第四章資本運(yùn)營-資料下載頁
2024-10-11 11:25本頁面
【導(dǎo)讀】是指企業(yè)的產(chǎn)品、市場或服務(wù)類型，買殼上市有利于促進(jìn)社會(huì)資源的合理流動(dòng)和優(yōu)化配置。買殼上市是擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模的有效途徑。買殼上市可拓寬企業(yè)的融資渠道。買殼上市有利于戰(zhàn)略調(diào)整、優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。借殼上市不需耗費(fèi)巨資去收購一家上市公司，這種低成本使控股方可不急。借殼上市中當(dāng)事雙方原本就處于一個(gè)管理體系之中，這使雙方在資產(chǎn)注入。與買殼上市的殼相反，借殼上市的殼一般是績優(yōu)公司，殼本身可以通過配。股等手段充分發(fā)揮上市公司的融資優(yōu)勢(shì)。當(dāng)然，借殼上市雖有以上優(yōu)勢(shì)，但成功與否還要取決于所注入資產(chǎn)的質(zhì)量。只有注入資產(chǎn)是優(yōu)質(zhì)的，才能達(dá)到借殼上市的目的。在香港注冊(cè)成立新的公司，然后公開招股上市。殼公司業(yè)務(wù)以香港當(dāng)?shù)氐钠髽I(yè)為主，以內(nèi)地企業(yè)為輔。按企業(yè)并購雙方是否友好協(xié)商，可分為善意并購和敵意并購。按并購交易是否通過證券交易所劃分，并購分為要約收購與協(xié)議收購。避免現(xiàn)金支付壓力。在不影響當(dāng)期股東權(quán)益的前提下增加報(bào)告利潤
【正文】 業(yè)法人 ?托管的客體是委托管理的標(biāo)的企業(yè)，既可以是經(jīng)營不善、虧損、資不抵債或?yàn)l臨破產(chǎn)的企業(yè)，也可以是經(jīng)營較好的企業(yè) 《 高級(jí)財(cái)務(wù)管理 》 課程組 2020/11/17 39 （四）企業(yè)托管 企業(yè)托管的運(yùn)作 ?集團(tuán)內(nèi)托管。劣勢(shì)企業(yè)托管優(yōu)質(zhì)企業(yè)，目的在于提高劣勢(shì)企業(yè)的業(yè)績，以獲得配股權(quán) ?集團(tuán)外托管。集團(tuán)外托管的特征一般是優(yōu)勢(shì)企業(yè)托管劣勢(shì)企業(yè)，目的在于為今后的收購平穩(wěn)過渡 《 高級(jí)財(cái)務(wù)管理 》 課程組 2020/11/17 40 （四）企業(yè)托管 托管的利弊分析 ?托管的收益主要有： ?托管的風(fēng)險(xiǎn)主要有： 《 高級(jí)財(cái)務(wù)管理 》 課程組 2020/11/17 41 四 債務(wù)重整 （一）債務(wù)重整的目的 （二）債務(wù)重整方式的現(xiàn)實(shí)選擇 （三）國有企業(yè)的債轉(zhuǎn)股 （四）債務(wù)重整損益的計(jì)算 《 高級(jí)財(cái)務(wù)管理 》 課程組 2020/11/17 42 （一）債務(wù)重整的目的 在債務(wù)人企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)困難的情況下，與債權(quán)人達(dá)成協(xié)議，使其作出讓步，以達(dá)到避免破產(chǎn)清算、得以持續(xù)經(jīng)營的目的。是債權(quán)人和債務(wù)人對(duì)原債權(quán)、債務(wù)的重新組織安排 債務(wù)重整的目的 ?（一）債權(quán)人 ?（二）債務(wù)人 《 高級(jí)財(cái)務(wù)管理 》 課程組 2020/11/17 43 （二）債務(wù)重整方式的現(xiàn)實(shí)選擇 可供選擇的五種方式 ?以低于債務(wù)賬面價(jià)值的現(xiàn)金清償債務(wù) ?非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù) ?債務(wù)轉(zhuǎn)資本： “ 撥改貸 ” 轉(zhuǎn)為 “ 貸改投 ” ,將銀行債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán) ,將債權(quán)企業(yè)的債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán) ?修改其他債務(wù)條件 :延期償付債務(wù) ,減免債務(wù)本息 ?混合重組方式 :以上四種方式中之兩種或兩種以上方式的結(jié)合 《 高級(jí)財(cái)務(wù)管理 》 課程組 2020/11/17 44 （二）債務(wù)重整方式的現(xiàn)實(shí)選擇 債務(wù)重整方式抉擇的基本原則 ?過度負(fù)債但經(jīng)濟(jì)效益尚可，從長期看，尚有還本付息能力的企業(yè)可謀求延期償付債務(wù) ?過度負(fù)債且經(jīng)濟(jì)效率低下，貸款本息難以償還，但尚未到達(dá)資不抵債狀況的企業(yè)宜通過債務(wù)轉(zhuǎn)資本或債務(wù)本息減免等形式進(jìn)行債務(wù)重整 《 高級(jí)財(cái)務(wù)管理 》 課程組 2020/11/17 45 （三）國有企業(yè)的債轉(zhuǎn)股 實(shí)施債轉(zhuǎn)股的主要內(nèi)容 ?組建金融資產(chǎn)管理公司 ?收購四家國有商業(yè)銀行剝離的不良資產(chǎn) ?選擇債轉(zhuǎn)股的目標(biāo)企業(yè) ?實(shí)施債轉(zhuǎn)股 應(yīng)注意的問題 ?轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制，提高企業(yè)競爭力是債轉(zhuǎn)股的核心 ?資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)降低到適當(dāng)水平 ?債轉(zhuǎn)股退出方式的選擇 《 高級(jí)財(cái)務(wù)管理 》 課程組 2020/11/17 46 （四）債務(wù)重整損益的計(jì)算 以資產(chǎn)清償債務(wù) (P341 例 1) 債務(wù)轉(zhuǎn)資本 (P341 例 2) 修改債務(wù)條件 (P342 例 3) 各種重整方式相結(jié)合 (P342 例 4) 《 高級(jí)財(cái)務(wù)管理 》 課程組 2020/11/17 47
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