第31章開放經(jīng)濟：基本概念-資料下載頁
2025-09-19 16:17本頁面
【導讀】物品和勞務的國際流動。實際匯率與名義匯率。在以上各章討論中，我們基本上研究的。是封閉經(jīng)濟的情況。在本章，我們將理解這些相關的變量，以便為下一章研究開放經(jīng)濟打下基礎。出口指在國外銷售而在國內(nèi)。進口值的差額，又稱貿(mào)易余額。近年來，美國的物品與勞務的進出口大致均維持。在10%稍多，而中國1998-2020年的情況如下表，這表明中國的對外貿(mào)易依存度非常高。消費者對國內(nèi)外物品的嗜好。從一國向另一國運送物品的成本。政府對國際貿(mào)易的政策。一種是在國外直接投資，如興辦工廠并。想一想，中國向美國發(fā)行了1000億美元。在中國獲得了對資本未來收益的索取權。場上的交易和金融市場上的交易。對于整個經(jīng)濟而言，以上的兩種不平衡。10萬美元就變成了資本凈流出。如果我們把美元放在自己的保險箱，那它與一。要付出那么多汗水為美國人勞動呢？實際上，它意味著我們有了購買美國資產(chǎn)從而。在美國獲得投資收益的權利。顯然，該表表明了一個開放經(jīng)濟的三種可能結(jié)果。
【正文】 n)法則。所以，經(jīng)濟發(fā)展水平越高，匯率與購買力平價的理論數(shù)值間偏離幅度越小，當接近發(fā)達國家水平時，匯率就會下降到與購買力平價大體相當水平，反之，與購買力平價差別就較大。 ? 當然，我們也必須承認，目前的人民幣也的確偏低（即 1美元兌換的人民幣太多）。 44 與收入水平呈反比例的各國貨幣的購買力平價與名義匯率的偏離 45 人民幣是否被低估 ? 關于人民幣的實際購買力測算有很多經(jīng)濟學家都在嘗試 ，例如哈佛大學教授 、 前以色列央行行長 Franke使用了絕對購買力平價方法 ， 即中美兩國絕對物價的差別 ， 而不是兩國 CPI指數(shù)的差別 。 據(jù)測算在 2020年 ， 中國的絕對物價水平相當于美國的 ， 中國的實際人均收入相當于美國的。 使用 108個國家的數(shù)據(jù)回歸分析發(fā)現(xiàn) ， 當一個國家的實際人均收入水平相對于美國提高一個百分點的時候 ， 該國的貨幣將對美元實際升值 38%。 根據(jù)模型的估算 ， 中國的物價水平在 2020年應該是美國的 ， 但是實際上只有， 低了 36%。 這說明 平價計算的理論匯率水平 ， 低估達 36%。 即按照這種測算 ，美元兌人民幣應當是 1： 。 ? 另一種是采用世界上與中國處于相同發(fā)展階段的各個國家物價對美國物價的均值計算，結(jié)果是 1美元兌 。 46 如何用實際匯率模型解釋購買力平價學說 ? 精明的國際套利者的存在意味著凈出口對實際匯率的微小變動極為敏感。國內(nèi)物品相對于國外物品價格的微小下降（即實際匯率的微小下降），都會使套利者在國內(nèi)購買物品到國外出售，反之，他們就會購買國外物品在國內(nèi)出售。 ? 因此，在使各國之間購買力相等的實際匯率下，凈出口曲線極為平坦，實際匯率的任何微小變動都會引起凈出口的大幅度變動。這種凈出口的極端敏感性保證了均衡實際匯率總是接近于確保購買力平價的水平。 47 實際匯率， ε 凈出口， NX 圖 814: 購買力平價 SI NX(ε ) ε凈出口，單一價格規(guī)律運用于國際市場表明，凈出口對實際匯率的微小變動極為敏感，其表現(xiàn)是圖中的凈出口曲線非常平坦。 48 ? 購買力平價理論并不能對現(xiàn)實的經(jīng)濟給出一個完全準確的解釋。首先，許多物品（尤其是某些勞務）并不適合交易；其次，可貿(mào)物品也不總是可以完全替代的（不完全競爭市場中的差異化）。 ? 不管如何，購買力平價學說告訴我們這樣一個道理，實際匯率的變動要受到限制：實際匯率離購買力平價水平越遠，從事國際套利的動機就越強，最終會向購買力平價趨近。 ? 您認為我國人民幣不升值能長期堅持嗎？ 49 為何工業(yè)品與服務產(chǎn)品的國際間比價差異巨大 ? 1臺電腦在美國的價格和在中國的價格可以差別不大，例如都是 1000美元，如果差異太大，國際貿(mào)易馬上就會發(fā)生，從而拉近這個差異。很多工業(yè)品都是如此。 ? 但是，在美國和中國的理發(fā)價格不可能都是 10美元，即使美國是 10美元，中國是 1美元，美國人也不可能跑到中國來理發(fā)。很多服務產(chǎn)品都是如此，如電影、醫(yī)療等。 50 國際熱錢為何流入中國？ ? 20202020年間，不斷有報道，國際熱錢在賭人民幣升值，其中有很大數(shù)量流入上海炒房地產(chǎn)，虹口北外灘的景觀房從 2020年 4月的 1600018000元 /平方米漲到了 2020年初的 30000元 /平方米左右，目前上海的多處豪宅甚至超過 1萬美元 /平方米的價格，這些給上海帶來很大的壓力。 ? 如果人民幣緩慢升值，熱錢就會源源不斷地流入，從而給我們帶來持續(xù)的壓力，而當人民幣升值基本穩(wěn)定后，這些熱錢突然撤退，其消極影響會非常大。 51 內(nèi)容提要 ? 凈出口是在國外銷售的國內(nèi)生產(chǎn)的物品與勞務的價值減去在國內(nèi)銷售的國外物品與勞務的價值。 ? 資本凈流出是國內(nèi)居民獲得的國外資產(chǎn)減去外國人獲得的國內(nèi)資產(chǎn)。 ? 一個經(jīng)濟的資本凈流出總是等于其凈出口。 ? 名義匯率是兩國通貨的相對價格，而實際匯率是兩國物品與勞務的相對價格。當名義匯率變動使某種通貨的 1單位能買到更多的外國通貨時，就說這種通貨“堅挺”，反之它就是“疲軟”的。 ? 根據(jù)購買力平價理論，任一單位通貨在任何國家都應當能夠買到等量的物品，這意味著兩國通貨之間的名義匯率應當反映這兩國的物價水平。當然該理論是有缺陷的。 52 討論和關注 ? 人民幣升值對中國經(jīng)濟有哪些沖擊？ ? 請關注媒體的有關報道和討論 ? 請關注近期人民幣匯率的變化
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