【導讀】①消費者的偏好②消費者的個人收入③產(chǎn)品價格(反方向)④替代品的價格(正方向)⑤互補品的價格。需求函數(shù)、需求規(guī)律和需求曲線需求變動：由于收入和消費者偏好因素的變化引起表現(xiàn)為需求曲線的位需求數(shù)量變動：假定其他因素不變，只考慮價格的關(guān)系。含義生產(chǎn)者愿意并可能為市場提供商品或服務的數(shù)量。⑤相關(guān)產(chǎn)品的價格⑥其他因素。含義目的影響后果措施。最高限價在均衡價格之下保護消費者利益或降低生產(chǎn)成本市場短缺變相漲價行政措施。定義指一種商品價格的相對變化與由此引起的另一種商品需求量相對變動之間的比率?；绢愋廷貳d＞0替代品需求量與價格同方向②Ed＜0互補品需求量與價格反方向③Ed=0無關(guān)系。收入改變，會使預算線出現(xiàn)平行移動價格下降向外旋轉(zhuǎn)，價格上升向內(nèi)旋轉(zhuǎn)。邊際產(chǎn)量遞減規(guī)律邊際產(chǎn)量為0，總產(chǎn)量達到最大值。需求曲線完全壟斷企業(yè)的需求曲線就是行業(yè)的需求曲線。

　　

【正文】 資本市場 股票市場 ① 發(fā)行市場（一級市場） ② 流通市場（二級市場 ） → 是發(fā)行市場得以存 在的必要條件 投資基金市場 是一種 利益共享、風險共擔 的集合投資方式是一種金融 中介機構(gòu) 優(yōu)勢主要表現(xiàn)為 專家理財 金融期貨市場 ① 金融期貨市場 (有鎖定和規(guī)避金融市場風險 )② 金融期權(quán)交易 都屬于金融衍生產(chǎn)品市場 外匯 市場 由中央銀行、外匯銀行、外匯經(jīng)紀商和客戶組成的買賣外匯的交易關(guān)系的總和 以上兩者相互滲透發(fā)展趨勢 ① 金融市場同金融中介 一直在同步擴張，原因是 金融中介可以從多方面降低使用金融市場的費用 ② 中介與市場在金融產(chǎn)品的提供上是競爭的； 從微觀上： 金融市場同金融中介是相互替代 的關(guān)系 從宏觀上： 二者為互補關(guān)系 第十九章 金融風險 基本特征 ① 不確定性 ② 相關(guān)性 ③ 高杠桿性 ④ 傳染性 （不確定的相關(guān)杠桿傳染） 基本類型 ① 市場風險 ② 信用風險 ③ 流動性風險 ④ 操作風險 （流動的市場信用操作） 金融危機 ① 債務危機 (稱 支付能力危機 ,一國債務不合理 出口萎縮 /國際債務條件對債務國不利 /缺乏外債管理經(jīng)驗，創(chuàng)匯能力低 )② 貨幣危機 (實行固定匯率制或帶有固定匯率制色彩的 盯住匯率 安排的國家 )③ 流動性危機 (是由流動性不足引起 )④ 綜合 性金融危機 次貸危機 發(fā)生在美國 ,因次級抵押貸款機構(gòu)破產(chǎn)、基金關(guān)閉、股市震蕩引起 。 三階段 債務危機 /流動性危機 /信用危機 金融風險與金融監(jiān)管 金融監(jiān)管理論 特性 首先是從對 銀行的監(jiān)管 開始 ① 銀行提供期限轉(zhuǎn)換功能 ② 作為票據(jù)清算者 ,降低交易費用 ③ 信用創(chuàng)造 ,流動性創(chuàng)造功能 一般理論 ① 公共利益論 (正統(tǒng)理論 ,政府對公眾 的一種 回應 )② 保護債權(quán)論 （ 存款保險制度 是這一理論的形式 ） ③ 金融風險控制論 (這種不穩(wěn)定來源于： 銀行的高負債經(jīng)營、借短放長和部分準備金制度 )④ 金融全球化對傳統(tǒng)金融監(jiān)管理論的挑戰(zhàn) 金融監(jiān)管體制 分類 從監(jiān)管及 中央銀行角色 ① 以中央銀行為重心的監(jiān)管體制 美國 雙線多頭 ② 獨立于中央銀行的綜合監(jiān)管體制 德國 從監(jiān)管 客體的角度來分 ① 綜合監(jiān)管體制 英國 ② 分業(yè)監(jiān)管體制 中國 (⒈ 分業(yè)經(jīng)營體制 ⒉ 水平不高 ⒊ 監(jiān)管能力不足 ) 我國 監(jiān)管體制 ① 獨立于中央銀行的分業(yè)監(jiān)管體制 ② 由 中國人民銀行 ,證監(jiān)會 ,保監(jiān)會 組成 ③ 在金融監(jiān)管方面有監(jiān)督檢查權(quán) 國際金融監(jiān)管協(xié)調(diào) 1988年巴塞爾報告 資本組成 ① 核心資本 又稱為一級資本 至少占全部資本的 50%{實收資本 (普通股 }和公開儲備 }② 附屬資本 又稱為二級資本 (未公開儲備 ,資 產(chǎn)重估儲備 ,普通準備金和呆賬準備金 ,混合資本工具和長期次級債券 ) 風險資產(chǎn)權(quán)重 即 0%、 10%、 20%、 50%和 100%。權(quán)重越大，表明該資產(chǎn)的風險越大 資本標準 即 資本與風險加權(quán)資產(chǎn)的比率 不得低于 8%。其中 核心資本比率 不得低于 4% 過渡期安排 1987 年年底 到 1992 年年底 為實施過渡期 2020 年新巴塞爾資本協(xié)議 “三大支柱” ① 最低資本要求 (將資本金要求視為最重要的支柱 注意到市場風險和操作風險的影響和破壞力 )② 監(jiān)管當局的監(jiān)督檢查 (職責： 全面監(jiān)管 /培育 /加快制度化 )③ 市場約束 (一年內(nèi)至少披露一次財務狀況 ) 2020年新巴塞爾資本協(xié)議 Ⅲ 強化資本充足率 ⒈三個最低資本 ① 普通股 %② 一級資本 6%③ 總資本 8% ⒉兩個 超額 資本 ① 留存超額資本 % ② 反周期超額資本 % 待新標準實施后 ① 普通股 7%② 一級資本 %③ 總資本 % 引入杠桿率 2020年初按 3%標準 (一級資本 /總資產(chǎn) )開始監(jiān)控 2020 年初進入過渡期， 2018 年正式第一支柱 流動風險量 ① 流動性覆蓋率 （短期） ② 凈穩(wěn)定融資比率 （中長期） 新監(jiān)管標準 設立為期 8 年的過 渡期 對外金融關(guān)系與政策 匯 率 制 度 劃分 ㈠ 固定匯率制度 (①金本位 制度下的固定匯率 是 自發(fā)的固定匯率制度 ②布雷頓森林 體系下的固定匯率制度 實行 以美元為中心的人為可調(diào)整的固定匯率制度 )㈡ 浮動匯率制度 1999 年， 國際貨幣基金組織按照匯率彈性從小到大分八類 因素 ① 經(jīng)濟開放程度 ② 經(jīng)濟規(guī)模 ③ 國內(nèi)金融市場的發(fā)達程度及其國際金融市場的一體程度 ④ 進出口貿(mào)易的商品結(jié)構(gòu)和地域分布 ⑤ 相對的通貨膨脹率 固定匯率制度： 經(jīng)濟開放程度越高、經(jīng)濟規(guī)模越小、進出口集中在某幾種商品或某一國家的國家 浮動匯率制度： 經(jīng)濟開放程度低、進出口商品多樣化或地域分布分散化、同國際金融市場聯(lián)系密切、資本流出流入較為客觀和頻繁，或國內(nèi)通貨膨脹率與其他主要國家不一致的國家 人民幣匯率制度 ① 1994 年 1月 1日，實行以市場供求為基礎的、 單一的有管理的浮動匯率制 ② 2020 年 7月 21日，在主動性、可控性、漸進性原則下，實行 以市場供求為基礎 ， 參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié) 、 有管理的浮動匯率制度 第三部分 貨 幣 與 金 融 第二十章 對外金融關(guān)系與政策 國 際 儲 備 含義 一國貨幣當局為 彌補國際收支逆差、穩(wěn)定本國貨幣匯率和應付緊急支付 等目的所持有的國際間 普遍接受的資產(chǎn) 構(gòu)成 ① 貨幣性黃金 黃金只能算作 潛在的國際儲備 、而非真正的國際儲備 ② 外匯儲備 是國際儲備最主要的組成部分 ③ IMF的儲備頭寸 包括會員國向基金組織繳納份額中 25%可自由兌換貨幣（儲備檔頭寸）和（超儲備檔頭寸） ④ 特別提款權(quán) 作用 ① 融通國際收支逆差調(diào)節(jié)臨時性國際收支不平衡 ② 干預外匯市場，穩(wěn)定本國貨幣匯率 ③ 一國對外舉債和償債根本保證 管理 國際儲備的管理實質(zhì)上是 外匯儲備的管理 ① 總量管理 ② 結(jié) 構(gòu)管理 (種類的安排 /流動性結(jié)構(gòu)的確定 )③ 積極管理 國際貨幣體系 內(nèi)容 ① 確定國際儲備資產(chǎn) ② 確定匯率制度 ③ 確定國際收支調(diào)節(jié)方式 國際貨幣體系變遷 國際金本位制 1933 年瓦解 英國 1821年世界上最早采用的國家 ① 由 鑄幣平價 決定的匯率構(gòu)成各國貨幣的中心匯率 兩國本位幣含金量之比 ② 圍繞鑄幣水平上下波動，波動幅度為黃金輸送點 等于鑄幣平價加減運送黃金的運費 布雷頓森林體系 1973 年 特征 : ① 可兌換黃金的美元本位 ② 可調(diào)整的固定匯率 ③ 國際收支的調(diào)節(jié) (短期失衡 由國 際貨幣基金組織提供信貸資金解決 / 長期失衡 通過調(diào)整匯率平價來解決 ) 牙買加體系 特征 : ① 多元化的國際儲備體系 ② 多種匯率安排并存的浮動匯率體系 ③ 國際收支的調(diào)節(jié) 國際主要金融組織 國際貨幣基金組織 ① 理事會 是國際貨幣基金組織最高權(quán)力機構(gòu) ② IMF宗旨 國際貨幣基金組織是國際貨幣體系 核心機構(gòu) 資金來源 ① 份額 最初 25%是以黃金或美元 ,現(xiàn)改為以特別提款權(quán)或主要國際貨幣繳納 ② 借款 貸款 ① 備用安排 (又稱普通貸款，是 國際貨幣基金組織最基本、最早設立的一種貸款。 備用安排的最高額度為成員國份額的 125%，撥付期為 1218 個月 )② 中期貸款 ③ 減貧與增長貸款 特點： 國際貨幣基金組織的貸款 主要幫助成員國解決國際收支問題；是有政策條件的；是臨時性的 世界銀行 集團 資金來源 ① 銀行股份 ② 借款 ③ 轉(zhuǎn)讓債權(quán) ④ 業(yè)務凈收益 貸款 項目貸款 是世界銀行貸款業(yè)務的主要組成部分 世界銀行 是世界上最大的多邊開發(fā)機構(gòu) 特點： ① 期限長 ② 貸款實行浮動利率，一般低于市場利率 ③ 通常對其只提供貨物和服務所需要的外匯部分，約占項目總額 30%40%。個 別項目可達 50%④ 貸款程序嚴密，審批時間長 國際清算銀行 ① 國際清算銀行的組織機構(gòu) (以股份公司形式建立，最高權(quán)力機構(gòu)是股東大會 )② 國際清算銀行的職能與業(yè)務 (為會員國管理國際儲備資產(chǎn)、開辦多種銀行業(yè)務如購買高質(zhì)量銀行股票或政府短期債券 ) 第 十 三節(jié) 含義 庇古 提出 解決地方政府收支不平衡的問題 ，以及因地區(qū)間經(jīng)濟發(fā)展不平衡而引起的全國公共服務水平不均衡的問題 二部分 財 政 部 分 四章財政管理體制 財政轉(zhuǎn)移支付制度 作用 ① 彌補其收支差額， 這是最基本作用 ② 解決各地方之間公共服務水平 不均等 ③ 專項撥款 ， 對地方支出項目 進行調(diào)節(jié) 特點 ① 完整性 ② 對稱性 ③ 科學性 ④ 統(tǒng)一性和靈活性相結(jié)合 ⑤ 法制性 制度 分類 ① 均衡撥款 ② 專項撥款 它限于 中央委托事務、共同事權(quán)事務、效益外溢事務和符合中央政策導向事務 我國轉(zhuǎn)移支付分類 一般性轉(zhuǎn)移支付 含義 是指 為彌補財政實力薄弱地區(qū)的財力缺口 ，均衡地區(qū)間財力差距 類別 均衡性轉(zhuǎn)移支付 (參照各地 標準財政收入和標準財政支出 的差額 )民族地區(qū)轉(zhuǎn)移支付 專項轉(zhuǎn)移支付 對委托地方政府代理 的一些事務或中央地方共同承擔事務進行補償而 設立的補助資金，需要按規(guī)定用途使用。 專項轉(zhuǎn)移支付 重點用于教育、醫(yī)療衛(wèi)生、社會保障、支農(nóng)等公共服務領域 完善 ① 合理使用轉(zhuǎn)移支付方式 ② 進一步優(yōu)化財政轉(zhuǎn)移支付結(jié) 構(gòu) ③ 提高轉(zhuǎn)移支付的法制化水平 第十五章 財政政策 含義 對財政收支關(guān)系進行調(diào)整的指導原則和措施 是 由 預算政策、稅收政策、支出政策、國債政策 等 組成 功能 ① 導向 功能 ② 協(xié)調(diào) 功能 ③ 控制 功能 ④ 穩(wěn)定 功能 （ 斜倒穩(wěn)控 ） 國際收支平衡： 經(jīng)常性項目 平衡也叫 貿(mào)易 平衡 、資本項目 平衡 目標 ① 促進充 分就業(yè) ② 物價基本穩(wěn)定 ③ 國際收支平衡 (順差： 出口大于進口； 盈余： 流入大于資本流出 )④ 經(jīng)濟穩(wěn)定增長 工具 預算 ① 總供給大于總需求 ， 擴大支出 ， 赤字規(guī)模 ② 總供給小于總需求 ， 縮小支出、預算盈余 ③ 平衡時 ， 中性 預算平衡 稅收 ① 繁榮時期 ， 提高稅率 、減少稅收優(yōu)惠等途徑 增加稅收 ② 蕭條時期 ， 降低稅率 、實行更多稅收優(yōu)惠等途徑 減少稅收 公債 期限越短，流動性越高；期限越長，流動性越低 公共支出 ① 狹義的購買性支出： 即政府的消費性支出 ② 轉(zhuǎn)移性支出： 包括政府補助支出、捐贈支出和債務利息支出 政府 投資 ① 當經(jīng)濟處于 過熱時期 ，財政通過 降低投資支出水平 ② 當經(jīng)濟處于 蕭條時期 ，財政通過 提高投資支出水平 補貼 ① 當經(jīng)濟處于 過熱時期 ，政府可以通過 減少財政補貼支出 ② 當經(jīng)濟處于 蕭條時期， 政府可以通過 增加財政補貼支出 類型 經(jīng)濟周期 自動穩(wěn)定 不需要政府 來 干預 ① 包括個人所得稅和企業(yè)所得稅的 累進所得稅 ② 政府福利支出 相機抉擇 它是 主動靈活的 ① 汲水政策 是一種短期財政政策 ② 補償政策 反方向調(diào)節(jié)經(jīng)濟變動的 根據(jù)財政政策 在調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟總量和結(jié)構(gòu)中的不同功能 來劃分，分為 擴張性 財政政策、 緊縮性 財政政策和 中性 財政政策 “ 松 ” ： 增加支出、減稅、降低利率、降低準備金率、擴大信貸 “ 緊 ” ： 減少支出、增稅、提高利率、提高準備金率、縮小信貸 乘數(shù) 稅 收乘數(shù) =b／ (1b)b 邊際消費傾向 ① 乘數(shù)為 負值 ② 政府增稅，國民收入減少，減少量為稅收增量的 b／ (1— b)倍 政府購買支出 = 1/(1 b) 稅收乘數(shù)比較， 購買性支出乘數(shù)大于稅收乘數(shù) 平衡預算乘數(shù) 等于 1 時滯 內(nèi)在 ① 認識時滯 (取決于行政部門掌握經(jīng)濟信息和準確預測的能力 )② 行政時滯 (對經(jīng)濟 問題 調(diào)查研究所耗費的時間 ) 外在 ① 決策時滯 (交給立法機關(guān)審議 )② 執(zhí)行時 滯 (付諸實施所需要的時間 )③ 效果時滯 (對經(jīng)濟產(chǎn)生影響所需要的時間 ) 應對 內(nèi)容 ① 增加公共投資 ② 促進企業(yè)投資和居民消費 增值稅由生產(chǎn)型轉(zhuǎn)為消費型改革 ③ 調(diào)整收入分配格局 ④ 優(yōu)化支出結(jié)構(gòu) 差別 ① 政策實施的環(huán)境發(fā)生變化 ② 政策實施所處的發(fā)展階段不同 ③ 政策內(nèi)容有新的變化 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 5006040200204060 20 15 10 5 0 5 10 15 2001150 100 50 0 50 100 1500.05150 100 50 0 50 100 15042024 9JWKf wvGt