[經(jīng)濟(jì)學(xué)]第十一章風(fēng)險(xiǎn)與資產(chǎn)選擇-資料下載頁
2025-10-07 22:32本頁面
【正文】 ? 第 2次拋硬幣才出現(xiàn)正面 （ P=1/4） ， 你得 4元； ? 首次正面出現(xiàn)在第 3次 （ P=1/8） ， 你得 8元； ? 首次正面出現(xiàn)在第 4次 （ P=1/16） ， 你得 16元； ? 首次正面出現(xiàn)在第 n次 （ P=1/2n） ， 你得 2n元； …… ? 這樣的賭博的期望值為： ???????????????????????????? ????? 112 128184142121nn阿萊斯之謎 ? 賭博 A： 100%的可能性得到 100萬元； ? 賭博 B： 10%的可能性得到 500萬元 ，89%的可能性得到 100萬元 ， 1%的可能性什么也得不到 。 ? 賭博 C： 11%的可能性贏得 100萬元 ，89%的可能性什么也得不到； ? 賭博 D： 10%的可能性贏得 500萬元 ，90%的可能性什么也得不到 。 阿萊斯之謎 由于人們普遍覺得 A優(yōu)于 B， 即 AB， 用預(yù)期效用函數(shù)來表示就是： U(100)(500)+(100)+(0) 重新整理上式可得： (100)(500)+(0) 兩邊同時(shí)加上 （ 0） 可得： (100)+(0)(500)+(0) 上式左、右分別是 C和 D的預(yù)期效用函數(shù)，且C應(yīng)優(yōu)于 D，所以，覺得 A優(yōu)于 B又覺得 C不如 D是不符合效用極大化原理的。 埃斯伯格之謎 ? 賭博 A：如果摸出一只紅球 ， 你得 1000元； ? 賭博 B：如果摸出一只藍(lán)球 ， 你得 1000元； 先寫下你的選擇 ， 然后看下面兩項(xiàng)賭博： ? 賭博 C：如果摸出一只球不是紅色的 ， 你得1000元； ? 賭博 D：如果摸出一只球不是藍(lán)色的 ， 你得1000元 。 ? R：摸出紅球的事件； ? R：摸出不是紅球的事件； ? B：摸出藍(lán)球的事件； ? B：摸出不是藍(lán)球的事件； ? P（ ） ：某一事件發(fā)生的主觀或客觀概率 。 埃斯伯格之謎 P（ R） =1P（ R） P（ B） =1P（ B） 再假定 U（ 0） =0， 即零收益帶來的效用為零 ， 由于 A勝過 B， 可得： P（ R） U（ 1000） P（ B） U（ 1000） ， 或： P（ R） P（ B） 而 C又偏好于 D， 又成立： P(R)U(1000)P(B)U(1000)， 或 : P(R)P(B)， 即 P(R)P(B) 共同基金的作用 (Growth funds)； (Performance funds； (Ine funds)； (Bonds funds)； (Index funds)；
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