(yè)外 收入－營(yíng)業(yè)外支出 損益表 A B C D E F 經(jīng)營(yíng)收益① 虧損 虧損 贏利 贏利 贏利 贏利 經(jīng)常收益② 虧損 虧損 虧損 虧損 贏利 贏利 期間收益③ 虧損 贏利 虧損 贏利 虧損 贏利 說(shuō) 明 接近破產(chǎn)狀態(tài) 繼續(xù)下去將導(dǎo)致破產(chǎn) 視虧損情況而定 正常 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 序號(hào) 指標(biāo)名稱(chēng) 預(yù)警區(qū)域 定量指標(biāo) 1 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率 ≤ 5％ 2 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重 ≤ 50％ 3 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率與應(yīng)收帳款增長(zhǎng)率比較分析 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率 ≤ –30％ 或主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率 ≤0 應(yīng)收帳款增長(zhǎng)率 –主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率 ≥20％ 4 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 ≤ 行業(yè)水平的 50％ 5 凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率 ≤ 0或 6％ ≤ 近三年凈資產(chǎn)收益率平均值 ≤ ％ 6 現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量比率 ≤ 50％ 7 資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率 ≥ 85％ 8 流動(dòng)比率 流動(dòng)比率 ≤ 9 速動(dòng)比率 速動(dòng)比率 ≤ 10 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) ≤ 行業(yè)水平的 50％ 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 11 盈利現(xiàn)金比率 盈利現(xiàn)金比率 ≤ 1 12 強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率 強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率 ≤ 1 13 資產(chǎn)關(guān)聯(lián)方占有率 資產(chǎn)關(guān)聯(lián)方占有率 ≥ 5％ （ 流動(dòng)資產(chǎn)為除數(shù) ） 資產(chǎn)關(guān)聯(lián)方占有率 ≥ 40％ （ 應(yīng)收款項(xiàng)為除數(shù) ） 14 關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)收入 （ 成本 ） 比率 關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)收入 （ 成本 ） 比率 ≥ 70％ 15 投入產(chǎn)出比率 投入產(chǎn)出比率 ≤ 同期銀行存款利率水平 16 項(xiàng)目投資進(jìn)度完成率 項(xiàng)目投資進(jìn)度完成率 ≤ 50％ 17 長(zhǎng)期股權(quán)投資比率 長(zhǎng)期股權(quán)投資比率 ≥ 50％ 18 投資收益率 投資收益率 ≤ 凈資產(chǎn)收益率 定性指標(biāo) 19 重大承諾事項(xiàng) 存在未履行承諾事項(xiàng)的情況 20 股權(quán)變動(dòng) 大股東 、 控股股東發(fā)生變化 21 管理層變動(dòng) 涉嫌貪污 、 詐騙 、 走私等經(jīng)濟(jì)犯罪行為 ， 變動(dòng)頻繁 22 變更會(huì)計(jì)師事務(wù)所 變更原因披露不詳細(xì) 23 抵押擔(dān)保事項(xiàng) 為股東擔(dān)保 、 無(wú)反擔(dān)保等防范措施 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 第二部分 高校貸款財(cái)務(wù)分析 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 2022 年： 《 中國(guó)社會(huì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè) 》 為了擴(kuò)建或吸引人才，部分公辦高校向銀行大量舉債，并熱衷于圈地和參與大學(xué)城建設(shè)，有的高校貸款已高達(dá) 10 億甚至 20 億元，目前高校向銀行貸款總量約在 2022 億元左右。 各高校除去一年內(nèi)的工資獎(jiǎng)金和教學(xué)、科研、行政開(kāi)支，所 余款項(xiàng)只夠償還貸款的年利息 ，學(xué)校的財(cái)政已經(jīng)捉襟見(jiàn)肘，何談還清貸款。 貸款高校有可能成為繼銀行、 證券 業(yè)之后的又一個(gè)高危行業(yè)。 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 ? 貸款的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不夠，還貸的責(zé)任意識(shí)不強(qiáng)； ? 個(gè)別高校貸款論證不充分，貸款規(guī)模大大超出高校的經(jīng)濟(jì)承受能力； ? 有的高校缺乏勤儉辦事業(yè)的思想，不切實(shí)際地依靠貸款鋪攤子、上項(xiàng)目，盲目追求高標(biāo)準(zhǔn)。 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析 （一）管理層風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄使高校潛藏財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)決非朝夕之間就突如其來(lái)，往往是由于管理者對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)和危機(jī)前的種種征兆重視不夠，未能及時(shí)采取措施，以至于危機(jī)爆發(fā)，措手不及。 大量 調(diào)查 研究表明， 由于高校在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)處在國(guó)家預(yù)算約束下，不需要考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的問(wèn)題，導(dǎo)致了高校領(lǐng)導(dǎo)層和財(cái)務(wù)管理人員風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任意識(shí)不強(qiáng)，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理沒(méi)有足夠的重視，沒(méi)有有效地開(kāi)展對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)與防范。 風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄是高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因之一。 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 （二）大規(guī)模擴(kuò)招增加了高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 隨著科教興國(guó)戰(zhàn)略的實(shí)施，大規(guī)模擴(kuò)招成為我國(guó)高等教育發(fā)展的一個(gè)重要現(xiàn)象。 根據(jù)中國(guó)社會(huì)科學(xué)院發(fā)布的 《 2022年：中國(guó)社會(huì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè) 》 ， 1999~ 2022年期間，中國(guó)普通高等學(xué)校在校生人數(shù)增長(zhǎng)了 220%,而此前 1993~ 1998年的 6年間，只增長(zhǎng)了 %.2022年全國(guó)普通本專(zhuān)科 招生 計(jì)劃為 530萬(wàn)人， 其中本科招生計(jì)劃 260萬(wàn)人，研究生招生計(jì)劃 40萬(wàn)人。與 2022年的招生規(guī)模相比，本科生增加了 30萬(wàn)人，研究生增加了 3萬(wàn)人。 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 在高校規(guī)模急劇擴(kuò)張的過(guò)程中，高校原有的資源遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿(mǎn)足擴(kuò)招的需求。擴(kuò)招導(dǎo)致高校每年大量的資金投入，急需后續(xù)資金的補(bǔ)充，緩解資金短缺的壓力。 與此同時(shí)國(guó)家允許高校向銀行貸款發(fā)展教育，銀行對(duì)高校的貸款政策門(mén)檻也較低、操作較簡(jiǎn)便，因此，高校普遍利用銀行貸款來(lái)補(bǔ)充現(xiàn)階段高等教育發(fā)展過(guò)程中的資金缺口，這成為高校迅速擴(kuò)張、形成規(guī)模效益的主要方式。 隨著貸款在整個(gè)高校投資中所占的比例逐步增加，高校每年