開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的均衡(2)-資料下載頁(yè)
2025-05-13 12:30本頁(yè)面
【正文】 _ E X C H A N G EM 2R E S E R V E _ M O N E Y35 （ 2）適度外匯儲(chǔ)備規(guī)模確定 適度的外匯儲(chǔ)備水平是能夠保證一國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)時(shí)對(duì)外正常支付的外匯水平，一般應(yīng)能夠維持本國(guó) 3— 4個(gè)月的進(jìn)口規(guī)模 。 本國(guó)的償債率或 債務(wù)率； 本國(guó)貨幣國(guó)際化程度比較高，本國(guó)就可以少持有外匯儲(chǔ)備 。 如果本國(guó)的國(guó)際信譽(yù)比較高，也可以少持有外匯儲(chǔ)備。 36 三、對(duì)外收支與貨幣均衡 （一）開(kāi)放條件下的貨幣供給 1. 固定匯率制度下國(guó)際收支與貨幣供應(yīng) （ 1）國(guó)際收支順差： 商業(yè)銀行買(mǎi)入外匯大于售出外匯，貨幣供應(yīng)增加； 中央銀行維持匯率穩(wěn)定，則需要購(gòu)入外匯，投放基礎(chǔ)貨幣，貨幣供應(yīng)量成倍增加（由于貨幣乘數(shù)因素） 37 （ 2）國(guó)際收支逆差： 商業(yè)銀行凈售出外匯，回籠貨幣，貨幣供應(yīng)減少； 商業(yè)銀行向中央銀行購(gòu)入外匯，中央銀行回籠基礎(chǔ)貨幣，貨幣供應(yīng)大幅度下降 2. 浮動(dòng)匯率制度下國(guó)際收支與貨幣供應(yīng) （ 1）國(guó)際收支順差，匯率升值，順差會(huì)減少乃至消失；短期內(nèi)對(duì)貨幣供應(yīng)有影響，但從長(zhǎng)期看，對(duì)貨幣供應(yīng)基本沒(méi)有影響 38 （ 2）國(guó)際收支逆差，匯率貶值，逆差減少。由于匯率對(duì)國(guó)際收支差額比較敏感，變化較快，因此，對(duì)貨幣供應(yīng)影響不大 3. 中央銀行有關(guān)外匯的操作的兩個(gè)目標(biāo) （ 1）匯率目標(biāo)：匯率穩(wěn)定，利用儲(chǔ)備調(diào)節(jié)干預(yù)匯率與政策宣示效應(yīng)相結(jié)合 （ 2）貨幣供給目標(biāo)：貨幣均衡與市場(chǎng)均衡，采用對(duì)沖操作，在儲(chǔ)備增長(zhǎng)過(guò)快的時(shí)期，減少再貸款，發(fā)行央行票據(jù) 39 （二）國(guó)際資本流動(dòng) 1. 資本流動(dòng)原因及其影響 （ 1）根源：各國(guó)資本收益差異 （ 2）影響：全球資本配置、增加福利；促進(jìn)貿(mào)易與 BOP平衡；多元化投資、分散風(fēng)險(xiǎn)；可能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)金融不穩(wěn)定 2. 我國(guó)利用外資與對(duì)外投資 （ 1）開(kāi)放以來(lái)的政策：鼓勵(lì)利用外資，限制對(duì)外投資 （ 2）加入 WTO后政策變化：國(guó)民待遇，鼓勵(lì)對(duì)外投資 40 3. 外債規(guī)模管理 （ 1）外債的含義，外債是一國(guó)居民對(duì)非居民承擔(dān)的具有契約性償還義務(wù)的全部債務(wù) （ 2） 外債規(guī)模管理： 償債率 =還本付息 /出口外匯收入 ?20% 債務(wù)率 =外債余額 /出口外匯收入 ?100% 負(fù)債率 =外債余額 /GDP?20% 41 四、對(duì)外收支與市場(chǎng)供求 （一）對(duì)外收支與市場(chǎng)總供求 1. 貿(mào)易收支對(duì)總供求的影響 出口擴(kuò)大國(guó)內(nèi)總需求；進(jìn)口會(huì)增加國(guó)內(nèi)商品供應(yīng) 2. 非貿(mào)易收支對(duì)總供求的影響 僑匯、服務(wù)和其他收支：收入用于國(guó)內(nèi)消費(fèi)、投資，增加有效需求；支出則減少國(guó)內(nèi)需求 3. 資本項(xiàng)目收支對(duì)總供求的影響 資本流入，尤其是直接投資會(huì)增加國(guó)內(nèi)總需求，資本流出會(huì)緊縮國(guó)內(nèi)總需求 42 （二）不同匯率折算對(duì)總供求的影響 (按照現(xiàn)匯匯率折算外匯 ) 1. 外匯 ╳ 匯率 = 出口品本幣價(jià)值 則與外匯購(gòu)進(jìn)的進(jìn)口商品供應(yīng)基本適應(yīng) 2. 外匯 ╳ 匯率 ? 出口品本幣價(jià)值 則本幣投放形成的社會(huì)需求大于用外匯購(gòu)進(jìn)進(jìn)口品的價(jià)值，總需求大于總供給 3. 外匯 ╳ 匯率 ? 出口品本幣價(jià)值 則用外匯購(gòu)進(jìn)的進(jìn)口商品增加，可以緩和原來(lái)社會(huì)總供求緊張的局面 43 （三）外匯收支的調(diào)節(jié)作用 44 （四）外匯收支平衡與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì) 出口增加是進(jìn)口擴(kuò)大的基礎(chǔ) 利用外資的前提是有助于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整 財(cái)政收支、信貸收支、直接影響外匯收支平衡 45 本章思考題 ？ 影響 ？ 。
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