行業(yè)分析的方法和注意事項(xiàng)-資料下載頁
2024-10-18 20:04本頁面
【正文】 09年 3月汽車下鄉(xiāng)政策實(shí)施 09年 3月汽車振興計(jì)劃細(xì)則出臺 09年 5月出臺汽車以舊換新政策 09年 6月消費(fèi)信貸政策可能出臺 政策扶持汽車銷量增長和消費(fèi)升級 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策對汽車行業(yè)的影響 中國政府通過政策刺激汽車行業(yè)，保障國民生產(chǎn)總值增長 8% 30 產(chǎn)業(yè)組織政策對汽車行業(yè)的影響 3 廣汽收購長豐汽車股權(quán) 奇瑞汽車和江淮汽車合作事宜 山東重工集團(tuán)的成立 北汽集團(tuán) ? 廈門汽車 ? 重汽集團(tuán) ? 中通客車 ? 汽車振興計(jì)劃鼓勵重組 中國政府鼓勵汽車企業(yè)整合兼并 ,重點(diǎn)支持四大四小的格局 第四節(jié) 行業(yè)分析的方法 31 決定私車需求的城鎮(zhèn)居民可支配收入開始向上 城鎮(zhèn)居民可支配收入增長率與私人乘用車增長率有很強(qiáng)的相關(guān)性 資料來源：汽車工業(yè)協(xié)會 ,光大證券研究所 單位 : % 單位 :%4 . 91 5 . 7636 6 . 82 2 . 52 6 . 43 3 . 12 0 . 81 2 . 71 4 . 37 . 39 . 21 2 . 3101 1 . 29 . 61 0 . 41 2 . 28 . 41 1 . 20102030405060702021年 2021年 2021年 2021年 2021年 2021年 2021年 2021年 2021年 2021(YTD)0481216汽車銷量增速( A 0 0 + A 0 + A ) 城鎮(zhèn)人均可支配收入增速第四節(jié) 行業(yè)分析的方法 32 ? 拉動汽車消費(fèi)，是國家保八的重要方向 ? 09年汽車行業(yè)銷量增長目標(biāo) 10% ? 刺激政策是個相機(jī)決擇的過程 ,我們判斷在二季度出臺后續(xù)政策的可能性較大 汽車下鄉(xiāng)，提高微客和輕客的銷量，提高行業(yè)盈利水平 支持汽車企業(yè) 研發(fā)清潔能源 車 ,給予稅收和 資金補(bǔ)貼 ,減少 企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用 減免購置稅 ,力 度強(qiáng) ,但考驗(yàn)政 府信心和決心，進(jìn)一步減免購置稅 提高個人所得稅起征點(diǎn)； 汽車金融； 利率下調(diào)； 所得稅抵扣購車款 ？？ 第四節(jié) 行業(yè)分析的方法 33 股市和房市的好轉(zhuǎn) ,特別是消費(fèi)信貸推出有利于中高級轎車的銷量回升 ? 汽車信貸是最有可能出臺的政策 ,目前個人車貸利率接近 9%,遠(yuǎn)高于存貸利率 ,如果出臺對中高級轎車的回暖將具有直接的刺激作用 ? 股市和樓市的回暖將導(dǎo)致財(cái)富效應(yīng)而促使更新性需求回暖 ,有利于中高級轎車的回暖 ? 政府公務(wù)購車放開有利于中高級轎車的回暖 ? 我們樂觀認(rèn)為四月份就是中高級轎車初步回暖的標(biāo)志 你 環(huán)比 同比 累計(jì)同比 累計(jì)份額 同期累計(jì)份額V = 1L % % % % %1 V = L % % % % % V = L 8% 9% 11 .40 % % % V = L % % 18 .69 % % % V = L 18 .65 % % % % %V L 72 .69 % 70 .55 % 60 .03 % % %2021 年 4 月轎車銷售匯總表中國消費(fèi)信貸空間巨大0%20%40%60%80%100%2021年 2021年 2021年現(xiàn)金購車比例 消費(fèi)信貸比例第四節(jié) 行業(yè)分析的方法 34 從產(chǎn)銷比超過 100%看銷量增長可以持續(xù) ,預(yù)計(jì)全年銷量增速超過 20% ? 四月份乘用車產(chǎn)銷比為105%,連續(xù)四月超過100%,因此從短期趨勢來看 ,補(bǔ)庫存過程依舊沒有完成 ,銷量增長趨勢可以持續(xù) ? 六月份預(yù)計(jì)將出臺汽車消費(fèi)信貸和扶植汽車金融公司的政策 ,有利于中高級汽車的恢復(fù)增長 ? 下半年經(jīng)濟(jì)基本面的恢復(fù)將起著決定作用 ,如不能 ,汽車銷量的增長將依賴進(jìn)一步的政策刺激 ? 我們樂觀認(rèn)為全年銷量可以超過 20% 你 01000002021003000004000005000006000007000008000009000001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月單位 : 輛 單位 :% 2 0 1 0010203040502021年 2021年 2021年 2021年 2021年 2021年第四節(jié) 行業(yè)分析的方法 35 ?謝謝！
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