評雷曼兄弟破產-資料下載頁
2025-08-26 08:17本頁面
【導讀】2020年可謂全球金融市場的多事之秋。911事件七周年這一周，必將成為華爾街。歷史上最驚心動魄的一周。在美國的五大投資銀行中，除了貝爾斯登在今年3. 9月14日與美洲銀行達成協(xié)議，將以440億美元的價格被后者收購。而除了投資銀行外，美國很多中小商業(yè)銀行以及保險公司也處于岌岌可。而就在一周之前的9月7日，美國政府宣布接管房利美和房地美。－1933年大蕭條時期以來最嚴峻的挑戰(zhàn)。而向來出言謹慎的格林斯潘更是斷言。美國已經(jīng)陷入了百年一遇的金融危機中。問題的關鍵在于雷曼兄弟持有的資產在次貸危機中虧損累累。次貸危機爆發(fā)后，由于次級抵押貸款違約率上升，造。用評級和市場價值也大幅下滑。據(jù)市場估計，雷曼兄弟最高還可能面臨460億美元左右的潛在虧損。而不得不宣布失敗。發(fā)以來已經(jīng)下跌了95％。以及兩房之后，卻拒絕為擬收購雷曼兄弟的美洲銀行以及貝克萊提供信貸支持，為是最大的“熱門”，但是它已經(jīng)于上周末被美洲銀行收購，從而成功上岸。
【正文】 又一家破產倒閉的 區(qū)域性商業(yè)銀行。 更令人擔心的是次貸危機從金融領域傳導至實體領域。目前，美國房地產投資已經(jīng)持續(xù)出現(xiàn)負增長。而在房地產市場與股票市場價格交替下挫的負向財富效應的拖累下，美國居民消費日益疲軟，消費者信心指數(shù)更是連創(chuàng)新底。由于自身股價下跌，美國企業(yè)投資的意愿和能力均有下降。而由于能夠提供的抵押品價值下跌，美國企業(yè)能夠獲得的銀行信貸數(shù)量也大幅下降（所謂的金融加速器效應）。簡言之，在次貸危機的沖擊下，美國的居民消費、企業(yè)投資和房地產投資可能出現(xiàn)進一步下滑。對于美國這樣一個大國而言，僅靠出口和存貨投資來拉動經(jīng)濟增長是不現(xiàn)實的，也是不可持續(xù)的。因此，美國經(jīng)濟極有可能在 2020年陷入衰退。而在實體經(jīng)濟與金融市場的傳遞機制下，歐元區(qū)經(jīng)濟、日本經(jīng)濟乃至新興市場經(jīng)濟體在 2020年的增長前景都不容樂觀。 2020年可能是全球經(jīng)濟增長顯著放緩的一年。 目前還不到中國金融機構抄底的時候 次貸危機對于中國的意義主要在于，為中國下一步的金融體系改革提供了很多寶貴的經(jīng)驗教訓。例如如何推動資產證券化進程、如何發(fā)展信貸評級機構、如何控制商業(yè)銀行住房抵押貸款的信用風險、如何提高金融衍生產品的透明度、如何進行投資者教育、政府如何對系統(tǒng)性金融危機作 出反映等。如果能夠充分重視次貸危機給我們提供的借鑒意義，未來中國的金融體系改革就能少走很多彎路。 目前美國次貸危機的發(fā)展趨勢依然撲朔迷離。早在今年上半年，國內就曾有經(jīng)濟學家宣布，次貸危機高峰期已過，中國金融機構可以考慮到美國金融市場抄底。試想，如果中國機構投資者輕信了上述判斷，而進入美國市場購買了雷曼兄弟或兩房的股票的話，到現(xiàn)在將會怎樣懊悔。目前美國國內不是沒有資金充裕的機構投資者對市場虎視眈眈（例如巴菲特），目前就連他們都沒有出手，這說明次貸危機的走向存在很大的不確定性，市場依然有可能繼續(xù)下跌。 “ 炒股炒 成股東 ” ，依然可能成為中國機構抄底美國股市的判詞。事實上，金融經(jīng)濟學的研究表明，要準確預測市場的底部是非常困難的，與其拍腦袋判斷市場的底部并冒險進入，不如觀察其他有經(jīng)驗的投資者的投資行為。 “ 買漲不買跌 ” ，這句話的合理性不容低估。簡言之，目前的最佳策略還是 “ 現(xiàn)金為王 ” ，中國金融機構依然應該持幣待購，等待更好時機的到來。
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