企業(yè)改制與產(chǎn)權(quán)重組-資料下載頁
2025-05-13 13:03本頁面
【正文】 合法，不受持股人數(shù)限制，保證計(jì)劃實(shí)施； （ 2） 獨(dú)立的財(cái)產(chǎn)地位 ：信托財(cái)產(chǎn)在法律上具有 “ 獨(dú)立性 ” ，獨(dú)立于受托人和其他受托人，不受信托公司破產(chǎn)或委托人債權(quán)債務(wù)的影響； （ 3） 股權(quán)管理規(guī)范 ：按照委托人意愿，發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，對股權(quán)進(jìn)行集中管理，保障職工和企業(yè)的合法權(quán)益，并有利于建立健全企業(yè)長期激勵機(jī)制， （ 4） 股權(quán)管理便利 ：通過信托受益權(quán)的變更，可以方便實(shí)現(xiàn)職工股權(quán)的增減、轉(zhuǎn)讓、加入和退出等的變更。 ? 設(shè)立為公司或者已改建為公司的 ,可以采取增資擴(kuò)股的方式設(shè)置 ,也可以采取購買公司部分股權(quán)的形式設(shè)置 。 ? 擬改建為公司的 ,可采取職工個(gè)人與其他股東共同出資作為發(fā)起人設(shè)置 ,也可以采取購買企業(yè)產(chǎn)權(quán)的形式設(shè)置。 ? 購買企業(yè)產(chǎn)權(quán)應(yīng)按國家有關(guān)規(guī)定辦理。 ? 以購買企業(yè)產(chǎn)權(quán)的方式實(shí)行職工持股 ,一次付清認(rèn)購款的 ,可給予不超過總價(jià)款 10%的優(yōu)惠。 內(nèi)部職工股的設(shè)置方式 增資擴(kuò)股 資產(chǎn)存量置換 產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓 增資擴(kuò)股與資產(chǎn)存量置換、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓相結(jié)合 發(fā)起設(shè)立的方式。 多產(chǎn)企業(yè) 職工持股的來源 股權(quán)比例的設(shè)置 股權(quán)結(jié)構(gòu) 管理層 (Management) 全體員工（ Employee) 管理層、員工 (Mamp。E) 員工持股計(jì)劃（ ESOP） 管理層收購（ MBO） MEBO 引入戰(zhàn)略投資者 合資合作 職工持股計(jì)劃的概念與特點(diǎn) ? 職工持股計(jì)劃（ ESOP）是一種新型的股權(quán)安排形式，企業(yè)內(nèi)部職工出資認(rèn)購本公司部分或全部股權(quán)，委托職工持股會（或由第三者如金融機(jī)構(gòu)托管）作為社團(tuán)法人托管運(yùn)作，集中管理。職工持股會作為社團(tuán)法人進(jìn)入董事會參與表決和按股分享紅利。 ? 職工持股計(jì)劃具有如下特征： ? ①持股人或認(rèn)購者必須是本企業(yè)職工； ? ②職工認(rèn)購的股份不能轉(zhuǎn)讓、交易和繼承； ? ③職工股份以二次利潤分配參與公司利潤分享； ? ④職工持股可通過現(xiàn)金認(rèn)購、專項(xiàng)貸款、公益金轉(zhuǎn)劃、獎勵等方式。 職工持股計(jì)劃的理論基礎(chǔ) ? 生產(chǎn)要素有兩種：資本與勞動；在工業(yè)化過程中，就對生產(chǎn)的貢獻(xiàn)而言，資本要素大于勞動要素。 ? 凱爾索提出需要建立起使資本主義所有權(quán)分散化的新機(jī)制，以便使所有的人都可以既享受勞動收入同時(shí)又分享資本收入，具體方案就是實(shí)行 ESOP。 ? ESOP能夠在不剝奪、不侵犯原財(cái)產(chǎn)所有者利益的前提下，實(shí)現(xiàn)財(cái)富的重新分配，從而消除企業(yè)內(nèi)部糾紛，協(xié)調(diào)勞資關(guān)系，增加新的資本來源，提高勞動生產(chǎn)率，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)平 職工持股計(jì)劃的理論基礎(chǔ) ? 二、激勵理論 ? 員工持股計(jì)劃本質(zhì)上是一種福利計(jì)劃，但它提供的不是一種固定的收益或福利待遇保障，而是將員工授予與其對企業(yè)的股權(quán)投資結(jié)合起來，通過將員工收益與企業(yè)的效率、管理結(jié)合來激勵員工。 職工持股計(jì)劃的理論基礎(chǔ) ? 三、人力資本理論 ? 員工持股計(jì)劃的實(shí)質(zhì)是人力資本參與分配。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家在解釋美國經(jīng)濟(jì)成長時(shí)發(fā)現(xiàn)，在考慮了物質(zhì)資本和勞動力增長后，仍有很大一部分經(jīng)濟(jì)增長無法解釋。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家舒爾茨等人將這一無法解釋的部分歸功于人力資本。 ? 人力資本是指知識、技能、資歷、經(jīng)驗(yàn)和熟練程度、健康等的總稱，代表人的能力和素質(zhì)，人力資本是未來收入的源泉，因此應(yīng)該在獲得工資以外享受公司的利潤。 增資擴(kuò)股 資產(chǎn)存量置換 產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓 增資擴(kuò)股與資產(chǎn)存量置換、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓相結(jié)合 發(fā)起設(shè)立的方式。 多產(chǎn)企業(yè) 職工持股的來源 MBO的概念 ? 管理層收購 (Management Buyout， MBO)又稱 “ 經(jīng)理層融資 收購 ” ，是杠桿收購 (Leverage Buyout， LBO)的一種。 ? 所謂 杠桿收購 ，即通過高負(fù)債融資購買目標(biāo)公司的股份。 ? 當(dāng)收購主體是目標(biāo)公司內(nèi)部管理人員時(shí)， LBO便演變?yōu)?MBO， 即管理層收購。 MBO的主要收購方式 收購資產(chǎn) 適用于收購上市公司、大集團(tuán)分離出來的子公司、部門或分支機(jī)構(gòu)、 收購股票 管理層從目標(biāo)公司股東那里直接購買股權(quán)。
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