【導(dǎo)讀】金融隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而發(fā)展。簡(jiǎn)單中介→產(chǎn)融結(jié)合→金融產(chǎn)業(yè)。金融產(chǎn)業(yè)成為第三產(chǎn)業(yè)的龍頭。金融產(chǎn)業(yè)有自己獨(dú)立的產(chǎn)品，創(chuàng)造產(chǎn)品的技。金融產(chǎn)業(yè)要實(shí)現(xiàn)大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效。益，必然需要金融工程的支持。金融工程是20世紀(jì)80年代中后期在西方發(fā)達(dá)。國(guó)家金融領(lǐng)域中涌現(xiàn)的一門(mén)最尖端的學(xué)科。它挾西方金融革命之勢(shì)，將尖端的數(shù)理分析、的面貌和廣闊的前景。金融工程學(xué)伴隨并推動(dòng)著金融創(chuàng)新的變革而。予創(chuàng)造性的解決。金融問(wèn)題提供系統(tǒng)完備的解決方案。指對(duì)已有的金融產(chǎn)品進(jìn)行重新組合，以。適應(yīng)某種特定的情況。具代表性的概念。格利茨認(rèn)為重組金融結(jié)構(gòu)以獲得人們希望的。對(duì)于公司財(cái)務(wù)人員來(lái)說(shuō)，金融工程可能幫助。消除目前尚處在投標(biāo)階段的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)；成本，規(guī)避金融管制。和有效性，促進(jìn)有效競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)現(xiàn)。產(chǎn)的持有或短缺)進(jìn)行估值和定價(jià)。分析的基本方法是將這項(xiàng)頭寸與市場(chǎng)中

　　

【正文】 膠合板、綠豆、橡膠等 9個(gè)品種在交易所掛牌交易，同時(shí)允許少數(shù)品種試運(yùn)行交易。 ? 要求期貨交易所進(jìn)行會(huì)員制改造，將由部門(mén)、地方政府或少數(shù)企業(yè)出資興辦期貨交易所改造為會(huì)員共同出資、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)行自律管理的非營(yíng)利性組織。 （ 2）暫停一批品種的期貨交易 ? 1994年以后國(guó)家暫停了鋼材、白糖、煤炭、秈米、石油和國(guó)債等 19個(gè)品種的期貨交易，制止以中遠(yuǎn)期合同交易為名的期貨交易。 （ 3）清除境外期貨交易和外匯按金交易 ? 制止了境外期貨代理業(yè)務(wù)，停止了各期貨經(jīng)紀(jì)公司、非銀行金融機(jī)構(gòu)和各類咨詢公司開(kāi)展的外匯期貨和外匯按金交易。 ? 對(duì)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)實(shí)行許可證制度。 ? 在以后的幾年中，中國(guó)證監(jiān)會(huì)遵循“法律、監(jiān)管、自律、規(guī)范”的方針，進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)期貨市場(chǎng)的監(jiān)管。 （ 4）期貨市場(chǎng)在規(guī)范中發(fā)展 ? 在 1998年又將全國(guó) 14個(gè)期貨交易所撒并為上海、鄭州、大連 3家。 ? 將上市運(yùn)行的商品期貨合約確定為銅、鋁、天然膠、秈米、膠合板、大豆、豆粕、啤酒大麥、綠豆、小麥、花生仁、紅小豆等 12個(gè)品種。 ? 經(jīng)過(guò)進(jìn)一步整頓的中國(guó)期貨市場(chǎng)，已經(jīng)走上了規(guī)范發(fā)展的新階段。 ? 棉花 棉花原產(chǎn)于熱帶、亞熱帶地區(qū)，最初為多年生木本植物，后經(jīng)引種培育發(fā)展成今天的一年生作物。棉花為錦葵目棉屬，有亞洲棉、非洲棉、陸地棉 (又叫細(xì)絨棉 )、海島棉 (有叫長(zhǎng)絨棉 )四個(gè)棉種。我國(guó)植棉大約有2020年的歷史，到 20世紀(jì) 50年代末，陸地棉成為我國(guó)的主要品種，其次是長(zhǎng)絨棉。棉花不僅是我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品中最大的經(jīng)濟(jì)作物，而且是關(guān)系國(guó)計(jì)民生的特殊商品，棉花是涉及農(nóng)業(yè)和紡織工業(yè)兩大產(chǎn)業(yè)的重要商品。 ? 棉花期貨第一單 ? 2020年 6月 1日， 棉花 期貨在鄭交所掛盤(pán)交易，全天共成交 3244手，持倉(cāng) 1458手。棉花期貨第一單為深圳實(shí)達(dá)期貨經(jīng)紀(jì)有限公司與湖南大有期貨經(jīng)紀(jì)有限公司成交，投資者交易編碼為 16300183和14900862。 ? 棉花期貨將是國(guó)家 1995年對(duì)期貨市場(chǎng)治理整頓后第一個(gè)交易的期貨品種。 ? 雖然棉花期貨受證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)晚于燃油期貨，但估計(jì)上市交易會(huì)早于燃油期貨。 ? 從 1995年之后的八九年間，我國(guó)沒(méi)再上過(guò)什么新期貨品種，去年推出的強(qiáng)筋 小麥 算不上一個(gè)品種，只是一個(gè)分支。 ? 棉花期貨的推出完善了期貨市場(chǎng)，顯示冷淡許久的期貨市場(chǎng)又開(kāi)始發(fā)展。 ? 燃料油期貨 ? 2020年 8月 25日，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，燃料油期貨合約在上海期貨交易所上市交易。 ? 中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林，上海市委副書(shū)記、市長(zhǎng)韓正出席上市儀式并致辭。 ? 隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)日益融入世界經(jīng)濟(jì)，我國(guó)與世界其他國(guó)家在經(jīng)濟(jì)發(fā)展及資源配置等方面的合作關(guān)系進(jìn)一步密切。 ? 石油是全球性重要戰(zhàn)略物資，目前，我國(guó)己成為世界第二大石油消費(fèi)國(guó)、第三大石油進(jìn)口國(guó)。 ? 加快建立健全石油風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制，有利于保障國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。 ? 從燃料油起步進(jìn)行石油產(chǎn)品期貨交易的探索，條件相對(duì)較為成熟。 ? 開(kāi)展燃料油期貨交易，一方面可以為有關(guān)企業(yè)充分掌握價(jià)格信息、自覺(jué)規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)提供平臺(tái)；另一方面也可以積累經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步健全石油市場(chǎng)體系，完善市場(chǎng)機(jī)制。 玉米期貨專題 經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，中國(guó)證監(jiān)會(huì)近日批準(zhǔn)大連商品交易所上市玉米期貨品種，這是自 1998年中國(guó)期貨市場(chǎng)清理整頓以來(lái)推出的首個(gè)糧食期貨品種 ,也是國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨規(guī)模最大的糧食期貨品種。 玉米期貨交易的開(kāi)展，將進(jìn)一步促進(jìn)我國(guó)糧食市場(chǎng)體系的完善，為糧食流通體制市場(chǎng)化改革提供積極的配套服務(wù)，并將有助于提升我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)在國(guó)際期貨市場(chǎng)中的地位，對(duì)于爭(zhēng)奪農(nóng)產(chǎn)品國(guó)際市場(chǎng)定價(jià)權(quán)，有著重要的戰(zhàn)略意義。 ? 9月 22日，玉米期貨在大連商品交易所隆重掛牌交易。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林、遼寧省委書(shū)記、省人大主任聞世震、吉林省省長(zhǎng)洪虎、大連市委書(shū)記孫春蘭、大連市市長(zhǎng)夏德仁出席了掛牌儀式。尚福林、夏德仁為玉米期貨上市揭幕，聞世震為玉米期貨首日交易鳴鑼。 大連商品交易所總經(jīng)理朱玉辰主持典禮 遼寧省省委書(shū)記聞世震為玉米期貨首日交易鳴鑼開(kāi)市 典禮現(xiàn)場(chǎng)全景 黃大豆 2號(hào)合約期貨今日上市 ? 20201223 ，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，黃大豆 2號(hào)期貨合約正式在大連商品交易所上市交易。 ? 至此，包括進(jìn)口的美國(guó)轉(zhuǎn)基因大豆和南美等國(guó)家的大豆在內(nèi)，均可以在中國(guó)期貨市場(chǎng)進(jìn)行交易。 ? 黃大豆 2號(hào)期貨合約是迄今為止世界上第一個(gè)帶有全球特征的大豆期貨合約，是對(duì)黃大豆 1號(hào)期貨合約的完善和補(bǔ)充，它們將構(gòu)成完整的國(guó)內(nèi)大豆期貨市場(chǎng)價(jià)格體系和避險(xiǎn)機(jī)制。 ? 中國(guó)大豆壓榨企業(yè)、糧食進(jìn)出口企業(yè)和農(nóng)民，都將從完善的期貨市場(chǎng)體系中受益，同時(shí)中國(guó)在國(guó)際大豆市場(chǎng)定價(jià)方面的權(quán)重也將得到加強(qiáng)。 ? 2020年國(guó)家實(shí)施轉(zhuǎn)基因管理?xiàng)l例，進(jìn)口大豆暫時(shí)無(wú)法參與期貨交割。 ? 交易所將原大豆合約拆分成定位于非轉(zhuǎn)基因大豆的合約，即黃大豆 1號(hào)合約，以及不區(qū)分是否含轉(zhuǎn)基因成份、進(jìn)口大豆也可以交割的合約，即黃大豆 2號(hào)。 ? 大連商品交易所從 1993年起就已掛牌交易 1號(hào)大豆合約期貨合約。 大連市副市長(zhǎng)戴玉林為黃大豆 2號(hào)期貨首日交易鳴鑼開(kāi)市 黃大豆 2號(hào)上市儀式現(xiàn)場(chǎng)全景 目前我國(guó)期貨市場(chǎng)的品種現(xiàn)狀 ? 大連商品交易所：玉米、黃大豆一號(hào)、黃大事二號(hào)、豆油、豆粕、 LLDPE（線型低密度聚乙烯） ? 鄭州商品交易所：菜籽油、小麥、棉花、白砂糖、 PTA（精對(duì)苯二甲酸期貨）、綠豆。 ? 上海期貨交易所：銅、鋁、天然橡膠、燃料油、鋅、黃金期貨 ? 中國(guó)金融期貨交易所：滬深 300指數(shù)期貨 （二）、中國(guó)期貨市場(chǎng)的成就 ? 中國(guó)期貨市場(chǎng)的基本框架已經(jīng)形成 。 ? 期貨作為一個(gè)新興的產(chǎn)業(yè)已初具規(guī)模 。 ? 中國(guó)期貨市場(chǎng)在短短的十年時(shí)間內(nèi)走過(guò)了西方發(fā)達(dá)國(guó)家上百年的路程 ， 取得了令世人矚目的成就 。 期貨市場(chǎng)促進(jìn)了中國(guó)市場(chǎng)體系的發(fā)展與完善 ? 期貨市場(chǎng)的功能在于通過(guò)對(duì)大量市場(chǎng)信息的攝取和加工，形成具有統(tǒng)一性、超前性、真實(shí)性的價(jià)格信號(hào)。 ? 這種信號(hào)融合了影響供求關(guān)系變化的各種因素，從而能夠引導(dǎo)市場(chǎng)主體根據(jù)市場(chǎng)變化調(diào)整自己的投資決策行為。 ? 因此，發(fā)展期貨市場(chǎng)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的過(guò)程中具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。 期貨市場(chǎng)促進(jìn)了中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的制度創(chuàng)新 ? 期貨市場(chǎng)是一個(gè)高度制度化 、 規(guī)范化的市場(chǎng) ，其運(yùn)行的保障體系相當(dāng)嚴(yán)密 。 ? 期貨市場(chǎng)所建立的保證金制度 、 風(fēng)險(xiǎn)分層次控制制度 、 無(wú)負(fù)債清算制度 、 違規(guī)懲處制度等一系列市場(chǎng)制度 ， 對(duì)中國(guó)市場(chǎng)體系中的制度建設(shè)有重要的啟示作用和示范作用 。 ? 期貨市場(chǎng)的建立 ， 有助于相應(yīng)節(jié)約經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)程中的交易成本 ， 推動(dòng)了中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的制度創(chuàng)新 。 期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)與套期保值功能得到了嘗試性發(fā)揮 ? 在中國(guó)期貨市場(chǎng)的不斷規(guī)范與發(fā)展的同時(shí)，我國(guó)越來(lái)越多的企業(yè)和投資者從自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)在需要出發(fā)，開(kāi)始利用期貨這一工具。 ? 期貨市場(chǎng)的套期保值功能亦得到了較好的發(fā)揮。 （三）、中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與期貨市場(chǎng) ? 經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)化、國(guó)際化，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了巨大的機(jī)遇，同時(shí)也帶來(lái)了巨大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，客觀上需要期貨市場(chǎng)發(fā)揮其應(yīng)有功能，規(guī)避中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的巨大風(fēng)險(xiǎn)。 1．中國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化需要期貨市場(chǎng)功能的發(fā)揮 ? 我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總額不斷增長(zhǎng) 。 中國(guó)已在相當(dāng)高的程度上介入國(guó)際市場(chǎng) 。 ? 加入 WTO會(huì)使中國(guó)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中面臨更大的風(fēng)險(xiǎn) ， 需要運(yùn)用期貨這一避險(xiǎn)工具 。 2．金融市場(chǎng)的國(guó)際化需要期貨市場(chǎng)分散金融風(fēng)險(xiǎn) ? 在中國(guó)經(jīng)濟(jì)處在長(zhǎng)期快速發(fā)展和資金短缺的大前提下 ， 金融市場(chǎng)必將逐步對(duì)外開(kāi)放 ， 包括股票 、 債券 、 證券融資 、 資本信貸等 。 ? 金融市場(chǎng)的開(kāi)放與多元化 ， 以及市場(chǎng)規(guī)模的相應(yīng)拓展都將導(dǎo)致金融市場(chǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)加大 ， 需要相應(yīng)的避險(xiǎn)與轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)手段 。 3．國(guó)有企業(yè)改革需要期貨市場(chǎng)功能的啟動(dòng) ? 國(guó)際期貨市場(chǎng)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)證明 ， 企業(yè)越是謀求規(guī)?；l(fā)展 ， 越是需要期貨市場(chǎng)將其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分散化 。 ? 國(guó)有企業(yè)的國(guó)際經(jīng)營(yíng) ， 必將面臨著巨大國(guó)標(biāo)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn) ， 同樣也需要期貨規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能的啟動(dòng) 。 4．中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要加快期貨市場(chǎng)的建設(shè) ? 世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷史證明，沒(méi)有發(fā)達(dá)完善的期貨市場(chǎng)，一個(gè)國(guó)家或地區(qū)就難以成為世界性經(jīng)濟(jì)與金融中心 ? 任何一個(gè)貿(mào)易中心或經(jīng)濟(jì)中心都以經(jīng)濟(jì)的活躍和繁榮為特征。 ? 在經(jīng)濟(jì)的不斷演進(jìn)與發(fā)展過(guò)程中，期貨市場(chǎng)扮演著極其重要的角色。 期貨市場(chǎng)有待進(jìn)一步完善 ? 據(jù)了解，截止 2020年 7月底， 2020年全國(guó)期貨市場(chǎng)成交金額已近 10萬(wàn)億元，為上年同期的 194%。 ? 但與國(guó)際成熟的期貨市場(chǎng)相比還有一定差距，主要表現(xiàn)在市場(chǎng)交易品種較少，經(jīng)濟(jì)功能發(fā)揮尚不充分，風(fēng)險(xiǎn)控制水平也有待進(jìn)一步提高。 ? 練習(xí)：2,3,4,5,6,7,8,9,10,11,12,13,14,15,16,17,8,1