私募股權(quán)(pe)基礎(chǔ)知識(shí)-資料下載頁(yè)
2024-10-16 20:03本頁(yè)面
【正文】 資 私募投資公開股票(PIPE) 原被 《 管理規(guī)定 》 禁止新被允許 在法律、法規(guī)規(guī)定范圍內(nèi)通過債權(quán)融資方式提高融資能力 負(fù)債收購(gòu) (LBO) 原被 《 管理規(guī)定 》 禁止新被允許 [ 31 ] 4《 外 國(guó)投資者對(duì) 上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法 》 管理辦法內(nèi)容摘要 內(nèi)容摘要 外資投資對(duì)象： 已完成股改和股改后新上市的 A股 外資買股方式： 以協(xié)議轉(zhuǎn)讓、上市公司定向發(fā)行新股方式；在二級(jí)市場(chǎng)上只能賣出不能買進(jìn) A股。 最低投資額度： 取得股份不低于上市公司已發(fā)行股份的 10%。 最低投資期限： 取得的上市公司 A股股份三年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。 外資資產(chǎn)資格： 境外實(shí)有資產(chǎn)總額不低于 1億美元或管理的境外實(shí)有資產(chǎn)總額不低于 5億美元 。 [ 32 ] 2021年外資私募基金戰(zhàn)略投資 A股上市公司摘要 時(shí)間 投資事件 2021年 3月 華平向中國(guó)銀泰注資，隨后通過中國(guó)銀泰收購(gòu)和協(xié)議轉(zhuǎn)讓操作，間接持有 G武商（ 000501）和百大集團(tuán)（ 600865）股份。 2021年 4月 GIC Real Estate以非公開發(fā)行方式戰(zhàn)略投資陽(yáng)光股份 000608） 2021年 4月 高盛與鼎暉聯(lián)合競(jìng)標(biāo)獲得雙匯集團(tuán) %的國(guó)有產(chǎn)權(quán)，隨后又受讓海宇投資所持雙匯發(fā)展新規(guī) 000895） %的股份。 2021年 6月 聯(lián)想旗下弘毅基金收購(gòu)中聯(lián)重科 000157）及其母公司股份 2021年 11月 高盛以非公開發(fā)行方式戰(zhàn)略投資陽(yáng)之光 600673）、福耀玻璃 600660）以及美的電器 000527）三家 A股上市公司。 [ 33 ] 5 《 關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定 》 ? 對(duì)私募融資市場(chǎng)影響 （ 1）審批砝碼加重 （ 2）并購(gòu)作價(jià)及對(duì)價(jià)支付有變 （ 3）鼓勵(lì)跨境并購(gòu) （ 4）特殊目的公司待明確 （ 5）壟斷是重要考慮因素 （ 6）排除“假外資” [ 34 ] 6 券商直投相關(guān)政策 ? 券商直投的含義 ? 券商直投開禁的背景 ? 券商直投的模式 ? 券商直投的對(duì)象 ? 券商直投的資格 [ 35 ] 五 中國(guó) PE業(yè)務(wù)展望 – 需求 未來三年推動(dòng)中國(guó)私募股權(quán)投資需求的主要因素0%5%10%15%20%25%30%35%1 2 3 4 5 6 7 8 9 TOTAL國(guó)有企業(yè)私有化 中國(guó)企業(yè)全球化對(duì)于企業(yè)重組或增強(qiáng)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的放松管制和資本的需求 民營(yíng)企業(yè)的水平提高給民營(yíng)企業(yè)創(chuàng)始人提供退出機(jī)會(huì) 企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)投資者的偏好增長(zhǎng)而不是與跨國(guó)企業(yè)成立合資企業(yè)希望引進(jìn)私募股權(quán)機(jī)構(gòu)專業(yè)的管理及公司治理能力 對(duì)于靈活快速的獲得資金的需求 其他 (按重要性排序，1代表最重要的因素) [ 36 ] 五 中國(guó) PE業(yè)務(wù)展望 挑戰(zhàn) 未來兩年對(duì)于在中國(guó)的外資 PE 基金發(fā)展的主要障礙0%10%20%30%40%50%60%1 2 3 TOTAL可供投資的企業(yè)不多 對(duì)于調(diào)整企業(yè)組織結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益的不確定性對(duì)于接受外資的文化禁忌 政府反對(duì)并購(gòu)國(guó)有企業(yè)或有重大限制很難通過上市或股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出 中國(guó)的會(huì)計(jì)制度和稅收制度知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)困難 其它 (按重要性排序，1代表最重要的因素) [ 37 ] 五 中國(guó) PE業(yè)務(wù)展望 機(jī)遇 ? 為日益活躍的中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)的并購(gòu)、發(fā)展提供資金 ? 內(nèi)地企業(yè)境內(nèi)境外公開上市前的 PreIPO支持 ? 銀行及公司重組 ? 近 10萬(wàn)個(gè)國(guó)企的改革，國(guó)企民營(yíng)化將是未來 PE 的關(guān)注點(diǎn) ? 跨國(guó)境的收購(gòu)兼并 ? 其他領(lǐng)域如不良資產(chǎn)處理，房地產(chǎn)投資等等也為 PE提供了絕好的機(jī)會(huì) [ 38 ] Thank You Qamp。A
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