【正文】 外債管理主要包括外債規(guī)模 、 外債結(jié)構(gòu)等方面的管理 。 全校通選課 《 國際金融 》 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 范鈦 （一） 外債規(guī)模的管理 1． 一國的外債規(guī)模通常是指外債總額的大小 。 適度的外債規(guī)模一般要受到償債能力 、 國民經(jīng)濟(jì)增長速度和效益 、 國際的籌資環(huán)境等多種因素的制約 。 2． 外債規(guī)模的大小不是一次形成的定量 ， 是多種因素共同影響下不斷變化的動(dòng)態(tài)變量 。 全校通選課 《 國際金融 》 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 范鈦 （二）外債結(jié)構(gòu)的管理 合理的外債結(jié)構(gòu)對(duì)于有效利用外債并提高償還能力至關(guān)重要 。 包括： 1． 來源結(jié)構(gòu)的管理 。 一般 ， 應(yīng)提高金融組織和政府借款的比重 ， 嚴(yán)格控制商業(yè)借款的增加 。 全校通選課 《 國際金融 》 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 范鈦 2．期限結(jié)構(gòu)的管理 管理重點(diǎn)是均衡安排不同的期限以避免還款期過分集中等問題。 遵循原則： 1） 長短保持比例 ≤ 25%；2） 借短不能用長； 3） 償還期與貸款項(xiàng)目回收期相結(jié)合 。 韓國外債余額 2021億美元 （ 1997年底 ） ， 其中短期外債 660億 ， 比例為33%＞ 25%。 全校通選課 《 國際金融 》 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 范鈦 3．幣種結(jié)構(gòu)的管理 盡量避免或減少匯率變化所引起的借款損失 。 外債各幣種之間保持合適的比例 。 日元政府貸款的匯率風(fēng)險(xiǎn) 。 1980年 ， RMB1=JAN151 2021年 ， RMB1=JAN14 全校通選課 《 國際金融 》 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 范鈦 4．利率結(jié)構(gòu)的管理 選擇利率（固定和浮動(dòng)）的最佳搭配，把市場利率的風(fēng)險(xiǎn)控制在最低限度之內(nèi)。（ 100萬元） 第一年 第二年 付息總額 甲 ， 10%， 10 10%， 10 20萬 已 ， 11%， 11 8%， 8 19萬 固定時(shí)，借新還舊來補(bǔ)救（合同）。 市場利率低時(shí)，固定；高時(shí)浮動(dòng)。 全校通選課 《 國際金融 》 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 范鈦 三、國際債務(wù)的危機(jī) （ 一 ） 國際債務(wù)危機(jī)的定義 指債務(wù)國因缺乏償還能力 ， 無法如期償還已經(jīng)到期的外債本息 ， 從而直接影響到債務(wù)國及相關(guān)地區(qū)的金融市場波動(dòng)所發(fā)生的金融危機(jī) 。 國際債務(wù)本來是一種普遍現(xiàn)象 。 但是 70年代以來 ， 由債務(wù)危機(jī)引起的 、震驚全世界的國際金融危機(jī)不斷地發(fā)生 ， 以至成了全球關(guān)注的重要課題 。 全校通選課 《 國際金融 》 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 范鈦 （二）國際債務(wù)危機(jī)的表現(xiàn) 80年代初的拉美國家債務(wù)危機(jī) 1982年 ， 阿根廷 、 巴西 、 智利 、 哥倫比亞 、 墨西哥 、 巴拿馬 、 秘魯 、 烏拉圭 、 委內(nèi)瑞拉等 9國的債務(wù)總額達(dá)到了 3000億美元 。9個(gè)國家中 ， 債務(wù)又主要集中在巴西 、 墨西哥和阿根廷這 3個(gè)國家中 。 它們的債務(wù)占發(fā)展中國家外債總額的 40%左右 。 如此大規(guī)模且過于集中的外債 ， 外因誘導(dǎo)必然爆發(fā)危機(jī) 。 全校通選課 《 國際金融 》 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 范鈦 90年代東南亞債務(wù)危機(jī) 表面上看 ， 這次危機(jī)的主要原因是國際游資的興風(fēng)作浪 ， 但是國際社會(huì)也承認(rèn) ，從源頭上看還是由泰國 、 印尼等國的債務(wù)問題所引發(fā) 。 據(jù) IMF， 1997年 7月泰國各銀行的海外借款總額已超過 80年代初拉美國家爆發(fā)危機(jī)時(shí)的外債總額 ， 其中短期外債超過 60%以上 。 更嚴(yán)重的是 ， 泰國的短期外債中近 40%是壓在房地產(chǎn)上的 。 全校通選課 《 國際金融 》 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 范鈦 （三）引發(fā)債務(wù)危機(jī)的原因 據(jù) IMF資料 ， 80年代以來 ， 有 120多個(gè)國家發(fā)生過不同程度的債務(wù)危機(jī) 。 國際社會(huì)救助危機(jī)耗資總額為 2500多億美元 ， 東南亞危機(jī)耗資 1600億美元 。 1． 債務(wù)國內(nèi)部的原因 第一 ， 債務(wù)規(guī)模過大 。 第二 ， 缺乏有效的外債管理 。 第三 ， 外債的投向不盡合理 。第四 ， 貸款使用的效率不高 。 第五 ， 債務(wù)國國內(nèi)利率水平低 。 全校通選課 《 國際金融 》 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 范鈦 2．債務(wù)危機(jī)的外部原因 第一 ， 世界經(jīng)濟(jì)周期的影響 。 第二 ， 國際市場商業(yè)利率變化沖擊 。 第三 ， 國際商業(yè)銀行貸款政策變化的沖擊 。 80年代以來 ， 貸款迅速增加 — 收回?zé)o望的呆帳 、 壞帳 — 大幅度減少貸款總額 — 暫時(shí)借新還舊的債務(wù)國加劇了資金周轉(zhuǎn)困難 ， 推波助瀾形成債務(wù)危機(jī) 。 全校通選課 《 國際金融 》 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 范鈦 （四）國際社會(huì)解決債務(wù)危機(jī)的措施 IMF的努力 。 處理方法：出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)時(shí) ， 進(jìn)行緊急救援 ， 提供救急貸款 ， 并附加非常苛刻的貸款條件 。 2． 世界銀行的基本原則 ① 恢復(fù)債務(wù)國的經(jīng)濟(jì)增長 ， 盡可能使之重新正常地回到國際金融市場 。 ② 幫助債務(wù)國政府進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整和配套改革 ， 以保證其經(jīng)濟(jì)自行增長 。 全校通選課 《 國際金融 》 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 范鈦 世界銀行的基本原則 ③保證債務(wù)國及時(shí)充分地獲得資金凈流入，杜絕國內(nèi)資金非法外逃。 ④協(xié)助盡快達(dá)成債務(wù)削減及新的籌資安排。 ⑤通過快速撥付政策性貸款對(duì)債務(wù)沉重的國家歸于資金支持，以幫助恢復(fù)這些國家的經(jīng)濟(jì)增長。 全校通選課 《 國際金融 》 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 范鈦 （五）債權(quán)國和債務(wù)國的措施 1． 債權(quán)國政府的對(duì)策 （ 1） 貝克計(jì)劃 。 1985年 10月 ， 漢城 IMF和WB40屆年會(huì) ， 美財(cái)長貝克提出 。 旨在增加向主要債務(wù)國提供新資金 ， 以支持經(jīng)濟(jì)增長并提高償債能力 。 （ 2） 布雷迪計(jì)劃 。 1989美財(cái)長提出 、 建立在貝克計(jì)劃基礎(chǔ)上的減債方案 。 （ 3） 日本大藏省方案 。 全校通選課 《 國際金融 》 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 范鈦 2．債務(wù)國的努力 （ 1） 調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu) ， 加快經(jīng)濟(jì)增長；嚴(yán)格外債管理 ， 提高外債效益；增加出口 ， 提高創(chuàng)匯能力；緊縮政府開支 ， 減少財(cái)政赤字 ， 增加外匯儲(chǔ)備等 。 （ 2） 向國際社會(huì)爭取重新安排債務(wù) 。 “ 緩 、減 、 免 、 轉(zhuǎn) ” 。 只有改革不合理的國際經(jīng)濟(jì)和金融體系 ，恢復(fù)債務(wù)國經(jīng)濟(jì)增長和發(fā)展 ， 才能從根本上解決國際債務(wù)危機(jī)問題 。 第六講到此結(jié)束！ 現(xiàn)在是 互動(dòng)交流 時(shí)間， 同學(xué)們有什么問題， 我來為大家解答。