【正文】 0． 4 0． 9 5． 6 2． 8 82 表 44續(xù) ? 終止月 美國 澳大利亞 比利時(shí) 日本 新西蘭 英國 ? 8月 2． 3 1． 2 0． 4 1． 1 2． 2 1． 7 ? 9月 6． 6 3． 7 2． 8 6． 8 6． 1 8． 8 ? 10月 2． 8 0． 9 0． 6 2． 8 5． 9 3． 5 ? 11月 2． 2 1． 0 0． 9 7． 9 1． 1 2． 8 ? 12月 62． 1 9． 6 85． 8 8． 7 7． 2 41． 1 83 橫向分析中資料的可得性問題（ 續(xù) 4） ?從表中可看出 ， 最近三個(gè)月處于經(jīng)濟(jì)上升階段 ， 而上年同期則處于經(jīng)濟(jì)衰退階段 。 在這種情況下 ， 可以考慮通過調(diào)整使本不具有可比報(bào)告期的公司變?yōu)榫哂锌杀葓?bào)告期 。 就上例而言 ， 公司 Y的日歷年度收益可以通過加上當(dāng)年第四季度收益并減去上年同期的收益計(jì)算而得 。 84 橫向分析中資料的可得性問題（ 續(xù) 5） ?會(huì)計(jì)方法不同一 ——即當(dāng)分析所面臨的樣本公司所采取的會(huì)計(jì)方法不統(tǒng)一時(shí) ，可以考慮采取下列辦法： 〈 1〉 將樣本公司限制在那些采用統(tǒng)一會(huì)計(jì)方法的公司范圍之內(nèi)； 〈 2〉 利用公司提供的信息 ，將報(bào)告數(shù)字調(diào)整為按統(tǒng)一會(huì)計(jì)方法取得的數(shù)據(jù)； 〈 3〉 利用近似技術(shù) ， 將報(bào)告數(shù)字調(diào)整為按統(tǒng)一會(huì)計(jì)方法取得的數(shù)據(jù) 。 85 橫向分析中資料的可得性問題（續(xù) 6） ?必須指出的是 ， 在有些決策問題中 ， 會(huì)計(jì)方法選擇的不統(tǒng)一并不造成真正的問題 。 例如 ， 如果分析者關(guān)心的僅限于解釋公司間存貨周轉(zhuǎn)率的差異 ， 那么 ， 其諸如租賃會(huì)計(jì)方法的差異就不是一個(gè)問題 。 86 五 、 財(cái)務(wù)報(bào)表信息的時(shí)間序列（ 縱向 ） 分析 ?縱向分析除了有助于發(fā)現(xiàn)趨勢(shì) ， 從而借以預(yù)測未來外 ， 在管理當(dāng)局業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)等方面 , 縱向分析也是有用的 （ 借以觀察利潤變化的多少百分比是由于公司以外的因素導(dǎo)致的 ） 。 本節(jié)主要討論： ?結(jié)構(gòu)變化問題 ?會(huì)計(jì)方法變更問題 ?會(huì)計(jì)分類問題 ?極端觀察值的處理 87 結(jié)構(gòu)變化問題 ?所謂結(jié)構(gòu)變化 ， 是指由于技術(shù)進(jìn)步及購并等引起的企業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的改變 ， 如技術(shù)進(jìn)步會(huì)改變企業(yè)產(chǎn)品的本 、 量 、 利關(guān)系 。 ?假設(shè)分析者遇到的時(shí)間序列確實(shí)存在結(jié)構(gòu)變化 ， 那么該怎么處理呢 ？ 例如：表 45列示了 A公司 19871999年間的收入及凈收益序列 。 在此期間 ， 發(fā)生了對(duì)這兩個(gè)序列都有顯著影響的一次兼并活動(dòng) ， 即 1997年 8月 ， A公司與 B公司合并 。 88 結(jié)構(gòu)變化問題 （ 續(xù) 1） ?如果分析者在 1997年中期欲預(yù)測 1991998及 1999年的收入及凈收益 ， 就應(yīng)該采取下列方法之一： ?方法 1：將兼并前的 A公司與 B公司的時(shí)間系列數(shù)據(jù)結(jié)合起來 。 這樣做所隱含的假設(shè)有四： 〈 1〉 兼并前在 A與 B之間沒有會(huì)產(chǎn)生利潤的交易 （ 若有 ， 則應(yīng)予以消除 ， 否則 ， A與 B以前年度數(shù)據(jù)就不能簡單相加 ） ； 〈 2〉 A不必因兼并 B而借 89 結(jié)構(gòu)變化問題 （ 續(xù) 2） ?款 ， 從而增加利息支出； 〈 3〉 兼并不產(chǎn)生協(xié)同作用； 〈 4〉 在預(yù)測期內(nèi) ， A與 B 都不會(huì)發(fā)生現(xiàn)有業(yè)務(wù)活動(dòng)的 “ 反投資 ”（ 即收縮 、 撤消分部或子公司 ） 。 90 表 45A與 B公司凈收益與收入系列 ?年份 A公司 B公司 ? 凈收益 收入 凈收益 收入 ? 1987 96 3122 357 4371 ? 1988 176 3696 414 4948 ? 1989 220 4491 586 5964 ? 1990 302 7344 404 6910 ? 1991 326 7666 272 7222 ? 1992 456 8352 459 8361 ? 1993 381 9052 545 9435 ? 1994 451 9872 787 10584 91 表 45續(xù) ?年份 A公司 B公司 ? 凈收益 收入 凈收益 收入 ? 1995 815 13083 939 12572 ? 1996 1026 18766 716 13652 ? 1997 1401 23902 ? 1998 894 33604 ? 1999 1127 35769 ?注： A公司 1981年的結(jié)果包括了 B公司從該年 8月 1日至 12月 31日的經(jīng)營成果 。 92 結(jié)構(gòu)變化問題（續(xù) 3） ?方法 2：將兼并前的 A公司與 B公司的時(shí)間系列數(shù)據(jù)結(jié)合起來 ， 并對(duì)那些不符合方法 1中假設(shè)的方面進(jìn)行調(diào)整 。 例如 ， A公司在合并了 B公司后的 1997年的年度報(bào)告中就作了這樣的披露： “ …， 該結(jié)果反映了追加的利息費(fèi)用 就好象說從每年年初起就發(fā)生了與購并相聯(lián)系的借款 ， 利息按同期適用利率計(jì)算 。 …。 在作了這些調(diào)整之后 ， 各年的凈收益將是 …。 ” 93 結(jié)構(gòu)變化問題（續(xù) 4） ?方法 3：不考慮兼并前 B公司的時(shí)間系列 ，而只關(guān)注 A公司的時(shí)間系列 。 這是一種簡單化的做法 ， 其隱含的假設(shè)是 ， 兼并后的公司相對(duì)于兼并前的 A公司而言 ， 公司規(guī)模沒有重大的變化 。 ?方法 4：只考察 A公司兼并后的時(shí)間系列數(shù)據(jù) 。 這個(gè)辦法在 1997年是不可行的（ 因?yàn)槟悄赀€沒有兼并后的觀察值數(shù)據(jù) ） ， 1998年起才可采取這個(gè)辦法 。 94 結(jié)構(gòu)變化問題（續(xù) 5） ?孤立地看以上各種方法 ， 幾乎沒有一種方法是令人滿意的 。 然而 ， 時(shí)間序列分析面臨的問題就是要在這些不盡完美的方法之間作出選擇 。 95 會(huì)計(jì)方法變更問題 ? 會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的時(shí)間序列分析所要求的期間數(shù) ,嚴(yán)格來講應(yīng)該在 10年以上 （ 至少 5年 ） 。 其間 ， 會(huì)計(jì)方法很可能發(fā)生了變化 。 當(dāng)會(huì)計(jì)方法變更時(shí) ， 時(shí)間序列分析中可以采取的辦法主要包括以下幾種： ?方法 1：不作任何調(diào)整 。 其隱含的假設(shè)是 ，這種變更是并不重大的 ， 或者這種變更是管理當(dāng)局對(duì)商業(yè)環(huán)境變化的一種適當(dāng)?shù)倪m應(yīng) 。 96 會(huì)計(jì)方法變更問題（續(xù) 1） ?方法 2：保留所有觀察值 ， 但進(jìn)行調(diào)整 ，以使整個(gè)時(shí)間序列中所采用的會(huì)計(jì)規(guī)則保持一貫 。 ?方法 3：只考察該時(shí)間序列數(shù)據(jù)中那些按同樣的會(huì)計(jì)規(guī)則得出的觀察值 。 （ 如果會(huì)計(jì)變更太頻繁的話 ， 此法顯然就不可行了 ） 97 會(huì)計(jì)分類問題 ?許多事項(xiàng)的記錄時(shí)間和在財(cái)務(wù)報(bào)表中揭示這些事項(xiàng)的分類方法的選擇 ， 公司具有相當(dāng)大的彈性 。 分析者假如能夠獲得比較明細(xì)的數(shù)據(jù) ,從而能夠了解到報(bào)告數(shù)字及所采用的分類方法的 “ 內(nèi)情 ” ， 那么 ， 就可以根據(jù)分析的需要調(diào)整報(bào)表中所描述事件的記錄時(shí)間和分類方法 。 例如 ， 假設(shè)分析者希望利用 A公司 19891999年的非常項(xiàng)目前凈收益進(jìn)行時(shí)間序列分析 ， 98 會(huì)計(jì)分類問題 （ 續(xù) 1） ?但 A公司與 199 1995及 1997年分廠關(guān)閉有關(guān)的損失沒有采取同樣的歸類方法：1991年將其歸為非常項(xiàng)目 ， 而 1995及1997年則沒有將其歸于非常項(xiàng)目 。 這時(shí) ，就有必要進(jìn)行會(huì)計(jì)分類的調(diào)整 。 99 極端觀察值的處理 ? 在時(shí)間序列分析中 ， 所遇到的極端值從經(jīng)驗(yàn)上看更多的是 “ 負(fù) ” 而非 “ 正 ” 。當(dāng)遇到極端觀察值時(shí) ， 分析者有多種可供選擇的辦法 。 一是 ， 不作任何處理 ，即認(rèn)為極端值代表一種現(xiàn)象 ， 這種現(xiàn)象可能會(huì)在預(yù)測期內(nèi)再次發(fā)生 。 二是 ， 將所報(bào)告的損失調(diào)整到一個(gè)絕對(duì)值較小的極端值 。 作此調(diào)整的動(dòng)機(jī)之一是 ， 極端 100 極端觀察值的處理 （ 續(xù) 1） ?值背后隱含的原因 （ 如工人罷工等 ） 會(huì)再次發(fā)生 ， 但其嚴(yán)重性不會(huì)有極端值發(fā)生的那個(gè)期間大；動(dòng)機(jī)之二是 ， 極端值出現(xiàn)的原因 （ 如火災(zāi)等 ） 在隨后的期間預(yù)期不會(huì)再次發(fā)生 。