第十一章市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)-資料下載頁(yè)
2025-09-19 13:09本頁(yè)面
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【正文】 ，而不是 ） ? 在計(jì)算交易資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值時(shí)，最短持有期為 10天（也就是風(fēng)險(xiǎn)度量模型所計(jì)算的 DEAR 乘以 ） ? BIS允許用三種類型的資本來(lái)滿足這種資本要求： ? 一級(jí)資本：金融機(jī)構(gòu)的盈余公積與普通股 ? 二級(jí)資本：長(zhǎng)期的次級(jí)債券（大于 5年） ? 三級(jí)資本：短期的次級(jí)債券（原始到期日至少為 2年的短期次級(jí)債務(wù)） 101127 大型銀行 內(nèi)部模型 ? 銀行控股公司的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本要求與總資本要求之比 ? 對(duì)這些銀行來(lái)說(shuō)，其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的資本要求相對(duì)于總資本要求很小，只有摩根大通和美洲銀行有大于 3%的比率 1128 中國(guó)商業(yè)銀行的內(nèi)部模型應(yīng)用 ? 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的資本計(jì)量范圍包括交易賬戶的利率風(fēng)險(xiǎn)和股票風(fēng)險(xiǎn)、交易賬戶和銀行賬戶的匯率風(fēng)險(xiǎn)和商品風(fēng)險(xiǎn)等四大類別 ? 假設(shè)我國(guó)商業(yè)銀行的投資頭寸為 ?上證綜合指數(shù)（權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)） ?申萬(wàn)商品期貨指數(shù)（商品風(fēng)險(xiǎn)） ?上海證券交易所的國(guó)債指數(shù)（利率風(fēng)險(xiǎn)） ?人民幣對(duì)美元匯率指數(shù)（匯率風(fēng)險(xiǎn)） 使用風(fēng)險(xiǎn)度量法和歷史模擬法作為內(nèi)部模型 來(lái) 測(cè)量這四類頭寸的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和資本要求 1129 中國(guó)商業(yè)銀行的內(nèi)部模型應(yīng)用 ? 表 (%) 風(fēng)險(xiǎn) 指數(shù) 樣本跨度 均值 標(biāo)準(zhǔn)差 偏度 峰度 中位數(shù) 95% 分位 99% 分位 權(quán)益風(fēng)險(xiǎn) 2 0 0 0 . 1 . 4 2 0 1 3 . 3 . 5 0 . 0 3 0 . 0 7 0 . 0 6 商品風(fēng)險(xiǎn) 2020 . 1 . 4 2 0 1 3 . 12 . 31 0 . 0 2 0. 99 0 . 0 5 利率風(fēng)險(xiǎn) 2 0 0 3 . 1 . 3 2 0 1 2 . 1 2 . 3 1 0 . 0 1 2 8 . 2 6 0 . 0 1 匯率 風(fēng)險(xiǎn) 2 0 0 6 . 1 . 3 2 0 1 2 . 1 2 . 3 1 1 5 . 0 6 1130 中國(guó)商業(yè)銀行的內(nèi)部模型應(yīng)用 ? 圖 VAR（％） ? 歷史模擬法測(cè)算所得的 VAR非常平穩(wěn) 1131 中國(guó)商業(yè)銀行的內(nèi)部模型應(yīng)用 ? 表 內(nèi)部模型 VAR以及資本要求 內(nèi)部模型 單日 VaR 10 日 VaR 突破率 資本要求 權(quán)益風(fēng)險(xiǎn) 歷史模擬法 風(fēng)險(xiǎn)度量模型 商品風(fēng)險(xiǎn) 歷史模擬法 風(fēng)險(xiǎn)度量模型 利率風(fēng)險(xiǎn) 歷史模擬法 風(fēng)險(xiǎn)度量模型 匯率風(fēng)險(xiǎn) 歷史模擬法 風(fēng)險(xiǎn)度量模型 1132 中國(guó)商業(yè)銀行的內(nèi)部模型應(yīng)用 ? 利率頭寸和匯率頭寸的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)低于權(quán)益頭寸和商品頭寸的風(fēng)險(xiǎn) ? 兩種模型對(duì)四類交易資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)有著不同的相對(duì)優(yōu)劣 ? 權(quán)益類風(fēng)險(xiǎn) ： 風(fēng)險(xiǎn)度量模型的結(jié)果最優(yōu)，突破率在 %左右，即在 250個(gè)交易日中平均可觀察 ，處于返回檢驗(yàn)的綠區(qū)之中 ? 商品風(fēng)險(xiǎn) ： 歷史模擬法的突破率最低 ? 利率風(fēng)險(xiǎn)，歷史模擬法突破率最小 ? 匯率風(fēng)險(xiǎn)，兩類模型結(jié)果接近，但 250個(gè)交易日中的突破事件平均多達(dá) 5次，模型已經(jīng)處于黃區(qū)的邊緣 ? 從歷史模擬法在四類交易資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)頭寸中的表現(xiàn)可以看出 ? 歷史模擬法在商品風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)中的突破率最低 ? 而且在這兩類風(fēng)險(xiǎn)中，歷史模擬法的資本要求也相對(duì)保守 1133
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