20xx-20xx年度榨季糖市投資報(bào)告分析(doc18)-食品飲料-資料下載頁(yè)
2025-08-07 17:50本頁(yè)面
【導(dǎo)讀】承受著歷史性大增產(chǎn)的壓力，國(guó)內(nèi)糖市運(yùn)行趨勢(shì)將如何演繹？走勢(shì)的主要因素最新的發(fā)展態(tài)勢(shì)如何？我們將于今天開始，每個(gè)季度推?！?020/07榨季糖市投資報(bào)告一》。粗淺之見，一家之言，僅供參考。榨季生產(chǎn)大幕才真正的拉開。廣西首批上市新糖4400元的售價(jià)很好的延。續(xù)了05/06榨季末期形成的翹尾走勢(shì)行情，而開榨初期廣西受干旱困擾，不斷增多的新糖讓糖價(jià)上漲的動(dòng)能逐漸失去。而12月22日廣西最初計(jì)。價(jià)格的下跌起到了推波助瀾的作用。大集團(tuán)的順價(jià)銷售使得3800元和。的正式出臺(tái)，才使廣西糖價(jià)在3600元得到了暫時(shí)的止跌企穩(wěn)。11月份全國(guó)產(chǎn)糖97萬噸，同時(shí)11月份全國(guó)食糖銷量達(dá)到了。萬噸，在11月歷史上的銷量排在第二。在產(chǎn)區(qū)價(jià)格大幅下調(diào)的影響。對(duì)全國(guó)食糖產(chǎn)量進(jìn)行再次摸底。寧、來賓、柳州四大產(chǎn)區(qū)構(gòu)成。者綜合考慮各地情況估計(jì)廣西有可能實(shí)現(xiàn)28％的增幅。上，同比05/06榨季增產(chǎn)36％。
【正文】 國(guó)家不一定非要收糖，或者收也希望收榨時(shí)期再考慮確定方案。如今看來，國(guó)家調(diào)控放出這樣的底價(jià)，很可能暗示這樣的信號(hào)：選擇讓市場(chǎng)本身自己調(diào)控，國(guó)家希望糖價(jià)運(yùn)行在一定的供求壓力之中，維持理性的平穩(wěn)。如果市場(chǎng)不理解國(guó)家的良苦用心，導(dǎo)致價(jià)格過早過快上行，導(dǎo)致虛高壓制銷量，那么缺少了國(guó)家收儲(chǔ)利好的 2020/07 榨季將會(huì)怎樣？國(guó)家在今年進(jìn)行進(jìn)口糖操作將更加容易，進(jìn)口成本更低廉，市場(chǎng)不該輕視國(guó)家調(diào)控要求價(jià)格理性和穩(wěn)定的決心。何況，天津會(huì)議提 到的合理價(jià)格區(qū)域是 3500－ 3800 元，那么在價(jià)格正在向 3800 靠擾的同時(shí)，是否需要防范 3500 底部?jī)r(jià)格確認(rèn)的風(fēng)險(xiǎn)，值得業(yè)界思考。 國(guó)際運(yùn)行環(huán)境分析：國(guó)際糖業(yè)組織近期數(shù)據(jù)顯示，本榨季全球食糖供求過剩量已經(jīng)連續(xù)調(diào)高 2 次后達(dá)到 700 萬噸以上。其中印度、中國(guó)和巴西的產(chǎn)量都仍有相當(dāng)大的上調(diào)空間。考慮到國(guó)際原油從 80 元高位下跌到如今的 60美元附近，原油對(duì)于酒精以及食糖價(jià)格的拉動(dòng)作用大大減小。而全球股市回暖以及基金遲遲不進(jìn)場(chǎng)都對(duì)當(dāng)前的國(guó)家原糖價(jià)格形成壓力，年內(nèi)上行幅度將十分有限。近期走勢(shì)更是難以扭轉(zhuǎn)弱勢(shì)振蕩格局。從技術(shù)面上看，近期 5 月期約在 10 美分關(guān)口觸底反彈至 11 美分關(guān)口回落，綜合指標(biāo)顯示，原糖將進(jìn)入長(zhǎng)達(dá) 1－ 2 個(gè)月的振蕩格局。上方壓力位分別在 、 ；支撐在 和 10 關(guān)口。在有效突破 之前，原 中國(guó)最大的管理資源中心 第 15 頁(yè) 共 17 頁(yè) 糖行情都將難以樂觀看漲，弱勢(shì)振蕩格局不改。而一旦生產(chǎn)商拋售加大以及國(guó)際需求不能有效啟動(dòng)，未來原糖反彈受阻壓力凸顯后再次隨著產(chǎn)出加大而下探前期低點(diǎn)就不可避免。繼續(xù)給予其 － 12 美分的運(yùn)行區(qū)間評(píng)估。 美元指數(shù)在二月出現(xiàn)回落，歷史上的三月份屬于美元指數(shù)的高度振蕩期，具有波動(dòng)頻繁，振蕩格局明顯的特征。目 前美元已經(jīng)短線超跌并展開反彈到了 84 關(guān)口，再次出現(xiàn)單邊下跌的可能性較小。而原油走勢(shì)大體與美元呈現(xiàn)反比關(guān)系，政治地緣因素導(dǎo)致的反彈缺乏持續(xù)性，在半年線 62 美元處遇到壓力回落，短線看振蕩。假若隨后出現(xiàn)的嘗試性突破壓力沖擊 65 關(guān)口失敗，則下探 55 美元區(qū)域支撐可能性加大。從而在未來一到兩個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)在 52－ 62 美元寬幅振蕩的格局。由此看來，原糖的振蕩格局也將得到外圍環(huán)境的配合，也一定程度上符合國(guó)內(nèi)糖市振蕩格局的預(yù)期。從原糖未來一年預(yù)期運(yùn)行區(qū)間對(duì)應(yīng)的進(jìn)口糖完稅成本看，對(duì)應(yīng)的大體價(jià)格在 3450－ 4200 元之間。 國(guó) 內(nèi)現(xiàn)貨批發(fā)市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)分析：以現(xiàn)貨基礎(chǔ)最好的柳州市場(chǎng)為例，目前行情進(jìn)入了中場(chǎng)壓力區(qū)，均線排列以及指標(biāo)狀態(tài)顯示，反彈處于試壓振蕩階段。但是由于本輪行情缺乏現(xiàn)貨銷量的基礎(chǔ)以及行情中繼調(diào)整不充分等原因，加上產(chǎn)銷格局的現(xiàn)狀，本輪反彈仍將以回落告終，預(yù)計(jì)在三月上旬就出現(xiàn)衰竭，并于中旬開始進(jìn)入回落期。 034 合約反彈強(qiáng)壓力位在周線布林帶中軌 3750 附近，突破后會(huì)挑戰(zhàn) 3800，但壓力隨之增大回落風(fēng)險(xiǎn)加劇，但由于時(shí)間原因，其 36003700 一線會(huì)有強(qiáng)勁支撐； 054 壓力位在 3800 關(guān)口， 20 周均線壓制 3830 強(qiáng)阻力，目前看震 蕩后突破的目 中國(guó)最大的管理資源中心 第 16 頁(yè) 共 17 頁(yè) 標(biāo)價(jià)位在 3900，并在隨后的高位振蕩中等待現(xiàn)貨面的信號(hào)。 值得注意的是，目前看反彈的投資者有相當(dāng)部分是想著反彈上去了高位拋賣做空，而當(dāng)前的盤面確實(shí)大有趕著沖頂后展開一場(chǎng)淋漓盡致的下跌動(dòng)作之勢(shì)，因此，現(xiàn)貨操作上，必須辯證看待這樣的行情，缺乏穩(wěn)健的基礎(chǔ)。沖高后的高位振蕩隨之破位下行將成為可能的運(yùn)行節(jié)奏，需要投資者動(dòng)態(tài)跟蹤核 實(shí)，謹(jǐn)慎順勢(shì)參與反彈，見好就收，順勢(shì)購(gòu)銷不囤糖居奇。 季報(bào)結(jié)語：影響價(jià)格運(yùn)行趨勢(shì)的因素很多，供求形勢(shì)也存在較大的不確定性，本期分析報(bào)告只根據(jù)當(dāng)前所能掌握的信息進(jìn)行分析預(yù)測(cè)。我們認(rèn)為，進(jìn)入 3 月份以來一季度末期的漲勢(shì)很大程度上是業(yè)界出于對(duì)供大于求形勢(shì)判定過于嚴(yán)峻的修正，在業(yè)界對(duì)年度消費(fèi)最好預(yù)期達(dá)到 1180甚至 1200 萬噸的情況下，價(jià)格有望考驗(yàn)國(guó)家對(duì)于 3800 現(xiàn)貨價(jià)格的態(tài)度，同時(shí)批發(fā)市場(chǎng)價(jià)格也存在沖擊 39004000 一線的可能。但是，在進(jìn)口糖 中國(guó)最大的管理資源中心 第 17 頁(yè) 共 17 頁(yè) 逐漸入市、云南等產(chǎn)區(qū)產(chǎn)銷率過低、過于忽視替代品作用及國(guó)家態(tài)度相對(duì) 曖昧的二季度，價(jià)格的壓力將會(huì)增大，上行的空間將會(huì)弱于下行空間，回調(diào)確認(rèn)底部支撐的需求也將隨之而來。 因此，第二季度的糖價(jià)仍將以振蕩為主，不排除在宏觀調(diào)控的影響下，后期實(shí)現(xiàn)沖高測(cè)試壓力區(qū)后回落向合理區(qū)域下方 3600 甚至更低的可能，否則，價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)仍將隨之后移，榨季形勢(shì)將更為被動(dòng)。
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