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金融市場講座ppt-資料下載頁

2024-12-08 12:38本頁面
  

【正文】 ? 純利率 指在資金市場中預(yù)期 通貨膨脹為零時 的 無風(fēng)險 證券的平均利率,也稱為無風(fēng)險報酬率,與貨幣的時間價值相等。 純利率的高低一般受社會平均資金利潤率、資金供求關(guān)系變化及國家有關(guān)經(jīng)濟(jì)政策的影響。 ? 通貨膨脹溢價 指資金供給者為了彌補因通貨膨脹造成 購買力下降 而帶來的損失,要求的實際報酬率超過純利率的那一部分溢價。 18 第二節(jié) 金融市場 ? 違約風(fēng)險溢價 指資金供給者對于其所承擔(dān)的借款人到期無法 還本付息 的風(fēng)險而要求的額外報酬。 違約風(fēng)險要求額外報酬的大小與借款人的 信用等級 高低成反比。即企業(yè)信用等級越低,其違約風(fēng)險越大,資金供給者要求的作為承擔(dān)更大風(fēng)險的額外報酬就越高。 例如,國庫券沒有違約風(fēng)險。 股票是否存在違約風(fēng)險? 19 第二節(jié) 金融市場 ? 變現(xiàn)力溢價 指投資者因投資于變現(xiàn)能力較低的證券而承擔(dān)因 不能及時變現(xiàn) 所蒙受的損失而要求的額外報酬。 變現(xiàn)力溢價的大小主要取決于各種 證券風(fēng)險 的大小。風(fēng)險越大的證券,變現(xiàn)力越低,投資者就要求更高的變現(xiàn)力溢價。 20 第二節(jié) 金融市場 ? 期限溢價 也稱到期風(fēng)險溢價,是指資金供給者因承擔(dān) 到期期間長短不同 而形成的利率變動的風(fēng)險而要求的額外報酬。 期限溢價的大小主要取決于 借貸資金時期的長短 。資金借貸時期越長,利率變動的風(fēng)險越大,資金供給者要求的到期風(fēng)險溢價就越高。
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