高級(jí)風(fēng)險(xiǎn)模型：多元情形-資料下載頁
2025-05-09 02:19本頁面
【正文】 ?? ??? 將數(shù)據(jù)進(jìn)行排序，若我們?nèi)?99%的分位數(shù)，則選取第五個(gè)低值，就是 99%的 VAR值。 蒙特卡洛模擬法 歷史模擬法的 VaR計(jì)算，是基于市場(chǎng)因子的 歷史實(shí)際價(jià)格 變化得到 組合損益的 n個(gè)可能結(jié)果，從而在觀測(cè)到的損益分布基礎(chǔ)上通過分位數(shù)計(jì)算 VaR?；诿商乜_模擬的 VaR計(jì)算，原理與此類似，不同之處在于市場(chǎng)因 子的變化不是來自于歷史觀測(cè)值，而是通過 隨機(jī)數(shù)模擬得到 。 其基本思路是重復(fù)模擬金融變量的隨機(jī)過程，使模擬值包括大部分可能 情況，這樣通過模擬就可以得到組合價(jià)值的整體分布情況，在此基礎(chǔ)上就 可以求出 VaR. 利用蒙特卡羅模擬法計(jì)算 VaR的具體步驟如下 : 第一、選擇一個(gè)隨機(jī)模型 : 在蒙特卡羅模擬中，首先選擇反映價(jià)格變化的隨機(jī)模型和分布，并估計(jì)相關(guān)參數(shù)。幾何布朗運(yùn)動(dòng) (GBM)是股票價(jià)格變化中最為常用的模型之一，它假定資產(chǎn)價(jià)值的變化在時(shí)間上是不相關(guān)的，其離散形式可表示為 : 其中： tttttSSSttSS???????????111 )( ??? 其中： 表示 t時(shí)刻的資產(chǎn)價(jià)格 表示 t+1時(shí)刻的資產(chǎn)價(jià)格 表示資產(chǎn)收益率的均值 表示資產(chǎn)收益率的波動(dòng)率 表示隨機(jī)變量 第二、隨機(jī)模擬價(jià)格走勢(shì) : 根據(jù)隨機(jī)模型，依次產(chǎn)生相應(yīng)的隨機(jī)序列 (i=1， 2， … ， n)，并由此計(jì)算模擬價(jià)格 ， ,… ， 。定義 t為當(dāng)前時(shí)刻， T為目標(biāo)時(shí)刻，我們?cè)?t時(shí)刻來對(duì) T時(shí)刻的價(jià)格進(jìn)行模擬，是模擬的時(shí)間間隔，為了在持續(xù)期中產(chǎn)生一連串的隨機(jī)變量 ， i=1,2,…n, 令 ???1?ttssi?1tS? 2tS? tnS?tiS?11()t t tS S S t t? ? ?? ? ? ? ? ?n tTt ???謝謝 觀賞 WPS Office Make Presentation much more fun @WPS官方微博 @kingsoftwps
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