光伏產(chǎn)業(yè)勢如旭日東升-資料下載頁
2025-05-12 05:22本頁面
【正文】 √ √京瓷天津 √尤利卡 √ √上海電氣太陽能 √ √資料來源： 招商證券 目前國內(nèi)僅有新光硅業(yè)以及洛陽中硅有可能在 2021年產(chǎn)出太陽能級多晶硅。晶體硅需求遠大于供應(yīng)。而電池片廠家超過 12家，組件以及系統(tǒng)制造廠家超過90家，產(chǎn)品90%銷往國外。 光伏產(chǎn)業(yè)相關(guān)上市公司 G航天 （ 600151） 力諾太陽 （ 600885） G天威 （ 600550） 特變電工 （ 600089） G風(fēng)帆 （ 600482） 杉杉股份 （ 600884） G安泰 （ 000969） 岷江水電 （ 600131) G南洋 （ 600661） 樂山電力 （ 600644） G申能 （ 600642） 南玻 A （ 000012） G金晶 （ 600586） ? 產(chǎn)業(yè)發(fā)展背景與動力 ? 光伏發(fā)電系統(tǒng)安裝現(xiàn)狀 ? 光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)特征 ? 市場需求分析 ? 產(chǎn)業(yè)分布狀況分析 ? 行業(yè)投資策略 投資策略 ? 目前國內(nèi)原材料（晶體硅）基本上需要進口， 0608年原材料供不應(yīng)求狀況難以得到有效改善。硅原料生產(chǎn)成為國內(nèi)發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)急需解決的問題（至 2021年，僅國內(nèi)市場需求就高達 5400噸）。我們認(rèn)為應(yīng)重點關(guān)注有能力參與硅原料生產(chǎn)的企業(yè)，并認(rèn)為他們將會獲得更好的發(fā)展機會。對于新近計劃進入的企業(yè)，由于建設(shè)周期較長，技術(shù)也同樣存在風(fēng)險，應(yīng)持謹(jǐn)慎態(tài)度。 ? 國內(nèi)企業(yè)大部分處于產(chǎn)業(yè)鏈中、下游位置，在原料短缺的狀況下，贏利能力以及經(jīng)營的穩(wěn)定性受到影響，產(chǎn)能的投入并不能表現(xiàn)到業(yè)務(wù)增長以及利潤增長。我們認(rèn)為短期內(nèi)應(yīng)注重有能力解決原料長期穩(wěn)定供應(yīng)的企業(yè)，回避盲目擴展下游產(chǎn)能的企業(yè)。 重點關(guān)注公司 G航天 （ 600151） ? 完整產(chǎn)業(yè)鏈已顯雛形，光伏產(chǎn)業(yè)高速啟航。 2021年年初成立全資子公司航天太陽能發(fā)展公司，近期基本確定原料長期供應(yīng)來源。上市公司首次向子公司增資 4億元，太陽能發(fā)展公司將成為公司發(fā)展光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)完整產(chǎn)業(yè)鏈主要平臺。 ? 技術(shù)實力雄厚。 公司光伏發(fā)電核心技術(shù)與 811所（航天科技空間能源研究所）合作，已經(jīng)成立太陽能工程中心。 ? 地方政府的有力支持給公司發(fā)展帶來良好機遇。 太陽能產(chǎn)業(yè)成為“十一五”期間積極培育三個新興產(chǎn)業(yè)之一。是上海市科教興市六大產(chǎn)業(yè)之一。 G航天控股子公司太陽能科技公司成為地方政府重點扶持對象。 資料來源： 雅虎財經(jīng) 招商證券整理 公司 股票代碼 當(dāng)日股價 貨幣單位 2021 2021E 2021EG 航天 6 0 0 1 5 1 C H 1 6 . 6 1 ￥ 1 2 0 . 3 6 4 6 . 1 4 1 9 . 7 7無錫尚德 ST P U S 3 1 . 3 6 $ 1 0 3 . 8 7 5 2 . 2 6 3 3 . 0 1臺灣茂迪 6 2 4 4 T W O 758 N T $ 5 2 . 6 4 2 . 1 1 3 2 . 3 9Ev e r G re e n ES L R U S 1 1 . 5 5 $ N / A N / A 1155So l a rW o rl d SW V G R 220 € 6 0 . 4 3 5 1 . 6 4 4 0 . 3 6Su n p o w e r SP W R U S 3 2 . 9 5 $ N / A 9 4 . 1 4 4 6 . 4PE2021 年 5 月 28 日 ? 06年預(yù)計 ， 07年 ，相對于國際類似行業(yè)上市公司，目前股價 。太陽能業(yè)務(wù)按 07年每股收益 3540倍 PE計算，汽配業(yè)務(wù)按 10倍 PE計算，目標(biāo)價格在 。 謝謝大家 ! 歡迎交流！ 招商證券研究發(fā)展中心 汪劉勝 二零零六年六月
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