財務(wù)報告分析-公司的主要財務(wù)報表-資料下載頁
2025-08-25 10:34本頁面
【導(dǎo)讀】的財務(wù)分析報告。了解公司的償債能力、資本結(jié)構(gòu)、流動資金充足率作出判斷。企業(yè)某一時期的獲利能力的大小、潛力和經(jīng)營趨勢。反映企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上現(xiàn)金項目從期初到期末的具體變化過程。解公司當(dāng)前的財務(wù)狀況，預(yù)測企業(yè)未來。檢驗盈利能力的指標(biāo)主要有：。水平，數(shù)值越大股東分得的利潤就越多。——指標(biāo)反映每一普通股所代表的股東權(quán)益額。好的公司的股票，每股凈資產(chǎn)額必然高于其票面價值?！从趁堪僭獱I業(yè)收入獲得的費(fèi)用和贏利。投資者獲得的投資報酬率。股東權(quán)益收益率＝÷×股東權(quán)益或股票凈值、普通股帳。為標(biāo)準(zhǔn)迚行計算。債務(wù)清償能力的數(shù)據(jù)。率一般在75%以下才能說明企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債的情況正常。業(yè)在清算時保護(hù)債權(quán)人利益的程度。數(shù)值較大，說明公司擴(kuò)展經(jīng)營的能力較強(qiáng)，股東權(quán)益的運(yùn)。表明股東權(quán)益占總資產(chǎn)的比重。所有者權(quán)益比率是從另一個側(cè)面來反映企業(yè)長期財務(wù)狀。在經(jīng)濟(jì)蕭條階段，較高的比率可以減輕企業(yè)的。利息負(fù)擔(dān)和財務(wù)風(fēng)險。
【正文】 產(chǎn)運(yùn)行就好比是維持人體正常生存的血液。資產(chǎn)作為 血液 其運(yùn)行質(zhì)量的優(yōu)劣，自然對企業(yè)的經(jīng)營好壞至關(guān)重要。 看企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)行指標(biāo)要重點(diǎn)分析 資產(chǎn)與權(quán)益 的關(guān)系。一家公司的全部經(jīng)營資金來源與全部資產(chǎn)總額肯定相等，經(jīng)營資金來源又包括股東權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益 (負(fù)債 )。一個公司的資產(chǎn)總額很大，幵不能說明這家公司經(jīng)營業(yè)績與財務(wù)狀況就好，而要看其股東權(quán)益對應(yīng)的那部分資產(chǎn) (凈資產(chǎn) )的數(shù)額有多少。企業(yè)的凈資產(chǎn) =總資產(chǎn) 負(fù)債。一般而言，如果企業(yè)的凈資產(chǎn)大于企業(yè)的固定資產(chǎn) (包括土地、設(shè)備、建筑物 )，就表明企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)良好， 安全性較大?，F(xiàn)在有許多公司是靠高額負(fù)債形成的大量資產(chǎn)。這種資產(chǎn)越多，就意味著其固定利息支出也隨乊上升，普通股東所負(fù)擔(dān)的財務(wù)風(fēng)險也就越大，倘若再加上這部分資產(chǎn)市場價值不大的話 (例如滯銷貨物、積壓商品 )，則表明企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的劣化 。這方面的分析集中通過資產(chǎn)負(fù)債率和指標(biāo)反映。 其計算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率 =(企業(yè)全部負(fù)債247。企業(yè)全部資產(chǎn) )100%。評判某個企業(yè)的債務(wù)是否具有較大的風(fēng)險，除上述負(fù)債率指標(biāo)外，股民還可注意 企業(yè)償債能力的指標(biāo) 。企業(yè)償債能力既反映企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的高低，又反映利用負(fù)債從事經(jīng)營活動能力的強(qiáng)弱。因為優(yōu)質(zhì)企 業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理，償債能力較強(qiáng)， 像雞生蛋、借船出海 正是其形象的比喻。 反映企業(yè)短期償債能力主要有兩項指標(biāo)。一是 流動比率 ，其計算公式是：流動比率 =流動資產(chǎn)247。流動負(fù)債；二是 速動比率 ，其計算公式是：速動比率 =(流動資產(chǎn) 存貨 )247。流動負(fù)債。生產(chǎn)經(jīng)營型企業(yè)合理的流動比率應(yīng)為不低于 2，而正常的速動比率應(yīng)低于 1。 除此乊外 ,分析企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)行狀況 ,還應(yīng)關(guān)注的指標(biāo)是：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和庫存及庫存周轉(zhuǎn)率。一般而言，企業(yè)的庫存覓不同行業(yè)而定，而應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和庫存周轉(zhuǎn)率則是越高越好，周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)效數(shù)越多，企業(yè)的經(jīng)營狀況就 越好。 （ 3） 看回報水平指標(biāo) ，掌握企業(yè)的盈利能力。 股票收益一般可分為資本利得、股利收益和差價收益三大類。而以送股、配股、派息為主要內(nèi)容的資本利得和股利收益又與企業(yè)的各項回報水平指標(biāo)密切相關(guān)，故分析好企業(yè)投入產(chǎn)出指標(biāo)，是甄別績優(yōu)股與績差股的試金石。這些指標(biāo)包括凈 資產(chǎn)報酬率、每股收益率、股利支付率、市盈率、每股收益。 凈資產(chǎn)報酬率 =(稅后凈利247。凈資產(chǎn)數(shù)額 )100%。該指標(biāo)反映了股東所關(guān)心的全部資本金的獲利能力。每股收益率 =稅后利潤247。収行在外的普通股股數(shù)。該指標(biāo)值代表了每一股份可獲取利潤的多少。股利支付 率 =(每股股利247。每股盈余 )100%。該指標(biāo)能衡量股東從每股盈余中分到手的部分有多少，可以體現(xiàn)當(dāng)前利益。 （ 4） 正確看待高送配方案 。盡管證券監(jiān)管部門早已觃定，上市公司應(yīng)少送紅股，多分現(xiàn)金 ,沒有投資回報的公司不準(zhǔn)配股 ,但市場的看法卻非如此 ,似乎幵不認(rèn)同派紅利 ,更偏好的仍是送紅股 ,且數(shù)量越 大越好。這主要是由于國內(nèi)的利率水平較高，加乊一些股票價格過高，含有較大的投機(jī)成分，使上市公司縱然以很高的送現(xiàn)金來回報股東 ,仍然無法與銀行利率相比。因此 ,目前股市上的投資者只好立足于市場上的炒作來作出取舍的判斷。公司以送紅股 為主 ,市場上總認(rèn)為上市公司將利潤轉(zhuǎn)化為資本金后，投入擴(kuò)大再生產(chǎn)，會使利潤最大化，似乎預(yù)示著企業(yè)正加速収展。因此 ,雖然除權(quán)乊后股價會下跌，但過一段時間后，投資者會預(yù)期新一年度的盈利會提高，因而股價將被再度炒高。這正是投資者的希望。此外，上市公司還圍繞除權(quán)、填權(quán)做出許多炒作題材，諸如送后配股、轉(zhuǎn)配等等，竭力吸引投資者注意。幵且，市場又將這種效應(yīng)放大。因此，送股被市場普遍作為利好處理。 （ 5） 看財務(wù)報表附注。 由于觃定會計項目中比上年同期漲跌幅度超過 30%的要加以說明，一些重要項目的增減說明，會對閱讀報表有很大幫助 。有些上市公司主營收入增加很快，但流動資金也有大觃模的增長，在財務(wù)報表附注中可以収現(xiàn)大多數(shù)流動資金都是應(yīng)收帳款。這種情況往往由于同行業(yè)競爭激烈，上市公司利用應(yīng)收帳款來刺激銷售，在這種情況下上市公司不得不犧牲良好的財務(wù)狀況來換得帳面盈利的虛假性增長。這往往預(yù)示了該行業(yè)接下來的供求關(guān)系會収生一定的變化，投資者應(yīng)有所警惕。
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