20xx-20xx年度榨季糖市投資報告分析(doc18)-食品飲料-資料下載頁
2025-08-07 17:50本頁面
【導讀】承受著歷史性大增產(chǎn)的壓力，國內糖市運行趨勢將如何演繹？走勢的主要因素最新的發(fā)展態(tài)勢如何？我們將于今天開始，每個季度推?！?020/07榨季糖市投資報告一》。粗淺之見，一家之言，僅供參考。榨季生產(chǎn)大幕才真正的拉開。廣西首批上市新糖4400元的售價很好的延。續(xù)了05/06榨季末期形成的翹尾走勢行情，而開榨初期廣西受干旱困擾，不斷增多的新糖讓糖價上漲的動能逐漸失去。而12月22日廣西最初計。價格的下跌起到了推波助瀾的作用。大集團的順價銷售使得3800元和。的正式出臺，才使廣西糖價在3600元得到了暫時的止跌企穩(wěn)。11月份全國產(chǎn)糖97萬噸，同時11月份全國食糖銷量達到了。萬噸，在11月歷史上的銷量排在第二。在產(chǎn)區(qū)價格大幅下調的影響。對全國食糖產(chǎn)量進行再次摸底。寧、來賓、柳州四大產(chǎn)區(qū)構成。者綜合考慮各地情況估計廣西有可能實現(xiàn)28％的增幅。上，同比05/06榨季增產(chǎn)36％。
【正文】 國家不一定非要收糖，或者收也希望收榨時期再考慮確定方案。如今看來，國家調控放出這樣的底價，很可能暗示這樣的信號：選擇讓市場本身自己調控，國家希望糖價運行在一定的供求壓力之中，維持理性的平穩(wěn)。如果市場不理解國家的良苦用心，導致價格過早過快上行，導致虛高壓制銷量，那么缺少了國家收儲利好的 2020/07 榨季將會怎樣？國家在今年進行進口糖操作將更加容易，進口成本更低廉，市場不該輕視國家調控要求價格理性和穩(wěn)定的決心。何況，天津會議提 到的合理價格區(qū)域是 3500－ 3800 元，那么在價格正在向 3800 靠擾的同時，是否需要防范 3500 底部價格確認的風險，值得業(yè)界思考。 國際運行環(huán)境分析：國際糖業(yè)組織近期數(shù)據(jù)顯示，本榨季全球食糖供求過剩量已經(jīng)連續(xù)調高 2 次后達到 700 萬噸以上。其中印度、中國和巴西的產(chǎn)量都仍有相當大的上調空間?？紤]到國際原油從 80 元高位下跌到如今的 60美元附近，原油對于酒精以及食糖價格的拉動作用大大減小。而全球股市回暖以及基金遲遲不進場都對當前的國家原糖價格形成壓力，年內上行幅度將十分有限。近期走勢更是難以扭轉弱勢振蕩格局。從技術面上看，近期 5 月期約在 10 美分關口觸底反彈至 11 美分關口回落，綜合指標顯示，原糖將進入長達 1－ 2 個月的振蕩格局。上方壓力位分別在 、 ；支撐在 和 10 關口。在有效突破 之前，原 中國最大的管理資源中心 第 15 頁 共 17 頁 糖行情都將難以樂觀看漲，弱勢振蕩格局不改。而一旦生產(chǎn)商拋售加大以及國際需求不能有效啟動，未來原糖反彈受阻壓力凸顯后再次隨著產(chǎn)出加大而下探前期低點就不可避免。繼續(xù)給予其 － 12 美分的運行區(qū)間評估。 美元指數(shù)在二月出現(xiàn)回落，歷史上的三月份屬于美元指數(shù)的高度振蕩期，具有波動頻繁，振蕩格局明顯的特征。目 前美元已經(jīng)短線超跌并展開反彈到了 84 關口，再次出現(xiàn)單邊下跌的可能性較小。而原油走勢大體與美元呈現(xiàn)反比關系，政治地緣因素導致的反彈缺乏持續(xù)性，在半年線 62 美元處遇到壓力回落，短線看振蕩。假若隨后出現(xiàn)的嘗試性突破壓力沖擊 65 關口失敗，則下探 55 美元區(qū)域支撐可能性加大。從而在未來一到兩個月內實現(xiàn)在 52－ 62 美元寬幅振蕩的格局。由此看來，原糖的振蕩格局也將得到外圍環(huán)境的配合，也一定程度上符合國內糖市振蕩格局的預期。從原糖未來一年預期運行區(qū)間對應的進口糖完稅成本看，對應的大體價格在 3450－ 4200 元之間。 國 內現(xiàn)貨批發(fā)市場運行趨勢分析：以現(xiàn)貨基礎最好的柳州市場為例，目前行情進入了中場壓力區(qū)，均線排列以及指標狀態(tài)顯示，反彈處于試壓振蕩階段。但是由于本輪行情缺乏現(xiàn)貨銷量的基礎以及行情中繼調整不充分等原因，加上產(chǎn)銷格局的現(xiàn)狀，本輪反彈仍將以回落告終，預計在三月上旬就出現(xiàn)衰竭，并于中旬開始進入回落期。 034 合約反彈強壓力位在周線布林帶中軌 3750 附近，突破后會挑戰(zhàn) 3800，但壓力隨之增大回落風險加劇，但由于時間原因，其 36003700 一線會有強勁支撐； 054 壓力位在 3800 關口， 20 周均線壓制 3830 強阻力，目前看震 蕩后突破的目 中國最大的管理資源中心 第 16 頁 共 17 頁 標價位在 3900，并在隨后的高位振蕩中等待現(xiàn)貨面的信號。 值得注意的是，目前看反彈的投資者有相當部分是想著反彈上去了高位拋賣做空，而當前的盤面確實大有趕著沖頂后展開一場淋漓盡致的下跌動作之勢，因此，現(xiàn)貨操作上，必須辯證看待這樣的行情，缺乏穩(wěn)健的基礎。沖高后的高位振蕩隨之破位下行將成為可能的運行節(jié)奏，需要投資者動態(tài)跟蹤核 實，謹慎順勢參與反彈，見好就收，順勢購銷不囤糖居奇。 季報結語：影響價格運行趨勢的因素很多，供求形勢也存在較大的不確定性，本期分析報告只根據(jù)當前所能掌握的信息進行分析預測。我們認為，進入 3 月份以來一季度末期的漲勢很大程度上是業(yè)界出于對供大于求形勢判定過于嚴峻的修正，在業(yè)界對年度消費最好預期達到 1180甚至 1200 萬噸的情況下，價格有望考驗國家對于 3800 現(xiàn)貨價格的態(tài)度，同時批發(fā)市場價格也存在沖擊 39004000 一線的可能。但是，在進口糖 中國最大的管理資源中心 第 17 頁 共 17 頁 逐漸入市、云南等產(chǎn)區(qū)產(chǎn)銷率過低、過于忽視替代品作用及國家態(tài)度相對 曖昧的二季度，價格的壓力將會增大，上行的空間將會弱于下行空間，回調確認底部支撐的需求也將隨之而來。 因此，第二季度的糖價仍將以振蕩為主，不排除在宏觀調控的影響下，后期實現(xiàn)沖高測試壓力區(qū)后回落向合理區(qū)域下方 3600 甚至更低的可能，否則，價格風險仍將隨之后移，榨季形勢將更為被動。
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