整體上市與資產(chǎn)注入：股改后的另一場(chǎng)盛宴a股市場(chǎng)20xx年四-資料下載頁
2025-09-19 21:44本頁面
【導(dǎo)讀】宏觀經(jīng)濟(jì)在調(diào)控中逐步向潛在增長水平回歸。上市公司盈利恢復(fù)增長趨勢(shì)，有力推動(dòng)牛市。資產(chǎn)供需在快速擴(kuò)容中尋求雙向平衡。估值水平進(jìn)一步的提升值得期待。未來5-10年將是中國人口結(jié)。嬰兒潮人口進(jìn)入消費(fèi)高峰期，10-14歲15-19歲20-24歲25-29歲30-34歲35-39歲40-44歲45-49歲50-54歲55-59歲60-64歲65-69歲70-74歲75-79歲?？傂枨蟮膹?qiáng)勁增長。持續(xù)而溫和的調(diào)控。調(diào)控抹平經(jīng)濟(jì)周期，股改后呈現(xiàn)恢復(fù)性增長趨勢(shì),一舉改變偏離社會(huì)平均增長趨勢(shì)的狀況。股改后續(xù)效應(yīng)體現(xiàn)及股權(quán)激勵(lì)推廣增強(qiáng)盈利增長的內(nèi)生性。整體上市與資產(chǎn)注入增強(qiáng)盈利增長的外生性。大盤藍(lán)籌股陸續(xù)上市改善整體資產(chǎn)質(zhì)量。資源類行業(yè)仍是利潤的集中方向。服務(wù)、消費(fèi)、技術(shù)類行業(yè)利潤呈快速增長趨勢(shì)。說明：1、數(shù)據(jù)來源：、聚源數(shù)據(jù)庫。
【正文】 年 底 較高 神火股份 神火集團(tuán) % 5 3 資產(chǎn)注入 定向增發(fā) 約 50% 約 25 % 一體化 年底前 很高 蘭花科創(chuàng) 蘭花煤炭實(shí)業(yè)集團(tuán) % 9 資產(chǎn)注入 自有資金 約 50% 5 10% 一體化 年底前 很高 煤炭 國陽新能 陽泉煤業(yè) % 13 資產(chǎn)注入 自有資金 約 50% 10 15% 減少關(guān)聯(lián)交易 年底前 很高 海螺水泥 海螺集團(tuán) % 約 14 億 約 資產(chǎn)注入 定向增發(fā) 約 20% 15 20% 減少關(guān)聯(lián)交易 06 07 年 較高 建材家具 中材國際 中非 集團(tuán) % 未知 未知 資產(chǎn)注入 自由現(xiàn)金 未知 約 15% 協(xié)同效應(yīng)，產(chǎn)業(yè)鏈完整 較高 汽車 上海汽車 上汽集團(tuán) % 214 20 資產(chǎn)注入 定向增發(fā) 約 20% 約 20% 減少關(guān)聯(lián)交易 實(shí)施 機(jī)械設(shè)備 三一重工 三一重工集團(tuán) % 不明 2 億 資產(chǎn)注入 自有資金 15 20% 約 5% 增強(qiáng)公司實(shí)力 07 年上半年 一般 國電南瑞 南瑞集團(tuán) % 3 資產(chǎn)注入 自有資金 約 30% 10 15% 減少同業(yè)競(jìng)爭(zhēng) 較低 電力設(shè)備 許繼電氣 許繼集團(tuán) % 資產(chǎn)注入 定向增發(fā) 5 10% 減少關(guān)聯(lián)交易 很高 軟件 東軟股份 東軟集團(tuán) % 整體上市 定向增發(fā) 約 30% 25 30% 減少關(guān)聯(lián)交易 年內(nèi) 較高 廣電網(wǎng)絡(luò) 陜西廣電 1 整體上市 定向增發(fā) 06 年 9 月 很高 電廣傳媒 湖南廣電 % 資產(chǎn)注入 定向增發(fā) 07 年 較高 傳媒 燃?xì)夤煞? 華聞控股 潛在規(guī)模巨大 資產(chǎn)注入 不明 06 07 年 很高 部分公司的投資機(jī)會(huì)評(píng)估 上市公司 2020 年資 產(chǎn)狀況 擬收購資產(chǎn) 2020 年?duì)顩r估計(jì) 行業(yè) 公司 大股東 持股比例 凈資產(chǎn)（億） 凈利潤（億） 凈資產(chǎn)（億） 凈利潤（億） 重組模式 收購方式與資金來源 收購定價(jià)折扣 收購潛在收益 其他收益 預(yù)計(jì)時(shí)間 確定程度 深能源 深能集團(tuán) % 90 整體上市 定向增發(fā) 約 30% 約 10% 協(xié)同效應(yīng)，消除關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng) 06 年 10 月 很高 桂冠電力 大唐集團(tuán) % 50 資產(chǎn)注入 定向增發(fā) 約 50% 25 30% 增強(qiáng)實(shí)力 夯實(shí)基礎(chǔ) 06 年 12 月 很高 電力 國投電力 國開電力 % 14 資產(chǎn)注入 公開增發(fā) 20 30% 10 15% 增強(qiáng)公司實(shí)力 06 年 7 月 很高 水務(wù) 原水股份 上海市國資委 % 資產(chǎn)置換加注入 公開增發(fā) 約 30% 不明 提高業(yè)務(wù)的市場(chǎng)化 06 年 10 月之后 較高 金融 宏源證券 建銀投資 % 60 資產(chǎn)注入 自有現(xiàn)金 約 50% 約 50% 協(xié)同效應(yīng) 06 年 10 月 很高 泛海建設(shè) 泛海集團(tuán) % 約 20 億 2 資產(chǎn)注入 定向增發(fā) 約 30% 約 25 增強(qiáng)公司實(shí)力 06 年下半年 很高 中糧地產(chǎn) 中糧集團(tuán) % 超 30 億 不明 資產(chǎn)注入 不明 約 30% 25 30% 增強(qiáng)公司實(shí)力 不明 較高 中國國貿(mào) 國貿(mào)中心 % 約 25 億 約 整體上市 未定 25 30% 約 15% 提高整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力 地產(chǎn) 深南光 深圳中航 % 10 1 資產(chǎn)注入 定向增發(fā)加再融資 約 30% 20 25% 增強(qiáng)公司實(shí)力 06 年下半年 很高 五糧液 宜賓國有資產(chǎn) % 資產(chǎn)注入 定向增發(fā) 約 50% 15 20% 10 20% 06 年 11 月 較高 食品飲料 第一食品 上海糖業(yè)煙酒集團(tuán) % 1 資產(chǎn)注入 自有資金或置換 約 50% 5 10% 5 10% 07 年 4 月 較高 天壇生物 北生所 % 資產(chǎn)注入 定向增發(fā) 約 50% 25 30% 10 20% 06 年 10 月 很高 恒瑞醫(yī)藥 天宇醫(yī)藥 % 8 資產(chǎn)注入 定向增發(fā) 25 30% 15 20% 協(xié)同效應(yīng)較大 07 年 一般 華東醫(yī)藥 遠(yuǎn)大集團(tuán) % 3 資產(chǎn)注入 定向增發(fā) 25 30% 約 15% 協(xié)同效應(yīng)較大 07 年 很高 醫(yī)藥 國藥股份 國藥控股 % 2 資產(chǎn)注入 自有現(xiàn)金 25 30% 10 15% 做大規(guī)模 , 確定優(yōu)勢(shì) 06 07 年 很高 謝謝大家 ! 歡迎交流！
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