金融市場和凈現(xiàn)值ppt課件-資料下載頁
2024-10-16 19:04本頁面
【正文】 的基本原則 ? 只有當(dāng)一個投資項(xiàng)目能夠增加投資者在金融市場上的選擇范圍時（消費(fèi)可能曲線外移）時，該投資項(xiàng)目才是可行的。 ? 或者說，只有當(dāng)一個項(xiàng)目的 NPV大于零時，該項(xiàng)目才是可行的?；蛘?，只有當(dāng)一個投資項(xiàng)目的收益率高于投資者在金融市場投資（相同風(fēng)險）的收益率時，該項(xiàng)目才是可行的。 分離原理 ? 分離原理 (separation theorem) ? 投資決策標(biāo)準(zhǔn)的選擇與投資者個人的消費(fèi)偏好無關(guān)。 ? 分離原理的意義 ? 由于消費(fèi)偏好不同的投資者遵循相同的投資決策標(biāo)準(zhǔn)，因此由他們組成的公司可以交給職業(yè)經(jīng)理去經(jīng)營。職業(yè)經(jīng)理也不需要了解股東們的消費(fèi)偏好，他們的任務(wù)就是最大化凈現(xiàn)值。如果他們實(shí)現(xiàn)了凈現(xiàn)值最大化，那么他們的行為就是最有利于股東的。 本章的主要觀點(diǎn) ? 個人和公司都能利用金融市場進(jìn)行投資決策 ? 金融市場為投資決策提供了重要的檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn) ? 投資的凈現(xiàn)值幫助我們在此項(xiàng)投資與金融市場機(jī)會之間進(jìn)行比較 ? 凈現(xiàn)值法則既可用于個人決策，也可用于公司決策。
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