【正文】 2）流動(dòng)比率？ （ 3）速動(dòng)比率？ （ 4）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率？ （ 5）存貨周轉(zhuǎn)率？ （ 6）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率？ （ 7）利息支付倍數(shù)？ （ 8）市盈率？ （ 9）每股凈資產(chǎn)？ （ 10） 1997年每股支付的股利？ 答： 1997年該公司 （ 1）資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債合計(jì)247。資產(chǎn)總計(jì)）第三版 P209 資產(chǎn)負(fù)債率＝（ 1680＋ 200＋ 200）247。（ 3940＋ 400＋ 1900＋ 50）＝ （ 2）流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)247。流動(dòng)負(fù)債（第三版 P212） 流動(dòng)比率＝ 3940247。 1680＝ （ 3）速動(dòng)比率＝（現(xiàn)金＋短期有價(jià)證券＋應(yīng)收帳款凈額）247。流動(dòng)負(fù)債 速動(dòng)比率＝（流動(dòng)資產(chǎn)－存貨－待攤費(fèi)用－預(yù)付貨款）247。流動(dòng)負(fù)債 （第三版 P213） 速動(dòng)比率＝（ 1500+40+1300）247。 1680＝ （ 4）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率＝ 360247。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)（第三版 P220） ？應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率＝ 360247。 （ 5）存貨周轉(zhuǎn)率（存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)）＝營(yíng)業(yè)周期－應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（第三版 P221） ？存貨周轉(zhuǎn)率（存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)）＝ （ 6）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營(yíng)銷收入247。資產(chǎn)總額（第三版 P221） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝（ 14000－ 8000－ 400－ 800－ 70－ 700）247。 6290＝ （ 7）利息支付倍數(shù)＝稅息前利潤(rùn)247。利息費(fèi)用（第三版 P218） 利息支付倍數(shù)＝ 4130247。（ 4130－ 2065）＝ （ 8）市盈率＝每股市價(jià)247。每股收益（第三版 P225） ？市盈率＝ （ 9）每股凈資產(chǎn)＝凈資產(chǎn)247。普通股股數(shù)（第三版 P230） ？每股凈資產(chǎn)＝凈資產(chǎn)247。 1500＝ （ 10） 1997年每股支付的股利＝股利支付率每股凈收益 100%（第三版 P212） 每股支付的股利＝ 500247。 1500＝ 2. 下表列示了某證券 M的未來(lái)收益率狀況的估計(jì)。請(qǐng)計(jì)算 M的期望收益率、方差和標(biāo)準(zhǔn)差。 收益率 16% 10% 8% 概率 1/3 1/2 1/6 答：（ 1）期望收益率： 16% 1/3＋ 10% 1/2＋ 8% 1/6＝ % （ 2）方差：（ 16%＋ 10%＋ 8%）247。 3＝ % 16%－ %＝ % 10%－ %＝ % 8%－ %＝ % %＋ %＋ %＝ % %247。 3＝ % （方差） （ 3）標(biāo)準(zhǔn)差：＝ 3. 某證券投資組合有四種股票，經(jīng)過(guò)研究四種股票在不同時(shí)期可能獲得的收益率及不同的 市場(chǎng)時(shí)期可能出現(xiàn)的概率如下表，請(qǐng)計(jì)算（ 1）每只股票預(yù)期收益率。（ 2）如果四只股票 在證券投資組合中所占的權(quán)重分別為 25%， 30%， 20%， 25%，請(qǐng)計(jì)算此證券投資組合的 預(yù)期收益率。第三版 P259 不同時(shí)期 出現(xiàn)概率 可 能 的 收 益 率 A B C D 市場(chǎng)火爆 30% 20% 40% 30% 市場(chǎng)較好 25% 15% 20% 25% 市場(chǎng)盤(pán)整 10% 10% 15% 15% 情況糟糕 8% 7% 9% 5% 答（ 1）： A股票收益率： 30%＋ 25%＋ 10%＋ 8%＝ % B股票收益率： 20%＋ 15%＋ 10%＋ 7%＝ % C股票收益率： 30%＋ 20%＋ 15%＋ 9%＝ % D股票收益率： 30%＋ 25%＋ 15%＋ 5%＝ % 答（ 2）：證券投資組合的預(yù)期收益率： %＋ %＋ %＋ %＝ % 六、簡(jiǎn)答題 簡(jiǎn)述企業(yè)現(xiàn)金流量分析。 答：所謂現(xiàn)金流量指某一時(shí)期內(nèi)公司現(xiàn)金流出和流入的數(shù)量與凈差。現(xiàn)金流量發(fā)生在籌資、投資、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的領(lǐng)域，其凈差反映了公司現(xiàn)金狀況，能反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的好壞，償債能力的強(qiáng)弱。 （ 1）經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量狀況分析：反映了企業(yè)現(xiàn)金的日常流轉(zhuǎn)，企業(yè)應(yīng)該經(jīng)常保持經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中現(xiàn)金的較大流入來(lái)保證資金的正常循環(huán)。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量狀況分析主要通過(guò)主營(yíng)收入含金量、收益指數(shù)指標(biāo)、現(xiàn)金對(duì)債務(wù)的保障程度和每股現(xiàn)金流量等四項(xiàng)指標(biāo)。 （ 2）投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量狀況分析：處于不同的企業(yè)與不同發(fā)展階段的企業(yè)，現(xiàn)金流量表現(xiàn)不同。企業(yè)初創(chuàng)期，現(xiàn)金流量表現(xiàn)為大量的凈流出，但在成熟期、回收期，現(xiàn)金流量出現(xiàn)大量的凈流入。由于投資過(guò)程具有連續(xù)性，因而在投資領(lǐng)域現(xiàn)金一般不會(huì)大量流入，除非固定資產(chǎn)被大量變賣回收等。 （ 3）籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量狀況分析：企業(yè)初創(chuàng)期，籌資規(guī)模大，現(xiàn)金凈流入多，在企業(yè)在償還貸款、發(fā)放現(xiàn)金股息時(shí)，現(xiàn)金流轉(zhuǎn)以流出為主。（第三版 P225；第二版 P43） 股東權(quán)益指標(biāo)是否越高越好，為什么？ 股東權(quán)益又稱凈資產(chǎn)。是指公司總資產(chǎn)中扣除負(fù)債所余下的部分。一般來(lái)說(shuō)是股東權(quán)益指標(biāo)高點(diǎn)為好，這樣不存在像負(fù)債一樣到期還本的壓力，不至于陷入債務(wù)危機(jī)，在經(jīng)濟(jì)萎縮時(shí)期較高的股東權(quán)益指標(biāo)，一般認(rèn)為可以減少利息負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但也不一概而論，從股東來(lái)看，在通貨膨脹加劇時(shí)期，企業(yè)多借債可以把損失和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給債券人 ；在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，企業(yè)多借債可以獲得額外的利潤(rùn)。 請(qǐng)解釋 b系數(shù)的含義。 貝塔系數(shù)是統(tǒng)計(jì)學(xué)概念，它反映的是某一投資對(duì)象相對(duì)于大盤(pán)的表現(xiàn)情況。其絕對(duì)值越大，顯示其收益變化幅度相對(duì)于大盤(pán)的變化幅度越大；絕對(duì)值越小，顯示其變化幅度相對(duì)于大盤(pán)越小。如果是負(fù)值，則顯示其變化的方向與大盤(pán)的變化方向相反：大盤(pán)漲的時(shí)候它跌，大盤(pán)跌的時(shí)候它漲。這一指標(biāo)可以作為考察基金經(jīng)理降低投資波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力。 貝塔系數(shù)利用回歸的方法計(jì)算。貝塔系數(shù)為 1即證券的價(jià)格與市場(chǎng)一同變動(dòng)。貝塔系數(shù)高于 1即證券價(jià)格比總體市場(chǎng)更波動(dòng)。貝 塔系數(shù)低于 1（大于 0）即證券價(jià)格的波動(dòng)性比市場(chǎng)為低。 貝塔系數(shù)的計(jì)算公： b＝ [Cov(ra， rp)]247。 [Var(rp)] 證券信用評(píng)級(jí)的功能 1）信用評(píng)級(jí)能夠降低投資風(fēng)險(xiǎn)。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)通過(guò)一系列科學(xué)測(cè)定，把債務(wù)人清償力的可信賴程度，即違約概率，以快捷、準(zhǔn)確和方便的形式公諸于眾，使投資者對(duì)某一固定收益的投資對(duì)象與其他已評(píng)級(jí)債券相比較，從而清楚地判斷可能遭受違約損失的程度，排除對(duì)某個(gè)級(jí)別以下的債券投資的考慮，降低投資風(fēng)險(xiǎn)的不確定性。 2）信用評(píng)級(jí)可以降低籌資成本。信用評(píng)級(jí)也能為 債務(wù)人提供有關(guān)籌資所需的必要和可靠的信息，幫助其確定恰當(dāng)?shù)幕I資決策。一般來(lái)說(shuō)，資信等級(jí)高，說(shuō)明債券風(fēng)險(xiǎn)程度低，發(fā)行成本亦低；資信等級(jí)低，投資者冒的風(fēng)險(xiǎn)大，發(fā)行成本也相應(yīng)較高，通過(guò)專業(yè)信用級(jí)別評(píng)定有助于消除投資者對(duì)其資信狀況不確定性的顧慮，從而幫助債務(wù)人以盡可能方便的方式和盡可能地的成本完成其債券的發(fā)行。 3）信用評(píng)級(jí)有利于規(guī)范交易與管理。信用評(píng)級(jí)制度的實(shí)施，提高了證券市場(chǎng)交易的透明度，給管理層在審查核準(zhǔn)發(fā)行人發(fā)債申請(qǐng)?zhí)峁┮粋€(gè)參照標(biāo)準(zhǔn)，即加快審核進(jìn)度，又具有可操作性。一個(gè)逐步確立權(quán)威的和獨(dú)立的評(píng)級(jí)制 度對(duì)一個(gè)正在發(fā)展中的證券市場(chǎng)尤為重要，它起到一種把關(guān)、過(guò)濾、調(diào)節(jié)和標(biāo)簽的作用，給人以一種清新、放心的感覺(jué)，又能自然澄清各種謠傳和猜測(cè)，給市場(chǎng)帶來(lái)自律和規(guī)范。 證券投資分析形成性考核答案 (4) 2021312 22:46:25 點(diǎn)擊數(shù)： 756 次 互聯(lián)網(wǎng) 我要評(píng)論 (0) 【字體： 大 中 小 】 證券投資分析形成性考核答案 一、填空題 1. 道氏理論將市場(chǎng)的波動(dòng)起伏比作三種由其強(qiáng)到弱的模式：（主要趨勢(shì)）、 （次要趨勢(shì)）、（日常波動(dòng)）。市場(chǎng)在第一種趨勢(shì)下運(yùn)行時(shí)，其振幅至少在 （ 20%）。做短線的人經(jīng)常要關(guān)注（日常波動(dòng)）。第三版 P294 2. 技術(shù)分析的對(duì)象是（圖表） ；技術(shù)分析的要素是（價(jià)）、量、（時(shí)）、空。 第三版 P285 一般性，如果市場(chǎng)的認(rèn)同程度小，分歧大，則成交量（大）；市場(chǎng)的認(rèn)同 程度大，分歧小，則成交量（?。?。第三版 P286 4. 光頭光腳的陽(yáng)線開(kāi)盤(pán)價(jià)等于（最高價(jià)），收盤(pán)價(jià)等于（最低價(jià)）。 第三版 P296 5. 帶有下影線的光頭陽(yáng)線屬于（先抑后揚(yáng)）；帶有上影線的光腳陰線屬于（先 揚(yáng)后抑）。第三版 P297298 6. 十字星 K線的收盤(pán)價(jià)如果比上一交易日的（高），則為紅十字星。十字星 的收盤(pán)價(jià)如果比上一交易日的（低），則為黑十 字星。第三版 P299 7. 字星 K線的上影線如果比較長(zhǎng)，說(shuō)明（空方力量稍強(qiáng)）。第三版 P299 8. T型或倒 T型 K線的顏色應(yīng)參照上一交易日的（收盤(pán)價(jià)）而定。第三版 P299 （三個(gè)高點(diǎn)和兩個(gè)低點(diǎn)）是喇叭形形成標(biāo)志。第三版 P315 市盈率在計(jì)算時(shí)通常等于（股票價(jià)格）除以（上年度每股稅后盈利），人 們通常采用（商業(yè)銀行存款利率的倒數(shù)）來(lái)衡量市盈率指標(biāo)的合理性。第 三版 P32 328 11. 平滑異同移動(dòng)平均線是為了彌補(bǔ)（移動(dòng)平均線）頻繁買(mǎi)入或賣出信號(hào)而設(shè) 計(jì)的一種技術(shù)分析方法。 MACD是由 [正負(fù)差（ DIF） ]和 [離差平均值（ DEA） ] 兩部分組成。第三版 P3 331 12. 威廉指標(biāo)的數(shù)值介于（ 0—— 100）之間。當(dāng)威廉指標(biāo)為（ 50）時(shí)，多空力 量均衡，當(dāng)威廉指標(biāo)在（ 80%—— 100%）之間時(shí)，市場(chǎng)處于超賣狀態(tài)，當(dāng) 威廉指標(biāo)在（ 0%—— 20%）之間時(shí)，市場(chǎng)處于超買(mǎi)狀態(tài)。第三版 P339 13. 如果購(gòu)并公司要成為目標(biāo)公司的絕對(duì)控股股東的話，必須滿足控股比例在 （ 50%）以上。第三版 P348 14. 公司購(gòu)并過(guò)程當(dāng)中的焦點(diǎn)問(wèn)題是對(duì)目標(biāo)公司的（價(jià)格）確 定問(wèn)題。 第三版 P359 15. 生產(chǎn)同類產(chǎn)品廠商之間或者同一市場(chǎng)領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)的經(jīng)營(yíng)者之間進(jìn)行的購(gòu)并 稱為（橫向購(gòu)并）。第三版 P349 1在尋找并確定收購(gòu)目標(biāo)公司的時(shí)候，首先要進(jìn)行的是（理智的、科學(xué)的、 嚴(yán)密的分析）。第三版 P355 1我國(guó)上市公司在購(gòu)并及資產(chǎn)重組中經(jīng)常運(yùn)用的方式是（股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)置 換、收購(gòu)兼并）。第三版 P375 18. 發(fā)展證券市場(chǎng)的 八字 方針是法制、（監(jiān)管）、自律和（規(guī)范）。 19. 以散布謠言等手段影響證券發(fā)行、交易，與他人串通，進(jìn)行不轉(zhuǎn)移證券所 有權(quán)的虛買(mǎi)虛賣，以制造證券的虛假價(jià)格的行為屬于（操縱市場(chǎng)行為）。 二、單項(xiàng)選擇題 1. 目前，世界上廣泛采用的道?瓊斯股指是以（ A）為基點(diǎn) 100點(diǎn)的指數(shù)。 第三版 P293 A. 1894年 10月 1日 30種工業(yè)股均價(jià) B. 1882年 10月 1日 30種工業(yè)股均價(jià) C. 1882年 10月 1日 20種運(yùn)輸股均價(jià) D. 1882年 10月 1日 15種公用事業(yè)股均價(jià) 2. 收盤(pán)價(jià)、開(kāi)盤(pán)價(jià)、最低價(jià)相等時(shí)所形成的 K線是（ B） A. T型 B. 倒 T型 C. 陽(yáng)線 D. 陰線 3. 對(duì)于僅有上影線的光腳陽(yáng)線，（ A）情況多方實(shí)力最強(qiáng)。第三版 P297 A. 陽(yáng)線實(shí)體較長(zhǎng)，上影線較短 B. 陽(yáng)線實(shí)體較短，上影線較長(zhǎng) C. 陽(yáng)線實(shí)體較長(zhǎng)，上影線也較長(zhǎng) D. 陽(yáng)線實(shí)體較短，上影線也較短 4. 對(duì)于帶有上下影線的陰線，（ A）空方實(shí)力最強(qiáng)。第三版 P299 A. 上影線較長(zhǎng)，下影線較短，陰線實(shí)體較長(zhǎng) B. 上影線較短，下影線較長(zhǎng)，陰線實(shí)體較短 C. 上影線較長(zhǎng)，下影線較短，陰線實(shí)體較短 D. 上影線較短，下影線較長(zhǎng)， 陰線實(shí)體較短 5. T型 K線圖的特點(diǎn)是（ A）第三版 P299 A. 收盤(pán)價(jià)等于開(kāi)盤(pán)價(jià) B. 收盤(pán)價(jià)等于最高價(jià) C. 開(kāi)盤(pán)價(jià)、收盤(pán)價(jià)、最高價(jià)相等 E. 開(kāi)盤(pán)價(jià)、收盤(pán)價(jià)、最低價(jià)相等 頭肩底向上突破頸線，（ B）突破的可能性大。第三版 P307 A、成交量較小 B、成交量較大 C、成交量比較溫和 D、與成交量無(wú)關(guān) 某股票的第五天的股票均值為 ，第六天的收盤(pán)價(jià)為 ，如做 5日 均線，該股票第六天的均值為 （ B）。第三版 P316 A、 B、 C、 D、 8. 移動(dòng)平均線呈空頭排列時(shí)的情況是（ A） A. 股票價(jià)格、短期均線、中期均線、長(zhǎng)期均線自上而下依次排列 B. 股票價(jià)格、短期均線、中期均線、長(zhǎng)期均線自下而上依次排列 C. 長(zhǎng)期均線、股票價(jià)格、短期均線、中期均線自下而上依次排列 D. 短期均線、中期均線、長(zhǎng)期均線、股票價(jià)格自下而上依次排列 一般來(lái)說(shuō)，市盈率低的股票，投資價(jià)值（ C） A、很差 B、一 般 C、較好 D、特別突出 10. 2021年 1月 7日某股票收盤(pán)價(jià) ，其 5日均值為 ，該股票 的乖離率（ 5日）為（ A）。第三版 P329 A. % B. % C. % D.