基礎(chǔ)化工行業(yè)20xx下半年投資策略報(bào)告doc-石油化工-資料下載頁(yè)
【導(dǎo)讀】元，同比增長(zhǎng)%，低于去年同期%的水平；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額278億元，同比下降%，從單月看，4月份利潤(rùn)總額同比小幅。增長(zhǎng)%，主要是由于國(guó)內(nèi)投資活躍、對(duì)化工產(chǎn)品需求增長(zhǎng)所致，但我們認(rèn)為這難以持續(xù)。農(nóng)藥和塑料制品業(yè)分別上升個(gè)百分點(diǎn)。增長(zhǎng)之后，已從2020下半年起步入下降通道，當(dāng)前仍居于下降通道之中。維持前期策略報(bào)告觀點(diǎn)。一方面，原油及能源價(jià)格仍居高不下，化工行業(yè)步入高成本期；新高(%)，競(jìng)爭(zhēng)壓力加大。入仍保持增長(zhǎng)，但利潤(rùn)總額將呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。行業(yè)復(fù)蘇仍有待時(shí)日。經(jīng)濟(jì)效益普遍下降。下半年產(chǎn)能過剩的壓力將進(jìn)一步顯現(xiàn)。企業(yè)的核準(zhǔn)，此舉表明國(guó)家鼓勵(lì)農(nóng)藥企業(yè)的重組與整合，有利于優(yōu)勢(shì)企業(yè)的做大作強(qiáng)。藥，自2020年1月1日起全面禁止在農(nóng)業(yè)上使用。萬(wàn)噸，占農(nóng)藥總產(chǎn)量的%。公司估值均已偏高，投資機(jī)會(huì)有限。堿市場(chǎng)價(jià)格形成了有效支撐，總體價(jià)格停止了下滑勢(shì)頭。預(yù)計(jì)2020年國(guó)內(nèi)純堿產(chǎn)量增長(zhǎng)10%，供需基本平衡。
【正文】 質(zhì)堿 )市場(chǎng)價(jià)格月平均分別為 1550、 1500、 1450、 1400元 /噸，環(huán)比下降 %、 %、 %、 %。 4月份國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，市場(chǎng)需求量的增加對(duì)純堿市場(chǎng)價(jià)格形成了有效支撐，總體價(jià)格停止了下滑勢(shì)頭。華東地區(qū)、華中南地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)了價(jià)格反彈的跡象。由于青島堿業(yè)二期 90萬(wàn)噸和山東玻璃 100 萬(wàn)噸裝置受資金因素制約難以繼續(xù)，國(guó)內(nèi)純堿產(chǎn)能投放將低于預(yù)期 。預(yù)計(jì) 2020年國(guó)內(nèi)純堿產(chǎn)量增長(zhǎng) 10%，供需基本平衡。純堿行業(yè)有望走出持續(xù)一年來(lái)的低谷。 2020年下半年投資策略 一方面，化工行業(yè)整體居于下降通道之中，上市公司中業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)或保持穩(wěn)定的公司的數(shù)量在減少。另一方面，經(jīng)過前期的大幅上漲，化工行業(yè)的市盈率已由年初的 15倍上升至 20倍以上，很多股票的估值均已偏高。我們建議下半年采取防守策略 —— 尋找業(yè)績(jī)保持穩(wěn)定、 中國(guó)最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原 作者所有 ) 第 4 頁(yè) 共 4 頁(yè) 估值偏低的公司。
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