【導(dǎo)讀】每題的備選項(xiàng)中，只有1個(gè)最符合題意）。尚未發(fā)放的現(xiàn)金股利3萬元，另支付交易費(fèi)用2萬元。行的3年期債券，面值500萬元，票面利率6％，分期付息，一次還本。甲公司將其劃分為持有至。到期投資核算，經(jīng)計(jì)算確定其實(shí)際利率為4％。20xx年底，該債券在活躍市場上的公允價(jià)值為530. 公司具有重大影響，實(shí)際支付價(jià)款450萬元，另支付相關(guān)稅費(fèi)5萬元。同日，B公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)。積600萬元，盈余公積400萬元。經(jīng)股東大會批準(zhǔn)，學(xué)知公司以現(xiàn)金回購本公司股票。年6月30日完工；合同總金額為16000萬元，預(yù)計(jì)合同總成本為14000萬元。日，工程提前完工并符合合同要求，客戶同意支付獎勵(lì)款200萬元。建筑公司已確認(rèn)合同收入12000萬元。20×8年度，乙建筑公司因該固定造價(jià)建造合同應(yīng)確認(rèn)的合

　　

【正文】 務(wù)的對象、評估的內(nèi)容和評估者承擔(dān)的責(zé)任等方面看，在世界范圍內(nèi)，資產(chǎn)評估主要分為（ ）。 資產(chǎn)評估的工作原則包括（ ）。 收益法一般適用于（ ）的價(jià)值評估。 資產(chǎn)評估程序中，對資產(chǎn)評估的基本事項(xiàng)做以下（ ）因素的分析，以確定是否承接 資產(chǎn)評估的項(xiàng)目。 第 28 頁 進(jìn)口設(shè)備的從屬費(fèi)用包括 （ ）。 企業(yè)價(jià)值評估的對象通常是企業(yè)的（ ）。 上市債券的評估方法說法正確的有 ( )。 ，并且市場上有該種債券的現(xiàn)行市價(jià)，則在正常情況下，上市 債券的現(xiàn)行市場價(jià)格可以作為它的評估值 ，債券價(jià)格嚴(yán)重扭曲，債券價(jià)格與其收益現(xiàn)值嚴(yán)重背離時(shí)，對上市債券的評估，可參照非上市債券的評估方法 ，一般是以評估基準(zhǔn)日的收盤價(jià)確定評估值 ，并申明該評估結(jié)果應(yīng)隨市場價(jià)格變動而予以調(diào)整 金融衍生工具的主要類型包括（ ）。 公司債券 資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)準(zhǔn)則，從縱向關(guān)系上可以分為以下幾個(gè)層次（ ）。 第 29 頁 《國際評估準(zhǔn)則》的核心內(nèi)容包括 ( )等。 A.《國際評估準(zhǔn)則 1——市場價(jià)值基礎(chǔ)評估》 B.《國際評估準(zhǔn)則 2——非市場價(jià)值基礎(chǔ)評估》 C.《國際評估準(zhǔn)則 3——評估報(bào)告》 1——以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的評估 2——以擔(dān)保貸款為目的的評估 三、計(jì)算題 待估企業(yè)預(yù)計(jì)未來 5 年的預(yù)期收益額為 110 萬元 、 120 萬元、 120 萬元、 130 萬元、 120 萬元，假定資本化率等于折現(xiàn)率為 10％。 要求： （ 1）試用年金法估測待估企業(yè)價(jià)值； （ 2）假設(shè)從第六年起，企業(yè)的年收益額維持在 120 萬元，用分段法估測企業(yè)的價(jià)值。 （ 3）假如評估人員根據(jù)實(shí)際情況推斷，企業(yè)從第六年起，收益額將在第五年的水平上以 2％的比率減少，其他條件不變，估測企業(yè)的價(jià)值。 評估某企業(yè)一套自制非標(biāo)設(shè)備。該設(shè)備購建于 1999 年 12 月，評估基準(zhǔn)日為 20xx 年 12 月 30日。根據(jù)設(shè)計(jì)圖紙，該設(shè)備的主材為鋼材，耗量共 20 噸，鋼材利用率 90％，評估基準(zhǔn)日鋼 材的市價(jià)為 4 000 元 /噸，主要外購件費(fèi)用為 75 000 元，加工工程中發(fā)生人工費(fèi) 2 000 元，冷加工費(fèi)為 10 000 元，熱加工費(fèi)按鋼材耗量凈重每公斤 2 元，其他費(fèi)用為主材費(fèi)的 15％。成本利潤率為 15％，設(shè)計(jì)費(fèi)率為 14％，產(chǎn)量 1 臺。另外，經(jīng)工程技術(shù)人員現(xiàn)場鑒定，該設(shè)備還可使用 10 年。與該企業(yè)最近生產(chǎn)的同類設(shè)備相比，被評估設(shè)備每年多耗電 600 度，每度電 元，該企業(yè)所得稅率為 25％，該企業(yè)所在行業(yè)平均投資收益率為 10％。不考慮增值稅。 要求： （ 1）計(jì)算該設(shè)備的重置成本； （ 2）計(jì)算該設(shè)備的成新率和功能性貶值 額； （ 3）計(jì)算該設(shè)備的評估值。 某評估機(jī)構(gòu)以 20xx 年 1 月 1 日為評估基準(zhǔn)日對甲企業(yè)進(jìn)行評估，甲企業(yè)賬面有 4 項(xiàng)長期投資，賬面原值共計(jì) 8 500 萬元，其中： 第一項(xiàng)為向 A 有限責(zé)任公司投資，投資時(shí)間為 1998 年 12 月 31 日，賬面原值 200 萬元，占 A 企業(yè)總股本的 15％。根據(jù)投資合同，全部以現(xiàn)金投入，合同期共 10 年，合同約定甲企業(yè)按投資比例對A 企業(yè)每年的凈利潤進(jìn)行分紅。根據(jù) A 企業(yè)提供的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)出具的資產(chǎn)評估報(bào)告， A 企業(yè)至評估基準(zhǔn)日的凈資產(chǎn)為 1 200 萬元。經(jīng)調(diào)查得知， A 企業(yè)由于產(chǎn)品陳舊、管理不善，連續(xù)幾年 虧損，已于兩年前完全停產(chǎn)，無法繼續(xù)經(jīng)營。 第二項(xiàng)為向 B 企業(yè)投資，投資日期為 20xx 年 1 月 1 日，賬面原值 500 萬元，占 B 企業(yè)總股本的 8.5％。根據(jù)投資合同，甲企業(yè)全部以現(xiàn)金投入，合同期共 15 年。合同約定 B 企業(yè)每年按甲企業(yè)投資 第 30 頁 額的 16％作為甲企業(yè)的投資報(bào)酬，每年支付一次，合同期滿后 B 企業(yè)不再向甲企業(yè)返還投資本金。根據(jù) B 企業(yè)提供的審計(jì)報(bào)告， B 企業(yè)至評估基準(zhǔn)日賬面凈資產(chǎn)為 8 200 萬元，企業(yè)每年凈利潤保持在 650 萬元左右的水平上，企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定。 第三項(xiàng)為向 C 企業(yè)投資，投資日期為 20xx 年 1 月 1 日，賬面原值 5 800 萬元，占 C 企業(yè)總股本的70％。 C 企業(yè)是由甲企業(yè)發(fā)起設(shè)立的，根據(jù)合同規(guī)定，只要 C 企業(yè)不出現(xiàn)連續(xù) 3 年虧損，就一直經(jīng)營下去。根據(jù)企業(yè)提供的財(cái)務(wù)報(bào)表，至評估基準(zhǔn)日 C 企業(yè)凈資產(chǎn)為 9 200 萬元， 20xx 年度的凈利潤為 600 萬元，在過去的 4 年中每年的凈利潤一直穩(wěn)步遞增。評估人員調(diào)查得知， C 企業(yè)為一高新技術(shù)企業(yè)，產(chǎn)品的銷售前景較好，預(yù)計(jì)評估基準(zhǔn)日之后第一年至第五年的凈利潤分別在前一年的基礎(chǔ)上遞增 10％，從第六年起，每年將在上一年的基礎(chǔ)上以 2％的速度遞減。 第四項(xiàng)為向 D 企業(yè)投資，投資日期為 1993 年 12 月 31 日，賬面原值 2 000 萬元。 D 企業(yè)為股份公司，并于 20xx 年上市。經(jīng)調(diào)查得知，在甲企業(yè)初始投資時(shí)，按每 1 元折合 1 股，共計(jì) 2 000 萬股，為企業(yè)法人股。 D 企業(yè)上市時(shí)進(jìn)行了縮股，縮股前的 股在縮股后變?yōu)?1 股。半年前 D 上市公司進(jìn)行了股改，法人股股東又將所持股數(shù)的 20％作為法人股獲得流通權(quán)利對原流通股股東的補(bǔ)償支付給原流通股股東，至評估基準(zhǔn)日該法人股已允許上市交易。評估基準(zhǔn)日時(shí) D 企業(yè)股票開盤價(jià)為 7元 /股，最高價(jià)為 元 /股。最低價(jià)為 元 /股，收盤價(jià)為 元 /股。 在上述資料的基礎(chǔ)上，不再考慮其他因素 (其中包括少數(shù)股 權(quán)折價(jià)和控股股權(quán)溢價(jià)因素 )，假設(shè)折現(xiàn)率及資本化率均為 12％。 要求：對甲企業(yè)的長期投資進(jìn)行評估。 被評估企業(yè)為一擬準(zhǔn)備上市的酒店，評估基準(zhǔn)日為 20xx 年 12 月 31 日，該酒店 20xx 年的財(cái)務(wù)狀況詳見 20xx 年利潤表，表中補(bǔ)貼收入 30 萬元為因 “非典 ”原因國家給予的退稅收入，營業(yè)外支出15 萬元為防 “非典 ”發(fā)生的專項(xiàng)支出。 評估人員對該公司的情況進(jìn)行深入調(diào)查及對歷史數(shù)據(jù)分析后，對該企業(yè)正常經(jīng)營情況下的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)做出如下判斷： ，該企業(yè) 20xx 年的實(shí)際收入僅達(dá)到企業(yè)正常經(jīng)營收入的 60%； 50%，營業(yè)費(fèi)用約占主營業(yè)務(wù)收入的 5%,管理費(fèi)用約占主營業(yè)務(wù)收入的 5%； (利息支出 )約占主營業(yè)務(wù)收入的 10%，其中長期負(fù)債利息占財(cái)務(wù)費(fèi)用的 80%； %； 33%。 200 000 元，由于企業(yè)可預(yù)見的年限內(nèi)不會有產(chǎn)能的擴(kuò)張等因素，這個(gè)數(shù)額將保持穩(wěn)定。 20xx 年利潤表 項(xiàng)目 行 本年累計(jì)數(shù) 一、主營業(yè)務(wù)收入 1 1 000 減：主營業(yè)務(wù)成本 3 550 主營業(yè)務(wù)稅金及附加 5 55 二、主營業(yè)務(wù)利潤（虧損以 “”號填列 6 395 加：其它業(yè)務(wù)利潤（虧損以 “”號填列） 7 減：營業(yè)費(fèi)用 8 80 管理費(fèi)用 9 100 第 31 頁 財(cái)務(wù)費(fèi)用 10 80 其中：利息支出 11 80 三、營業(yè)利潤（虧損 “”號填列） 13 135 加：投資收益（虧損以 “”號填列） 14 補(bǔ)貼收入 15 300 營業(yè)外收入 16 減：營業(yè)外支出 17 150 四、利潤總額（虧損總額以 “”號填列 18 285 減：所得稅（所得稅稅率為 33%） 19 94 五、凈利潤（凈虧損以 “”號填列） 22 190 評估人員經(jīng)過分析認(rèn)為企業(yè)的客觀收益情況在可預(yù)見的時(shí)間內(nèi)是穩(wěn)定的，與 20xx 年保持連續(xù)。 該企業(yè)所在行業(yè)的 β 系數(shù)是 ，企業(yè)特定風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整系數(shù)為 ，現(xiàn)行無風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率與歷史平均無風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率都是 4%， 市場期望報(bào)酬率是 10%。 企業(yè)的帶息負(fù)債的市場價(jià)值是 32 萬元，與賬面價(jià)值一致。 該酒店能夠持續(xù)經(jīng)營。 要求：根據(jù)上述資料運(yùn)用收益法評估該酒店整體價(jià)值。 (運(yùn)算中以萬元為單位，評估結(jié)果保留兩位小數(shù) )。 答案部分 一、單項(xiàng)選擇題 【正確答案】： D 【答案解析】： 參見教材 28 頁的 “替代原則 ”，替代原則是市場法的理論基礎(chǔ) . 【答疑編號 10224295】 【正確答案】： B 【答案解析】： 公開市場假設(shè)是資產(chǎn)評估中的一個(gè)重要假設(shè)，其它假設(shè)都是以公開市場假設(shè)為參照。其也是資產(chǎn)評估中使用頻率 較高的一種假設(shè)，凡是能在公開市場上交易，用途廣泛或通用性較強(qiáng)的資產(chǎn)，都可以考慮以公開市場假設(shè)為前提進(jìn)行評估。 【答疑編號 10224296】 【正確答案】： B 【答案解析】： 本題使用教材 P50 公式 2－ 26： 注意：公式中的 A 是評估基準(zhǔn)日以后的第一期的收益。 第 32 頁 【答疑編號 10224297】 【正確答案】： C 【答案解析】： 參考教材 106 頁，類比估價(jià)法的運(yùn)用。重置成本 =[40（ 1＋ 20） 3](100/120)＝ 57.6（萬元） 【答疑編號 10224298】 【正確答案】： B 【 答案解析】： 參考教材 76 頁。 【答疑編號 10224299】 【正確答案】： C 【答案解析】： 選項(xiàng) A 屬于實(shí)體性貶值，選項(xiàng) B、 D 屬于功能性貶值。 【答疑編號 10224300】 【正確答案】： A 【答案解析】： 參考教材 70 頁。 【答疑編號 10224301】 【正確答案】： C 【答案解析】： 本題應(yīng)采用綜合估價(jià)法的計(jì)算公式，參考教材 101 頁： 設(shè)備的重置成本＝（ 200/50％） （ 1＋ 10％）＝ 440（萬元）。 【答疑編號 10224302】 【正確答案】： C 【答案解析】： 可修 復(fù)性損耗引起的貶值為 20 萬元。不可修復(fù)性損耗引起的貶值 =（ 200－ 20） 2/10＝ 36（萬元）。實(shí)體性貶值＝ 20＋ 36＝ 56（萬元）。 【答疑編號 10224303】 【正確答案】： D 【答案解析】： 參考教材 181 頁。 第 33 頁 【答疑編號 10224304】 1 【正確答案】： B 【答案解析】： 這些房地產(chǎn)一般屬于既無收益又無交易情況的房地產(chǎn)，常用成本法進(jìn)行評估。 【答疑編號 10224305】 1 【正確答案】： C 【答案解析】： 參見教材 176 頁公式 517， 經(jīng)容積率修正后可比實(shí)例價(jià)格 =可比實(shí)例價(jià)格 （待估宗地容積率修正系數(shù) /可比實(shí)例容積率修正系數(shù)） =1200（ ） =20xx 元 /平方米。 【答疑編號 10224306】 1 【正確答案】： B 【答案解析】： 參考教材的 218 頁，風(fēng)景林屬于森林景觀資產(chǎn)，不屬于林木資產(chǎn)。 【答疑編號 10224307】 1 【正確答案】： B 【答案解析】： 參見教材 205 頁 ，記住四三二一法各個(gè)深度的單獨(dú)深度百分率。 標(biāo)準(zhǔn)深度為 10 米 ,級距就是 10/4= 米 累計(jì)深度百分率 =∑各段單獨(dú)深度百分率 =40%+30%+20%+10%+9%+8%=117% 平均深度百分率 =累計(jì)深度百分率 標(biāo)準(zhǔn)深度 247。宗地深度 =117%10247。15=78% 【答疑編號 10224308】 1 【正確答案】： D 【答案解析】： 【答疑編號 10224309】 1 【正確答案】： B 【答案解析】： 參考教材的公式 7－ 22，商譽(yù)的價(jià)值＝（ 50－ 12040％） /20％＝ 10（萬元）。 【答疑編號 10224310】 第 34 頁 1 【正確答案】： C 【答案解析】： 參考教材 270 頁。 【答疑編號 10224311】 1 【正確答案】： B 【答案解析】： 折現(xiàn)率 ＝ 6％＋ 2％＝ 8％ 每年付息，到期還本債券的評估值 ＝ 100 0005％ （ P/F， 8％， 1）＋ 100 0005％ （ P/F， 8％， 2）＋ 100 000（ P/F， 8％， 2） ＝ 4 ＋ 4 ＋ 85 730