【導(dǎo)讀】地址：北京市朝陽區(qū)安定路39號長新大廈1102室電話：86-010-64421207傳真：86-010-64452212. 美國經(jīng)濟(jì)增長減緩可能導(dǎo)致石油需求大幅度下降。治緊張導(dǎo)致原油供應(yīng)量下降，國際油價跌而復(fù)漲，一夜之間攀升5美元。會議進(jìn)一步指出，令人擔(dān)憂的是，原油價格受到美元疲軟，通貨膨脹加劇以及大量基金進(jìn)。2．美元的疲軟是3月中旬油價頻頻創(chuàng)新高的主導(dǎo)因素。3月16日美聯(lián)儲宣布降低窗口。貼現(xiàn)率至％，3月18日美聯(lián)儲決定將基準(zhǔn)利率下調(diào)75個基點(diǎn)至％。為連續(xù)第二個月下降，也是2020年3月以來最大降幅。美國商業(yè)部的報/告顯示2月份美國零售數(shù)據(jù)意外下降，這意味著美國經(jīng)。美聯(lián)儲發(fā)布的一份報。告中稱，美國2月工業(yè)產(chǎn)出月率下降％，為近4個月以來首次下降，1月為上升％；S&P/Case-Shiller周二公布的數(shù)據(jù)顯示，受房產(chǎn)市場衰退深化影響，美。國房價持續(xù)下跌。在今年1月份，美國10個主要大城市的房價較去年同期下跌％，較。1803號決議，決定進(jìn)一步加大對伊朗核計(jì)劃及其相關(guān)領(lǐng)域的制裁。盡管伊朗一再強(qiáng)調(diào)其發(fā)展

　　

【正文】 94 湖南 15865 32726 33426 55898 廣東 195300 183553 466154 407433 廣西 25107 6629 68219 11668 海南 13075 13675 30578 21268 重慶 0 0 － 0 0 － 四川 5267 0 － 7837 6683 貴州 0 0 － 0 0 － 云南 366 0 － 366 0 － 西藏 0 0 － 0 0 － 陜西 37528 12492 73638 25619 甘肅 15591 10427 34432 25975 青海 2069 2877 4125 6832 寧夏 2865 2632 5604 5374 新疆 37158 35795 66370 78628 【 進(jìn)出口統(tǒng)計(jì) 】 2020 年 2 月份中國共進(jìn)口燃料油 萬噸，環(huán)比 1 月份大幅回升 ％，較去年同 19 燃料油月報 （第 202003 期） 地址：北京市朝陽區(qū)安定路 39號長新大廈 1102室 電話： 8601064421207 傳真： 8601064452212 期也顯著增長了 ％。 2020 年前兩個月中國累計(jì)進(jìn)口燃料油 萬噸，同比卻降低％。 市場分析人士指出， 2 月份中國燃料油進(jìn)口量大幅提振，主要是受到華南燃料油市場需求強(qiáng)勁反彈帶動，華東方面的燃料油進(jìn)口興趣在 2 月份仍然沒有明顯的起色。受到中國南方地區(qū)嚴(yán)重災(zāi)害天氣影響，南方電網(wǎng)供電一度告急，使得珠三角的燃油調(diào)峰電廠重新獲得高度重視，并且獲得超過 50％的大幅度上網(wǎng)電價上漲，發(fā)電積極性大增。 有黃埔進(jìn)口商甚至認(rèn)為，持續(xù)的電力吃緊預(yù)期，可能使得珠三角燃油電廠的關(guān)停過程延遲，電價松 動的自由度大于成品油價格松動的可能性，使得電力能源轉(zhuǎn)化企業(yè)對燃料油成本的承受能力更有提升的空間。 從來源地角度分析 ： 2020 年 2 月份中國共進(jìn)口燃料油 萬噸，環(huán)比大幅反彈％，同比亦有 ％的漲幅。當(dāng)月自韓國進(jìn)口量達(dá) 萬噸，居當(dāng)月來源地進(jìn)口量之首。 2 月份從伊朗進(jìn)口的燃料油數(shù)量終于突破最近三個月來的 “白卷 ”，達(dá) 萬噸。從海關(guān)數(shù)據(jù)來看， 2 月共進(jìn)口 2 批 萬噸伊朗燃料油船貨，其一從保稅倉庫進(jìn)口，其二以一般貿(mào)易貨物形式進(jìn)口。某主營伊朗 280CST 直餾燃料油的國際貿(mào)易商表示，該 2 批 船貨均非伊朗燃料油船貨的常規(guī)進(jìn)口途徑，即從伊朗方面直接裝船運(yùn)輸，而是從華南地區(qū)的保稅倉庫以及新加坡某油庫中采購的兩批庫存貨品。 自 2020 年 10 月起，伊朗方面由于國內(nèi)需求猛增， 280CST 直餾燃料油出口數(shù)量銳減，推高船貨離岸溢價，同時國際船運(yùn)費(fèi)也出現(xiàn)暴漲，進(jìn)行伊朗燃料油貿(mào)易的成本陡然增加，使許多貿(mào)易商望而卻步，中止了伊朗 280CST 燃料油貿(mào)易活動，是導(dǎo)致 1 個季度以來伊朗燃料油在中國燃料油進(jìn)口市場上極度稀缺的主要原因。而隨著廣東小煉廠原料庫存逐漸燈枯油盡，對于伊朗燃料油的需求水漲船高，一些貿(mào)易商將其存放在周邊 油庫中的貨品賣往華南，暫時為華南小煉廠枯水的原料庫存提供了一定補(bǔ)充。 本月中國燃料油進(jìn)口來源地前四強(qiáng)分別是南韓、委內(nèi)瑞拉、俄羅斯以及新加坡，數(shù)量分別為 萬噸、 萬噸、 萬噸以及 萬噸。 從海關(guān)角度分析 ： 2020 年 2 月份華南燃料油進(jìn)口量達(dá)到 萬噸，環(huán)比暴漲 ％，同比也勁增了 ％，同期華東燃料油（包括山東）進(jìn)口量達(dá)到 萬噸，環(huán)比和同比分別寬幅下滑 ％和 ％。從而使得 2 月份華南燃料油進(jìn)口量得以略微超出華東，分別占到當(dāng)月進(jìn)口量的 ％和 ％。 在過去的三個月里面，華南燃料油進(jìn)口市場持續(xù)萎靡不振，廣東的燃料油進(jìn)口量甚至連續(xù)低于山東省進(jìn)口量。分析人士指出， 2 月份以來，華南進(jìn)口燃料油需求驟然提升，主要是受到當(dāng)?shù)厝加碗姀S上網(wǎng)電價得到突破，對燃料油需求大增的支撐。而同期山東地方煉廠仍然陷于高進(jìn)口燃料油成本和煉油虧潤的泥沼當(dāng)中，煉廠開工率持續(xù)不振，燃料油進(jìn)口量環(huán)則比1 月份進(jìn)一步惡化。 20 燃料油月報 （第 202003 期） 地址：北京市朝陽區(qū)安定路 39號長新大廈 1102室 電話： 8601064421207 傳真： 8601064452212 今年前兩個月中國共進(jìn)口燃料油 萬噸，其中華南進(jìn)口 萬噸，占到全國進(jìn)口份額的 ％，進(jìn)口量止住去年同期的暴跌態(tài)勢，較去年同期小幅增長 ，進(jìn)口份額也穩(wěn)步提升近 3 個百分點(diǎn)。 12 月份華東進(jìn)口燃料油 萬噸，同比銳減 ％，進(jìn)口份額從去年同期的 ％下滑至 ％。 業(yè)內(nèi)分析人士指出，今年前兩個月的燃料油南北進(jìn)口消長形勢，可能成為今年上半年的縮影。在國際原油 100 美元 /桶的高位運(yùn)行且不斷看漲的情況下，以山東地方煉廠為主要消費(fèi)群的華東燃料油進(jìn)口市場缺乏后勁，山東地方煉廠一方面可能持續(xù)面對煉油原料價格屢破歷史新高而成品油市場低靡的狀況，一方面還要承受新建裝置等固定資產(chǎn)的投融資壓力，處境嚴(yán)峻，對進(jìn)口燃料油的購買能力嚴(yán)重吃緊；而華 南地區(qū)在嚴(yán)重缺電保電預(yù)期下，燃油電廠上網(wǎng)電價得到廣東省政府的一再支持，較去年同期面對關(guān)停，普遍閑置的局面大相徑庭，呈現(xiàn)出較為穩(wěn)定的需求，并可能持續(xù)支撐 華南進(jìn)口量水平。 表： 2020 年 2 月份中國燃料油進(jìn)口統(tǒng)計(jì)（按 國家分 ） 2020 年 2 月 去年同比 2020 年 12 月 去年同比 總計(jì) 1,722,357 +% 3,221,607 % 委內(nèi)瑞拉 371,536 765,766 +% 韓國 384,304 +% 675,618 +% 俄羅斯 251,947 % 501,358 % 新加坡 196,108 % 325,261 % 阿聯(lián)酋 114,671 +1,% 263,551 +7,% 日本 111,205 +% 240,266 +% 泰國 44,319 % 110,535 % 馬來西亞 95,907 % 95,907 % 伊朗 82,027 % 82,027 % 臺灣 54,811 +% 70,107 +% 菲律賓 33,298 印尼 11,992 % 22,947 % 香港 19,161 哈薩克斯坦 1,594 % 11,981 % 沙特阿拉伯 1,107 % 1,520 % 烏茲別克斯坦 % 880 % 吉爾吉斯坦 829 % 829 % 利比亞 415 科威特 181 表： 2020 年 2 月份中國燃料油 出口 統(tǒng)計(jì) （ 按國家分 ） 2020 年 2 月 去年同比 2020 年 12 月 去年同比 總計(jì) 342,926 +% 867,247 +% 巴拿馬 215,699 +% 423,409 +% 香港 20,749 +% 104,570 +% 利比里亞 13,637 +% 61,013 +% 新加坡 15,829 +% 51,348 +% 21 燃料油月報 （第 202003 期） 地址：北京市朝陽區(qū)安定路 39號長新大廈 1102室 電話： 8601064421207 傳真： 8601064452212 德國 15,077 46,699 +8,% 英國 14,319 +2,% 38,503 +4,% 希臘 6,687 +% 24,178 +% 塞浦路斯 1,023 % 13,751 +% 馬耳他 1,956 % 10,547 % 以色列 2,434 10,432 馬歇爾 3,840 % 10,316 +% 丹麥 % 8,186 +3,% 法國 % 7,764 +% 澳門 6,600 % 7,700 % 菲律賓 3,290 +% 7,467 +% 韓國 3,798 +% 6,167 +% 安提瓜島 2,343 % 5,843 % 荷蘭 2,593 +1,% 4,866 +1,% 日本 2,179 +% 3,200 +% 美國 1,745 +% 3,039 +% 印度 350 +% 2,542 +1,% 百慕大群島 2,250 +% 2,250 +% 意大 利 % 1,929 +% 挪威 1,460 % 1,910 +% 巴西 1,500 1,500 巴哈馬 765 % 1,385 % 土耳其 792 +% 1,291 +% 瑞典 846 846 烏克蘭 744 % 臺灣 548 泰國 400 400 馬來西亞 331 331 +% 圖瓦盧 % 300 +% 俄羅斯 265 +% 265 +% 柬埔寨 % 142 % 盧森堡 100 表： 2020 年 2 月份中國燃料油進(jìn)口統(tǒng)計(jì)（按 海關(guān)分 ） 海關(guān)關(guān)別 2020 年 2 月 月度對比％ 年度對比％ 2020 年 12 月 年度同比％ 華南 廣東省 黃埔 141, % % 210, 深圳 305, % N/A 463, 汕頭 0 % % 0 N/A 拱北 167, % % 289, 廣州 153, % % 194, 湛江 0 % N/A 2, N/A 小計(jì) 766, % % 1,161, 廣西省 南寧 7, % % 13, 22 燃料油月報 （第 202003 期） 地址：北京市朝陽區(qū)安定路 39號長新大廈 1102室 電話： 8601064421207 傳真： 8601064452212 ?？? 0 N/A N/A 0 N/A 華南總 計(jì) 774, % % 1,174, 華東 上海 30, % % 44, 江蘇省 南京 78, % % 163, 浙江省 杭州 187, % % 534, 寧波 22, % % 42, 小計(jì) 210, % % 577, 山東省 青島 441, % % 897, 福建省 福州 0 N/A N/A 0 N/A 廈門 0 N/A N/A 0 N/A 華東總計(jì) 760, % % 1,682, 華北 北京 0 N/A % 0 N/A 天津 125, % % 247, 17 河北省 秦皇島 19, % % 30, 華北總計(jì) 144, % % 278, 東北 遼寧省 大連 40, % % 73, 吉林省 長春 0 N/A N/A 0 N/A 黑龍江省 哈爾濱 0 N/A N/A 0 N/A 滿洲里 0 N/A N/A 0 N/A 西北 新疆 烏魯木齊 2, % % 13, 全國總計(jì) 1,722, % % 3,222, 【 后市展望 】 近期國際油價走勢推測： 由于美國經(jīng)濟(jì)不確定性，分析師對油價預(yù)測不一，但是普遍認(rèn)為油價將在高價位運(yùn)行。 高盛銀行指出，走弱的基本面將繼續(xù)刺激投機(jī)商如同上周那樣清理多頭合同。高盛的報告說，我們相信未來幾個月，走弱的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，特別是在美國，以及高油價將打壓石油需求。預(yù)計(jì)油價會調(diào)整到每桶 90 美元附近。但是在下半年，隨著美國經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和油價穩(wěn)定，石油需求增 長將可能提振市場氣氛。 以 Jeffrey Currie 為首的高盛分析師在報告中預(yù)測，商品市場可能將面臨周期性疲軟，經(jīng)濟(jì)不景氣和高價位影響需求，基本面將在 4 月跌至最弱。預(yù)計(jì)下半年油價將回升，預(yù)計(jì)在年底之前回升至每桶 105 美元。 埃科賽克期貨公司總裁瓦格納認(rèn)為，只要美元繼續(xù)下跌，你就會看到油價上漲。每桶 100美元的價位開始成為支撐點(diǎn)，人們以該價位炒低。他希望油價能拉回到每桶 美元，但是這只能在美元反彈的情況下發(fā)生。 我們認(rèn)為，由于美元不斷貶值 ,原油期貨下跌的空間越來越小。估計(jì)每桶 100 美元可能成為市場新 的支撐點(diǎn)。但是隨著需求季節(jié)性下降，短期內(nèi)油價仍然有下跌到每桶 90 美元附近的可能。 亞洲燃料油市場： 由于國際原油短期內(nèi)很難從高位回落，導(dǎo)致煉廠利潤持續(xù)萎縮，加上 23 燃料油月報 （第 202003 期） 地址：北京市朝陽區(qū)安定路 39號長新大廈 1102室 電話： 8601064421207 傳真： 8601064452212 亞洲煉廠開始進(jìn)入春季檢修季節(jié)，預(yù)計(jì) 4 月亞洲燃料油符合標(biāo)準(zhǔn)資源供應(yīng)依然非常緊張，燃料油價格將依然保持高位堅(jiān)挺。 隨著氣溫回升，雨季即將來臨，越南和日本水力發(fā)電