開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的均衡(3)-資料下載頁(yè)
2025-05-13 12:30本頁(yè)面
【正文】 的轉(zhuǎn)化 類似于貿(mào)易收支項(xiàng)目的本幣資金與外幣資金的轉(zhuǎn)化，資本項(xiàng)目的收支也與本幣資金存在相互轉(zhuǎn)化的關(guān)系。具體而言，資本項(xiàng)目的收支直接表現(xiàn)為外匯資金的流入和流出，相應(yīng)意味著國(guó)內(nèi)可用資金（本幣）的增減。 ?23 二、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的貨幣供給與中央 銀行的有關(guān)外匯操作 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的貨幣供給 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的國(guó)際交易（國(guó)際收支）必然引起國(guó)內(nèi)貨幣供給和貨幣流通狀況的改變。但是這種影響又因?yàn)楦鲊?guó)所實(shí)行的匯率制度的不同而有所差異。 在固定匯率制度下，外匯收支對(duì)貨幣供給的影響表現(xiàn)在商業(yè)銀行活動(dòng)與中央銀行活動(dòng)兩個(gè)層次上： 商業(yè)銀行活動(dòng)：商業(yè)銀行買入外匯 →外匯資產(chǎn) ↑→購(gòu)買外匯而支付的本國(guó)貨幣相應(yīng)形成銀行存款負(fù)債 ↑→貨幣供應(yīng)量 ↑；相反，貨幣供應(yīng)量 ↓。所以，一國(guó)外匯收支順差時(shí)，商業(yè)銀行購(gòu)入外匯＞售出，外匯庫(kù)存凈增長(zhǎng)；反之，凈收縮。 ?24 二、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的貨幣供給與中央 銀行的有關(guān)外匯操作 中央銀行活動(dòng)：固定匯率制度下，央行有義務(wù)干預(yù)匯率波動(dòng)。如外匯供給過(guò)大，相對(duì)于本幣，外匯匯率趨降，央行勢(shì)必進(jìn)行干預(yù) —— 收購(gòu)?fù)鈪R →結(jié)果是商業(yè)銀行把部分外匯賣給央行 →商業(yè)銀行在央行的存款準(zhǔn)備金 ↑→貨幣供應(yīng)量可能 ↑；相反，貨幣供應(yīng)量可能 ↓ ?25 二、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的貨幣供給與中央 銀行的有關(guān)外匯操作 浮動(dòng)匯率制下，政府不承擔(dān)維持匯率的義務(wù)，匯率主要受市場(chǎng)供求變化的影響。在市場(chǎng)外匯供求對(duì)比的調(diào)節(jié)下（市場(chǎng)的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制），一方面外匯收支逆差國(guó)的貨幣匯率會(huì)下降，外匯收支順差國(guó)的貨幣匯率會(huì)上升；另一方面，市場(chǎng)匯率的變動(dòng)會(huì)導(dǎo)致外匯收支順差或逆差反方向變化。 因此，從理論上講，浮動(dòng)匯率制下，不致因外匯收支逆差或順差的長(zhǎng)期存在而導(dǎo)致貨幣供給量的長(zhǎng)期擴(kuò)張或收縮。 ?26 二、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的貨幣供給與中央 銀行的有關(guān)外匯操作 中央銀行的有關(guān)外匯操作 見(jiàn)教材 Page269 ?27 附：對(duì)外收支與市場(chǎng)總供求 見(jiàn)教材 Page270－ 273，此略 ?28
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