萬億救市下的經(jīng)濟(jì)效益分析-資料下載頁
2025-05-12 01:23本頁面
【正文】 際匯率和國外需求的影響。 表達(dá)式為： X表示出口 表示國外需求。 實(shí)實(shí) SxYxSYX F 21),( ??FY41 六、 4萬億政府開支對(duì)進(jìn)出口和其他方面影響。 凈出口為： NX=X M 同時(shí)有： Y = C(YT) + I(r,Y) + G + NX 由前面的分析我們知道， 4萬億財(cái)政支出使得國內(nèi)需求增加， 假定當(dāng)時(shí)實(shí)際匯率不變 ，即進(jìn)口增加。由于出口不變，故凈出口減少。國內(nèi)產(chǎn)出由于受到進(jìn)口額的增加影響而減少。 實(shí)S42 六、 4萬億政府開支對(duì)進(jìn)出口和其他方面影響。 用蒙代爾 ——弗萊明模型來解釋就是：開放經(jīng)濟(jì)條件下的乘數(shù)效應(yīng)小于封閉條件下的乘數(shù)效應(yīng)，故產(chǎn)出比封閉條件下有所減少，也就是因?yàn)閷?shí)際匯率項(xiàng)的斜率為負(fù)，產(chǎn)出的一部分來自國外，這壓擠了國內(nèi)的產(chǎn)出水平。 43 六、 4萬億政府開支對(duì)進(jìn)出口和其他方面影響。 （二）對(duì)匯率的影響 前面我們假定了匯率在當(dāng)時(shí)是固定不變的，但在匯率發(fā)生變化的情況下又會(huì)出現(xiàn)什么情況呢？下面我們來分析一下： 由 UIP（無套期保值的匯率平價(jià)）模型知； 其中： 為 t期的國內(nèi)利率 為 t期的國外利率 為 t期的匯率 為 t+1期的預(yù)期匯率 Fttt iiSES????1][ 1Fti,titS][ 1?tSE44 六、 4萬億政府開支對(duì)進(jìn)出口和其他方面影響。 （二）對(duì)匯率的影響 由前面 ASAD模型的分析我們知道，從長期上看，四萬億的財(cái)政支出將使得利率最終會(huì)在一個(gè)高位達(dá)到穩(wěn)定。 現(xiàn)在假定利率從 i0最終上升到到 i*，則匯率從 S0下降到 S*。 匯率的下降，貨幣升值。 如右圖所示： 45 六、 4萬億政府開支對(duì)進(jìn)出口和其他方面影響。 （三）匯率下降對(duì)進(jìn)出口的影響 實(shí)際匯率下降，意味著國外商品比國內(nèi)商品更加便宜，因此，國內(nèi)需求和進(jìn)口將增加。但是，對(duì)于相同的出口額，由于實(shí)際匯率下降，用國外商品表述的進(jìn)口項(xiàng)（實(shí)際匯率 *X）增加，既相當(dāng)于出口額同時(shí)上升，即： NX=X( , ) – M( Y , ) 所以我們無法判斷匯率的下降到底是使凈出口 NX上升還是下降。 FY實(shí)S 實(shí)S 實(shí)S46 六、 4萬億政府開支對(duì)進(jìn)出口和其他方面影響。 那么，在滿足什么情況下匯率下降才會(huì)引起凈出口的減少呢？這個(gè)條件就是馬歇爾 ——勒納條件。 在滿足這個(gè)條件的情況下，匯率下降引起的貨幣升值才會(huì) 使得凈出口減少。 舉例來說，如果貨幣升值 %，導(dǎo)致出口減少%，進(jìn)口增加 %，那么根據(jù)馬歇爾 ——勒納條件， %+%%0,知凈出口匯率升值而減少。 0??????實(shí)實(shí)SSXXMM47 六、 4萬億政府開支對(duì)進(jìn)出口和其他方面影響。 （三）匯率下降對(duì)進(jìn)出口的影響 那么，匯率下降對(duì)凈出口的影響是一個(gè)什么樣的動(dòng)態(tài)過程呢？我們現(xiàn)在來討論一下這個(gè)過程。 根據(jù)馬歇爾 ——勒納條件我們知道，貨幣升值會(huì)導(dǎo)致凈出口減少。但是，實(shí)際情況更外復(fù)雜。到目前為止，我們還沒有考慮一段時(shí)間內(nèi)供需的動(dòng)態(tài)調(diào)整過程。 48 六、 4萬億政府開支對(duì)進(jìn)出口和其他方面影響。 一般來說，初始階段我們觀察到的是凈出口增加，這是由于國內(nèi)商品價(jià)格上升，但是進(jìn)出口數(shù)量還需要一段時(shí)間來逐步調(diào)整，凈出口價(jià)格的調(diào)整快于數(shù)量的調(diào)整。 價(jià)格變化的效應(yīng)快于數(shù)量變化的效應(yīng)，消費(fèi)者和企業(yè)無法對(duì)于相對(duì)價(jià)格的變化立即做出反應(yīng)，消費(fèi)者需要一定的時(shí)間來了解相對(duì)價(jià)格的變化，而企業(yè)向更廉價(jià)的供應(yīng)商轉(zhuǎn)換也需要一段時(shí)間。 因此短期來看，實(shí)際匯率的上升導(dǎo)致了凈出口的增加，但是，隨著時(shí)間的推移，進(jìn)出口數(shù)量逐漸調(diào)整，如果馬歇爾 ——勒納條件成立，數(shù)量變化效應(yīng)逐漸超過價(jià)格變化的效應(yīng)。最終，凈出口減少。 49 六、 4萬億政府開支對(duì)進(jìn)出口和其他方面影響。 （三）匯率下降對(duì)進(jìn)出口的影響 用圖形來表示大致可以表示為： 50 謝謝！ —————END
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