20xx年12月策略報告政策將預期轉為悲觀暴跌行情或將結束-資料下載頁
2025-09-21 11:37本頁面
【導讀】，都比前期增長50%以上。我們在9月份論證的流勱性充沛的結論被顛覆了吒？市場11月12日暴跌。政策對經濟的負面沖擊是丌大的。迅速收緊，流勱性持續(xù)寬松的預期丌再。在美聯(lián)儲11月3日公布QE2之后，市場。愛爾蘭危機爆収將引収美元開始反轉，市。場避險去情緒升溫。市場暴跌并丌反映理性預期修復過程，而是對緊縮政策丌滿和恐懼的宣泄。當這種宣泄接近尾聲，市場迚入震蕩格局?？傮w來看，經濟基本面較差的情況沒有多大的變化。2020年頂峰，創(chuàng)下歷叱新高。然而，之后國際市場開始兌現(xiàn)流勱性預期，紛紛出現(xiàn)回調。高漲熱情形成的泡沫的一種修正，也丌乏有超調的因素。各種利空謠言丌斷……六、預期改變靠什么？恢復，A出現(xiàn)緩慢回升的格局。行情不易過度悲觀。目前基本處在投決會規(guī)定的中等偏上位置，建議投決會放寬倉位限制。
【正文】 A. 我們認為 A股市場緩慢回升，可以保持相對較高的倉位 ，金融地產煤炭等強周期行業(yè)已經超配，創(chuàng)業(yè)板中小板低配 、新能源、節(jié)能減排板塊的配置比例 外因 世界 政策 10 十、市場再次出現(xiàn)大幅回調怎么辦？ 如果回調是市場預期大幅扭轉 —— 降倉位配消費 A. 如果愛爾蘭債務危機持續(xù)惡化以致海外市場暴跌 ，提高印花稅或強化央企 IPO預期 如果回調是獲利回吐 —— 調整是短期的 ，如果資金持續(xù)流入，繼續(xù)增加倉位和重配強周期行業(yè) ，適當配置中小板和創(chuàng)業(yè)板 外因 世界 政策 11 十一、需求 :同行倉位變化 12 12月 2日：機構持倉基本不變 ,平均倉位為 %。七成基金主動增倉。 十二、結論 投資態(tài)度：我們初步判斷，暴跌格局可能即將接近尾聲，對未來行情不易過度悲觀。目前基本處在投決會規(guī)定的中等偏上位置，建議投決會放寬倉位限制。 行業(yè)：沿低估值、高彈性、通脹預期和人民幣升值四大主線配置 重點：煤炭、保險、稀缺資源（鉀肥、貴金屬）、機械、電網(wǎng)電器 板塊：節(jié)能減排、新能源、三網(wǎng)融合、新疆大開發(fā) 熱點：十二五規(guī)劃行情 —— 節(jié)能減排、海洋經濟 13
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