國內(nèi)3g產(chǎn)業(yè)鏈的現(xiàn)狀分析及相關(guān)公司的投資建議-資料下載頁
【導(dǎo)讀】3G：第三代移動通信系統(tǒng).國際電聯(lián)規(guī)定：3G要能提供。對多媒體服務(wù)的支持以及高速數(shù)據(jù)傳輸服務(wù)。環(huán)境中支持384kbps，靜止?fàn)顟B(tài)下支持2Mb/s。代表幾大地域企業(yè)集團(tuán)利益的三種國際標(biāo)準(zhǔn)。區(qū)別主要在無線接入網(wǎng)部分。體資訊等原來無法開展的業(yè)務(wù)。對國內(nèi)自主創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的支持。奧運(yùn)期間3G業(yè)務(wù)的承諾。國家政策對于整個行業(yè)的收入影響很大，發(fā)牌時間，次。移動數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，這主要得益于。數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)用戶數(shù)的快速增長。國內(nèi)居民生活水平的不斷提高。用戶對于追求差異化通信服務(wù)的潛在需求已開始被市場。競爭越來越激烈，資費(fèi)不斷下調(diào)，ARPU值持續(xù)下降。電信服務(wù)業(yè)內(nèi)競爭失衡態(tài)勢明顯，期待以開展3G業(yè)務(wù)。運(yùn)營商對網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)設(shè)備的投資額度取決于多種因素。從07年開始國內(nèi)在3G方面的投資額分別為。公司3G傳輸網(wǎng)業(yè)務(wù)預(yù)期的收入和毛利占比。集團(tuán)內(nèi)部TD產(chǎn)業(yè)鏈的形成將使公司受益。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整導(dǎo)致公司未來利潤快速增長，3G特別是TD在國內(nèi)商用給了國內(nèi)終端設(shè)備廠商扭轉(zhuǎn)
【正文】 品收入所面臨的風(fēng)險 ? 集團(tuán)內(nèi)部 TD產(chǎn)業(yè)鏈的形成將使公司受益 （ 無線接入層協(xié)議測試領(lǐng)域） 22 高鴻股份 ? 公司三年內(nèi)的業(yè)績預(yù)測 ? 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整導(dǎo)致公司未來利潤快速增長， 預(yù)期 PEG比率通信板塊內(nèi)最低，維持 “ 增持 ” 評級 單位：萬元 3G 傳輸網(wǎng)設(shè)備 V O I P 設(shè)備 A T M 傳統(tǒng)應(yīng)用 其它 合計06 年 50 3,000 4,000 30,000 37,050占比 % % % % %07 年 10,000 6,000 4,000 28,300 48,300占比 % % % % %08 年 20,000 11,000 4,000 32,500 67,500占比 % % % % %毛利率 50% 60% 70% 18%23 光纖光纜投資 ? 國內(nèi)光纖光纜行業(yè)正在緩和復(fù)蘇中 ? 由于 3G網(wǎng)絡(luò)的覆蓋特性不同，必須要新建一部分基站 ? 中國電信和中國網(wǎng)通在其弱勢范圍內(nèi)的規(guī)模建設(shè) ? 受益公司有亨通光電，烽火通信等 24 測試和終端設(shè)備投資 ? 測試設(shè)備領(lǐng)域競爭非常激烈，國內(nèi)廠商在核心網(wǎng)測試領(lǐng)域占有一定的市場份額， TD商用是個機(jī)會 ? 3G特別是 TD在國內(nèi)商用給了國內(nèi)終端設(shè)備廠商扭轉(zhuǎn)現(xiàn)有頹勢狀態(tài)的希望 ? 受益公司有中創(chuàng)信測，波導(dǎo)股份等 天相投顧 牟善同 2020年 12月 謝 謝！ 鄒高 秦慶 01084533151870/830
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