【導(dǎo)讀】如今美國市值最大的公司中，英特爾、微軟和思科等都是從小。者也因此獲得巨大的回報。期與牛市中尤為明顯，被稱之為"小盤股效應(yīng)"。準(zhǔn)普爾500指數(shù)的平均增長率。在歐洲國家小盤股的表現(xiàn)也同樣出色，2020年德國小盤股。0%，而同期歐洲市場股票平均收益率僅為%。值最大的上市公司之一，進(jìn)而成為小盤股的傳奇。1986年，微軟選擇在納斯達(dá)克上市的時候，資產(chǎn)僅200萬美元。調(diào)整收盤價計算(下同)，微軟在1986年3月13日上市當(dāng)天的股價僅為。實現(xiàn)公司的成長。這使得微軟的總股本在16年的時間內(nèi)擴(kuò)張了288倍。年3月13日上市時的1股，到了2020年2月18日之后變成了288股。在股本擴(kuò)張的同時，驕人的業(yè)績才是支撐微軟市值高速增長的主要力量。沒有過分稀釋其業(yè)績。微軟不斷擴(kuò)張股本以來其每股績效并未下降，反而一直在穩(wěn)步增長。營不善而搖搖欲墜，公司的股票以低于每股8美元的價格交易。哈撒韋的股價年平均升幅%，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)年均升幅僅為%。

　　

【正文】 佼者 ，具備了再融資的需求并具有良好號召力。 標(biāo)簽 : 精彩文摘 經(jīng)典金卷 A 股哪些小股票能變未來的世界領(lǐng)袖 (二 ) [轉(zhuǎn)貼 20200915 21:46:47] 因此，我們可以得出最簡單的判斷標(biāo)準(zhǔn)，三類公司最容易擴(kuò)股： 每股凈資產(chǎn)過高而股本較小的公司； 消費(fèi)服務(wù)類和直接消費(fèi)品（小家電、醫(yī)藥等）制造龍頭公司； 擴(kuò)股力度大的公司。 主營業(yè)務(wù)成長考察： 56只小股票三年平均增長 30％ 是什么讓小盤股迷倒眾生？答案眾所周知：成長性。但是，什么是成長性？ 理財周報相信，只有那些財務(wù)穩(wěn)健推進(jìn)，而非暴發(fā)戶，那些行業(yè)景氣，而非單戀高送配的公司，才可能步步為營，通達(dá)一流大公司的境界。 3年平均年增長率 30% 有研究表明，凈利潤從 5000萬元成長到 10億元是一個企業(yè)發(fā)展最快的階段。如果太小，則面臨很高的風(fēng)險而長大；如果太大，則因為基數(shù)高，市場空間填滿而難以持續(xù)增長。 通過統(tǒng)計 203只小股票可以發(fā)現(xiàn)，其中連續(xù)上市 3年的 38只股票中，其連續(xù) 3年的主營業(yè)務(wù)收入平均年增長率達(dá)到 30%。 120只股票中只有 12只主營業(yè)務(wù)收入年均增長率為負(fù)，其余都為正。其中，威爾科技名列倒數(shù)第一，增長率為 %，去年 3季度該公司主營業(yè)務(wù)收入還有 ，而今年 3季度只有 。同時，該公司在凈利潤的排名中也是倒數(shù)第一。 而世博股份 、鑫富藥業(yè)、中工國際、華峰氨綸、金螳螂、大族激光、七匹狼、華邦制藥、山河智能、同洲電子這 10家公司進(jìn)入了增長率最高的前 10名；而在凈利潤增長率的排名中，蘇寧電器、鑫富藥業(yè)、思源電氣、大族激光、華邦制藥、偉星股份、華蘭生物進(jìn)入了前 10名。 尋找連續(xù) 3年穩(wěn)健增長的公司 對中小公司成長性的盲目迷信必須打破。翻閱 203只小股票的財務(wù)賬單可以發(fā)現(xiàn)，單個公司的主營業(yè)務(wù)收入連續(xù) 1年或者 2年維持 30%甚至 50%增長的并不罕見，但是連續(xù) 3年主營業(yè)務(wù)收入增長和凈利潤增長都能保持 30%以上的可以說比較罕見。 偉星股份、思源電氣、 蘇寧電器、山河智能、榮信股份等公司基本達(dá)到了上述要求。以思源電氣為例，該公司 2020年、 2020年主營業(yè)務(wù)收入增長分別達(dá)到 178%和 41%， 2020年、 2020年、 2020年（預(yù)測）凈利潤增長分別達(dá)到 70%、 70%和 120%。偉星股份這幾項數(shù)據(jù)也比較平穩(wěn)，分別是 50%、 49%、 42%、 84%和 70%，這也正是 1月初寶康債券、華夏回報、匯添富增長等幾家機(jī)構(gòu)參與增發(fā)申購的重要原因。 很多小股票往往在行業(yè)景氣度較好的時候進(jìn)行 IPO，上市之后的財務(wù)數(shù)據(jù)越來越難看。需要投資者加以甄別。剛剛上市的小股票中，金風(fēng)科技值得 關(guān)注，該公司 2020年、 2020年的主營業(yè)務(wù)收入增長率和凈利潤增長率分別達(dá)到 106%、 202%和 166%、 184%。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為這種高成長能夠持續(xù)，當(dāng)然這種成長性能否和現(xiàn)在的高價相稱，仍需進(jìn)一步討論。 另外我們發(fā)現(xiàn)，有的主營業(yè)務(wù)增長很快的公司，并沒有能夠跑贏深圳成指。出現(xiàn)這種情況的原因主要是主營業(yè)務(wù)收入只能測度公司的產(chǎn)業(yè)規(guī)模，并不能反映盈利能力。以世博股份為例，其三季度主營業(yè)務(wù)收入 ，主營業(yè)務(wù)利潤不到 2020萬；而去年同期這 2項數(shù)據(jù)分別是 6500多萬和 1563萬，顯然，規(guī)模的擴(kuò)大并未能帶來利潤的增長 ，其 1年的漲幅也不到 50%。 %毛利率隱藏著什么 毛利率始終是觀察一個行業(yè)景氣度的重要指標(biāo)。 203家小公司中，除了棟梁新材、寧波銀行、全聚德、新嘉聯(lián)、路翔股份 5家公司沒有 2007年中報的毛利率數(shù)據(jù)，其他 198家公司的平均銷售毛利率是 %。其中呈現(xiàn)出三種類型和邏輯。 從單期毛利看，網(wǎng)盛科技銷售毛利率名列第一，達(dá)到 %,沃華醫(yī)藥、麗江旅游、紫鑫藥業(yè)、遠(yuǎn)光軟件、御銀股份、怡亞通、北緯通信、潯興股份、石基信息、雙鷺?biāo)帢I(yè)也都位居前 10位。前 10位平均銷售毛利率達(dá)到 %，其中 2家屬于網(wǎng)絡(luò) 服務(wù)， 3家屬于計算機(jī)應(yīng)用， 3家屬于醫(yī)藥行業(yè)， 1家物流， 1家景點(diǎn)。這說明近期消費(fèi)服務(wù)型行業(yè)的景氣度較高。 但是從毛利率的穩(wěn)定性看，保持較高水準(zhǔn)又波動很小的則是偉星股份、大族激光、天奇股份、中捷股份、達(dá)安基因、巨輪股份、獐子島、天馬股份、北緯通信、遠(yuǎn)望谷、怡亞通等公司。 而從毛利率和利潤率的持續(xù)增長看，增速最快的是華邦制藥、華蘭生物、鑫富藥業(yè)、蘇寧電器、雪萊特、國脈科技、報喜鳥、東力傳動、嘉應(yīng)制藥、金風(fēng)科技等。 高成長背后的秘密 上述三種財務(wù)現(xiàn)象說明什么？ 首先是，醫(yī)藥、信息服務(wù)等產(chǎn)業(yè)景氣度持續(xù)增加，并維持在高 位。尤其值得注意的是醫(yī)藥行業(yè)。分析凈利潤增長前 40位的公司，醫(yī)藥類中，其中鑫富藥業(yè)、華邦制藥、華蘭生物、科華生物、達(dá)安基因、新和成、京新藥業(yè)等 8家企業(yè)屬于醫(yī)藥類企業(yè)。 而毛利率非常穩(wěn)定的這一部分公司則是傳統(tǒng)制造行業(yè)中的細(xì)分行業(yè)。由于近年的出口形勢嚴(yán)峻和成本提高，大量中小板制造業(yè)公司利潤劇烈波動，但這些公司卻能安步當(dāng)車，其原因是什么呢？ 我們發(fā)現(xiàn)，這些公司基本上都是各細(xì)分行業(yè)的龍頭，市場占有率絕對領(lǐng)先。 我們認(rèn)為具有了足夠市場優(yōu)勢的企業(yè)才可能在細(xì)分市場取得絕對話語權(quán)，從而在定價、銷售方面取得優(yōu)勢，進(jìn)而獲得高成 長。 一家主要投資深圳中小盤股票的私募基金經(jīng)理說。 這其中的典型是潯興股份。潯興股份是國內(nèi)拉鏈行業(yè)的龍頭企業(yè)，公司在品牌影響力、產(chǎn)品研發(fā)能力、成本波動轉(zhuǎn)嫁力、生產(chǎn)流程和營銷體系各方面都具有明顯的優(yōu)勢。由于國內(nèi)拉鏈行業(yè)集中度非常低，潯興股份的市場占有率也僅為 2%左右 ,這為其未來整合行業(yè)提供了很大的空間。申銀萬國預(yù)計其未來 3年能夠保持 50％左右的增長。 新興行業(yè)看商業(yè)模式 而獨(dú)特的商業(yè)模式，因其有市場創(chuàng)新性和結(jié)合品牌、資金等因素后的不可復(fù)制性，從而在新興行業(yè)中形成競爭優(yōu)勢。從最近市場的 2只熱門股怡亞通和御銀股份 可以看得出來。從龍虎榜數(shù)據(jù)看，這 2家剛剛上市的公司都受到了機(jī)構(gòu)的青睞。 怡亞通是一家為企業(yè)提供除其核心業(yè)務(wù)之外的其他供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)的服務(wù)的公司，主要包括代理采購、產(chǎn)品營銷支持、進(jìn)出口通關(guān)、供應(yīng)商管理庫存以及國際國內(nèi)物流等等。 怡亞通通過提供供應(yīng)鏈管理整合服務(wù)來收取服務(wù)費(fèi) ,與其他物流企業(yè)相比 ,怡亞通對許多行業(yè)具有極強(qiáng)的滲透性；另一方面，怡亞通根據(jù)業(yè)務(wù)量按比例收取服務(wù)費(fèi)，這與傳統(tǒng)的賺取差價的方式不一樣 ,有利于公司與客戶實現(xiàn) 39。雙贏 39。 有券商研究員如此分析。另外，致力于 ATM機(jī)制造、租賃和服務(wù)，并聯(lián)合眾多商業(yè)銀行的御 銀股份，其獨(dú)特的產(chǎn)品和盈利模式也是其銷售毛利率不斷提升、利潤穩(wěn)定增長的獨(dú)門武器