財(cái)務(wù)管理筆記-資料下載頁(yè)
2025-08-26 10:24本頁(yè)面
【導(dǎo)讀】財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)：財(cái)務(wù)管理理論各組成部分以及這些部分之間的排列關(guān)系。它是以財(cái)務(wù)管理環(huán)境為起點(diǎn)、財(cái)務(wù)管理假設(shè)為前提、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)為導(dǎo)向、由財(cái)務(wù)管理的基本。企業(yè)價(jià)值最大化：通過(guò)企業(yè)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)價(jià)值最大化。財(cái)務(wù)管理理論中的一切問(wèn)題都是由此展開(kāi)的，并在此基礎(chǔ)上層層深入，形成合理的邏輯層次關(guān)系。它是在認(rèn)真研究財(cái)務(wù)管理環(huán)境和已經(jīng)確立的財(cái)務(wù)管理假設(shè)的基礎(chǔ)上確定的，既對(duì)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容、財(cái)務(wù)管理原則、財(cái)務(wù)管理的。財(cái)務(wù)管理假設(shè)分為三種：2.財(cái)務(wù)管理派生假設(shè)3.財(cái)務(wù)管理具體假設(shè)。企業(yè)長(zhǎng)期償債能力分析。
【正文】 3. 變動(dòng)股利政策 。 正常股利加額外股利的政策 ? 影響股利政策的因素（掌握條目即可） 法律因素 。 資本限制 ， 無(wú)力償付的限制 ， 現(xiàn)金積累的限制 。 合同限制因素 。 資金的變現(xiàn)力 。 籌資能力 。 投資機(jī)會(huì) 。 股東意見(jiàn) 。 公司現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)情況 ? 股利分配方式 現(xiàn)金股利、股票股利、財(cái)產(chǎn)股利、及負(fù)債股利 。 我國(guó)目前：①純現(xiàn)金股利 ②純股票股利 ③部分股票、部分現(xiàn)金的政策 第七章 企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)管理 ? 『企業(yè)并購(gòu)』★ 是指現(xiàn)代企業(yè)制度下，一家企業(yè)通過(guò)取 得其他企業(yè)的部分或全部產(chǎn)權(quán)，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)控制的一種投資行為。 『合并』是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的公司通過(guò)一定方式，組合成一個(gè)新的企業(yè)的行為，合并按法人資格的變更情況，可分為吸收合并和創(chuàng)設(shè)合并。 『收購(gòu)』是指一個(gè)公司通過(guò)持有一個(gè)或若干個(gè)其他公司適當(dāng)比率的股權(quán)而對(duì)這些公司實(shí)施經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)上的控股的行為。 收購(gòu)分為 資產(chǎn)收購(gòu)和 股票收購(gòu)兩類。 ? 并購(gòu)的分類 。 按并購(gòu)雙方所處業(yè)務(wù)性質(zhì)分縱向并購(gòu)、橫向并購(gòu)和混合并購(gòu) ? 企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)機(jī) 1. 財(cái)務(wù)動(dòng)機(jī) 。 實(shí)現(xiàn)多元投資組合，提高企業(yè)價(jià)值 。 改善企業(yè)財(cái)務(wù)狀況 。 取得稅負(fù)利益 2. 非財(cái)務(wù)動(dòng)機(jī) 。 提高企業(yè)發(fā)展 速度 。 實(shí)現(xiàn)協(xié)同效果 ? 并購(gòu)的主要目的 ①擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模；②提高產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大市場(chǎng)份額；③減少重復(fù)投資，提高投資效益；④提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)水平；⑤增大企業(yè)知名度，增加商譽(yù)價(jià)值；⑥實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化⑦實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化（主要目的） ? 整合力 。 并購(gòu)方所擁有的重組與調(diào)整包括被并購(gòu)企業(yè)在內(nèi)的所有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)要素的能力。 ? 整合有效原則 。 指并購(gòu)房為實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略，運(yùn)用所擁有的整合能力有效地整合所并購(gòu)的企業(yè)及其資產(chǎn)等。 ? 目標(biāo)公司的選擇 發(fā)現(xiàn)目標(biāo)公司 審查目標(biāo)公司 。 對(duì)目標(biāo)公司出售動(dòng)機(jī)的審查 。 對(duì)目標(biāo)公司法律文件方面的審查 。 對(duì)目標(biāo)公司業(yè) 務(wù)方面的審查 。 對(duì)目標(biāo)公司財(cái)務(wù)方面的審查 。 對(duì)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的審查 評(píng)價(jià)目標(biāo)公司 。 現(xiàn)金流量折現(xiàn)法 。 換股比例的確定方法 ? 并購(gòu)支付方式 。 現(xiàn)金支付、證券支付 ? 影響并購(gòu)支付方式的因素 ①擁有現(xiàn)金狀況 ②資本結(jié)構(gòu)狀況 ③籌資成本 ④收益稀釋 ⑤控制權(quán)的稀釋 第八章 國(guó)際財(cái)務(wù)管理 。 是財(cái)務(wù)管理的一個(gè)新領(lǐng)域，它是按著國(guó)際慣例和國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的有關(guān)條款，根據(jù)國(guó)際企業(yè)財(cái)務(wù)收支的特點(diǎn)，組織國(guó)際企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理國(guó)際企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。 ? 國(guó)際財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn) 。 國(guó)際企業(yè)的理財(cái)環(huán)境具有復(fù)雜性 。 國(guó)際企業(yè)的資金籌集具有 更多的可選擇性 。 國(guó)際企業(yè)的資金投入具有較高的風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)濟(jì)和經(jīng)營(yíng)方面的風(fēng)險(xiǎn)： ①匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)； ②利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) ③通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)④經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn) ⑤其他風(fēng)險(xiǎn) 上層建筑和政治變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)： ①政府變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn) ②政策變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn) ③戰(zhàn)爭(zhēng)因素的風(fēng)險(xiǎn) ④法律方面的風(fēng)險(xiǎn) ⑤其他風(fēng)險(xiǎn) 一般而言，上層建筑或政治風(fēng)險(xiǎn)屬于企業(yè)無(wú)法控制的風(fēng)險(xiǎn)，而經(jīng)濟(jì)和經(jīng)營(yíng)方面的風(fēng)險(xiǎn)，可以通過(guò)企業(yè)有效經(jīng)營(yíng)來(lái)加以避免和克服。 ? 『外匯』 是一國(guó)持有的以外幣表示的用以進(jìn)行國(guó)際間結(jié)算的支付手段。外匯包括：①外國(guó)貨幣 ②外國(guó)有價(jià)證券 ③外幣支付 憑證 ④其他外匯資金 ? 『 外匯匯率』又稱匯率、外匯行市、匯價(jià)，是指一國(guó)貨幣單位兌換另一國(guó)貨幣單位的比率或比價(jià)，是外匯買(mǎi)賣(mài)的折算標(biāo)準(zhǔn)。 ? 『直接標(biāo)價(jià)法』 又稱應(yīng)付標(biāo)價(jià)法，是以一定單位（一、百、萬(wàn)等）的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的本國(guó)貨幣的方法。我國(guó)是直接標(biāo)價(jià)法。 ? 『間接標(biāo)價(jià)法』 也稱收進(jìn)標(biāo)價(jià)法，以一定數(shù)額的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干單位的外國(guó)貨幣的標(biāo)價(jià)方法。 ? 外匯風(fēng)險(xiǎn)的種類 1. 『交易風(fēng)險(xiǎn)』 。 是指企業(yè)因進(jìn)行跨國(guó)交易而取得外幣債權(quán)或承擔(dān)外幣債務(wù)時(shí)，由于交易發(fā)生日的匯率與結(jié)算日的匯率不一致，可能使收入或支出發(fā)生變動(dòng)的 風(fēng)險(xiǎn)。 2. 『折算風(fēng)險(xiǎn)』 ★ 又稱會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)翻譯風(fēng)險(xiǎn)或轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)把不同的外幣余額，按著一定的匯率折算為本國(guó)貨幣的過(guò)程中，由于交易發(fā)生日的匯率與折算日的匯率不一致，使會(huì)計(jì)帳簿上的有關(guān)項(xiàng)目發(fā)生變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。 3. 『經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)』是指由于匯率變動(dòng)對(duì)企業(yè)的產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)量、價(jià)格、成本等產(chǎn)生的影響，從而使企業(yè)的收入或支出發(fā)生變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。 ? 正受險(xiǎn)額： 若外幣債權(quán)大于外幣債務(wù)，其差額為正受險(xiǎn)額；反之稱之為負(fù)受險(xiǎn)額。 ? 以下情況需要采用適當(dāng)?shù)姆绞奖茈U(xiǎn)： 受險(xiǎn)額是正值，而該種外幣預(yù)計(jì)會(huì)貶值；受險(xiǎn)額是負(fù)值，而改種外幣預(yù)計(jì)會(huì)升值；受險(xiǎn)額可能是正值 也可能是負(fù)值，外幣是升值還是貶值很難估計(jì)。 ? 避免外匯風(fēng)險(xiǎn)的主要方法 利用遠(yuǎn)期外匯交易 ； 利用外匯期權(quán)交易 ； 適當(dāng)調(diào)整外匯受險(xiǎn)額 ； 平衡資產(chǎn)與負(fù)債數(shù)額 ； 采用多角化經(jīng)營(yíng) 686 邊際成本計(jì)算是重點(diǎn)（計(jì)算題） 709EBITEPS 分析法（計(jì)算題）息稅前盈余 每股盈余分析法 731 內(nèi)部報(bào)酬率（計(jì)算題） 用 CAPM 調(diào)整貼現(xiàn)率法（計(jì)算題，也可能選擇
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