基礎化工行業(yè)20xx下半年投資策略報告doc-石油化工-資料下載頁
2025-08-06 12:31本頁面
【導讀】元，同比增長%，低于去年同期%的水平；實現(xiàn)利潤總額278億元，同比下降%，從單月看，4月份利潤總額同比小幅。增長%，主要是由于國內(nèi)投資活躍、對化工產(chǎn)品需求增長所致，但我們認為這難以持續(xù)。農(nóng)藥和塑料制品業(yè)分別上升個百分點。增長之后，已從2020下半年起步入下降通道，當前仍居于下降通道之中。維持前期策略報告觀點。一方面，原油及能源價格仍居高不下，化工行業(yè)步入高成本期；新高(%)，競爭壓力加大。入仍保持增長，但利潤總額將呈現(xiàn)負增長。行業(yè)復蘇仍有待時日。經(jīng)濟效益普遍下降。下半年產(chǎn)能過剩的壓力將進一步顯現(xiàn)。企業(yè)的核準，此舉表明國家鼓勵農(nóng)藥企業(yè)的重組與整合，有利于優(yōu)勢企業(yè)的做大作強。藥，自2020年1月1日起全面禁止在農(nóng)業(yè)上使用。萬噸，占農(nóng)藥總產(chǎn)量的%。公司估值均已偏高，投資機會有限。堿市場價格形成了有效支撐，總體價格停止了下滑勢頭。預計2020年國內(nèi)純堿產(chǎn)量增長10%，供需基本平衡。
【正文】 質(zhì)堿 )市場價格月平均分別為 1550、 1500、 1450、 1400元 /噸，環(huán)比下降 %、 %、 %、 %。 4月份國內(nèi)純堿市場出現(xiàn)轉(zhuǎn)機，市場需求量的增加對純堿市場價格形成了有效支撐，總體價格停止了下滑勢頭。華東地區(qū)、華中南地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)了價格反彈的跡象。由于青島堿業(yè)二期 90萬噸和山東玻璃 100 萬噸裝置受資金因素制約難以繼續(xù)，國內(nèi)純堿產(chǎn)能投放將低于預期 。預計 2020年國內(nèi)純堿產(chǎn)量增長 10%，供需基本平衡。純堿行業(yè)有望走出持續(xù)一年來的低谷。 2020年下半年投資策略 一方面，化工行業(yè)整體居于下降通道之中，上市公司中業(yè)績增長或保持穩(wěn)定的公司的數(shù)量在減少。另一方面，經(jīng)過前期的大幅上漲，化工行業(yè)的市盈率已由年初的 15倍上升至 20倍以上，很多股票的估值均已偏高。我們建議下半年采取防守策略 —— 尋找業(yè)績保持穩(wěn)定、 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權歸原 作者所有 ) 第 4 頁 共 4 頁 估值偏低的公司。
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